【正文】 導(dǎo)致許多生產(chǎn)企業(yè)采取長(zhǎng)生產(chǎn)計(jì)劃周期做法 經(jīng)營(yíng)決策 15 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 西方許多企業(yè)同樣出現(xiàn)類似的問題 182。 朗訊科技（ Lucent Technologies）在 99年度是美國(guó)市值最高的企業(yè)之一，資本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展前景極為樂觀 182。 朗訊為滿足市場(chǎng)期望，制定了巨額銷售增長(zhǎng)目標(biāo) 182。 為了達(dá)到銷售目標(biāo)，銷售部門向許多中小型通訊創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行了大量的賒帳銷售和所謂“供應(yīng)商融資”（ Vendor Financing） 182。 隨著通訊服務(wù)市場(chǎng)飽和，競(jìng)爭(zhēng)日趨劇烈，大批中小通訊企業(yè)無力償還債務(wù) 182。 朗訊應(yīng)收帳款四個(gè)月內(nèi)增加了 350%，壞帳大幅上升，庫(kù)存猛增，公司 2023年度出現(xiàn)巨額虧損 182。 朗訊股價(jià)從最高峰每股 185美元跌至最低時(shí)每股十余元。公司陷入嚴(yán)重困境，成為阿爾卡特公司收購(gòu)的 對(duì)象 經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 16 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 業(yè)績(jī)衡量 業(yè)績(jī)參照 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 交流成果 資本預(yù)算 收購(gòu)分析 目標(biāo)設(shè)定 營(yíng)運(yùn)項(xiàng)目 EVA 激勵(lì)機(jī)制 EVA價(jià)值管理體系－以價(jià)值創(chuàng)造為核心來平衡管理目標(biāo)的設(shè)定和改進(jìn) 17 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 EVA更真實(shí)、客觀的反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) EVA＝ NOPAT－ COST of Capital 經(jīng)濟(jì)增加值 ＝ 稅后凈利潤(rùn)－資本成本 335 65 稅后凈利潤(rùn) NOPAT 并不能真實(shí)客觀的反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ( ￥ ’ 000) 稅后凈利潤(rùn)（ NOPAT) 65 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 500 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 500 稅 (33%) 165 Capital $ 銷售收入 + 1,000 335 投入資本 4,000 資本成本 （ * 10% ） 400 EVA ’）18 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 ?戰(zhàn)略目標(biāo)以價(jià)值最大化為中心 ?戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和資源配置導(dǎo)入 EVA標(biāo)準(zhǔn) ?利用事業(yè)部?jī)r(jià)值表現(xiàn)做為業(yè)務(wù)組合管理的尺度 ?完善董事會(huì)職責(zé)、功能和相應(yīng)的組織架構(gòu) ?建立董事會(huì)與高管層之間的制約、協(xié)作機(jī)制，解決“代理問題” ?優(yōu)化公司總部職能，保障總部為企業(yè)經(jīng)營(yíng)增加價(jià)值 ?理順總部與事業(yè)部之間的管理關(guān)系 ,設(shè)定管理標(biāo)準(zhǔn) ?重組關(guān)鍵流程,保障職能發(fā)揮 ?建立以 EVA為中心的資本預(yù)算、投資分析、決策標(biāo)準(zhǔn) ?加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款、庫(kù)存等資產(chǎn)使用效率的監(jiān)督、管理 ?加強(qiáng)財(cái)務(wù)在并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估、業(yè)績(jī)目標(biāo)確定和落實(shí)等功能 ?加強(qiáng)對(duì)資本使用效率的考核 ?簡(jiǎn)化考核標(biāo)準(zhǔn),以 EVA表現(xiàn)做為財(cái)務(wù)考核的唯一標(biāo)準(zhǔn) ?將經(jīng)營(yíng)者利益和企業(yè)、事業(yè)部?jī)r(jià)值表現(xiàn)直接掛鉤，實(shí)現(xiàn)人力資源資本化 ?建立企業(yè)內(nèi)部以及與外部投資者交流的共同語(yǔ)言 ?將企業(yè)文化與追求股東回報(bào)的使命、戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來 企業(yè)戰(zhàn)略 法人治理結(jié)構(gòu) 組織架構(gòu) 管理制度 財(cái)務(wù)管理 人力資源管理 企業(yè)文化 價(jià)值管理貫穿企業(yè)變革的各個(gè)環(huán)節(jié) 19 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 1 業(yè)績(jī)衡量 3 管理決策 4 經(jīng)營(yíng)理念 企業(yè)戰(zhàn)略 基于 EVA的價(jià)值管理體系 變革咨詢（實(shí)施支持） 思騰思特以價(jià)值管理為導(dǎo)向，為客戶提供多方位的管理咨詢服務(wù) 管理體系及流程 ? 戰(zhàn)略計(jì)劃 ? 組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和管控 ? 經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和預(yù)算 ? 兼并收購(gòu)和投資管理 ? 并購(gòu)后整合 ? 財(cái)務(wù)管理 ? 人力資源管理 ? 市場(chǎng)和營(yíng)銷管理 ? 衡量業(yè)務(wù)整體、局部 EVA ? EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng) ? 公司的業(yè)務(wù)架構(gòu)和 EVA 中心 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿 ? 轉(zhuǎn)移定價(jià)和成本計(jì)算 2 考核激勵(lì) ?建立考核體系 ?競(jìng)爭(zhēng)性薪酬 ?EVA獎(jiǎng)金：長(zhǎng) /短期現(xiàn)金獎(jiǎng)金 ?期權(quán)設(shè)計(jì) 考核激勵(lì) 業(yè)績(jī)衡量 傳遞經(jīng)營(yíng)理念 ? 企業(yè)內(nèi)部管理、財(cái)務(wù)培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會(huì) ? 資本市場(chǎng)（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 20 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 基于 EVA的 4Ms 價(jià)值管理體系 業(yè)績(jī)衡量 Measurement 管理決策 Management 考核激勵(lì) Motivation 經(jīng)營(yíng)理念 Mindset 實(shí)施輔導(dǎo) ? 稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) ? 資本 ? 資本成本 ? EVA 中心 ? 報(bào)告 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿 階段 1 階段 2 階段 3 階段 5 階段 4 管理體系及流程 ? 驅(qū)動(dòng)杠桿分析 ? 行業(yè)標(biāo)桿分析 ? 目標(biāo)設(shè)定與計(jì)劃 ? 資本預(yù)算 ? 業(yè)務(wù)組合管理 ? 專題分析： ?建立考核體系 ?競(jìng)爭(zhēng)性薪酬 ?EVA獎(jiǎng)金：長(zhǎng) /短期現(xiàn)金獎(jiǎng)金 ?目標(biāo)業(yè)績(jī)表現(xiàn) ?目標(biāo)獎(jiǎng)金 ?獎(jiǎng)金庫(kù) ?EVA區(qū)間 ?期權(quán)設(shè)計(jì) ? 公司內(nèi)部管理、財(cái)務(wù)知識(shí)培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會(huì) ? 資本市場(chǎng)（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 21 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 戰(zhàn)略 (Strategy) 組織架構(gòu)（ Structure） 管理流程 /方法（ Systems） 增長(zhǎng)戰(zhàn)略（ Staircase） 182。 業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略：投資、收割、退出 182。 業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略：什么是核心競(jìng)爭(zhēng)力，如何獲取 。 企業(yè)應(yīng)在哪里、怎樣競(jìng)爭(zhēng) 182。 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：資本結(jié)構(gòu)、價(jià)值評(píng)估 182。 所有權(quán)戰(zhàn)略：聯(lián)盟、合資 182。 公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 182。 公司總部職能設(shè)計(jì) 182。 總部與事業(yè)部的關(guān)系 182。 財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu) 182。 戰(zhàn)略計(jì)劃 182。 經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和預(yù)算 182。 兼并收購(gòu)和投資管理 182。 并購(gòu)后整合 182。 財(cái)務(wù)管理 182。 人力資源管理 182。 市場(chǎng)和營(yíng)銷管理 182。 核心技能 182。 全球化增長(zhǎng) 182。 并購(gòu)整合 4S是針對(duì)不同企業(yè)情況而設(shè)計(jì)的實(shí)現(xiàn)價(jià)值的解決方案 全面提升 企業(yè)價(jià)值 基于 EVA的 4S 價(jià)值提升舉措是 4M 管理體系 的延伸 制定價(jià)值管理框架 設(shè)計(jì)價(jià)值提升舉措 （ 4M) (4S) 22 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績(jī)衡量 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 23 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 與傳統(tǒng)衡量指標(biāo)相比， EVA更全面、準(zhǔn)確反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的真正經(jīng)濟(jì)效益 傳統(tǒng)的衡量標(biāo)準(zhǔn) ? 市場(chǎng)份額 ? 銷售額 ? 利潤(rùn) ? 利潤(rùn)率 ? 現(xiàn)金流 ? 市盈率 ? 股息分紅 ? 投資回報(bào)率 ? 資本回報(bào)率 EVA衡量體系 ? EVA（ EVA增長(zhǎng)） ? 單一指標(biāo)，包含了所有財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)考核的范疇，延續(xù)性強(qiáng) ? 最直接反映企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造，而且鼓勵(lì)正確的，對(duì)企業(yè)有利的長(zhǎng)期行為 ? 打破傳統(tǒng)指標(biāo)相關(guān)性差，權(quán)重?zé)o法設(shè)定的問題 ? 彌補(bǔ)了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)制度的不足，減少了人為操縱的空間 業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)和相關(guān)的激勵(lì)政策從根本上驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的行為，所以制定正確的衡量指標(biāo)和激勵(lì)體制是影響員工行為和企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素 EVA的提升依賴于經(jīng)營(yíng)效率（反映在損益表上）和資產(chǎn)使用效率（反映在資產(chǎn)負(fù)債表上）的共同提高，有助于管理者平衡兩者之間的取舍 24 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 子集團(tuán)公司 或不同的業(yè)務(wù)板塊 以 EVA為目標(biāo)的集團(tuán)管控模式 ，最大化的協(xié)調(diào)了不同利益單元的價(jià)值取向，簡(jiǎn)化管理程序，更直接實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo) 集團(tuán)總部 執(zhí)行 自上而下地設(shè)定方向 業(yè)績(jī)衡量 管理決策 薪酬激勵(lì) 經(jīng)營(yíng)理念 同時(shí)， EVA業(yè)績(jī)衡量體系也使整個(gè)集團(tuán)的利益同向化 25 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 劃分 EVA中心 明確 EVA計(jì)算方法 結(jié)合導(dǎo)入其他 關(guān)鍵考核指標(biāo) 182。 基于業(yè)務(wù)特點(diǎn)、組織模式、決策權(quán)利分配設(shè)計(jì)責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的 EVA價(jià)值中心 182。 區(qū)分各 EVA中心收入、成本和占用資本 182。 設(shè)計(jì)必要的成本分?jǐn)偤娃D(zhuǎn)移定價(jià)方法 182。 針對(duì)不同管理等級(jí)和職責(zé)引入其他非財(cái)務(wù)關(guān)鍵考核指標(biāo) EVA業(yè)績(jī)衡量體系的設(shè)計(jì)方法 26 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 什么是 EVA 中心 ? 1. EVA 中心是在公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量的實(shí)體 2. 兩種 EVA中心 : ? EVA 測(cè)量中心 – 只要求能夠計(jì)算稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)（ NOPAT） 和資本 ? EVA 激勵(lì)中心 – 管理層必須具有足夠的決策權(quán)并對(duì)其業(yè)績(jī)負(fù)責(zé) – EVA中心個(gè)體應(yīng)相對(duì)獨(dú)立，管理層可以在不危及公司整體利益的情況下提高 EVA值 – 現(xiàn)行的財(cái)務(wù)體系必須能夠?qū)I(yè)績(jī)進(jìn)行有意義的衡量（即：對(duì)收入、費(fèi)用及資本的確認(rèn)或分配不存在主觀臆測(cè)） 27 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 定義 EVA中心時(shí)應(yīng)考慮的問題 1. 當(dāng)一個(gè)公司實(shí)施 EVA時(shí)，定義 EVA中心是一個(gè)關(guān)鍵決策 ? 在 EVA定義階段要進(jìn)行徹底的、系統(tǒng)的分析 ? 取得 EVA指導(dǎo)委員會(huì)（ Steering Committee） 的對(duì)定義的同意 2. 進(jìn)行此項(xiàng)決策的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)包括： ? 公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量時(shí)數(shù)據(jù)可獲得性 ? 權(quán)衡 公司較低層面下的進(jìn)行 EVA衡量的利弊得失 ? 在 EVA中心里管理者的責(zé)任和決策權(quán)利 ? 如果獎(jiǎng)