【正文】 導(dǎo)致許多生產(chǎn)企業(yè)采取長生產(chǎn)計劃周期做法 經(jīng)營決策 15 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 西方許多企業(yè)同樣出現(xiàn)類似的問題 182。 朗訊科技（ Lucent Technologies）在 99年度是美國市值最高的企業(yè)之一，資本市場對其發(fā)展前景極為樂觀 182。 朗訊為滿足市場期望，制定了巨額銷售增長目標 182。 為了達到銷售目標，銷售部門向許多中小型通訊創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行了大量的賒帳銷售和所謂“供應(yīng)商融資”（ Vendor Financing） 182。 隨著通訊服務(wù)市場飽和，競爭日趨劇烈，大批中小通訊企業(yè)無力償還債務(wù) 182。 朗訊應(yīng)收帳款四個月內(nèi)增加了 350%，壞帳大幅上升，庫存猛增，公司 2023年度出現(xiàn)巨額虧損 182。 朗訊股價從最高峰每股 185美元跌至最低時每股十余元。公司陷入嚴重困境，成為阿爾卡特公司收購的 對象 經(jīng)營目標 16 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 業(yè)績衡量 業(yè)績參照 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 交流成果 資本預(yù)算 收購分析 目標設(shè)定 營運項目 EVA 激勵機制 EVA價值管理體系－以價值創(chuàng)造為核心來平衡管理目標的設(shè)定和改進 17 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 EVA更真實、客觀的反映公司的經(jīng)營業(yè)績 EVA＝ NOPAT－ COST of Capital 經(jīng)濟增加值 ＝ 稅后凈利潤－資本成本 335 65 稅后凈利潤 NOPAT 并不能真實客觀的反映公司的經(jīng)營業(yè)績 ( ￥ ’ 000) 稅后凈利潤（ NOPAT) 65 經(jīng)營費用 500 營業(yè)利潤 500 稅 (33%) 165 Capital $ 銷售收入 + 1,000 335 投入資本 4,000 資本成本 （ * 10% ） 400 EVA ’）18 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 ?戰(zhàn)略目標以價值最大化為中心 ?戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和資源配置導(dǎo)入 EVA標準 ?利用事業(yè)部價值表現(xiàn)做為業(yè)務(wù)組合管理的尺度 ?完善董事會職責(zé)、功能和相應(yīng)的組織架構(gòu) ?建立董事會與高管層之間的制約、協(xié)作機制，解決“代理問題” ?優(yōu)化公司總部職能，保障總部為企業(yè)經(jīng)營增加價值 ?理順總部與事業(yè)部之間的管理關(guān)系 ,設(shè)定管理標準 ?重組關(guān)鍵流程,保障職能發(fā)揮 ?建立以 EVA為中心的資本預(yù)算、投資分析、決策標準 ?加強對應(yīng)收款、庫存等資產(chǎn)使用效率的監(jiān)督、管理 ?加強財務(wù)在并購中的價值評估、業(yè)績目標確定和落實等功能 ?加強對資本使用效率的考核 ?簡化考核標準,以 EVA表現(xiàn)做為財務(wù)考核的唯一標準 ?將經(jīng)營者利益和企業(yè)、事業(yè)部價值表現(xiàn)直接掛鉤，實現(xiàn)人力資源資本化 ?建立企業(yè)內(nèi)部以及與外部投資者交流的共同語言 ?將企業(yè)文化與追求股東回報的使命、戰(zhàn)略有機結(jié)合起來 企業(yè)戰(zhàn)略 法人治理結(jié)構(gòu) 組織架構(gòu) 管理制度 財務(wù)管理 人力資源管理 企業(yè)文化 價值管理貫穿企業(yè)變革的各個環(huán)節(jié) 19 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 1 業(yè)績衡量 3 管理決策 4 經(jīng)營理念 企業(yè)戰(zhàn)略 基于 EVA的價值管理體系 變革咨詢（實施支持） 思騰思特以價值管理為導(dǎo)向，為客戶提供多方位的管理咨詢服務(wù) 管理體系及流程 ? 戰(zhàn)略計劃 ? 組織結(jié)構(gòu)設(shè)計和管控 ? 經(jīng)營計劃和預(yù)算 ? 兼并收購和投資管理 ? 并購后整合 ? 財務(wù)管理 ? 人力資源管理 ? 市場和營銷管理 ? 衡量業(yè)務(wù)整體、局部 EVA ? EVA財務(wù)管理系統(tǒng) ? 公司的業(yè)務(wù)架構(gòu)和 EVA 中心 ? EVA驅(qū)動杠桿 ? 轉(zhuǎn)移定價和成本計算 2 考核激勵 ?建立考核體系 ?競爭性薪酬 ?EVA獎金：長 /短期現(xiàn)金獎金 ?期權(quán)設(shè)計 考核激勵 業(yè)績衡量 傳遞經(jīng)營理念 ? 企業(yè)內(nèi)部管理、財務(wù)培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會 ? 資本市場（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 20 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 基于 EVA的 4Ms 價值管理體系 業(yè)績衡量 Measurement 管理決策 Management 考核激勵 Motivation 經(jīng)營理念 Mindset 實施輔導(dǎo) ? 稅后凈經(jīng)營利潤 ? 資本 ? 資本成本 ? EVA 中心 ? 報告 ? EVA驅(qū)動杠桿 階段 1 階段 2 階段 3 階段 5 階段 4 管理體系及流程 ? 驅(qū)動杠桿分析 ? 行業(yè)標桿分析 ? 目標設(shè)定與計劃 ? 資本預(yù)算 ? 業(yè)務(wù)組合管理 ? 專題分析： ?建立考核體系 ?競爭性薪酬 ?EVA獎金：長 /短期現(xiàn)金獎金 ?目標業(yè)績表現(xiàn) ?目標獎金 ?獎金庫 ?EVA區(qū)間 ?期權(quán)設(shè)計 ? 公司內(nèi)部管理、財務(wù)知識培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會 ? 資本市場（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 21 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 戰(zhàn)略 (Strategy) 組織架構(gòu)（ Structure） 管理流程 /方法（ Systems） 增長戰(zhàn)略（ Staircase） 182。 業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略：投資、收割、退出 182。 業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略：什么是核心競爭力，如何獲取 。 企業(yè)應(yīng)在哪里、怎樣競爭 182。 財務(wù)戰(zhàn)略：資本結(jié)構(gòu)、價值評估 182。 所有權(quán)戰(zhàn)略：聯(lián)盟、合資 182。 公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計 182。 公司總部職能設(shè)計 182。 總部與事業(yè)部的關(guān)系 182。 財務(wù)組織結(jié)構(gòu) 182。 戰(zhàn)略計劃 182。 經(jīng)營計劃和預(yù)算 182。 兼并收購和投資管理 182。 并購后整合 182。 財務(wù)管理 182。 人力資源管理 182。 市場和營銷管理 182。 核心技能 182。 全球化增長 182。 并購整合 4S是針對不同企業(yè)情況而設(shè)計的實現(xiàn)價值的解決方案 全面提升 企業(yè)價值 基于 EVA的 4S 價值提升舉措是 4M 管理體系 的延伸 制定價值管理框架 設(shè)計價值提升舉措 （ 4M) (4S) 22 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 溝通材料包括以下四個部分 182。 EVA價值管理體系回顧 182。 EVA價值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績衡量 182。EVA與集團資源分配 182。EVA與集團管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 23 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 與傳統(tǒng)衡量指標相比， EVA更全面、準確反映企業(yè)經(jīng)營的真正經(jīng)濟效益 傳統(tǒng)的衡量標準 ? 市場份額 ? 銷售額 ? 利潤 ? 利潤率 ? 現(xiàn)金流 ? 市盈率 ? 股息分紅 ? 投資回報率 ? 資本回報率 EVA衡量體系 ? EVA（ EVA增長） ? 單一指標，包含了所有財務(wù)和非財務(wù)考核的范疇，延續(xù)性強 ? 最直接反映企業(yè)價值的創(chuàng)造，而且鼓勵正確的，對企業(yè)有利的長期行為 ? 打破傳統(tǒng)指標相關(guān)性差，權(quán)重?zé)o法設(shè)定的問題 ? 彌補了傳統(tǒng)會計制度的不足，減少了人為操縱的空間 業(yè)績衡量指標和相關(guān)的激勵政策從根本上驅(qū)動經(jīng)營者的行為，所以制定正確的衡量指標和激勵體制是影響員工行為和企業(yè)價值的關(guān)鍵因素 EVA的提升依賴于經(jīng)營效率（反映在損益表上）和資產(chǎn)使用效率（反映在資產(chǎn)負債表上）的共同提高，有助于管理者平衡兩者之間的取舍 24 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 子集團公司 或不同的業(yè)務(wù)板塊 以 EVA為目標的集團管控模式 ，最大化的協(xié)調(diào)了不同利益單元的價值取向，簡化管理程序，更直接實現(xiàn)整個集團的戰(zhàn)略目標 集團總部 執(zhí)行 自上而下地設(shè)定方向 業(yè)績衡量 管理決策 薪酬激勵 經(jīng)營理念 同時， EVA業(yè)績衡量體系也使整個集團的利益同向化 25 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 劃分 EVA中心 明確 EVA計算方法 結(jié)合導(dǎo)入其他 關(guān)鍵考核指標 182。 基于業(yè)務(wù)特點、組織模式、決策權(quán)利分配設(shè)計責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的 EVA價值中心 182。 區(qū)分各 EVA中心收入、成本和占用資本 182。 設(shè)計必要的成本分攤和轉(zhuǎn)移定價方法 182。 針對不同管理等級和職責(zé)引入其他非財務(wù)關(guān)鍵考核指標 EVA業(yè)績衡量體系的設(shè)計方法 26 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 什么是 EVA 中心 ? 1. EVA 中心是在公司統(tǒng)一層面下的進行 EVA衡量的實體 2. 兩種 EVA中心 : ? EVA 測量中心 – 只要求能夠計算稅后營業(yè)凈利潤（ NOPAT） 和資本 ? EVA 激勵中心 – 管理層必須具有足夠的決策權(quán)并對其業(yè)績負責(zé) – EVA中心個體應(yīng)相對獨立，管理層可以在不危及公司整體利益的情況下提高 EVA值 – 現(xiàn)行的財務(wù)體系必須能夠?qū)I(yè)績進行有意義的衡量（即：對收入、費用及資本的確認或分配不存在主觀臆測） 27 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 定義 EVA中心時應(yīng)考慮的問題 1. 當一個公司實施 EVA時，定義 EVA中心是一個關(guān)鍵決策 ? 在 EVA定義階段要進行徹底的、系統(tǒng)的分析 ? 取得 EVA指導(dǎo)委員會（ Steering Committee） 的對定義的同意 2. 進行此項決策的關(guān)鍵標準包括： ? 公司統(tǒng)一層面下的進行 EVA衡量時數(shù)據(jù)可獲得性 ? 權(quán)衡 公司較低層面下的進行 EVA衡量的利弊得失 ? 在 EVA中心里管理者的責(zé)任和決策權(quán)利 ? 如果獎