【正文】 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 EVA價(jià)值管理：實(shí)施效果 寶鋼股份， 2023至 2023三年間 EVA分別為 、 ——造成寶鋼 2023年 EVA突降的原因在于鋼鐵行業(yè)的周期性因素：市場(chǎng)價(jià)格下降，并非公司在經(jīng)營管理、資產(chǎn)管理方面的紕漏所致；而到 2023年 EVA的大幅提高又與寶鋼于 2023年導(dǎo)入了 EVA價(jià)值管理體系并付諸實(shí)施有著緊密的關(guān)系。 隨著中國經(jīng)濟(jì)改革，尤其是國企改革在總體上的不斷深入，寶鋼的企業(yè)運(yùn)行的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境都發(fā)生了重要的變化： ? 寶鋼作為追求經(jīng)濟(jì)利益，而不是追求單純的就業(yè)、產(chǎn)量、產(chǎn)品先進(jìn)性、或稅收貢獻(xiàn)的現(xiàn)代企業(yè)的定位得到了廣泛的認(rèn)同。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。 業(yè)績(jī)衡量 業(yè)績(jī)衡量 63 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 1. Jenson, Michael, and Kevin Murphy ―CEO Incentives It’s Not How Much You Pay, But How.‖ Harvard Business Review MayJune 1990: 13853. ―激勵(lì)員工關(guān)鍵不是多少的問題，而是如何激勵(lì) ‖ 56 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。重大的全局性戰(zhàn)略調(diào)整和各個(gè)項(xiàng)目中操作細(xì)節(jié)問題不是戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的關(guān)注重點(diǎn) ? 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃將逐年滾動(dòng)修訂，并對(duì)每年的年度計(jì)劃和預(yù)算提供指導(dǎo) 49 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。 子公司獨(dú)立治理的素質(zhì) ?子公司發(fā)展成熟，規(guī)模較大，領(lǐng)導(dǎo)人獨(dú)立經(jīng)營治理的能力較強(qiáng)時(shí)，益于分權(quán)。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 根據(jù)集權(quán)、分權(quán)程度的不同，集團(tuán)管理模式可以分為以下四種導(dǎo)向，或是兩種以上導(dǎo)向組合的模式 總公司 操作導(dǎo)向 戰(zhàn)略導(dǎo)向 財(cái)務(wù)導(dǎo)向 資產(chǎn)管理 極強(qiáng)的調(diào)控功能（計(jì)劃、控制、部分業(yè)務(wù)功能資源共享） 對(duì)業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)強(qiáng)有力的影響 /集團(tuán)戰(zhàn)略的調(diào)控 較低的影響力 /通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)控制 基本上不實(shí)行經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo) /精明的專業(yè)化資金投向 集權(quán) 分權(quán) 上述三種模式總部進(jìn)行經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)，但控制的力度不同 總部基本上不進(jìn)行經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo) 43 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 利用 EVA也可以進(jìn)行行業(yè)標(biāo)桿分析 ROC 4 %A : ROC 1 5 %BROC 1 5 %0 . 0 %1 0 . 0 %2 0 . 0 %3 0 . 0 %0 . 0 x 0 . 5 x 1 . 0 x 1 . 5 x 2 . 0 x 2 . 5 x 3 . 0 x 3 . 5 x 4 . 0 xS a l e s pe r dol l a r of C a pi t a lNopat per dollar of SalesROC 2 0 %ROC 5 %ROC 1 0 %資金周轉(zhuǎn)率 利潤率 37 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 最優(yōu)化地運(yùn)用 5個(gè)標(biāo) 準(zhǔn) 167。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 集團(tuán)公司不同層級(jí) EVA中心的劃分－示例 集團(tuán)總部 子公司 A 子公司 C 子公司 D 子公司 E 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 子公司 B 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 不同業(yè)務(wù)板塊 的子集團(tuán)公司 一級(jí) EVA中心 二級(jí) EVA中心 三級(jí) EVA中心 … … 四級(jí) EVA中心？ 30 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 基于業(yè)務(wù)特點(diǎn)、組織模式、決策權(quán)利分配設(shè)計(jì)責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的 EVA價(jià)值中心 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。 市場(chǎng)和營銷管理 182。 總部與事業(yè)部的關(guān)系 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 戰(zhàn)略 (Strategy) 組織架構(gòu)（ Structure） 管理流程 /方法（ Systems） 增長(zhǎng)戰(zhàn)略（ Staircase） 182。 朗訊應(yīng)收帳款四個(gè)月內(nèi)增加了 350%，壞帳大幅上升，庫存猛增，公司 2023年度出現(xiàn)巨額虧損 182。 但是長(zhǎng)生產(chǎn)周期造成庫存增多，占用大量流動(dòng)資金 182。 （百萬) 會(huì)計(jì)收益 每股 EVA EVA (百萬) $700 $600 $500 $400 $300 $200 $100 $0 $100 1996 1997 1998 1999 2023 $0 $200 $400 $600 $800 $1,000 $1,200 1996 1997 1998 1999 2023 $ $ $ $ $ $ $ $ 凈利潤 EPS 10 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA和集團(tuán)管控模式 182。 思騰思特管理咨詢 遠(yuǎn)卓管理咨詢 ? 中國本土成立最早與最有實(shí)力的戰(zhàn)略咨詢與運(yùn)營咨詢公司之一 ? 注重結(jié)合國外咨詢公司的成熟項(xiàng)目運(yùn)作體系和國內(nèi)企業(yè)運(yùn)作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，使遠(yuǎn)卓特別適合為中國企業(yè)提供更切合實(shí)際的咨詢服務(wù) ? 遠(yuǎn)卓與中國國有企業(yè)合作中獲得很高成功率和滿意度，并擁有多家大型國有企業(yè)長(zhǎng)期客戶，客戶數(shù)量超過任何一家國外咨詢公司和本土其他咨詢公司 ? 2023年 6月，思騰思特公司正式與中國本土最優(yōu)秀的管理咨詢公司－遠(yuǎn)卓管理顧問聯(lián)手， 成立思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問公司，作為思騰思特公司在中國的唯一代表機(jī)構(gòu)，為中國企業(yè)提供不僅是國際水準(zhǔn)的，更是符合中國市場(chǎng)需求的價(jià)值管理咨詢服務(wù)。企業(yè)要回報(bào)投資者的錢，做到比國債投資的利息更高的利息。… 與每股收益，股本回報(bào)率或自由現(xiàn)金流等其它傳統(tǒng)的評(píng)估方法相比能更準(zhǔn)確的反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)（相對(duì)于會(huì)計(jì)結(jié)果） ” 高盛公司 . EVA174。） 價(jià)值評(píng)估和管理體系 上海 Stern Stewart – 全球性的價(jià)值管理咨詢公司 1 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 “ EVA174。 應(yīng)用介紹 全球市場(chǎng)的投資人已廣泛采用 EVA價(jià)值評(píng)估體系 2 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。如果只達(dá)到國債投資的利息，只表明企業(yè)是一般的水平。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 5 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA和戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 業(yè)績(jī)衡量 業(yè)績(jī)比照 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 通報(bào)結(jié)果 資本預(yù)算 收購分析 確立目標(biāo) 營運(yùn)項(xiàng)目 收益 投資回報(bào) 邊際利潤 預(yù)算 現(xiàn)金流 增長(zhǎng) ? 激勵(lì)機(jī)制 集團(tuán)企業(yè)的管理體系一般都是 …… 缺乏主線和焦點(diǎn) 11 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 為了加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，企業(yè)降價(jià)銷售庫存 182。 朗訊股價(jià)從最高峰每股 185美元跌至最低時(shí)每股十余元。 業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略：投資、收割、退出 182。 財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu) 182。 核心技能 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。 區(qū)分各 EVA中心收入、成本和占用資本 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 現(xiàn)金科目到 經(jīng)濟(jì)概念 非經(jīng)常項(xiàng)目 沖銷計(jì)提到 現(xiàn)金標(biāo)準(zhǔn) 營業(yè)外收支 會(huì)計(jì)制度下一些現(xiàn)金成本被視為期間費(fèi)用， EVA則視其為投資，需若干年攤銷 強(qiáng)調(diào)實(shí)際現(xiàn)金資本變動(dòng)情況，淡化單純會(huì)計(jì)準(zhǔn)備計(jì)提事件 ? 各項(xiàng)準(zhǔn)備計(jì)提（目前為 8項(xiàng)） ? 商譽(yù)攤銷 ? 后進(jìn)先出準(zhǔn)備 （調(diào)為先進(jìn)先出） 非經(jīng)常項(xiàng)目通常扭曲公司業(yè)績(jī)， EVA將其資本化處理 主營業(yè)務(wù)以外的收支并不影響公司長(zhǎng)期價(jià)值變化 ? 證券交易收益、損失 ? 匯兌損益 如 如 如 如 在 EVA框架下，我們必須把會(huì)計(jì)模型轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)模型 ?研發(fā)費(fèi)用、培訓(xùn)費(fèi)用 ?營銷費(fèi)用，廣告費(fèi)用 ?資產(chǎn)處理損益 ?重組損益 2023年，財(cái)政部對(duì) 《 企業(yè)債務(wù)重組會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 》 進(jìn)行修訂，修訂后準(zhǔn)則對(duì)重組收益進(jìn)行資本化處理 31 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 進(jìn)行所有可能的調(diào)整 167。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 38 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 影響企業(yè)集團(tuán)管控模式的四個(gè)主要因素 集團(tuán)的行業(yè) 和產(chǎn)品特征 ?行業(yè)和產(chǎn)品眾多、生產(chǎn)流程無緊密聯(lián)系、各種產(chǎn)品面對(duì)的市場(chǎng)情況不同且經(jīng)常變化，分權(quán)程度就應(yīng)大一些。 ?子公司尚未成熟，獨(dú)立生存能力較差，需要母公司提供更多支持時(shí)，需要集權(quán)。EVA與業(yè)績(jī)衡量 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 … 從而提升集團(tuán)戰(zhàn)略管理的核心能力 … 階段 目標(biāo) 戰(zhàn)略決策有效性 預(yù)算規(guī)劃 完成預(yù)算 /時(shí)間表 基于預(yù)測(cè)的規(guī)劃 預(yù)期未來 “外向型”規(guī)劃 戰(zhàn)略性思考 戰(zhàn)略管理 “創(chuàng)造”未來 ?年度預(yù)算 ?職能側(cè)重 ?多年度預(yù)算 ?差距分析 ?“靜態(tài)”資源分配 ?完整的情況分析和競(jìng)爭(zhēng)評(píng)估 ?評(píng)估各種戰(zhàn)略選擇 ?“動(dòng)態(tài)”資源分配 ?完善的戰(zhàn)略議題 ?配合戰(zhàn)略管理的組織架構(gòu) ?廣泛的戰(zhàn)略思考能力 ?一致的和相互加強(qiáng)的流程 – 目標(biāo)確定 – 進(jìn)度評(píng)審 – 激勵(lì)機(jī)制 ?支持性的價(jià)值體系和風(fēng)格 指標(biāo) ?戰(zhàn)略議題構(gòu)架 ?配合戰(zhàn)略管理的組織架構(gòu) ?戰(zhàn)略思考能力 ?業(yè)務(wù)板塊目標(biāo)確定 ?定制的匯報(bào)與評(píng)審流程 ?價(jià)值體系和管理風(fēng)格 4 3 2 1 50 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA與業(yè)績(jī)衡量 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 戰(zhàn)略、營運(yùn) 計(jì)劃和預(yù)算 資源分配 績(jī)效評(píng)估 EVA激勵(lì)體系 EVA激勵(lì)體系的目標(biāo)是引導(dǎo)經(jīng)理人和員工的正確行為 57 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 EVA激勵(lì)模型的幾個(gè)主要參數(shù) ? 業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)： 目標(biāo) EVA改善 決定了商業(yè)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的困難程度，也和股東的期望回報(bào)相符 ? 薪酬標(biāo)準(zhǔn)： 目標(biāo)