【正文】 67 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 64 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。 ?如果發(fā)展戰(zhàn)略要收縮核心業(yè)務(wù)，就要集中投資決策。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 針對(duì)不同類型的項(xiàng)目，集團(tuán)在資源配置上應(yīng)有關(guān)鍵平衡手段 當(dāng)前 EVA值 低 高 一般 優(yōu)秀 未來(lái)發(fā)展?jié)摿?主業(yè)相關(guān)性 ② A ① ③ ② B 關(guān)鍵平衡手段 融資渠道差異 : 對(duì)于 ① 類 項(xiàng)目，集團(tuán)應(yīng)重點(diǎn)投入，在資源配置上重點(diǎn)傾斜；對(duì)于 ② B類 項(xiàng)目，應(yīng)通過(guò)收取較高資本費(fèi)用的方式逼使相關(guān)業(yè)務(wù)單元采用債務(wù)融資方式；對(duì)于 ② A類 項(xiàng)目，主要采取權(quán)益資本的方式籌資；對(duì)于 ③類 項(xiàng)目則應(yīng)及時(shí)撤資。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 進(jìn)行 EVA調(diào)整的指導(dǎo)方針 ? 實(shí)質(zhì)性 : 調(diào)整應(yīng)能夠顯現(xiàn) EVA中的實(shí)質(zhì)性不同 ? 激勵(lì)性 : 調(diào)整應(yīng)能夠影響管理人員作出正確的決策 ? 信息可獲性 : 信息是可以較容易獲得的 ? 簡(jiǎn)易性 : 調(diào)整不應(yīng)出現(xiàn)不必要的繁雜 33 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 什么是 EVA 中心 ? 1. EVA 中心是在公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量的實(shí)體 2. 兩種 EVA中心 : ? EVA 測(cè)量中心 – 只要求能夠計(jì)算稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)（ NOPAT） 和資本 ? EVA 激勵(lì)中心 – 管理層必須具有足夠的決策權(quán)并對(duì)其業(yè)績(jī)負(fù)責(zé) – EVA中心個(gè)體應(yīng)相對(duì)獨(dú)立，管理層可以在不危及公司整體利益的情況下提高 EVA值 – 現(xiàn)行的財(cái)務(wù)體系必須能夠?qū)I(yè)績(jī)進(jìn)行有意義的衡量（即：對(duì)收入、費(fèi)用及資本的確認(rèn)或分配不存在主觀臆測(cè)） 27 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：資本結(jié)構(gòu)、價(jià)值評(píng)估 182。 朗訊科技（ Lucent Technologies）在 99年度是美國(guó)市值最高的企業(yè)之一，資本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展前景極為樂(lè)觀 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) – 它衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，因此它是經(jīng)營(yíng)效率和資本使用效率的綜合指數(shù) – 經(jīng)濟(jì)增加值可以通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合理的調(diào)整和計(jì)算得到，它基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，但打破了會(huì)計(jì)制度存在的多種弊端和不足，能準(zhǔn)確揭露企業(yè)經(jīng)營(yíng)的 “真實(shí)經(jīng)濟(jì)效益” – 對(duì)任何公司來(lái)講，提高經(jīng)濟(jì)增加值 EVA是創(chuàng)造財(cái)富的關(guān)鍵 , 也是考核經(jīng)營(yíng)者的關(guān)鍵 EVA－經(jīng)濟(jì)增加值，是處理現(xiàn)代公司治理中“二權(quán)分離”帶來(lái)的信息不對(duì)稱問(wèn)題和提高股東價(jià)值的有效管理工具 8 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174?！? ——世界銀行 4 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 ‖ 瑞士信貸第一波士頓 EVA174。 應(yīng)用介紹 “ EVA174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 思騰思特 EVA價(jià)值管理體系在中國(guó)的發(fā)展回顧 ? 于 1982年成立于美國(guó)紐約， EVA管理體系的締造者和最權(quán)威機(jī)構(gòu)，擁有 EVA商標(biāo)權(quán)和相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 在成熟的資本市場(chǎng)， EVA率與股票市值有著高度的相關(guān)性 Source: Stern Stewart Analysis [1997] Note: Bubble Size represents relative capital NA OAT UN HRL SJM HNZ SLE CAG NES MCCRK HSY K GIS KO WWY CPB 2 4 6 8 10 12 14 5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% EVA/資本額 BFO 股票市值 /資本額 9 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 朗訊為滿足市場(chǎng)期望，制定了巨額銷售增長(zhǎng)目標(biāo) 182。 所有權(quán)戰(zhàn)略：聯(lián)盟、合資 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 定義 EVA中心時(shí)應(yīng)考慮的問(wèn)題 1. 當(dāng)一個(gè)公司實(shí)施 EVA時(shí)，定義 EVA中心是一個(gè)關(guān)鍵決策 ? 在 EVA定義階段要進(jìn)行徹底的、系統(tǒng)的分析 ? 取得 EVA指導(dǎo)委員會(huì)（ Steering Committee） 的對(duì)定義的同意 2. 進(jìn)行此項(xiàng)決策的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)包括： ? 公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量時(shí)數(shù)據(jù)可獲得性 ? 權(quán)衡 公司較低層面下的進(jìn)行 EVA衡量的利弊得失 ? 在 EVA中心里管理者的責(zé)任和決策權(quán)利 ? 如果獎(jiǎng)金激勵(lì)和 EVA中心業(yè)績(jī)掛鉤，會(huì)給組織行為帶來(lái)的影響 3. EVA 中心可以先從組織中的高層領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)始加以實(shí)施，當(dāng)積累了足夠的經(jīng)驗(yàn)和信心時(shí)再在較低的層面上推廣。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) EVA業(yè)績(jī)衡量體系 …… 具有統(tǒng)一和簡(jiǎn)單的優(yōu)點(diǎn) 基層管理人員 IPF 其它業(yè)績(jī)衡量指標(biāo) 主要是非財(cái)務(wù)指標(biāo) EVA KPI 關(guān)鍵管理流程 ? 市場(chǎng)管理指標(biāo) ? 供應(yīng)鏈管理指標(biāo) ? 生產(chǎn)管理指標(biāo) ? 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃指標(biāo) ? 財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo) ? 人力資源管理指標(biāo) ? …… BSC ? 財(cái)務(wù)指標(biāo) ? 內(nèi)部管理流程指標(biāo) ? 客戶指標(biāo) ? 學(xué)習(xí)增長(zhǎng)指標(biāo) 高層管理人員 統(tǒng)一性簡(jiǎn)單性 合理性、真實(shí)性 34 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 激勵(lì)方式的差異： 對(duì)于 ① 類及 ② B類項(xiàng)目，激勵(lì)上應(yīng)平衡 EVA的基量及增量，而對(duì)于 ②A類項(xiàng)目激勵(lì)時(shí)則應(yīng)側(cè)重于 EVA的增量。 母公司適應(yīng) 外部環(huán)境的能力 ?與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的健全程度、信息技術(shù)的發(fā)達(dá)程度相關(guān)。EVA與薪酬激勵(lì) 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) EVA驅(qū)動(dòng)杠桿變化對(duì)獎(jiǎng)金的影響 —舉例 驅(qū)動(dòng)杠桿 EVA EVA變化率 EVA獎(jiǎng)金 EVA獎(jiǎng)金變化率 銷售收入提高 10% 157,820,360 % 1,741, % 銷售收入降低 10% 37,406,911 % 570, % 生產(chǎn)成本提高 10% 2,149, % 807, % 生產(chǎn)成本降低 10% 118,263, % 1,504, % 銷售成本提高 10% 44,334, % 1,060, % 銷售成本降低 10% 76,078, % 1,251, % 存貨水平提高 10% 59,407, % 1,151, % 存貨水平降低 10% 61,006, % 1,160, % 應(yīng)收款項(xiàng)提高 10% 59,955, % 1,154, % 應(yīng)收款項(xiàng)降低 10% 60,458, % 1,157, % 固定資產(chǎn)提高 10% 55,324, % 1,126, % 固定資產(chǎn)降低 10% 65,088, % 1,185, % 假設(shè)依賴于公司整體 EVA和定性評(píng)價(jià)指標(biāo)部分的獎(jiǎng)金一定，只是華南事業(yè)部的驅(qū)動(dòng)杠桿在發(fā)生變化 65 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 寶鋼的 EVA價(jià)值管理 項(xiàng)目?jī)?nèi)容 ? 劃分 EVA中心，深化 EVA業(yè)績(jī)測(cè)算，建立相應(yīng)的考核體系 ? EVA中心劃分方法、思路 ? 指導(dǎo) EVA中心的測(cè)算和驅(qū)動(dòng)杠桿分析 ? 建立價(jià)值中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 ? 完善資本投資管理，強(qiáng)化內(nèi)部協(xié)調(diào)、責(zé)任機(jī)制 ? 項(xiàng)目投資流程、工具、標(biāo)準(zhǔn) ? 設(shè)計(jì) EVA激勵(lì)體系 ? EVA激勵(lì)模型及敏感性分析 ? 提出經(jīng)營(yíng)管理的改善方案 ? 提出優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的設(shè)想 ? 培訓(xùn) 69 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 在與思騰思特咨詢公司的逐步的接觸中，尤其是在 2023年 7月所進(jìn)行的價(jià)值診斷工作后，寶鋼股份充分認(rèn)識(shí)到了思騰思特公司所倡導(dǎo)的 EVA價(jià)值管理體系在幫助寶山鋼鐵股份有限公司逐步建立科學(xué)、合理、有效的價(jià)值管理體系上的潛在作用，因而決定與思騰思特公司共同進(jìn)行此研究項(xiàng)目，以奠定在寶鋼股份進(jìn)行價(jià)值管理的基礎(chǔ)。 ? 持續(xù)性： EVA獎(jiǎng)金庫(kù) 保證了持續(xù)的 EVA表現(xiàn)可得到持續(xù)的薪酬的增長(zhǎng)，同時(shí)也鼓勵(lì)了管理者的長(zhǎng)期行為。EVA與集團(tuán)管控模式 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。 企業(yè)集團(tuán) 的發(fā)展戰(zhàn)略 ?如果發(fā)展戰(zhàn)略積極鼓勵(lì)子公司開(kāi)拓外部市場(chǎng)，建立多個(gè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，分權(quán)程度就應(yīng)大一些。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 在分配集團(tuán)戰(zhàn)略資源時(shí)，應(yīng)權(quán)衡該戰(zhàn)略目標(biāo)當(dāng)期 EVA貢獻(xiàn)大小與其未來(lái)發(fā)展?jié)摿?/與主業(yè)相關(guān)性 ? EVA中心的技能 ? EVA中心與其他中心之間的聯(lián)系 ? 稅收差異 ? 法律政策等等 當(dāng)前 EVA值 低 高 一般 優(yōu)秀 ? 行業(yè)吸引力 ? 競(jìng)爭(zhēng)地位 ? 重組 /合理化的機(jī)會(huì) 未來(lái)發(fā)展?jié)摿?與主業(yè)相關(guān)性 重點(diǎn)投入 明星項(xiàng)目 及時(shí)撤出 現(xiàn)金牛 40 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 ? 為具體但是有限的 決策進(jìn)行更多的 EVA 調(diào)整 基礎(chǔ)的 EVA 公開(kāi)的 EVA 定制的 EVA 真實(shí)的 EVA 32 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 針對(duì)不同管理等級(jí)和職責(zé)引入其他非財(cái)務(wù)關(guān)鍵考核指標(biāo) EVA業(yè)績(jī)衡量體系的設(shè)計(jì)方法 26 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 并購(gòu)整合 4S是針對(duì)不同企業(yè)情況而設(shè)計(jì)的實(shí)現(xiàn)價(jià)值的解決方案 全面提升 企業(yè)價(jià)值 基于 EVA的 4S 價(jià)值提升舉措是 4M 管理體系 的延伸 制定價(jià)值管理框架 設(shè)計(jì)價(jià)值提升舉措 （ 4M) (4S) 22 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 企業(yè)應(yīng)在哪里、怎樣競(jìng)爭(zhēng) 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn) 西方許多企業(yè)同樣出現(xiàn)類似的問(wèn)題 182。EVA應(yīng)用案例介紹 7 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY17