楊勝剛版國際金融第二章-文庫吧
2024-12-23 00:58 本頁面
【正文】 ）匯率的種類 1. 按銀行買賣外匯的價格不同，分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率 買入?yún)R率（ Buying Rate），也稱買入價 （ the Bid Rate），即銀行從同業(yè)或客戶買入 外匯時所使用的匯率。 “出口匯率”。 賣出匯率（ Selling Rate），也稱賣出價 （ the Offer Rate），即銀行向同業(yè)或客戶賣出 外匯時所使用的匯率。 “進口匯率”。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 觀察： USD1= / EUR1= 買賣價 ？ 結(jié)論： 相對于被報價幣而言，雙向報價總是買價在前、賣價在后。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 中間匯率（ Middle Rate），指銀行買入價 和銀行賣出價的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和再除以 2。中間匯率主要用于新聞報道和經(jīng)濟分析。 現(xiàn)鈔匯率：銀行買賣外匯現(xiàn)鈔時所使用的價格。 問題： 現(xiàn)鈔匯率買價低于現(xiàn)匯匯率買價，為 什么？ 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 舉例： 某銀行的匯率報價如下 ， 若詢價者買入美元 ， 匯率如何 ？ 若詢價者賣出被報價幣 ， 匯率如何 ？ 若詢價者買入報價幣 ， 匯率又如何 ？ USD/SF GBP/USD AUD/USD USD/HKD NZD/USD 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 解題思路： （ 1）判斷被報價幣和報價幣； （ 2）判斷買賣價。 由以上已知可得在下列情形下的銀行報價： 詢價者買入美元 詢價者賣出被報價幣 詢價者 買入報價幣 以下各組匯率大家自己練習(xí) 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 注意： ⑴買入或賣出都是站在報價銀行的立場來說的，而不是站在進出口商或詢價銀行的角度。 ⑵按國際慣例，外匯交易在報價時通?？芍粓蟪鲂?shù)（如前例中的 64/69或 25/28），大數(shù)省略不報（如前例中的 ），在交易成交后再確定全部的匯率 。 ⑶買價與賣價之間的差額，是銀行買賣外匯的收益。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 （二）匯率的種類 2．按外匯買賣交割的期限不同，分為即期匯率和遠期匯率 交割（ Delivery)：雙方各自按照對方的要求，將賣出的貨幣解入對方指定的賬戶的處理過程。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 即期匯率 (Spot Exchange Rate)又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時所使用的匯率。 遠期匯率 (Forward Exchange Rate)又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時所使用的匯率。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 遠期匯率的兩報價方法： ⑴ 完整匯率（ Outright Rate）報價方法又稱直接報價方法，是直接將各種不同交割期限的遠期買入價、賣出價完整地表示出來。 ⑵ 遠期差價報價方法，又稱掉期率（ Swap Rate）或點數(shù)匯率 (Points Rate)報價方法，是指不直接公布遠期匯率，而只報出即期匯率和各期的遠期差價即掉期率，然后再根據(jù)掉期率來計算遠期匯率。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 升貼水舉例： 直接標(biāo)價法下 多倫多市場 即期匯率： $１＝ ， 一個月遠期匯率： $１＝ ， 美元升水，升水點數(shù)為 40/50 香港市場 即期匯率： $1=， 三個月遠期匯率： $1=， 美元貼水，貼水點數(shù)為 60/50 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 間接標(biāo)價法下： 紐約市場 即期匯率： $１＝ ， 一個月遠期匯率： $１＝ ， 瑞郎升水，升水點數(shù)為 60/50 倫敦市場 即期匯率： ￡１＝ $， 一個月遠期匯率：￡１＝ $， 美元貼水，貼水點數(shù)為 20/35 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 在實際外匯交易中，遠期匯率總報出遠期外 匯的買入價和賣出價。這樣，遠期差價的升水值 或貼水值也都有一大一小兩個數(shù)字。 直接標(biāo)價法下，遠期點數(shù)按“小 /大”排列則為 升水，按“大 /小”排列則為貼水；間接標(biāo)價法下剛 好相反，按“小 /大”排列為貼水，按“大 ∕ 小”排列 則為升水。 對被報價幣而言：“左小右大往上加，左大右 小往下減” 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 升 (貼 )水年率： 按中間匯率把遠期差價換成年率來表示，用以分析遠期匯率 基準(zhǔn)貨幣的升（貼）水年率 = [（遠期匯率 即期匯率） 247。 即期匯率 ] （ 12247。 遠期月數(shù)） 100% 報價貨幣的升（貼）水年率 =[（即期匯率遠期匯率） 247。 遠期匯率 ] （ 12247。 遠期月數(shù)） 100% 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 例如： 即期匯率為￡ 1=$， 1個月的遠期匯率為￡ 1= $，則英鎊的升水年率為： [（ ） 247。 ] (12247。 1) 100%=% 該計算結(jié)果表明，如果英鎊按照 1個月升水 30點的速度發(fā)展下去，那么英鎊 1年將會升水 %。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 3．按制訂匯率的方法不同，分為基本匯率和套算匯率 選擇某一貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制訂出本幣對 關(guān)鍵貨幣的匯率，這一匯率就稱為 基本匯率 (Basic Rate)。 交叉匯率 是指兩種貨幣通過各自對第三種貨 幣的匯率而算得的匯率。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 關(guān)鍵貨幣 （ Key Currency） 應(yīng)具備的特點： ① 在本國國際收支中使用最多； ② 在外匯儲備中所占比重最大； ③
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