楊勝剛版國(guó)際金融第二章-文庫(kù)吧
2024-12-23 00:58 本頁(yè)面
【正文】 ）匯率的種類(lèi) 1. 按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的價(jià)格不同，分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率 買(mǎi)入?yún)R率（ Buying Rate），也稱(chēng)買(mǎi)入價(jià) （ the Bid Rate），即銀行從同業(yè)或客戶(hù)買(mǎi)入 外匯時(shí)所使用的匯率。 “出口匯率”。 賣(mài)出匯率（ Selling Rate），也稱(chēng)賣(mài)出價(jià) （ the Offer Rate），即銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出 外匯時(shí)所使用的匯率。 “進(jìn)口匯率”。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 觀察： USD1= / EUR1= 買(mǎi)賣(mài)價(jià) ？ 結(jié)論： 相對(duì)于被報(bào)價(jià)幣而言，雙向報(bào)價(jià)總是買(mǎi)價(jià)在前、賣(mài)價(jià)在后。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 中間匯率（ Middle Rate），指銀行買(mǎi)入價(jià) 和銀行賣(mài)出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和再除以 2。中間匯率主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。 現(xiàn)鈔匯率：銀行買(mǎi)賣(mài)外匯現(xiàn)鈔時(shí)所使用的價(jià)格。 問(wèn)題： 現(xiàn)鈔匯率買(mǎi)價(jià)低于現(xiàn)匯匯率買(mǎi)價(jià)，為 什么？ 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 舉例： 某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下 ， 若詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入美元 ， 匯率如何 ？ 若詢(xún)價(jià)者賣(mài)出被報(bào)價(jià)幣 ， 匯率如何 ？ 若詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入報(bào)價(jià)幣 ， 匯率又如何 ？ USD/SF GBP/USD AUD/USD USD/HKD NZD/USD 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 解題思路： （ 1）判斷被報(bào)價(jià)幣和報(bào)價(jià)幣； （ 2）判斷買(mǎi)賣(mài)價(jià)。 由以上已知可得在下列情形下的銀行報(bào)價(jià)： 詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入美元 詢(xún)價(jià)者賣(mài)出被報(bào)價(jià)幣 詢(xún)價(jià)者 買(mǎi)入報(bào)價(jià)幣 以下各組匯率大家自己練習(xí) 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 注意： ⑴買(mǎi)入或賣(mài)出都是站在報(bào)價(jià)銀行的立場(chǎng)來(lái)說(shuō)的，而不是站在進(jìn)出口商或詢(xún)價(jià)銀行的角度。 ⑵按國(guó)際慣例，外匯交易在報(bào)價(jià)時(shí)通?？芍粓?bào)出小數(shù)（如前例中的 64/69或 25/28），大數(shù)省略不報(bào)（如前例中的 ），在交易成交后再確定全部的匯率 。 ⑶買(mǎi)價(jià)與賣(mài)價(jià)之間的差額，是銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的收益。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 （二）匯率的種類(lèi) 2．按外匯買(mǎi)賣(mài)交割的期限不同，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 交割（ Delivery)：雙方各自按照對(duì)方的要求，將賣(mài)出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶(hù)的處理過(guò)程。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 即期匯率 (Spot Exchange Rate)又稱(chēng)現(xiàn)匯匯率，是指外匯買(mǎi)賣(mài)的雙方在成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的匯率。 遠(yuǎn)期匯率 (Forward Exchange Rate)又稱(chēng)期匯匯率，是指外匯買(mǎi)賣(mài)的雙方事先約定，據(jù)以在未來(lái)約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 遠(yuǎn)期匯率的兩報(bào)價(jià)方法： ⑴ 完整匯率（ Outright Rate）報(bào)價(jià)方法又稱(chēng)直接報(bào)價(jià)方法，是直接將各種不同交割期限的遠(yuǎn)期買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)完整地表示出來(lái)。 ⑵ 遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)方法，又稱(chēng)掉期率（ Swap Rate）或點(diǎn)數(shù)匯率 (Points Rate)報(bào)價(jià)方法，是指不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報(bào)出即期匯率和各期的遠(yuǎn)期差價(jià)即掉期率，然后再根據(jù)掉期率來(lái)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 升貼水舉例： 直接標(biāo)價(jià)法下 多倫多市場(chǎng) 即期匯率： $１＝ ， 一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： $１＝ ， 美元升水，升水點(diǎn)數(shù)為 40/50 香港市場(chǎng) 即期匯率： $1=， 三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： $1=， 美元貼水，貼水點(diǎn)數(shù)為 60/50 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 間接標(biāo)價(jià)法下： 紐約市場(chǎng) 即期匯率： $１＝ ， 一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： $１＝ ， 瑞郎升水，升水點(diǎn)數(shù)為 60/50 倫敦市場(chǎng) 即期匯率： ￡１＝ $， 一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：￡１＝ $， 美元貼水，貼水點(diǎn)數(shù)為 20/35 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 在實(shí)際外匯交易中，遠(yuǎn)期匯率總報(bào)出遠(yuǎn)期外 匯的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)。這樣，遠(yuǎn)期差價(jià)的升水值 或貼水值也都有一大一小兩個(gè)數(shù)字。 直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)按“小 /大”排列則為 升水，按“大 /小”排列則為貼水；間接標(biāo)價(jià)法下剛 好相反，按“小 /大”排列為貼水，按“大 ∕ 小”排列 則為升水。 對(duì)被報(bào)價(jià)幣而言：“左小右大往上加，左大右 小往下減” 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 升 (貼 )水年率： 按中間匯率把遠(yuǎn)期差價(jià)換成年率來(lái)表示，用以分析遠(yuǎn)期匯率 基準(zhǔn)貨幣的升（貼）水年率 = [（遠(yuǎn)期匯率 即期匯率） 247。 即期匯率 ] （ 12247。 遠(yuǎn)期月數(shù)） 100% 報(bào)價(jià)貨幣的升（貼）水年率 =[（即期匯率遠(yuǎn)期匯率） 247。 遠(yuǎn)期匯率 ] （ 12247。 遠(yuǎn)期月數(shù)） 100% 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 例如： 即期匯率為￡ 1=$， 1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為￡ 1= $，則英鎊的升水年率為： [（ ） 247。 ] (12247。 1) 100%=% 該計(jì)算結(jié)果表明，如果英鎊按照 1個(gè)月升水 30點(diǎn)的速度發(fā)展下去，那么英鎊 1年將會(huì)升水 %。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 3．按制訂匯率的方法不同，分為基本匯率和套算匯率 選擇某一貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制訂出本幣對(duì) 關(guān)鍵貨幣的匯率，這一匯率就稱(chēng)為 基本匯率 (Basic Rate)。 交叉匯率 是指兩種貨幣通過(guò)各自對(duì)第三種貨 幣的匯率而算得的匯率。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 關(guān)鍵貨幣 （ Key Currency） 應(yīng)具備的特點(diǎn)： ① 在本國(guó)國(guó)際收支中使用最多； ② 在外匯儲(chǔ)備中所占比重最大； ③
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