【正文】 了衰退預期下的股市持續(xù)暴跌；此外、揮之不去的 “大小非 ”減持以及 巨額融資案始終如影隨形，打壓市場 。 這一切，最終孕育出了最悲慘跌幅的 20xx年 A股市場。 面對 20xx年的兇險市場，我們光大資管兢兢業(yè)業(yè)，誠惶 誠恐，在控制風險上作出了很大努力，在 3月初即判斷市場進入熊市，作出了將倉位減至 50%以下的決定，對于可能的反彈中，只是謹慎參與，以控制風險為主，在最低的時候，整體倉位只有三成左右。終于將損失控制在較低水平，業(yè)績在券商、基金中均名列前茅。 展望 20xx年，全球經(jīng)濟前景依然不明朗。而面對嚴峻的內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境，擁有巨額外匯儲備和良好財政能力的中國政府及時采取了擴張性的宏觀經(jīng)濟政策。我們認為寬松的貨幣政策和巨大的財政支出對于提振經(jīng)濟和擴大內(nèi)需將起到重要作用，對 09年中國的宏觀經(jīng)濟完成“保八”并在未來實現(xiàn)平穩(wěn) 較快增長持樂觀態(tài)度。微觀層面的狀況要困難一些，上市公司業(yè)績同比負增長難以避免。不過可以樂觀的是，股票估值不再昂貴，股票投資收益率相對于其他大類資產(chǎn)收益率的吸引力顯著提升，在央行貨幣政策轉(zhuǎn)向后，流動性再次泛濫，這些都會推升整體市場的估值水平。 我們對 20xx年基本的判斷是： A股市場估值上升、盈利下降，我們并不悲觀。如果上市公司盈利增速在年中好轉(zhuǎn)并超過市場預期，則市場會表現(xiàn)為向上的格局，指數(shù)不排除突破 3000點甚至更高。由于基本面改善尚需時日，市場大幅震蕩在所難免，但其中孕育著豐富的個股投資機會，值得一 提的是，政府政策和導向成為了主要的風向標，因此 09年必定是主題投資光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 20xx 年年度報告 5 盛行的一年。我們必須關(guān)注的除了政府政策下的“保增長”主題（主要是基建投資）之外，“促轉(zhuǎn)型”相關(guān)的主題可能更加重要，其中包括新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、家電下鄉(xiāng)、農(nóng)業(yè)改革農(nóng)村消費、醫(yī)改、世博等。另外，觀察到在目前的估值區(qū)域，上市公司的大股東在國資委的鼓勵之下，開始主動尋求資產(chǎn)注入和行業(yè)重組的機會，這也是我們重視的。 （四） 合規(guī)管理與風險控制報告 集合計劃運作合規(guī)性聲明 本報告期內(nèi)，集合計劃管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《證券公 司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細則（試行）》及其他法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用本集合計劃資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，為集合計劃持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，本集合計劃運作合法合規(guī)，無損害集合計劃持有人利益的行為，本集合計劃的投資管理符合有關(guān)法規(guī)的規(guī)定。 合規(guī)管理報告 在本報告期內(nèi)，公司級的合規(guī)部門對投資決策、投資授權(quán)、投資交易及合規(guī)性進行了全面細致的審查。本集合計劃管理人對集合計劃的管理始終都能按照有關(guān)法律法規(guī)、公司相關(guān)制度和集合資產(chǎn)管理計 劃說明書的要求進行。本集合計劃的投資決策、投資交易程序、投資權(quán)限等各方面均符合規(guī)定的要求；交易行為合法合規(guī)，未出現(xiàn)異常交易、操縱市場的現(xiàn)象；未發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易的情況；本集合計劃持有的證券符合規(guī)定的比例要求；相關(guān)的信息披露和財務(wù)數(shù)據(jù)皆真實、完整、準確、及時。 風險控制報告 本報告期內(nèi)，集合計劃管理人通過獨立的風險控制部門，加強對集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風險的事前分析、事中監(jiān)控和事后評估，并提出風險控制措施。本次風險控制報告綜合了集合計劃管理人全面自查和風險管理部日常監(jiān)控、重點檢查的結(jié)果。 本集合計劃管理人的風險控 制工作主要通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部門內(nèi)控和風險管理部外部監(jiān)控來進行。為加強資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風險管理，集合計劃管理人成立了獨立的運營保障部，作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的一線中臺部門，全面負責資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)部風險控制管理，內(nèi)容包括集合計劃的風險揭示及管理、績效評估、投資交易的授權(quán)執(zhí)行、交易印章的使用、交易合同的報備等。風險管理部作為公司層面的中臺部門，全面負責市場風險的揭示及管理，采用授權(quán)管理、逐日監(jiān)控、績效評估以及定期與不定期檢查等多種方法對集合計劃的管理運作進行風險控制。 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 20xx 年年度報告 6 四、 集合計劃托管人報告 本 計劃 托管人 — 中國光大銀行 根據(jù)《 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 資產(chǎn)管理合同 》和《 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 資產(chǎn)托管協(xié)議 》，在托管 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 的過程中，嚴格遵守《 證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法 》及各項法規(guī)規(guī)定，對 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 管理人 — 光大證券股份有限公司 20xx 年 年度 的投資運作，進行了認真、獨立的會計核算和必要的投資監(jiān)督，認真履行了托管人的 義務(wù)，沒有從事任何損害計劃份額持有人利益的行為。 中國光大銀行依據(jù)法律法規(guī)對資產(chǎn)管理人 光大證券股份有限公司在 投資運作、信息披露等行為進行了復核、監(jiān)督，未發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)管理人在 投資運作、 資產(chǎn)凈值的計算、費用開支等問題上 存在損害計劃份額持有人利益的行為； 資產(chǎn)管理人 在報告期內(nèi)，遵守了《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》等有關(guān)法律法規(guī) ， 各重要方面由投資管理人依據(jù)基金合同及實際情況進行處理。 中國光大銀行依 據(jù)法律法規(guī) 對 資產(chǎn) 管理人 光大證券股份有限公司 編制的“ 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 20xx年年度報告”進行了復核，報告中相關(guān)財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務(wù)會計報告、投資組合報告等內(nèi)容是真實、準確和完整的。 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 20xx 年年度報告 7 五、 審 計 報 告 信會師報字（ 20xx）第 10801號 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃全體持有人： 我們審計了后附的光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃（以下簡稱“陽光集合計劃”）財務(wù)報表，包括 20xx年 12月 31日資產(chǎn)負債表， 20xx年度利潤表、計劃凈值變動表以及財務(wù)報表附注。 一、管理層對財務(wù)報表的責任 按照企業(yè)會計準則、《證券投資基金會計核算業(yè)務(wù)指引》和中國證券監(jiān)督管理委員會允許的如財務(wù)報表附注所列示的基金行業(yè)實務(wù)操作的有關(guān)規(guī)定編制財務(wù)報表是陽光集合計劃管理人的責任。這種責任包括：（ 1）設(shè)計、實施和維護與財務(wù)報表編制相關(guān)的內(nèi)部控制，以使財務(wù)報表不存在由于舞弊 或錯誤而導致的重大錯報；（ 2）選擇和運用恰當?shù)臅嬚?；?3）作出合理的會計估計。 二、注冊會計師的責任 我們的責任是在實施審計工作的基礎(chǔ)上對財務(wù)報表發(fā)表審計意見。我們按照中國注冊會計師審計準則的規(guī)定執(zhí)行了審計工作。中國 注冊會計師審計準則要求我們遵守職業(yè)道德規(guī)范，計劃和實施審計工 作以對財務(wù)報表是否不存在重大錯報獲取合理保證。 審計工作涉及實施審計程序，以獲取有關(guān)財務(wù)報表金額和披露的審計證據(jù)。選擇的審計程序取決于注冊會計師的判斷，包括對由于舞弊或錯誤導致的財務(wù)報表重大錯報風險的評估。在進行風險評估時，我 們考慮與財務(wù)報表編制相關(guān)的內(nèi)部控制，以設(shè)計恰當?shù)膶徲嫵绦颍康牟⒎菍?nèi)部控制的有效性發(fā)表意見。 審計工作還包括評價管理層選用會計政策的恰當性和作出會計估計的合理性，以及評價財務(wù)報表的總體列報。 我們相信，我們獲取的審計證據(jù)是充分、適當?shù)?，為發(fā)表審計意見提供了基礎(chǔ)。 三、審計意見 我們認為，光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃財務(wù)報表已經(jīng)按照企業(yè)會計準則、《證券投資基金會計核算業(yè)務(wù)指引》和中國證券監(jiān)督管理委員會允許的如財務(wù)報表附注所列示的基金行業(yè)實務(wù)操作的有關(guān)規(guī)定編制，在所有重大方面公允反映了陽光集合計劃 20xx年 12月 31日的財務(wù)光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 20xx 年年度報告 8 狀況以及 20xx年度的經(jīng)營業(yè)績和計劃凈值變動。 立信會計師事務(wù)所有限公司 中國注冊會計師 中國注冊會計師 中國 上海市 二○○九年三月十八日 六、 財務(wù)會計報告 （一） 集合計劃財務(wù)報告 集合計劃資產(chǎn)負債表 金額單位：人民幣元 附注 20xx1231 20xx0101 資產(chǎn) 銀行存款 結(jié)算備付金 存出保證金 交易性金融資產(chǎn) 其中：股票投資 基金投資 債券投資 資產(chǎn)支持證券投資 衍生金融資產(chǎn) 買入返售 金融資產(chǎn) 應(yīng)收證券清算款 應(yīng)收利息 應(yīng)收股利 應(yīng)收申購款 其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計 負債 短期借款 交易性金融負債 光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃 20xx 年年度報告 9 衍生金融負債 賣出回購 金融資產(chǎn)款 應(yīng)付證券清算款 應(yīng)付贖回款 應(yīng) 付管理人報酬 應(yīng)付托管費 應(yīng)付銷售服務(wù)費 應(yīng)付 交易費用 應(yīng) 交稅 費 應(yīng)付利息 應(yīng)付利潤 其他負債 負債合計 所有者權(quán)益 實收計劃 未分配利潤 所有者 權(quán) 益合計 負債及所有者 權(quán) 益總計 附注：計劃份額凈值 元，計劃份額總額 份 所附附注為本會計報表的組成部分 集合計劃 利潤 表