【正文】 國(guó)家提供更多的稅收 4 企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化，必須不斷擴(kuò)大銷(xiāo)售，這樣迫使企業(yè)為社會(huì)提供更好的服務(wù)，國(guó)家應(yīng)通過(guò)制定一定的法律和規(guī)定來(lái)約束企業(yè)，強(qiáng)制地使之承擔(dān)必要的社會(huì)責(zé)任，如反壟斷法，環(huán)境保護(hù)法等都是有助于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的法律）。5 財(cái)務(wù)管理環(huán)境：企業(yè)財(cái)務(wù)管理中涉及的各種影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的客觀條件和因素。6 財(cái)務(wù)管理環(huán)境的構(gòu)成：宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境和微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境；企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境；相對(duì)靜態(tài)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境。 宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：特定時(shí)期內(nèi)的社會(huì)大環(huán)境，包括政治法律因素，經(jīng)濟(jì)因素，社會(huì)教育因素，科技因素 微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：特定時(shí)間和空間內(nèi)，僅對(duì)某個(gè)，某類(lèi)或某些特定企業(yè)具體產(chǎn)生影響作用的因素總和，構(gòu)成有市場(chǎng)狀況，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)管理體制，企業(yè)組織形式，內(nèi)部管理水平，財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)，領(lǐng)導(dǎo)及員工素質(zhì)。7 按財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化情況，可以把財(cái)務(wù)管理環(huán)境分為相對(duì)靜態(tài)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境8 財(cái)務(wù)管理環(huán)境的重要意義1 有利于制定適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略 2 有利于財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的制定3 有利于企業(yè)適應(yīng)外部環(huán)境和優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境9宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：1 經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 2 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境 3 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 4 經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境 5 金融環(huán)境 6 法制環(huán)境 7 國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境10 經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境：財(cái)政稅收政策 貨幣政策 產(chǎn)業(yè)政策 1 財(cái)政稅收政策 財(cái)政稅收政策就是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)二選定的財(cái)政行為的基本策略 2 貨幣政策指國(guó)家通過(guò)中央銀行為了實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的控制與調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的一種金融措施。 3 產(chǎn)業(yè)政策就是國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從那行業(yè)組織和產(chǎn)業(yè)技術(shù)調(diào)整的目標(biāo)和政策體系產(chǎn)業(yè)組織政策和產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策。11 微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：企業(yè)組織體制 市場(chǎng)環(huán)境 企業(yè)生產(chǎn)狀況 經(jīng)營(yíng)管理狀況第三章1 資金時(shí)間價(jià)值：資金在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中有一種增值能力，隨著時(shí)間的推移，投入周轉(zhuǎn)使用的資金會(huì)發(fā)生增值，同樣數(shù)額的一筆資金在不同的時(shí)間上具有不同的價(jià)值。這種一定量的資金在不同時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值量的差額就是資金時(shí)間價(jià)值2 終值 也稱(chēng)將來(lái)值或未來(lái)值，是指現(xiàn)在的一筆資金在撿回來(lái)某一時(shí)間的價(jià)值。3 現(xiàn)值 是指將來(lái)某一時(shí)間的一筆資金相當(dāng)于現(xiàn)在價(jià)值。4 年金 是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。5 普通年金：是指在每期期末付款或付款的年金，如收取債券利息、支付借款利息、獲取投資凈收益、它又稱(chēng)后付年金6 期首年金：是指在期初收款或付款的年金。如企業(yè)投資項(xiàng)目的每年投資額，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)7 遞延年金：是指第一次首付款發(fā)生時(shí)間比一定在第一期初或第一期末，而是間隔若干年后才開(kāi)始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)。8 永久年金 是指無(wú)限期的連續(xù)收款或付款的年金+平時(shí)定期等額地存入一筆資金。，到期一次性地提取以用于大額的支付的情況，稱(chēng)作償債基金9 建立償還基金是為了企業(yè)不至于都期末支付一筆很大的金額而影響企業(yè)當(dāng)期的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金的供應(yīng)。10 不等值年金。是指在一段時(shí)間內(nèi)每年得到或支付一筆資金，但是這些資金不一定相等11 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 是指投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資而得到的超過(guò)一般投資價(jià)值的那一部分價(jià)值，即超額收益。 企業(yè)的投資收益包括資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，企業(yè)投資收益率為資金時(shí)間價(jià)值率和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值率之和。12 期望值是各隨機(jī)變量以其各自的概率進(jìn)行加權(quán)平均所得到的平均數(shù)，及最有可能的數(shù)值。13 標(biāo)準(zhǔn)離差越大說(shuō)明各隨機(jī)變量值偏離期望值的程度越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大；標(biāo)準(zhǔn)離差越小說(shuō)明各隨機(jī)變量值偏離期望的程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也就越小。 標(biāo)準(zhǔn)離差是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，只能用來(lái)比較期望值相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，而不能用來(lái)比較期望值不同的各項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。比較期望值不同的各項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率。14 標(biāo)準(zhǔn)離差率：標(biāo)準(zhǔn)離差和期望值的比率。它是一個(gè)相對(duì)數(shù)，能反映不同項(xiàng)目，不同期望值的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，說(shuō)明項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，說(shuō)明項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小。 應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率作為標(biāo)準(zhǔn)而不是用標(biāo)準(zhǔn)離差作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。15 風(fēng)險(xiǎn)收益，如果投資者進(jìn)行投資時(shí)冒了風(fēng)險(xiǎn)，他就要求得到資金時(shí)間價(jià)值之外的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。而且風(fēng)險(xiǎn)越大，要求得到的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬就越高。16 資金的利率構(gòu)成：純利率，通貨膨脹補(bǔ)償率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率又分為違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和期限報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)率。17 違約風(fēng)險(xiǎn)：借款人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金而給投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。第四章1 有價(jià)證券：有一定票面金額，代表一定資產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)，能夠定期帶來(lái)一定收入，且能轉(zhuǎn)讓所有權(quán)或債權(quán)的票據(jù)憑證。 特征：證券持有者有請(qǐng)求財(cái)產(chǎn)的權(quán)利；信用制度是證券的基礎(chǔ)；證券可以轉(zhuǎn)讓或自由讓渡。2 證券投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)：證券價(jià)格受市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響，利率改變使投資者獲利或虧損的風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：受支付能力的限制，證券發(fā)行者無(wú)法或少支付投資報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)。 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)：由于商品價(jià)格或生活費(fèi)用的變動(dòng)而使投資者獲得的報(bào)酬的購(gòu)買(mǎi)了發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 政策風(fēng)險(xiǎn)：由于政府政策的變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)高漲或緊縮，從而影響證券價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。3 市場(chǎng)全部證券收益率線(xiàn)的斜率反映了投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)的程度。斜率越大，表示越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，斜率越小，表示投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不在乎。4 固定收入證券：那些直到發(fā)行者收回證券為止，按期都要支付給投資者一筆規(guī)定金額的證券。 主要特點(diǎn)：各種條件在發(fā)行當(dāng)時(shí)已經(jīng)固定下來(lái)，以后不能加以改變。5 債權(quán)市價(jià)的變動(dòng)規(guī)律分析 1 當(dāng)投資者要求的收益率超過(guò)了規(guī)定的債券票面利率是，債權(quán)的市價(jià)小與其面值。這是債券將折價(jià)發(fā)行。 2當(dāng)投資者要求的收益率低于規(guī)定的債券票面利率時(shí)，債權(quán)的市價(jià)將大與其面值，這是債券將溢價(jià)發(fā)行。 3當(dāng)投資者要求的收益率等于規(guī)定的債券票面利率時(shí)債權(quán)的市價(jià)將等與其面值，這是債券將按面值發(fā)行。 4如果利率上升而使投資者要求的受利率也提高起來(lái)，債券的市價(jià)將下降，若利率下降則債權(quán)的市價(jià)會(huì)上漲。 5在收益率一定的條件下，債券的回收期越長(zhǎng)其市價(jià)的變化幅度就越大。6 市場(chǎng)全部股票的風(fēng)險(xiǎn)包括非偶然性風(fēng)險(xiǎn)和偶然性風(fēng)險(xiǎn)兩部分。非偶然性風(fēng)險(xiǎn)是指多種多樣股票的高效運(yùn)營(yíng)所不可