鐵路機車行業(yè)分析報告-文庫吧
2025-07-20 05:41 本頁面
【正文】 ..........23鐵路機車行業(yè)分析報告.一、鐵路貨車行業(yè)：受益鐵路改革，“三駕馬車”拉動增長貨運為鐵路改革重要突破口，量價齊升將拉動貨車需求（1）鐵路貨運改革 6 月 15 日正式啟動，貨車需求將受益鐵路改革原鐵道部主要盈利來自貨運業(yè)務。2022年3月，鐵道部摘牌，中國鐵路總公司成立，鐵路改革進入新階段。中國鐵路總公司繼承了。中國鐵路總公司成立后，第一要務即是開展鐵路貨運改革。2022 年 6 月 6 日，中國鐵路總公司宣布將于 6 月 15 日開始啟動鐵路貨運組織改革。目前鐵路貨運周轉(zhuǎn)量占比遠低于公路和水陸，主要由于運輸能力的不足和鐵道部貨運體制問題。隨著未來幾年經(jīng)濟復蘇、高鐵網(wǎng)絡化之后客運能力提升、貨運能力得以釋放，貨運體制發(fā)生變化，未來鐵路貨運有望呈現(xiàn)量價提升趨勢，這將有力拉動鐵路貨車需求。鐵路機車行業(yè)分析報告.鐵路貨運量增長與GDP增速密切相關，未來幾年經(jīng)濟回暖將促使鐵路貨運量回升，從而帶動鐵路貨車需求增長。需要指出的是，2022年的鐵路貨運量下滑和2022年煤炭和冶煉物資運輸需求下滑關系密切，涉及深層次的鐵路貨運結(jié)構(gòu)問題。2022煤炭和冶煉物資在鐵路貨運中的占比達到80%，煤炭、冶煉物資等大宗物資擠占了其他產(chǎn)品的貨運需求。鐵路貨運改革未來將加強對具較高盈利能力的其他產(chǎn)品的貨運服務，未來其他產(chǎn)品的貨運需求將上升。2022 年各地鐵路貨運請車滿足率平均在 6070%的水平，表明鐵路貨運實際需求旺盛，通過鐵路貨運改革后，鐵路貨運需求具有較大釋放空間。鐵路機車行業(yè)分析報告.（2）國家鐵路局取消 14 項審批權力，企業(yè)自備車需求即將釋放2022年4月，國家鐵路局“三定” 方案正式下發(fā)，鐵路體制改革進入全面實施階段。在新的三定方案中，而原有企業(yè)自備車輛參加鐵路運輸審批、企業(yè)鐵路專用線與國鐵接軌審批等14項審批權利被取消。未來企業(yè)自建鐵路接軌國鐵網(wǎng)、自主購買貨車上網(wǎng)通行的自由度將趨勢性提高，企業(yè)自備車需求即將持續(xù)釋放。中國鐵路貨車使用密度高，保有量具較大提升空間從中長期來看，與美國、俄羅斯相比，中國鐵路貨車使用密度高，保有量具有較大提升空間。2022 年美國鐵路貨車保有量在 150萬輛左右，俄羅斯鐵路貨車保有量超過 100 萬輛，而中國卻只有 67萬輛。中國擁有龐大的人口、經(jīng)濟總量和貨運需求，未來鐵路里程將繼續(xù)增長，鐵路貨車需求中期看好。鐵路機車行業(yè)分析報告.鐵路貨車行業(yè)：未來 3 年將保持年均 10%左右需求增長（1）鐵路貨車市場規(guī)模接近 300 億元，預計未來 3 年年均增長 10%左右中國鐵路貨車行業(yè)市場規(guī)模接近 300 億元，20222022 年年均增長 10%左右。鐵路貨車行業(yè)中，中國北車、中國南車、北方創(chuàng)業(yè)、晉西車軸這 4 家企業(yè)占據(jù)了國內(nèi)鐵路貨車市場近 90%的市場份額，這 4 家企業(yè)鐵路貨車銷售收入數(shù)據(jù)基本反應了行業(yè)情況。鐵路機車行業(yè)分析報告.鐵路貨車市場需求主要由國家鐵路貨車、神華集團等企業(yè)自備車、海外出口這“三架馬車 ” 驅(qū)動。2022年，由于政策放松自備車需求放量，達到歷史最高水平。我們估算2022年國鐵需求占比不足50%，企業(yè)自備車占比約占1/3，出口比重接近20%。2022年，宏觀經(jīng)濟放緩，企業(yè)自備車采購量在2022年形成高峰后出現(xiàn)下滑，國鐵招標的時間滯后因素，萬輛，同比下滑12%。預計 20222022 年國內(nèi)鐵路貨車行業(yè)有望保持年均 10%左右的增長。經(jīng)濟回暖、客貨分離和貨運價格提升將拉動鐵路貨車需求。鐵路貨車需求和鐵路貨物發(fā)送量密切相關。我們測算：20222022 年，國鐵貨車有望保持年均 510%左右（價值量，70 噸級、80 噸級價格較貴的鐵路貨車比重有望提升）的增長；自備車（主要是資源類企業(yè)需求，未來要建“三西 ”至港口的多條煤運通道）有望保持年均 10%左鐵路機車行業(yè)分析報告.右的增長；海外出口有望保持 1020%的增長。（2）國鐵：招標需求有望保持穩(wěn)定增長2022 年，全國鐵路貨車招標 4 萬輛。隨著鐵路改革、貨運需求的增長，預計國家鐵路對鐵路貨車的需求將持續(xù)增長。預計 20222022 年，國家鐵路年均招標鐵路貨車 45 萬輛。其中，貨車結(jié)構(gòu)將進一步改善，80 噸級等價格較貴的鐵路貨車比重有望進一步提升。鐵路機車行業(yè)分析報告.（3）自備車：煤運通道建設拉動需求持續(xù)增長“十二五”煤運通道建設有望拉動國鐵貨車和企業(yè)自備車需求。2022年自備車采購在2萬輛
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