現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)估價分析報告-文庫吧
2025-07-20 04:19 本頁面
【正文】 為（?。┤f元?！ 〗馕觯骸 〈鸢福築 （1）永續(xù)年金終值： 沒有終值 ?。?）永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i 若存在以下現(xiàn)金流，若按10%貼現(xiàn)，則現(xiàn)值是多少？ 解析P=600（P/A，10%，2）+400（P/A，10%，2）（P/S，10%，2）+100（P/S，10%，5） 總結(jié)： 解決貨幣時間價值問題所要遵循的步驟： ； ?。弧 。弧 ?，并標出現(xiàn)金流； ：單利、復(fù)利、終值、現(xiàn)值、年金問題、混合現(xiàn)金流問題； 。 四、時間價值計算的靈活運用 ?。ㄒ唬?知三求四的問題： 基本公式： 例412：假設(shè)以10％的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（?。? 【答案】D 解析，本題為時間價值計算中求知三求四的問題，已知：p＝30000，i＝10％，n＝10，求A，因為：P＝A （P/A，10％，10） 30000＝A 所以：A＝30000 ＝4882（元） ?。骸 ?nèi)插法的應(yīng)用 例41有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為7%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（?。┠辏x用甲設(shè)備才是有利的?！ ?000=2000（P/A，7%，n） ?。≒/A，7%，n）=8000247。2000=4 查普通年金現(xiàn)值表可知： 期數(shù)6%7%8%1 2 3 45 解析：（內(nèi)插法的應(yīng)用） 期數(shù) 系數(shù) 4 N=？ 4 5 （N4）/（54）=（）/（） N= ?。ㄈ?年內(nèi)計息多次的問題 例414： A公司平價發(fā)行一種三年期，票面利率為6%，每年付息一次，到期還本的債券，B公司平價發(fā)行一種三年期，票面利率為6%，每半年付息一次，到期還本的債券。求A、B兩公司各自的實際利率. （1）名義利率（r） ?。?）每期利率=名義利率/年內(nèi)計息次數(shù)= r / m ?。?）實際利率=實際年利息/本金 A實際年利率=名義利率=6% 實際利率10％，每半年付息一次，計算名義利率?！ ?4年多選題： 某企業(yè)準備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確是（?。??！ ? % % ，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等 答案：ABCD 教材94頁〔例6〕 本金1000元，投資5年，年利率8％，每季度復(fù)利一次，則： ，只不過把年數(shù)調(diào)整為期數(shù)，把年利率調(diào)整為期利率 例418:某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2 000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應(yīng)為（?。?。 第二節(jié) 債券估價 一、幾個基本概念 ?。簜鶛?quán)性質(zhì)的有價證券。 ?。浩泵鏄嗣鞯膬r值，即將來到期時還本的金額。 ?。簜泵鏄嗣鞯睦?，是將來支付利息的依據(jù)，利息＝面值票面利率。 ：償還本金的日期?！ 《?、債券收益水平的評價指標 ?。ㄒ唬﹤纼r的基本模型 ?。海▊旧淼膬?nèi)在價值） 未來的現(xiàn)金流入的價值 ?。?）基本模型是： 即： 債券價值=未來各期利息收入的現(xiàn)值合計+未來到期本金或售價的現(xiàn)值 貼現(xiàn)率：按市場利率或投資人要求的必要報酬率進行貼現(xiàn) ?。?）計算時應(yīng)注意的問題：除非特別指明，必要報酬率與票面利率采用同樣的計息規(guī)則，包括計息方式（單利還是復(fù)利）、計息期和利息率性質(zhì)（報價利率還是實際利率）?！ 。?）舉例419： 教材例題 ?。?）平息債券 平息債券是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等?！ 〗滩?03頁例題1 教材106頁例題5 （2）純貼現(xiàn)債券 教材P106例題3： 教材P106例題4 ?。?）永久債券 教材P107例題7 例7：有一優(yōu)先股，承諾每年支付優(yōu)先股息40元。假設(shè)必要報酬率為10%，則其價值為： （4）流通債券的價值 流通債券，是指已經(jīng)發(fā)行并在二級市場上流通的債券。 ?、俚狡跁r間小于債券的發(fā)行在外的時間?！ 、诠纼r的時點不在計息期期初，可以是任何時點，產(chǎn)生非整數(shù)計息期問題?！ 〗滩腜107例題8 當債券價值高于購買價格，可以購買?！ ±}420： 已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6%（復(fù)利按年計息）?，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券，其中： 甲公司債券的票面利率為8%，每年
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1