【正文】 4764 3690584834180 流動負債　　　應付賬款73053 2345249601 預收款項646742 904717257975 應付職工薪酬197133 10638090753 應交稅費278024 20871569309 應付股利32250 1750014750 其他應付款139495 8017959316 流動負債合計1366698134094325755 非流動負債　　　長期應付款10010000 遞延所得稅負債173 15419 其他非流動負債5686 4718968 非流動負債合計5959 4972987 負債合計1372657 134591526742 所有者權益　　　實收資本379597 3795970 資本公積95320 953200 盈余公積435698 33689698802 未分配利潤2205045 1500158704887 歸屬于母公司所有者權益合計3115660 2311971803689 少數(shù)股東權益36447 326983749 所有者權益合計3152107 2344669807438 負債和所有者權益總計4524764 3690584834180 五糧液公司總資產(chǎn)本期增長834180萬元,%,說明五糧液公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進一步分析發(fā)現(xiàn):（1）流動資產(chǎn)本期增加820919萬元，%，%。非流動資產(chǎn)本期增加了13260萬元，%，%，兩者合計使總資產(chǎn)增加了834180萬元，%。（2）本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上。如果僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動性有所增強。盡管流動資產(chǎn)的各項目都有不同程度的增減變動，但其增長主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是貨幣資金的大幅增長。貨幣資金本期增長629465萬元，%，%。這說明公司的償債能力有所提高，有利于滿足資金流動性的需要。二是存貨的增長。存貨本期增加114352萬元，%，存貨的增加是為了配合公司的銷售，但也可能會造成庫存的積壓，不利于資金的流動性。（3）非流動資產(chǎn)方面，固定資產(chǎn)凈值在本期減少了40782萬元，%，變動幅度不大，但是由于基數(shù)大，%。固定資產(chǎn)的不斷減少，加之流動資產(chǎn)的不斷增長，說明公司的財務管理重點應該慢慢轉向流動資產(chǎn)，加強對流動資產(chǎn)的管理，也不對固定資產(chǎn)松懈，同時要轉變融資方式，以前以固定資產(chǎn)做抵押的融資方式應在一定程度上被其他方式替代。五糧液企業(yè)權益總額較上年同期增加834180萬元，%，說明該企業(yè)本年權益總額有較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：(1)負債本期增加26742萬元,%，%；股東權益本身增加了807438萬元，%，%，兩者合計使權益總額本期增加834180萬元，%。(2)本期負債增加幅度較少，流動負債本期增加25755萬元，%，%。其中預收賬款的大幅減少,表明五糧液完成了一些上期的欠單，同時，也進一步暗示著五糧液產(chǎn)品的需求量還是比較大的，該公司充分利用了商業(yè)信用，既保證了資金的流入，又保證了銷售的暢通。（3）在本期股東權益增加中，未分配利潤本期增加704887萬元，%，%，歸屬于母公司所有者權益本期增加803689萬元，%，%，說明整個五糧液集團的產(chǎn)品銷售好，利潤高，盈利能力有進一步的提高。從2011年—2012年對五糧液集團的資產(chǎn)、銷售收入、利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量等指標的對比（如上圖），可知，2011年至2012年五糧液公司資產(chǎn)增加83億元，%，銷售收入增加68億元，%，利潤總額增加52億元，%，利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量減少8億元，%。這些數(shù)據(jù)說明，五糧液集團在增產(chǎn)、增收、增利同時增資，而且增資的幅度相比其他增幅較低，表明五糧液企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約。由資產(chǎn)負債表水平分析表可以看出，本期總資產(chǎn)增加主要是由于未分配利潤增加704887萬元，%，%，占較大比重，可以認為是股利分配變動型。該企業(yè)本期從當年盈利中留用了704887萬元，表明當年經(jīng)營效果較好。（二）資產(chǎn)負債表垂直分析資產(chǎn)負債表垂直分析表 金額單位：人民幣萬元項目2012年2011年2012年（%）2011年（%）變動情況流動資產(chǎn)　貨幣資金2784551 2155086 交易性金融資產(chǎn)1900 1827 應收票據(jù)259422 193867 應收賬款8100 7562 預付款項25872 25450 應收利息41818 29594 其他應收款2569 4278 存貨668002 553650 15 流動資產(chǎn)合計3792233 2971314 非流動資產(chǎn)　　　長期股權投資12035 13088 固定資產(chǎn)549724 590506 16 在建工程85559 78749 工程物資87 462 無形資產(chǎn)28976 29748 商譽162 162 0 長期待攤費用7422 4877 遞延所得稅資產(chǎn)48566 1679 非流動資產(chǎn)合計732530 719270 資產(chǎn)總計4524764 3690584 100 流動負債　　　應付賬款73053 23452 預收款項646742 904717 應付職工薪酬197133 106380 應交稅費278024 208715 應付股利32250 17500 其他應付款139495 80179 流動負債合計1340943 非流動負債　　　長期應付款100100 0 遞延所得稅負債173 154 0 其他非流動負債5686 4718 非流動負債合計5959 4972 負債合計1372657 1345915 所有者權益　　　實收資本379597 379597 資本公積95320 95320 盈余公積435698 336896 未分配利潤2205045 1500158 歸屬于母公司所有者權益合計3115660 2311971 少數(shù)股東權益36447 32698 所有者權益合計3152107 2344669 負債和所有者權益總計4524764 3690584 100 （1）資產(chǎn)結構的分析評價第一，從靜態(tài)方面分析。從垂直分析表中可以看出，%，%，可以看出該公司資產(chǎn)的流動性較強，資產(chǎn)風險較小。第二，從動態(tài)方面分析。%，%，結合各資產(chǎn)項目的結構變動情況來看，%，%外，其他項目變動幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結構相對比較穩(wěn)定。（2）資本結構的分析評價第一，從靜態(tài)方面看，%，%，資產(chǎn)負債率還是比較低的，財務風險相對較小。第二，從動態(tài)方面看，%，%，財務實力略有提高。經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的具體分析 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結構分析表 金額單位：人民幣萬元項目2012年2011年2012年（%）2011年（%）變動情況（%）經(jīng)營資產(chǎn)：　　　　　貨幣資金2784551 2155086 預付款項25872 25450 存貨668002 553650 15 固定資產(chǎn)549724 590506 16 在建工程85559 78749 無形資產(chǎn)28976 29748 經(jīng)營資產(chǎn)總計4142683 3433189 非經(jīng)營資產(chǎn)：　　　　　交易性金融資產(chǎn)1900 1827 應收票據(jù)259422 193867 應收賬款8100 7562 其他應收款2569 4278 長期股權投資12035 13088 遞延所得稅資產(chǎn)48566 1679 非經(jīng)營資產(chǎn)總計332591 222301 根據(jù)上表可以看出，經(jīng)營資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重遠大于非經(jīng)營性資產(chǎn)，雖然經(jīng)營資產(chǎn)在總額上與上期比有所減少，但貨幣資金在整個資產(chǎn)中的增加還是可觀的，表明公司的實際經(jīng)營能力有所增長，同時，該公司經(jīng)營資產(chǎn)占有較大比重，說明該公司為經(jīng)營主導型企業(yè)，其盈利主要來源于企業(yè)的經(jīng)營活動，具有較強的持續(xù)性。五糧液集團負債方式主要為無成本、低風險的商業(yè)信用，銀行信用為所占比例為0，說明該企業(yè)有較高的公司信譽，在產(chǎn)品銷售中占絕對的優(yōu)勢地位，同時，銀行貸款的零比重，也使得五糧液的財務風險降到了最低。資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)（84%）流動負債（%）非流動負債（%）非流動資產(chǎn)（16%）所有者權益（%）根據(jù)五糧液公司的資產(chǎn)負債表可以發(fā)現(xiàn)，2012年公司流動資產(chǎn)的比重為84%，流動負債比重為16%，流動資產(chǎn)較大部分來自流動負債，只有一小部分來自長期負債，屬于穩(wěn)健結構。從動態(tài)方面看，本年相對于上年，公司的資產(chǎn)結構和資本結構都有所改變，但公司資產(chǎn)結構與資本結構適應程度的性質并未改變。(三)五糧液公司財務狀況分析小結從以上分析來看,五糧液貨幣資產(chǎn)增長較快，應收款項有所減少，而且，該公司資產(chǎn)增加速度低于銷售收入及利潤總額的增長速度，但是，本年度五糧液公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有所下降，反映出本期五糧液公司的現(xiàn)金控制力有所下降，也進一步反映了該公司資金營運能力不高，現(xiàn)金創(chuàng)造能力不強等問題，因此,五糧液公司在今后的生產(chǎn)經(jīng)營中應注意進一步提高其產(chǎn)品的盈利能力和現(xiàn)金創(chuàng)造能力，加強資金的有效使用,提高資金使用效率。五糧液公司無需從銀行借貸也可維持運營，償債能力較強，可以適當增加負債水平，以便籌集更多的資金，擴大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)應推行縱深發(fā)展的市場戰(zhàn)略，占據(jù)更多市場空間和市場份額。同時，該公司本期的預收賬款雖有所下降，但額度還是比較大，也反映了公司在產(chǎn)品銷售中占有優(yōu)勢，有利于資金流的回收。另外，五糧液公司發(fā)放的現(xiàn)金股利較少，在沒有大規(guī)模的投資情況下，可以考慮發(fā)放現(xiàn)金股利，以回報股東。從總體上看，各項財務指標較理想，財務狀況良好，財務政策非常穩(wěn)健，公司資產(chǎn)風險、財務風險較小。六、五糧液公司經(jīng)營成果分析 五糧液公司利潤表分析（一）編制修正的利潤水平表 五糧液2012年修正的利潤水平表 單位：萬元 項 目2012年度2011年度增加額增減率（%）一、營業(yè)總收入2720105 2035059 685045 34 其中：營業(yè)收入2720105 2035059 685045 34 利息收入0 0 0 0 二、營業(yè)總成本1350269 1185360 164909 14 其中：營業(yè)成本801572 689541 112031 16 利息支出0 0 0 0 營業(yè)稅金及附加200570 160164 40406 25 補：主營業(yè)務利潤1717962 1185354 532608 45