【正文】 4764 3690584834180 流動(dòng)負(fù)債　　　應(yīng)付賬款73053 2345249601 預(yù)收款項(xiàng)646742 904717257975 應(yīng)付職工薪酬197133 10638090753 應(yīng)交稅費(fèi)278024 20871569309 應(yīng)付股利32250 1750014750 其他應(yīng)付款139495 8017959316 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1366698134094325755 非流動(dòng)負(fù)債　　　長期應(yīng)付款10010000 遞延所得稅負(fù)債173 15419 其他非流動(dòng)負(fù)債5686 4718968 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5959 4972987 負(fù)債合計(jì)1372657 134591526742 所有者權(quán)益　　　實(shí)收資本379597 3795970 資本公積95320 953200 盈余公積435698 33689698802 未分配利潤2205045 1500158704887 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)3115660 2311971803689 少數(shù)股東權(quán)益36447 326983749 所有者權(quán)益合計(jì)3152107 2344669807438 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)4524764 3690584834180 五糧液公司總資產(chǎn)本期增長834180萬元,%,說明五糧液公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn):（1）流動(dòng)資產(chǎn)本期增加820919萬元，%，%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了13260萬元，%，%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了834180萬元，%。（2）本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長上。如果僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。盡管流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目都有不同程度的增減變動(dòng)，但其增長主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是貨幣資金的大幅增長。貨幣資金本期增長629465萬元，%，%。這說明公司的償債能力有所提高，有利于滿足資金流動(dòng)性的需要。二是存貨的增長。存貨本期增加114352萬元，%，存貨的增加是為了配合公司的銷售，但也可能會(huì)造成庫存的積壓，不利于資金的流動(dòng)性。（3）非流動(dòng)資產(chǎn)方面，固定資產(chǎn)凈值在本期減少了40782萬元，%，變動(dòng)幅度不大，但是由于基數(shù)大，%。固定資產(chǎn)的不斷減少，加之流動(dòng)資產(chǎn)的不斷增長，說明公司的財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)應(yīng)該慢慢轉(zhuǎn)向流動(dòng)資產(chǎn)，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，也不對(duì)固定資產(chǎn)松懈，同時(shí)要轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，以前以固定資產(chǎn)做抵押的融資方式應(yīng)在一定程度上被其他方式替代。五糧液企業(yè)權(quán)益總額較上年同期增加834180萬元，%，說明該企業(yè)本年權(quán)益總額有較大幅度的增長。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：(1)負(fù)債本期增加26742萬元,%，%；股東權(quán)益本身增加了807438萬元，%，%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額本期增加834180萬元，%。(2)本期負(fù)債增加幅度較少，流動(dòng)負(fù)債本期增加25755萬元，%，%。其中預(yù)收賬款的大幅減少,表明五糧液完成了一些上期的欠單，同時(shí)，也進(jìn)一步暗示著五糧液產(chǎn)品的需求量還是比較大的，該公司充分利用了商業(yè)信用，既保證了資金的流入，又保證了銷售的暢通。（3）在本期股東權(quán)益增加中，未分配利潤本期增加704887萬元，%，%，歸屬于母公司所有者權(quán)益本期增加803689萬元，%，%，說明整個(gè)五糧液集團(tuán)的產(chǎn)品銷售好，利潤高，盈利能力有進(jìn)一步的提高。從2011年—2012年對(duì)五糧液集團(tuán)的資產(chǎn)、銷售收入、利潤和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)的對(duì)比（如上圖），可知，2011年至2012年五糧液公司資產(chǎn)增加83億元，%，銷售收入增加68億元，%，利潤總額增加52億元，%，利潤和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少8億元，%。這些數(shù)據(jù)說明，五糧液集團(tuán)在增產(chǎn)、增收、增利同時(shí)增資，而且增資的幅度相比其他增幅較低，表明五糧液企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對(duì)節(jié)約。由資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表可以看出，本期總資產(chǎn)增加主要是由于未分配利潤增加704887萬元，%，%，占較大比重，可以認(rèn)為是股利分配變動(dòng)型。該企業(yè)本期從當(dāng)年盈利中留用了704887萬元，表明當(dāng)年經(jīng)營效果較好。（二）資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表 金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2011年2012年（%）2011年（%）變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)　貨幣資金2784551 2155086 交易性金融資產(chǎn)1900 1827 應(yīng)收票據(jù)259422 193867 應(yīng)收賬款8100 7562 預(yù)付款項(xiàng)25872 25450 應(yīng)收利息41818 29594 其他應(yīng)收款2569 4278 存貨668002 553650 15 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3792233 2971314 非流動(dòng)資產(chǎn)　　　長期股權(quán)投資12035 13088 固定資產(chǎn)549724 590506 16 在建工程85559 78749 工程物資87 462 無形資產(chǎn)28976 29748 商譽(yù)162 162 0 長期待攤費(fèi)用7422 4877 遞延所得稅資產(chǎn)48566 1679 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)732530 719270 資產(chǎn)總計(jì)4524764 3690584 100 流動(dòng)負(fù)債　　　應(yīng)付賬款73053 23452 預(yù)收款項(xiàng)646742 904717 應(yīng)付職工薪酬197133 106380 應(yīng)交稅費(fèi)278024 208715 應(yīng)付股利32250 17500 其他應(yīng)付款139495 80179 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1340943 非流動(dòng)負(fù)債　　　長期應(yīng)付款100100 0 遞延所得稅負(fù)債173 154 0 其他非流動(dòng)負(fù)債5686 4718 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5959 4972 負(fù)債合計(jì)1372657 1345915 所有者權(quán)益　　　實(shí)收資本379597 379597 資本公積95320 95320 盈余公積435698 336896 未分配利潤2205045 1500158 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)3115660 2311971 少數(shù)股東權(quán)益36447 32698 所有者權(quán)益合計(jì)3152107 2344669 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)4524764 3690584 100 （1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)第一，從靜態(tài)方面分析。從垂直分析表中可以看出，%，%，可以看出該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。第二，從動(dòng)態(tài)方面分析。%，%，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來看，%，%外，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。（2）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)第一，從靜態(tài)方面看，%，%，資產(chǎn)負(fù)債率還是比較低的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。第二，從動(dòng)態(tài)方面看，%，%，財(cái)務(wù)實(shí)力略有提高。經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的具體分析 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2011年2012年（%）2011年（%）變動(dòng)情況（%）經(jīng)營資產(chǎn)：　　　　　貨幣資金2784551 2155086 預(yù)付款項(xiàng)25872 25450 存貨668002 553650 15 固定資產(chǎn)549724 590506 16 在建工程85559 78749 無形資產(chǎn)28976 29748 經(jīng)營資產(chǎn)總計(jì)4142683 3433189 非經(jīng)營資產(chǎn)：　　　　　交易性金融資產(chǎn)1900 1827 應(yīng)收票據(jù)259422 193867 應(yīng)收賬款8100 7562 其他應(yīng)收款2569 4278 長期股權(quán)投資12035 13088 遞延所得稅資產(chǎn)48566 1679 非經(jīng)營資產(chǎn)總計(jì)332591 222301 根據(jù)上表可以看出，經(jīng)營資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重遠(yuǎn)大于非經(jīng)營性資產(chǎn)，雖然經(jīng)營資產(chǎn)在總額上與上期比有所減少，但貨幣資金在整個(gè)資產(chǎn)中的增加還是可觀的，表明公司的實(shí)際經(jīng)營能力有所增長，同時(shí)，該公司經(jīng)營資產(chǎn)占有較大比重，說明該公司為經(jīng)營主導(dǎo)型企業(yè)，其盈利主要來源于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，具有較強(qiáng)的持續(xù)性。五糧液集團(tuán)負(fù)債方式主要為無成本、低風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)信用，銀行信用為所占比例為0，說明該企業(yè)有較高的公司信譽(yù)，在產(chǎn)品銷售中占絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位，同時(shí)，銀行貸款的零比重，也使得五糧液的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到了最低。資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)（84%）流動(dòng)負(fù)債（%）非流動(dòng)負(fù)債（%）非流動(dòng)資產(chǎn)（16%）所有者權(quán)益（%）根據(jù)五糧液公司的資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn)，2012年公司流動(dòng)資產(chǎn)的比重為84%，流動(dòng)負(fù)債比重為16%，流動(dòng)資產(chǎn)較大部分來自流動(dòng)負(fù)債，只有一小部分來自長期負(fù)債，屬于穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。從動(dòng)態(tài)方面看，本年相對(duì)于上年，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)都有所改變，但公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的性質(zhì)并未改變。(三)五糧液公司財(cái)務(wù)狀況分析小結(jié)從以上分析來看,五糧液貨幣資產(chǎn)增長較快，應(yīng)收款項(xiàng)有所減少，而且，該公司資產(chǎn)增加速度低于銷售收入及利潤總額的增長速度，但是，本年度五糧液公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量有所下降，反映出本期五糧液公司的現(xiàn)金控制力有所下降，也進(jìn)一步反映了該公司資金營運(yùn)能力不高，現(xiàn)金創(chuàng)造能力不強(qiáng)等問題，因此,五糧液公司在今后的生產(chǎn)經(jīng)營中應(yīng)注意進(jìn)一步提高其產(chǎn)品的盈利能力和現(xiàn)金創(chuàng)造能力，加強(qiáng)資金的有效使用,提高資金使用效率。五糧液公司無需從銀行借貸也可維持運(yùn)營，償債能力較強(qiáng)，可以適當(dāng)增加負(fù)債水平，以便籌集更多的資金，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)應(yīng)推行縱深發(fā)展的市場(chǎng)戰(zhàn)略，占據(jù)更多市場(chǎng)空間和市場(chǎng)份額。同時(shí)，該公司本期的預(yù)收賬款雖有所下降，但額度還是比較大，也反映了公司在產(chǎn)品銷售中占有優(yōu)勢(shì)，有利于資金流的回收。另外，五糧液公司發(fā)放的現(xiàn)金股利較少，在沒有大規(guī)模的投資情況下，可以考慮發(fā)放現(xiàn)金股利，以回報(bào)股東。從總體上看，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)較理想，財(cái)務(wù)狀況良好，財(cái)務(wù)政策非常穩(wěn)健，公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。六、五糧液公司經(jīng)營成果分析 五糧液公司利潤表分析（一）編制修正的利潤水平表 五糧液2012年修正的利潤水平表 單位：萬元 項(xiàng) 目2012年度2011年度增加額增減率（%）一、營業(yè)總收入2720105 2035059 685045 34 其中：營業(yè)收入2720105 2035059 685045 34 利息收入0 0 0 0 二、營業(yè)總成本1350269 1185360 164909 14 其中：營業(yè)成本801572 689541 112031 16 利息支出0 0 0 0 營業(yè)稅金及附加200570 160164 40406 25 補(bǔ)：主營業(yè)務(wù)利潤1717962 1185354 532608 45