【正文】 3年后要去上大學(xué)，到時(shí)他想給孩子購(gòu)買一款價(jià)值為 5000元的筆記本電腦，假設(shè)銀行存款利率為 5%，那他現(xiàn)在需要在銀行存入多少錢？ P=5000 1／ （ 1+5% 3） ≈4348（元） ? 實(shí)例 天津大港分校 ?儲(chǔ)蓄存款在 1999年 11月 1日至 2022年 8月 14日孳生的利息所得，按照 20％ 的比例稅率征收個(gè)人所得稅； 儲(chǔ)蓄存款在 2022年 8月 15日至 2022年 10月 8日孳生的利息所得，按照 5％ 的比例稅率征收個(gè)人所得稅。 儲(chǔ)蓄存款在 2022年 10月 9日 (含 )后孳生的利息所得， 暫停征收 個(gè)人所得稅。 ? 小貼示： 天津大港分校 ni)1( ?復(fù)利終值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 查書(shū)后表可得 ni ?? )1(?復(fù)利的計(jì)算 ? 復(fù)利終值計(jì)算公式 F=P ? 復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算公式 P=F 記作（ P/F， i， n），表示利率為 i時(shí)， n期的復(fù)利終值系數(shù) 天津大港分校 例 3 孫成去年養(yǎng)殖南美對(duì)蝦收入不錯(cuò)，今年他想把收入當(dāng)中的 20220元投入一個(gè)項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目每年會(huì)給他帶來(lái) 10%的收益。那么經(jīng)過(guò)多少年后，才可能使這20220元資金增加一倍？ n%)101(2022040000 ??? ? 實(shí)例 已知 P=20220 F=40000 根據(jù)復(fù)利終值計(jì)算公式得 22 0 0 0 04 0 0 0 0%)101( ???? n得出 查附表 1，在 i=10%的項(xiàng)下尋找 2，最接近 2的是 ， 所以取： n=7年 即 7年后他投入的這 2萬(wàn)元可以變成 4萬(wàn)。 天津大港分校 例 4 前面例 2中如果以復(fù)利計(jì)算計(jì)息，宋大哥現(xiàn)在需要存入銀行多少錢？ 根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算公式得 =5000 P=4319（元） 3%)51(5000 ????P即在利率為 6%、復(fù)利計(jì)息的條件下，現(xiàn)在存入銀行 4319元，就可在3年后購(gòu)買價(jià)值為 5000元一臺(tái)筆記本電腦。 天津大港分校 ?普通年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 iiAF nA /]1)1[( ???? ? 普通年金終值計(jì)算公式 iiAP nA /])1(1[ ????? ? 普通年金現(xiàn)值計(jì)算公式 ii n /])1(1[ ???ii n /]1)1[( ??其中 叫年金終值系數(shù) 叫年金現(xiàn)值系數(shù) 查書(shū)后表可得 記作（ F/A， i， n) 記作（ P/A， i， n) 天津大港分校 例 5 孫成為給孩子準(zhǔn)備教育基金，在每年年末存入銀行1000元錢，銀行存款利率為 5%，按復(fù)利利率計(jì)算，如果連續(xù)存入 8年，那么 8年后可以得到多少錢？ 即 F=1000 （ F/A， 5%， 8） =1000 =(元） iiAF nA /]1)1[( ????根據(jù) 那么 8年后這筆錢的本利和一共 天津大港分校 例 6 如果小李的工廠需要購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備，每年可以增加利潤(rùn) 1000元，但購(gòu)入新設(shè)備需要追加投資 4500元，如利率為 5%，那么在 5年內(nèi)是否可以收回新增的投資額？ 已知 P=4500 P=1000 (P/A， i， n） iiAP nA /])1(1[ ?????根據(jù) 查表得 （ P/A,5%,5)= 即 P=1000 =（元） 因?yàn)?＜ 4500 所以 5年后收不回新增投資，這項(xiàng)投資不合適。 天津大港分校 第三節(jié) 投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和利息率 ?投資風(fēng)險(xiǎn)的概念 風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度，從財(cái)務(wù)角度看，風(fēng)險(xiǎn)主要指無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。 ?投資風(fēng)險(xiǎn)的類別 從個(gè)別投資主體角度看 企業(yè)特有 風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 從企業(yè) 本身看 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 天津大港分校 選擇風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目 ?風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系 期望的報(bào)酬率越高 風(fēng)險(xiǎn)越大 在投資報(bào)酬率相同情況下 天津大港分校 ?利息和利息率 ? 利息 是指資金的所有者因暫時(shí)放棄其使用權(quán)并讓渡給他人而取得的相應(yīng)報(bào)酬。 ? 利息率 簡(jiǎn)稱為利率，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額與借貸資金額（即本金）的比率。 天津大港分校 資金供應(yīng)量 利率 資金供應(yīng)量 利率 ? 影響利息率的因素 *資金的供求關(guān)系 *國(guó)家的財(cái)政政策、貨幣政策及通貨膨脹等 經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 利率 經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 利率 企業(yè)投資欲望 企業(yè)投資欲望 天津大港分校 ? 利率對(duì)企業(yè)籌資和投資決策的影響 企業(yè)所要支付的使用資金的代價(jià)越高 利率越高 企業(yè) 收益 直接 影響 利率 投資收益率 投資 可行 天津大港分校 本章學(xué)習(xí)結(jié)束了，各個(gè)知識(shí)點(diǎn) 我們掌握得怎么樣呢？一起來(lái)做練習(xí)吧，檢驗(yàn)一下自己的學(xué)習(xí)效果。 天津大港分校 判斷題 資金占用時(shí)間的長(zhǎng)短和資金成本無(wú)關(guān)（ ） 理由： 短期投資的風(fēng)險(xiǎn)一般大于長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)。 （ ） 理由： 天津大港分校 單選題 在資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算中，公式符號(hào) 被稱 為 （ ） 下列投資中，風(fēng)險(xiǎn)最大的是 ( ) 在資金需求量不變或變動(dòng)不大的情況下， 資金供應(yīng)量減少，利率就會(huì)（ ） A 復(fù)利終值系數(shù) B 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C 年金終值系數(shù) D 年金現(xiàn)值系數(shù) A 上升 B 下降 C 不變 D 不確定 1 2 3 A 儲(chǔ)蓄存款 B 購(gòu)買國(guó)家債券 C 購(gòu)買企業(yè)債券 D 購(gòu)買企業(yè)股票 ni ?? )1(天津大港分校 課后作業(yè)讓我們更好地鞏固和掌握本章知識(shí)點(diǎn) 天津大港分校 問(wèn)答題 什么是資金的時(shí)間價(jià)值？在企業(yè)投資時(shí)如何運(yùn)用？ 什么是年金，如何計(jì)算普通年金的終值和現(xiàn)值？ 影響利息率高低的因素主要有哪些？ A Group C Group B Group 天津大港分校 小王的食品廠有一臺(tái)設(shè)備已老化，需要購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備替代，替代后每年可增加利潤(rùn) 1500元，但購(gòu)入新設(shè)備需追加投資 5000元，如利率為 5%， 計(jì)算分析 ? ? ? ? 問(wèn)：在 5年內(nèi)是否可以收回新增投資額？ 天津大港分校 第三章 資金籌集的管理 教學(xué)要點(diǎn) 學(xué)習(xí)目的 教學(xué)內(nèi)容 練習(xí)題 練習(xí)題答案 課后作業(yè) 天津大港分校 教學(xué)要點(diǎn) 財(cái)務(wù)管理的概念 企業(yè)籌集資金的渠道和方式 債券籌資和股票籌資的區(qū)別 資金成本的內(nèi)容和計(jì)算 要點(diǎn) 天津大港分校 學(xué)習(xí)目的 懂得什么是企業(yè)自有資金，什么是負(fù)債資金；會(huì)進(jìn)行資金成本的計(jì)算；結(jié)合資金時(shí)間價(jià)值知識(shí)，提高企業(yè)籌資和運(yùn)用資金的能力。 學(xué)習(xí) 目的 天津大港分校 ?第一節(jié) 籌資管理概述 ?第二節(jié) 籌資的渠道和方式 ?第三節(jié) 資金籌集的管理 ?第四節(jié) 資金成本 教學(xué)內(nèi)容 天津大港分校 第一節(jié) 籌資管理概述 ?籌集資金的意義 為保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，每個(gè)新建企業(yè)都需要籌集資金；已經(jīng)建立并正在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)，同樣需要籌集資金?；I集資金是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)建和開(kāi)展正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有重要意義。 企業(yè)資產(chǎn)組成 資金來(lái)源 投資者投入 企業(yè)的資金 向債權(quán)人 借入的資金 資本金 負(fù)債 資產(chǎn) 天津大港分校 ?企業(yè)籌資的要求 要求 優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)， 提高資金使用 效益 預(yù)測(cè)資金需要量， 合理確定籌資數(shù)額 正確選擇籌資渠道 和方式，降低資金成本 天津大港分校 第二節(jié) 籌資渠道和方式 ?企業(yè)籌集資金的渠道 國(guó)外及港澳臺(tái)地區(qū)資金 企業(yè)內(nèi)部資金 職工和社會(huì)的資金 其他單位資金 國(guó)家財(cái)政資金 金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)的資金 天津大港分校 ?企業(yè)籌集資金的方式 籌資方式 發(fā)行股票 發(fā)行債券 租賃 商業(yè)信用 企業(yè)內(nèi)部籌資 聯(lián)營(yíng) 銀行借款 天津大港分校 第三節(jié) 資金籌集的管理 ?注冊(cè)資本和法定資本金 注冊(cè)資本 ? 指投資人準(zhǔn)備投入企業(yè)的資本金總額。企業(yè)必須向國(guó)家工商行政管理機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)的資本總額。 法定資本金 ? 指企業(yè)在設(shè)立時(shí)籌集的資本金不得低于國(guó)家規(guī)定的最低限額，即企業(yè)設(shè)立時(shí)必要的最低本錢，否則，企業(yè)不得批準(zhǔn)設(shè)立。 ?對(duì)不同類型法定資本金的規(guī)定 生產(chǎn)性公司、商業(yè)性公司（批發(fā)為主） ≥50萬(wàn) 商業(yè)性公司（批發(fā)為主） ≥30萬(wàn) 咨詢服務(wù)性公司 ≥10萬(wàn) 其他法人企業(yè) ≥3萬(wàn) 天津大港分校 ?企業(yè)籌集資本金的方式 吸收 直接投資 發(fā)行股票 資本金 籌集 國(guó)家財(cái)政投資 企事業(yè)單位投資 社會(huì)個(gè)人投資 外商投資 天津大港分校 ?債務(wù)資金的籌集 短期負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 債務(wù)資金 短期借款 商業(yè)信用 長(zhǎng)期借款 發(fā)行債券 租賃 天津大港分校 ? 股票與債券的區(qū)別 股票 債券 籌集自有資金（資本金） 籌集借入資本（負(fù)債） 籌集資金 企業(yè)股東 債券發(fā)行公司債權(quán)人 持有人 可以 不可以 可否參加企業(yè)管理 長(zhǎng)期，不可轉(zhuǎn)讓，但可轉(zhuǎn)讓 有規(guī)定期限 持有期限 參加分紅 不參加分紅， 到期還本付息 收益 天津大港分校 第四節(jié) 資金成本 ? 資金成本的概念 ? 資金成本是指企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)。資金的使用者向資金的持有者或中介人支付的資金占用費(fèi)和籌資費(fèi)用之和，就是資金成本。 ? 資金成本的作用 ? 是選擇資金來(lái)源，確定籌資方案的依據(jù) ? 是企業(yè)投資項(xiàng)目可行性的主要評(píng)價(jià)指標(biāo) ? 是評(píng)價(jià)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù) 天津大港分校 ?資金成本的分類 ? 按用途分 個(gè)別資金成本 綜合資金成本 邊際資金成本 天津大港分校 ?個(gè)別資金成本的計(jì)算 ? 長(zhǎng)期借款資金成本率的計(jì)算 %100)1( )1( ??? ??? 籌資費(fèi)用率債權(quán)籌資額 所得稅稅率長(zhǎng)期借款利息長(zhǎng)期借款資金成本率例：小王的食品加工廠想要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，他從銀行取得了 3年期借款100萬(wàn)元，年利率為 8%，企業(yè)所得稅稅率為 25%時(shí)，那么這項(xiàng)長(zhǎng)期借款的資金成本率是多少。 %%1 0 0%)(1 0 0 )%251(%81 0 01 ???? ????K因借款的籌資費(fèi)用很低，一般可忽略不計(jì)，公式簡(jiǎn)化為 長(zhǎng)期借款（貸款）資金成本率 =借款利率 （ 1－所得稅稅率） 100% 上題計(jì)算為 長(zhǎng)期借款資金成本率 =8% （ 1－ 25%） 100%=6% 天津大港分校 ?綜合資金成本的計(jì)算 iniiw PKK ???1 ? 加權(quán)平均資金成本率 ? 期望自有資金收益率 期望自有資金收益率 =期望投資收益率 +借入資本 ／自有 資金 （期望投資收益率－借入資金利息率） 天津大港分校 第五節(jié) 杠桿原理 ?成本習(xí)性 固定成本 變動(dòng)成本 混合成本 企業(yè)全部成本 ?財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 天津大港分校 本章學(xué)習(xí)結(jié)束了，各個(gè)知識(shí)點(diǎn) 我們掌握得怎么樣呢？一起來(lái)做練習(xí)吧，檢驗(yàn)一下自己的學(xué)習(xí)效果。 天津大港分校 判斷題 應(yīng)付賬款不屬于商業(yè)信用。 （ ） 理