【正文】 經(jīng)濟(jì)周期：復(fù)蘇 繁榮 衰退 蕭條 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 宏觀經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)稅、金融、外貿(mào)、外匯、計(jì) 劃、價(jià)格、投資等體制；社會(huì)保障制度；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系等 通貨膨脹 資金占用增加，加大資金需求 企業(yè)利潤(rùn)虛增，資金由分配而流失 引起利潤(rùn)上升，加大權(quán)益資金成本 有價(jià)證券價(jià)格下降，增加籌資難度 資金供應(yīng)短缺，增加籌資困難 應(yīng)對(duì) 通脹初期：通過投資實(shí)現(xiàn)資本保值，簽長(zhǎng)期合同 持續(xù)期：嚴(yán)格信用條件，減少債權(quán)，防止資本流失 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 （二）法律環(huán)境 企業(yè)組織法律規(guī)范 公司法 外資企業(yè)法 合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法 合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法 個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法 合伙企業(yè)法 稅收法律規(guī)范 所得稅法規(guī) 流轉(zhuǎn)稅法規(guī) 其他地方稅法規(guī) 其他如：證券、結(jié)算、合同等法律 區(qū)別公司制與非公司制 強(qiáng)制、無償 固定性 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境：最主要的環(huán)境因素之一 金融機(jī)構(gòu) 銀行業(yè) 商業(yè)銀行 國(guó)有 工商行 農(nóng)行 中行 建行 其他 交行 廣東發(fā)展銀行 招商銀行 光大銀行 政策性銀行 國(guó)家開發(fā)銀行 中國(guó)進(jìn)出口銀行 農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 其他金融機(jī)構(gòu)：金融資產(chǎn)管理公司 信托投資公司、財(cái)務(wù)公司等 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境：最主要的環(huán)境因素之一 金融工具 金融工具是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交 易的合法憑證，是貨幣資金或金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具。 特征 期限性 流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性 違約風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（利率風(fēng)險(xiǎn)） 收益性 名義收益率 實(shí)際收益率 平均收益率 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境：最主要的環(huán)境因素之一 金融市場(chǎng) 廣義金融市場(chǎng) 實(shí)物資本 貨幣資本 包括 貨幣借貸 票據(jù)承兌與貼現(xiàn) 有價(jià)證券買賣 黃金外匯買賣 國(guó)內(nèi)外保險(xiǎn) 生產(chǎn)資料產(chǎn)權(quán)交換 狹義金融市場(chǎng)：有價(jià)證券市場(chǎng) 即股票、債券的發(fā)行與買賣 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境 金融市場(chǎng) （ 1）金融市場(chǎng)分類 按交易期限 短期：貨幣市場(chǎng) 長(zhǎng)期：資本市場(chǎng) 按交割時(shí)間 現(xiàn)貨 期貨 按方式次數(shù) 初級(jí) 次級(jí) （ 2）金融市場(chǎng)要素 市場(chǎng)主體：買賣雙方 金融工具 債權(quán)債務(wù)憑證 所有權(quán)憑證 交易價(jià)格 組織方式 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境 利率 （ 1）利率的性質(zhì)：從資金借貸關(guān)系看，利率是一定 時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。資金以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn) 流通，實(shí)質(zhì)是資源通過利率實(shí)行再分配。 （ 2）利率的類型 按變動(dòng)關(guān)系 基準(zhǔn)利率：央行利率 套算利率 按供求關(guān)系 固定利率 浮動(dòng)利率 按形成機(jī)制 市場(chǎng)利率 法定利率：央行 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境 利率 （ 3）利率的一般計(jì)算公式 利率 =純粹利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 純粹利率：無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的平均利率 如國(guó)債。 影響因素 平均利潤(rùn)率 資金供求關(guān)系 國(guó)家調(diào)節(jié) 通貨膨脹補(bǔ)償率：補(bǔ)償購買力下降的損失 風(fēng)險(xiǎn)收益率 購買長(zhǎng)期債券＞國(guó)庫券 普通股票＞公司債券 小公司普通股票＞大公司普通股票 第一節(jié)文字總結(jié) 財(cái)務(wù)活動(dòng) 投資活動(dòng) 營(yíng)運(yùn)活動(dòng) 籌資活動(dòng) 分配活動(dòng) 財(cái)務(wù)關(guān)系 與投資者 與債權(quán)人 與受資者 與債務(wù)人 與關(guān)系單位 與政府 與內(nèi)部各單位 與職工 都是經(jīng)濟(jì)關(guān)系 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 利潤(rùn)最大化 股東財(cái)富最大化 企業(yè)價(jià)值最大化 相關(guān)者利益最大化 （ 1）利潤(rùn)最大化 沒考慮時(shí)間價(jià)值 沒考慮投入產(chǎn)出關(guān)系 沒考慮風(fēng)險(xiǎn) 可能導(dǎo)致短期行為 （ 2）股東財(cái)富最大化 考慮了風(fēng)險(xiǎn) 避免短期行為 上市公司容易量化 非上市公司難于量化 股價(jià)不一定真實(shí) 對(duì)其他方重視不夠 缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) （ 3）企業(yè)價(jià)值最大化 考慮了時(shí)間價(jià)值