【正文】 介紹。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引（試行）（2013年2月8日發(fā)布，2013年12月30日修改）本指引明確股東人數(shù)未超過200人的股份公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌時所報送并披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書具體披露要求。相關(guān)具體內(nèi)容，將在本手冊第六章“企業(yè)掛牌的相關(guān)信息披露”中介紹。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引（試行）(2013年2月8日發(fā)布，2013年12月30日修改)本指引明確了股份公司申請?jiān)诠赊D(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌應(yīng)提交的文件目錄和格式要求等，附錄部分分的文件目錄分為股東人數(shù)超過200人和股東人數(shù)不超過200人兩類列示。由于股東人數(shù)超過200人的申請掛牌公司應(yīng)當(dāng)向證件申請行政許可，需要按照證監(jiān)會發(fā)布的《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號——公開轉(zhuǎn)讓股票申請文件》要求準(zhǔn)備申請文件，因此，申請掛牌公司在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請掛牌時提交的文件與直接由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行審核的未超過200人的申請掛牌公司提交的申請文件存在差異。具體申請文件的差異和主要內(nèi)容，將在本手冊第六章“企業(yè)掛牌的相關(guān)信息披露”中介紹。關(guān)于境內(nèi)企業(yè)掛牌全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)事項(xiàng)的公告（股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告[2013]54號，自2013年12月30日實(shí)行）本公告明確自發(fā)布之日起，境內(nèi)符合條件的各種所有制、各種行業(yè)的企業(yè)均可申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。(六)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的服務(wù)指南及其他股份公司申請?jiān)谌珖行∑髽I(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行的審查工作流程（2013年3月19日發(fā)布，2013年12月30日修改）本文件規(guī)定了股東人數(shù)未超過200人的股份公司申請掛牌或股票發(fā)行的審查工作流程，具體包括材料接收、審查反饋、股轉(zhuǎn)公司出具審查意見的具體操作細(xì)節(jié)。其中的有關(guān)內(nèi)容將在本手冊第六章“企業(yè)掛牌申請和審核流程”中述及。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌業(yè)務(wù)操作指南（試行）本指南的主要內(nèi)容包括股東開戶、申請證券簡稱和代碼、領(lǐng)取同意掛牌函、轉(zhuǎn)讓方式的函和繳費(fèi)通知單、繳費(fèi)、辦理信息披露的具體操作安排。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請材料接收須知本文件主要介紹了材料接收地點(diǎn)、報送人需提供的個人身份證明材料、申請材料裝訂要求、中介機(jī)構(gòu)提供文件的報送要求、材料接受時間、咨詢電話等。關(guān)于做好申請材料接收工作有關(guān)注意事項(xiàng)的通知本文件明確了申請文件的制作、簽名和蓋章、身份證明文件、書面反饋等環(huán)節(jié)的具體要求。第二章 企業(yè)掛牌的實(shí)體性條件本章介紹對于股份公司掛牌或股份轉(zhuǎn)讓應(yīng)滿足的實(shí)體性條件的現(xiàn)行規(guī)定，同時也簡要涉及證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司在審核股份公司掛牌或股份轉(zhuǎn)讓申請時重點(diǎn)關(guān)注的若干其他事項(xiàng)。與現(xiàn)行的證券市場監(jiān)管法律法規(guī)框架相適應(yīng)，目前對于申請掛牌企業(yè)應(yīng)當(dāng)滿足的實(shí)體性條件包括三個層次：一是法律層面的原則性、框架性規(guī)定，見于《證券法》和《公司法》中；二是行政法規(guī)、部門規(guī)章層面上的細(xì)化規(guī)定，主要見于國務(wù)院2013年12月14日發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（國發(fā)【2013】49號）和證監(jiān)會發(fā)布的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法（2013年修訂）》（證監(jiān)會令第96號）中，三是交易場所的業(yè)務(wù)層面上的具體規(guī)定，主要見于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2013年12月30日修改的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中。一、《公司法》、《證券法》中的原則性規(guī)定《公司法》和《證券法》中關(guān)于公開發(fā)行證券的條件的規(guī)定，是證監(jiān)會制定《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》（證監(jiān)會令第32號）的直接法規(guī)依據(jù)。經(jīng)過2005年下半年的修訂后，關(guān)于證券發(fā)行條件的規(guī)定主要見于《證券法》中。(一)法律、行政法規(guī)和國務(wù)院決定中的相關(guān)規(guī)定《證券法》第十條對“公開發(fā)行”作出了如下定義，即有下列情形之一的，為公開發(fā)行：“（一）向不特定對象發(fā)行證券；（二）向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券；（三）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為?！绷硗?，《證券法》第十條還規(guī)定：非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式?！蹲C券法》第十二條規(guī)定，設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。(二)《公司法》的相關(guān)規(guī)定《公司法（2013年修訂）》關(guān)于公開發(fā)行股份的規(guī)定主要見于第五章“股份有限公司的股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓”的第一節(jié)“股份發(fā)行”中。主要包括：第一百二十七條：股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。第一百三十三條：公司發(fā)行新股，依照公司章程的規(guī)定由股東大會或者董事會對下列事項(xiàng)作出決議：（一）新股種類及數(shù)額；（二）新股發(fā)行價格；（三）新股發(fā)行的起止日期；（四）向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額。第一百三十五條：公司發(fā)行新股，可以根據(jù)公司經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，確定其作價方案。(三)《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》的相關(guān)規(guī)定《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（國發(fā)【2013】49號）指出：“境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌”。二、證監(jiān)會96號令的相關(guān)規(guī)定證監(jiān)會于2013年12月26日修訂的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會令第96號）明確了非上市公眾公司的范圍，即：股票向特定對象發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計超過200人的股份有限公司和股票公開轉(zhuǎn)讓股份有限公司。該辦法第三條要求“公眾公司應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)、本辦法和公司章程的規(guī)定，做到股權(quán)明晰，合法規(guī)范經(jīng)營，公司治理機(jī)制健全，履行信息披露義務(wù)?！北尽豆芾磙k法》對公司治理、信息披露提出了明確的定性要求，但是沒有像IPO那樣提出定量的要求。證監(jiān)會96號令第四條明確公眾公司公開轉(zhuǎn)讓股票應(yīng)當(dāng)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行。公眾公司公開轉(zhuǎn)讓股票需要滿足的條件，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》中進(jìn)行了明確。證監(jiān)會96號令第三十四條、第三十六條規(guī)定，股東人數(shù)超過200人的公司申請其股票公開轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定制作公開轉(zhuǎn)讓的申請文件，股東人數(shù)未超過200人的公司申請其股票公開轉(zhuǎn)讓，中國證監(jiān)會豁免核準(zhǔn)，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行審查。除明確規(guī)定股東超過200人的股份公司發(fā)行證券屬于公開發(fā)行，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過證監(jiān)會審核外，《證券法》和《公司法》都沒有關(guān)于非上市公眾公司的明確規(guī)定，證監(jiān)會96號令第一次以部門規(guī)章的形式對非上市公眾公司的范圍、上市交易場所以及監(jiān)管審核要求等事項(xiàng)進(jìn)行了明確。三、股東超過200人的未上市股份公司審核標(biāo)準(zhǔn)（一）證監(jiān)會2013年12月26日發(fā)布的《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號——股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關(guān)問題的審核指引》(證監(jiān)會公告[2013]54號)（以下簡稱《監(jiān)管指引第4號》）明確了股東人數(shù)超過200人的未上市股份公司的審核標(biāo)準(zhǔn)，具體包括：公司依法設(shè)立且合法存續(xù)要求：200人公司的設(shè)立、增資等行為不違反當(dāng)時法律明確的禁止性規(guī)定，目前處于合法存續(xù)狀態(tài)。城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等銀行業(yè)股份公司應(yīng)當(dāng)符合《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》（財金〔2010〕97 號），設(shè)立、歷次增資依法需要批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過有權(quán)部門的批準(zhǔn)。存在不規(guī)范情形的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過規(guī)范整改，并經(jīng)當(dāng)?shù)厥〖壢嗣裾_認(rèn)。200人公司在股份形成及轉(zhuǎn)讓過程中不存在虛假陳述、出資不實(shí)、股權(quán)管理混亂等情形，不存在重大訴訟、糾紛以及重大風(fēng)險隱患。股權(quán)清晰要求：（1）股權(quán)權(quán)屬明確。200人公司應(yīng)當(dāng)設(shè)置股東名冊并進(jìn)行有序管理，股東、公司及相關(guān)方對股份歸屬、股份數(shù)量及持股比例無異議。股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在工會或職工持股會代持、委托持股、信托持股、以及通過“持股平臺”間接持股等情形的，應(yīng)當(dāng)按照本指引的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行規(guī)范。（2）股東與公司之間、股東之間、股東與第三方之間不存在重大股份權(quán)屬爭議、糾紛或潛在糾紛。（3）股東出資行為真實(shí)，不存在重大法律瑕疵，或者相關(guān)行為已經(jīng)得到有效規(guī)范，不存在風(fēng)險隱患。申請行政許可的200人公司應(yīng)當(dāng)對股份進(jìn)行確權(quán)，通過公證、律師見證等方式明確股份的權(quán)屬。申請公開發(fā)行并在證券交易所上市的，經(jīng)過確權(quán)的股份數(shù)量應(yīng)當(dāng)達(dá)到股份總數(shù)的90%以上（含90%）；申請?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓的，經(jīng)過確權(quán)的股份數(shù)量應(yīng)當(dāng)達(dá)到股份總數(shù)的80%以上（含80%）。未確權(quán)的部分應(yīng)當(dāng)設(shè)立股份托管賬戶，專戶管理，并明確披露有關(guān)責(zé)任的承擔(dān)主體。經(jīng)營規(guī)范要求：200人公司持續(xù)規(guī)范經(jīng)營，不存在資不抵債或者明顯缺乏清償能力等破產(chǎn)風(fēng)險的情形。公司治理與信息披露制度健全要求：按照中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，建立健全公司治理機(jī)制和履行信息披露義務(wù)。（二）《監(jiān)管指引第4號》明確了200人公司申請行政許可時，需要報送主管部門出具的確認(rèn)函的情形，具體包括：如下情形應(yīng)由省級人民政府出具確認(rèn)函：（1）1994年7月1日《公司法》實(shí)施前，經(jīng)過體改部門批準(zhǔn)設(shè)立，但存在內(nèi)部職工股超范圍或超比例發(fā)行、法人股向社會個人發(fā)行等不規(guī)范情形的定向募集公司。（2）1994年7月1日《公司法》實(shí)施前，依法批準(zhǔn)向社會公開發(fā)行股票的公司。（3）按照《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會關(guān)于清理整頓場外非法股票交易方案的通知》（國辦發(fā)〔1998〕10號），清理整頓證券交易場所后“下柜”形成的股東超過200人的公司。（4）中國證監(jiān)會認(rèn)為需要省級人民政府出具確認(rèn)函的其他情形。省級人民政府出具的確認(rèn)函應(yīng)當(dāng)說明公司股份形成、規(guī)范的過程以及存在的問題，并明確承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。股份已經(jīng)委托股份托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中托管的，應(yīng)當(dāng)由股份托管機(jī)構(gòu)出具股份托管情況的證明。股份未進(jìn)行集中托管的，應(yīng)當(dāng)按照前款規(guī)定提供省級人民政府的確認(rèn)函。屬于200人公司的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等銀行業(yè)股份公司應(yīng)當(dāng)提供中國銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)出具的監(jiān)管意見。（三）《監(jiān)管指引第4號》對“股份代持及間接持股的處理”進(jìn)行了明確，具體如下：一般規(guī)定股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在工會代持、職工持股會代持、委托持股或信托持股等股份代持關(guān)系，或者存在通過“持股平臺”間接持股的安排以致實(shí)際股東超過200人的，在依據(jù)本指引申請行政許可時，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)將代持股份還原至實(shí)際股東、將間接持股轉(zhuǎn)為直接持股，并依法履行了相應(yīng)的法律程序。特別規(guī)定以私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計劃以及其他金融計劃進(jìn)行持股的，如果該金融計劃是依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)設(shè)立并規(guī)范運(yùn)作，且已經(jīng)接受證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的，可不進(jìn)行股份還原或轉(zhuǎn)為直接持股。四、股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的條件股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于2013年2月8日發(fā)布并于2013年12月30日修訂的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（以下簡稱“《股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》”）明確了股票掛牌的六項(xiàng)條件，即：（一）依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算；（二）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；（三）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；（四）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（五）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；（六）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件?！度珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》（以下簡稱“《適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引》”）是對《股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》六項(xiàng)條件的細(xì)化。從總體上看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌條件沒有國內(nèi)A股IPO嚴(yán)格，沒有近幾年盈利、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)等硬性的指標(biāo)要求，因此，吸引了大量的中小企業(yè)申請掛牌上市。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》中已經(jīng)明確：全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司按照“可把控、可舉證、可識別”的原則，對《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》規(guī)定的六項(xiàng)掛牌條件進(jìn)行細(xì)化，形成了基本標(biāo)準(zhǔn)，下面就對相關(guān)規(guī)定進(jìn)行介紹：(一)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年申請?jiān)诠蓹?quán)系統(tǒng)掛牌的申請人，掛牌前已嚴(yán)格按照股份公司的要求運(yùn)行一段時間，并有可供投資者分析比較的經(jīng)營財務(wù)數(shù)據(jù)，是投資者判斷其投資價值的重要前提。因此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求掛牌申請人應(yīng)“依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年”，具體要求如下：依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。合伙企業(yè)、個人獨(dú)資企業(yè)因?yàn)樵诜缮掀淦胀ê匣锶耍ɑ虺鲑Y人）承擔(dān)無限連帶責(zé)任，因此，合伙企業(yè)和個人獨(dú)資企業(yè)不可以改制為有限公司或者股份公司。股份有限公司的設(shè)立包括發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立，發(fā)起設(shè)立在程序上比較簡便，由全體股東出資設(shè)立，具體規(guī)定可參見《公司法》第四章“股份有限公司的設(shè)立和組織機(jī)構(gòu)”的第一節(jié)“設(shè)立”（即《公司法（2013年修訂）》第7697條）和《公司登記管理?xiàng)l例》關(guān)于公司設(shè)立登記的規(guī)定。募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設(shè)立公司。募集設(shè)立實(shí)際上是將股份公司設(shè)立和證券發(fā)行兩個法律行為“合二為一”。雖然股轉(zhuǎn)系統(tǒng)沒有像IPO那樣，嚴(yán)格限制募集設(shè)立公司的掛牌，但是，由于募集設(shè)立可能存在較嚴(yán)重的產(chǎn)權(quán)不清、業(yè)績模擬和獨(dú)立運(yùn)行的基礎(chǔ)差等問題，實(shí)務(wù)中已有多年沒有募集設(shè)立的情況出現(xiàn)。券商在選擇擬推薦掛牌企業(yè)時，也會謹(jǐn)慎考慮。（1）公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)。①發(fā)起人是否具有法定的資格，是判斷發(fā)行人的設(shè)立是否是否合法的重要標(biāo)志之一。所謂發(fā)起人，是指以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的股份有限公司在設(shè)立時的股東，或者以募集設(shè)立方式設(shè)立的股份有限公司的發(fā)起股東。根據(jù)《民法通則》、《公司法》等法律、法規(guī)的規(guī)定，是否能夠作為股份有限公司的發(fā)起人，通?？砂聪铝袠?biāo)準(zhǔn)判斷：能獨(dú)立地承擔(dān)民事責(zé)任的自然人（具有完全民事行為能力）可以作為發(fā)起人（但法律、法規(guī)有特別限制者除外，如現(xiàn)任公務(wù)員等）；企業(yè)法人可以作為發(fā)起人；除法律法規(guī)禁止其從事投資和經(jīng)營活動之外，機(jī)關(guān)法人、社會團(tuán)體法人和事業(yè)單位法人可以作為發(fā)起人；出資額已繳足、已經(jīng)完成原審批項(xiàng)目、已經(jīng)開始繳納企業(yè)所得稅的外商投資企業(yè)可以作為發(fā)起人；具備法人條件并經(jīng)依法登記為法人的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織（或代行集體經(jīng)濟(jì)管理職能的村民委員會）、具有投資能力的城市居民委員會具有發(fā)起設(shè)立股份有限公司的資格；會計師事務(wù)所、審計事務(wù)所、律師事務(wù)所和資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)不