財務報表分析的應用過程-文庫吧
2025-06-16 00:08 本頁面
【正文】 的情況下，企業(yè)盈利對利息的支付能力。如果企業(yè)的財務政策保持穩(wěn)定，即資本結構不發(fā)生太大變化，企業(yè)不需要用經營活動獲得的利潤來償還本金（本金主要通過舉借新債來償還），則在困難時期，企業(yè)只需獲得足夠的利潤支付利息就可維持生存。當然，企業(yè)應盡可能獲取高額利潤使利息保障倍數保持在高水平，這是再融資及其他活動的順利進行所需要的。2．投資收益率投資收益主要用利潤表的特定收益項目與資產負債表的資產或資本項目的比率來衡量，典型的指標有總資產回報率、凈資產回報率?？傎Y產回報率由凈收益(有時用凈收益與經稅收影響調整的利息費用之和)比總資產（年初年末平均數或全年加權平均）計算得到。凈資產回報率由凈利潤除以凈資產（全年加權平均數）計算得到?？傎Y產衡量企業(yè)運用企業(yè)所有經濟資源獲取利潤的能力，而凈資產收益率衡量企業(yè)運用股東投入資本獲取回報的能力。凈資產收益率不僅與企業(yè)運用資源的效率有關，還衡量了企業(yè)有效利用財務杠桿的能力。投資收益率指標是綜合指標，反映了企業(yè)內部經營管理、外部市場環(huán)境等整體因素的影響。3．經營效率經營效率指企業(yè)在經營活動中獲得的邊際收益情況。衡量經營效率的典型指標由來自利潤表的特定項目相比獲得，主要有銷售毛利率、營業(yè)利潤率、銷售凈利率。分別是銷售毛利（銷售收入與銷售成本的差額）、營業(yè)利潤、凈利潤與銷售收入的比值。銷售毛利率主要衡量產品生產成本控制及企業(yè)的定價情況；營業(yè)利潤率反映企業(yè)包括行政、生產、市場等部門經營活動的效率；銷售凈利率反映除正常經營活動外，還包括長期資產處置、投資等非正常經營活動的總體效率。4. 資產利用效率資產利用效率也稱周轉率指標，用來自利潤表的銷售收入或銷售成本項目與來自資產負債表的特定資產項目的比值表示。典型的比率有應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率。該類比率還包括營運資本周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款收賬期、存貨庫存天數等。應收賬款周轉率是銷售收入（理論上是賒銷收入）與應收賬款（平均）余額之比，一方面反映應收賬款占用的資金在一年內周轉的次數，另一方面也反映企業(yè)應收賬款平均收賬期的長短。存貨周轉率由銷售成本與存貨平均余額相比計算得到，反映存貨所占用的資金在一年內周轉的次數，即該部分資金的使用效率，同時也反映存貨平均庫存天數?？傎Y產周轉率是銷售收入與總資產之比，反映總資產的利用效率。一方面得出總資產在一年內的周轉次數，另一方面也反映單位資產產生銷售收入的能力。三、正確應用財務比率1. 行業(yè)內比較及時間序列比較由于不同行業(yè)的企業(yè)有著不同的經營特點，僅僅計算出一系列財務比率，還很難對公司的經營狀況作出評價。某個比率值處于什么范圍內合理？顯然，不同的行業(yè)有著不同的標準。如以加樂福、樂購等為代表的連鎖超市業(yè)，資產負債率都處于較高水平；而通用電氣、摩托羅拉等制造業(yè)企業(yè)的負債率就低得多。但是在同行業(yè)企業(yè)中，由于面臨相似的物流程序及外部市場、法規(guī)環(huán)境，財務比率具有可比性。美國學者的實證研究也說明了這一點。因此，為得出有意義的結論，將分析對象的財務比率與同行業(yè)其他企業(yè)進行比較是必要的。另外，將企業(yè)目前的財務比率與本企業(yè)歷史數據相比較，也能夠說明很多問題。比如，利潤的增長趨勢、各種費用的比例變化以及融資策略的變化等。一個很好的比較分析工具是共同比報表，包括共同比資產負債表和共同比損益表。共同比資產負債表是把所有的資產負債項目都除以總資產，每個項目都以占總資產的百分比表示。通過共同比資產負債表可以了解企業(yè)資產的分布以及企業(yè)資金的來源構成，同時可以很方便的將本行業(yè)中數個競爭對手的比率列于同一張表上，與本企業(yè)數據比較。共同比損益表是把損益表的各項目都除以銷售收入，每個項目都以占銷售收入的百分比表示。將其他公司的比率數據與本公司的數據列于同一張表上，其間的差異一目了然。通過比較可以獲得評價本公司的各項費用構成是否合理的依據。同樣，通過共同比報表將公司的多個會計期間的比率數據列于一張表，可以歸納出企業(yè)資產結構及費用項目的變化趨勢。2. 系統分析比
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