【正文】 去十幾年華爾街也嘗試了國(guó)際化的道路，不太成功，走的不是非常的順利，為什么？因?yàn)樘桃暳恕?0年代的時(shí)候，五大投行到香港開(kāi)辦事處，89年全回去了；90年代又來(lái)了，98年亞洲金融危機(jī)，全回去了；2000年又來(lái)了，05年又回去了，為什么？因?yàn)槲覀儾还膭?lì)全資公司，鼓勵(lì)合資公司。美國(guó)投行喜歡搞一個(gè)100%全外資，為什么？按照鮑爾森的說(shuō)法，叫高盛要保持藍(lán)血文化。什么叫藍(lán)血？純種的投資銀行文化，這基本上是胡說(shuō)八道。你到一個(gè)市場(chǎng)要適應(yīng)當(dāng)?shù)氐奈幕?，搞合資公司應(yīng)該說(shuō)是最適合。老外的邏輯是說(shuō)要是搞合資公司，會(huì)和中方股東打架，但你不和中方股東打架，也會(huì)和中國(guó)客戶打架，因?yàn)槟阋幸粋€(gè)適應(yīng)當(dāng)?shù)匚幕倪^(guò)程，所以從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，合資公司是比較合理的。我曾經(jīng)在基金部工作過(guò)五、六年的時(shí)間，應(yīng)該說(shuō)中國(guó)基金業(yè)的對(duì)外開(kāi)放程度是比較高的，中國(guó)有50多個(gè)基金公司，合資有20多個(gè)。但結(jié)果呢？幾年的競(jìng)爭(zhēng)之后，第一、前十名基本上全部是內(nèi)資；第二，我們發(fā)現(xiàn)內(nèi)資公司普遍國(guó)際化程度超過(guò)合資公司。為什么？中國(guó)人很聰明，一看老外來(lái)了，立刻派人出去學(xué)習(xí)，有的基金公司公司，70%多的員工在過(guò)去3到5年到國(guó)外接受過(guò)金融培訓(xùn)；第三，合資公司里，也有干得好的，總體來(lái)說(shuō)他們也是受益者。誰(shuí)干得比較好呢？仔細(xì)觀察，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，哪個(gè)公司的總經(jīng)理比較土就干得好，這個(gè)土不是貶義，而是比較本土化、比較了解中國(guó)的國(guó)情。這背后的根本原因，就是一個(gè)不對(duì)稱，中國(guó)學(xué)習(xí)老外的東西比老外學(xué)習(xí)中國(guó)人的東西快。這就決定了我們?cè)趯?duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，只要開(kāi)放的過(guò)程是漸進(jìn)的，受益最大的就是中國(guó)和中國(guó)人，當(dāng)然還有一個(gè)前提就是這個(gè)市場(chǎng)是在中國(guó)的。當(dāng)然，我們也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，無(wú)論內(nèi)資公司、外資公司還是合資公司，都是中國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分，我們都希望他們能夠成功、繁榮。外資和合資很大程度上提供了外部的競(jìng)爭(zhēng)，也才使我們的機(jī)構(gòu)要比原來(lái)更加強(qiáng)大。我們可以試想，如果雷曼在01到04年，在中國(guó)買一個(gè)殼或者是成立一個(gè)合資券商，2008年9月15號(hào)雷曼紐約倒閉，雷曼中國(guó)一上市，可能損失回來(lái)一半。為什么？江蘇有一個(gè)券商叫華泰證券，原來(lái)很多人都沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)，一上市，1000億市值，江蘇第一大企業(yè)。估計(jì)江蘇的很多大企業(yè)有苦難言，搞了幾十年搞不過(guò)一個(gè)沒(méi)怎么聽(tīng)說(shuō)過(guò)的券商，為什么？因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)、中國(guó)金融服務(wù)業(yè)的前景，幾乎是無(wú)限的。高盛，相對(duì)來(lái)說(shuō)，比起雷曼要聰明一些，他們說(shuō)他們不是不貪婪，而是長(zhǎng)期貪婪?？傮w來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期貪婪的回報(bào)看來(lái)是要高一些。 【中美資本市場(chǎng)的差異】我們?cè)谶@里討論美國(guó)，討論華爾街，主要是為了比照思考我們應(yīng)該怎樣發(fā)展。我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，中美資本市場(chǎng)有巨大的差異，兩個(gè)方面，一是發(fā)展階段，二是發(fā)展水平。發(fā)展階段，中國(guó)現(xiàn)在屬于高歌猛進(jìn)的快速成長(zhǎng)期，誰(shuí)也擋不住，全球今年的IPO是中國(guó)大陸第一，美國(guó)是第二，歐洲第三，香港第四，但我們要記住，香港是中國(guó)的一部分，美國(guó)的一半來(lái)自于中國(guó)，中國(guó)的增長(zhǎng)，幾乎在全球是獨(dú)步天下。這趨勢(shì)會(huì)延續(xù)多久？10年以上。中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的空間是巨大的，與此同時(shí)，美國(guó)進(jìn)入相對(duì)緩慢的增長(zhǎng)期。可能美國(guó)華爾街今天的窘迫我們幾十年、一百年后也會(huì)有，那時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入飽和期，中國(guó)的券商應(yīng)該怎么辦？應(yīng)該馬上到非洲去開(kāi)一個(gè)辦事處，因?yàn)槟菚r(shí)候非洲就該崛起了。但是盡管我們有快速成長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)，我們和美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展水平差距是巨大的。差距有多大？大到我們很多人不知道我們自己有多差。 金融危機(jī)之后，我們有很多所謂的專家說(shuō)，美國(guó)有那么多有毒的產(chǎn)品，我們很幸運(yùn)，我們一個(gè)都沒(méi)有。但我們不幸之處也在此，這些產(chǎn)品我們一個(gè)也不認(rèn)識(shí)。而我們和發(fā)達(dá)國(guó)家在這些產(chǎn)品和領(lǐng)域中同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)是早晚的事，而且來(lái)得要比你想象得還要快。比如我們某航空公司出去做衍生品，原來(lái)希望是套期保值，結(jié)果一下?lián)p失60億，據(jù)說(shuō)這個(gè)公司一年的利潤(rùn)也就是1億，六十年的利潤(rùn)沒(méi)有了，一夜回到了解放前。所以，我們還是要加快學(xué)習(xí)、創(chuàng)新和發(fā)展的步伐。 【金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)】在危機(jī)之后，我們觀察未來(lái)世界的發(fā)展，一定要關(guān)注長(zhǎng)期的趨勢(shì)。我一直認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)史比經(jīng)濟(jì)學(xué)重要，金融史比金融學(xué)重要，因?yàn)楹芏嗳祟惿鐣?huì)的發(fā)展規(guī)律，需要一定的世界沉淀才能顯現(xiàn)出其真實(shí)的面貌。過(guò)去100年中，美國(guó)金融發(fā)生了這樣的演變，1913年美國(guó)股市市值和銀行存款比例1：1，1999年，這個(gè)比例變成9：1；也就是說(shuō)，經(jīng)過(guò)了100年的演變，今天美國(guó)的金融資源90%在資本市場(chǎng)運(yùn)行，10%在商業(yè)銀行運(yùn)行。為什么會(huì)有這樣的變化？因?yàn)閺拈L(zhǎng)期統(tǒng)計(jì)平均來(lái)看，市場(chǎng)配置資源的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行政，或者任何一個(gè)與之競(jìng)爭(zhēng)的方式，盡管這個(gè)市場(chǎng)充滿了缺陷，還經(jīng)常出現(xiàn)危機(jī)。這是人類發(fā)展的必然規(guī)律。所以，中國(guó)的金融改革，包括兩個(gè)部分，一是發(fā)展資本市場(chǎng)，二是改造商業(yè)銀行，怎么改造？一個(gè)是商業(yè)銀行主動(dòng)上市，一個(gè)是加快向中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。這些做法的本質(zhì)是同一個(gè)：把更多的中國(guó)的金融資源推向市場(chǎng)。中國(guó)的幸運(yùn)在于中國(guó)的商業(yè)銀行在過(guò)去的幾年中正好做了這兩件事，使得中國(guó)的商業(yè)銀行能夠在金融危機(jī)中獨(dú)善其身很多同志可能忘記五年前的中國(guó)商業(yè)銀行是怎樣的情況，五年前世界銀行到中國(guó)來(lái)評(píng)估中國(guó)的商業(yè)銀行，給了工商銀行一個(gè)評(píng)價(jià)是，“技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)”，加一個(gè)腳注，說(shuō)破產(chǎn)了三次，因?yàn)閲?guó)家注資了三次。五年后工商銀行成為了全球第一大商業(yè)銀行，五年間發(fā)生了什么變化？最大的變化是走向了資本市場(chǎng)，完善了治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化了科學(xué)決策。資本市場(chǎng)和商業(yè)銀行最大的差別在哪里？在于資本市場(chǎng)上，一個(gè)人能夠配置的資源是非常有限的，一個(gè)分析師、基金經(jīng)理，一輩子研究一個(gè)行業(yè)，發(fā)個(gè)研究報(bào)告，往往過(guò)兩天一看，錯(cuò)了，為什么，因?yàn)槭袌?chǎng)的變化太大，不可預(yù)測(cè)。一個(gè)商業(yè)銀行行長(zhǎng)，分行或支行的行長(zhǎng)，能動(dòng)用的資源往往都是很大的，貸款范圍可能涵蓋幾個(gè)甚至十幾個(gè)行業(yè)，可是一個(gè)人能懂幾個(gè)行業(yè)、十幾個(gè)行業(yè)嗎？可能性不大，況且有些人天天喝酒，不學(xué)習(xí)。我今年有一次去洛陽(yáng)開(kāi)會(huì)，會(huì)議結(jié)束后，主辦方帶我們參觀了一個(gè)景點(diǎn)，廟里的住持和我們聊天，問(wèn)我們是做什么工作的，我說(shuō)我們搞證券的。他說(shuō)，你們搞證券的很不容易啊，我們廟里經(jīng)常有些基金經(jīng)理和分析師來(lái)，他們燒香拜佛都特虔誠(chéng)。他這句話對(duì)我很有觸動(dòng)。我想這些基金經(jīng)理、分析師為什么特別虔誠(chéng)？我想可能是他們每天要面對(duì)市場(chǎng)，而市場(chǎng)有太多不確定性，而這種對(duì)市場(chǎng)和世界的敬畏感是有益的。我想，我們改革開(kāi)放30年，最大成就之一可能就是讓很多人，尤其是我們很多的干部，增加了一份對(duì)市場(chǎng)和世界的敬畏感，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能順利地走到了今天。應(yīng)該說(shuō)，這次金融危機(jī)對(duì)全世界都產(chǎn)生了巨大的沖擊，世界的發(fā)展模式甚至?xí)虼说玫胶艽蟮男拚?。所以，我們可以說(shuō)，世界在這里轉(zhuǎn)了一個(gè)彎，轉(zhuǎn)了一個(gè)什么彎？世界的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展模式都因此必然走向一個(gè)更加平衡、可持續(xù)的發(fā)展方向，邁上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇崎嶇之路的世界各國(guó)，也不得不小心翼翼地在高杠桿和高效率的傳統(tǒng)金融發(fā)展目標(biāo)與金融穩(wěn)定之間、大規(guī)模金融創(chuàng)新和金融產(chǎn)品極大豐富與金融風(fēng)險(xiǎn)的管理和把控之間、放松管制以尋求寬松的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展環(huán)境和保持適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管力度之間，以及與此幾乎同時(shí)顯現(xiàn)的，人類追求高歌猛進(jìn)式的單一經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)與尋求更加可持續(xù)發(fā)展路徑和維系和諧地球生態(tài)之間，艱難地去尋求新的平衡。人類過(guò)去幾千年，只追求一樣?xùn)|西，就是GDP，就像一個(gè)年輕人說(shuō)，我終于想明白了，我這輩子要發(fā)財(cái)、致富、賺錢，但突然發(fā)現(xiàn)，身體垮了。人類就是這個(gè)年輕人，所以現(xiàn)在一定要尋找平衡發(fā)展的道路。但同時(shí)，盡管發(fā)生了這么一場(chǎng)規(guī)模巨大的金融危機(jī)，再次證明市場(chǎng)不是萬(wàn)能的或完美的，但從總的方向來(lái)說(shuō)，人類發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、金融資源越來(lái)越多地通過(guò)資本市場(chǎng)配置的大方向不會(huì)改變，正如總書記在金融危機(jī)之后說(shuō)過(guò)的一句話，“市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用沒(méi)有發(fā)生改變”。這個(gè)涵義是非常深刻和深遠(yuǎn)的。 【聚光燈下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)】金融危機(jī)前后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界的地位實(shí)現(xiàn)了一個(gè)躍遷。金融危機(jī)前，我們?cè)谌蚺诺谒?、第五。那時(shí)候也有人提出G2，美中時(shí)代或者中美時(shí)代，那時(shí)候我們覺(jué)得是老外在忽悠我們?，F(xiàn)在全世界都認(rèn)了，G2，這個(gè)世紀(jì)就是中國(guó)和美國(guó)。為什么呢？因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)在09年對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了60%，一個(gè)國(guó)家貢獻(xiàn)全球增長(zhǎng)的一半以上，歷史上還是比較少見(jiàn)的。今年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量超過(guò)了日本，成為了全球第二?，F(xiàn)在中國(guó)在世界上的地位，我們每次出國(guó)參加會(huì)議都能夠感受。我們有時(shí)候到美國(guó)去參加國(guó)際金融論壇、國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇。到了會(huì)場(chǎng)一看，就兩個(gè)模塊，一個(gè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)，一個(gè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，然后結(jié)束了。我就想，參加這些會(huì)議的其他國(guó)家的代表肯定很不爽，但美國(guó)人不在乎，他想干什么就干什么，老大做慣了。往往討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，你都不能走神，你一走神，發(fā)現(xiàn)人家都看著你。為什么？從討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始，就討論中國(guó)，到中國(guó)模塊，全是中國(guó)。我們一個(gè)同事陪同領(lǐng)導(dǎo)去參加G20首腦會(huì)談，回來(lái)給我們講了一個(gè)細(xì)節(jié)，很有趣，也很說(shuō)明問(wèn)題。美國(guó)還是世界老大，誰(shuí)講話奧巴馬是會(huì)議的中心人物， 哪個(gè)國(guó)家發(fā)言他都得聽(tīng)著，還戴著同聲傳譯的耳麥。輪到西班牙發(fā)言時(shí)，估計(jì)他是累了，就把同聲傳譯的耳麥摘了，我們的同事就問(wèn)美國(guó)代表，說(shuō)你們的總統(tǒng)挺博學(xué)啊，還會(huì)西班牙語(yǔ)？美國(guó)人說(shuō)，不會(huì)。為什么不聽(tīng)了？因?yàn)槲靼嘌勒f(shuō)什么他不在乎。但中國(guó)代表一發(fā)言，他馬上把耳麥拿起來(lái)了，因?yàn)橹袊?guó)太重要了，他不能錯(cuò)過(guò)中國(guó)人說(shuō)的任何一句話。過(guò)去二十年的反差，我們這代人感受是很強(qiáng)烈的。92年我從清華去美國(guó)留學(xué)，那時(shí)候中國(guó)還是非常窮。當(dāng)時(shí)我在清華教書，一個(gè)月78塊錢，獎(jiǎng)金時(shí)有時(shí)無(wú)，有的時(shí)候是20。當(dāng)時(shí)申請(qǐng)美國(guó)留學(xué)的申請(qǐng)費(fèi)，一般是20到25美元，那時(shí)候美元對(duì)人民幣5：1。一個(gè)月的工資16美元，不夠交申請(qǐng)費(fèi)的。等出國(guó)了一看，美國(guó)學(xué)校里也沒(méi)有幾個(gè)中國(guó)人，那個(gè)時(shí)候日本留學(xué)生很多，美國(guó)人經(jīng)常會(huì)把你當(dāng)成日本人。本來(lái)和美國(guó)人聊天，聊得挺高興的，他突然問(wèn)你是不是日本人？我們很生氣，轉(zhuǎn)身走了。他還不明白，你為什么生氣了？很多每個(gè)人沒(méi)有歷史常識(shí)?，F(xiàn)在情況基本上倒過(guò)來(lái)了，一個(gè)日本人到美國(guó)旅游，走到街上，美國(guó)人會(huì)問(wèn)，你是不是中國(guó)人？為什么？滿街都是中國(guó)人，全世界都處都是中國(guó)人，巴黎機(jī)場(chǎng)掉下一個(gè)什么東西，還砸到了三個(gè)中國(guó)人，中國(guó)確實(shí)比以前的實(shí)力強(qiáng)大很多。中國(guó)一下被推倒了世界的聚光燈下。盡管我們的GDP已經(jīng)排到全球第二，但是如果我們冷靜的思考，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有很多隱憂，我們總量的強(qiáng)大，和經(jīng)濟(jì)效率和質(zhì)量的相對(duì)落后形成了巨大的反差。我們GDP全球第二，人均GDP是全球第99。這是什么概念？第98是誰(shuí)？是阿爾巴尼亞。三十年前是我們的兄弟國(guó)家，現(xiàn)在還是兄弟，還排在我們的前面?！靖皇靠凳录谋澈蟆恐袊?guó)社會(huì)在這樣一個(gè)反差之下，暴露出很多嚴(yán)峻的問(wèn)題。在過(guò)去的一年中我們看到幾件事。一是富士康事件，震撼了全中國(guó)、全社會(huì)。114連跳，像實(shí)況直播。多年之后，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，富士康事件可能標(biāo)志著中國(guó)社會(huì)的一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它可能是第一次中國(guó)的工人喚醒了自身福利的意識(shí)，它也提醒全社會(huì)要關(guān)注下一代年輕人的心理健康問(wèn)題，但更深層次，富士康事件揭示了中國(guó)制造的窘境。因?yàn)槲覀冎?，富士康不是中?guó)最差的企業(yè)，幾乎是同類企業(yè)中最好的。我們大部分代工企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如富士康。富士康事件發(fā)生后我看到中央臺(tái)經(jīng)濟(jì)半小時(shí)，天天報(bào)道這件事。記者在門口采訪民工，問(wèn)富士康13連跳了，你為什么還在這里報(bào)名要加入富士康？一個(gè)民工說(shuō)，至少富士康不拖欠工資。記者再問(wèn)一個(gè)排隊(duì)的小姑娘說(shuō)，富士康一加班就十幾個(gè)小時(shí)，你為什么要來(lái)富士康？小姑娘說(shuō)，我們出來(lái)打工，就是來(lái)加班的，我最怕的就是他不讓我加班。據(jù)說(shuō)富士康的工頭，最大的權(quán)利就是不讓人加班。富士康事件的本質(zhì)在于中國(guó)制造在全球的談判力過(guò)于低下。富士康為蘋果生產(chǎn)iPhone，售價(jià)4000元人民幣，蘋果拿1800，富士康只拿73。與其說(shuō)富士康剝削工人，還不如說(shuō)它首先在世界產(chǎn)業(yè)鏈中被剝削。而我們國(guó)家大部分的產(chǎn)品，利潤(rùn)率甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于富士康。這次南非世界杯，我們非常有名的產(chǎn)品是嗚嗚祖拉，我們的足球踢不進(jìn)去，我們的產(chǎn)品售出去了，賣了100萬(wàn)個(gè)，在當(dāng)?shù)厥蹆r(jià)合56元人民幣，但我們的廠家掙多少？2毛錢，千分之四不到。我們很多的產(chǎn)品在全球的談判力大致如此。說(shuō)了半天好像都是小商品，我們有一個(gè)大產(chǎn)業(yè)很強(qiáng)大，是鋼鐵產(chǎn)業(yè)。2009年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量全球第一，后面20個(gè)國(guó)家加一起沒(méi)有中國(guó)多。但這個(gè)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背后有兩個(gè)不幸的數(shù)據(jù)，一個(gè)是去年我們?nèi)赀M(jìn)口的鋼材平均價(jià)格是我們出口鋼材的200%，我們買的都是特種鋼、附加值高的、貴的，我們賣的都是粗鋼、最便宜的，我們?cè)谧约鹤顝?qiáng)大的產(chǎn)業(yè)里，幾乎還是最低端的。第二個(gè)數(shù)據(jù)更發(fā)人深省，2009年中國(guó)消耗了全球90%的鐵礦石，但是在鐵礦石價(jià)格談判當(dāng)中我們沒(méi)有一點(diǎn)還手之力，我們2600家和人家同時(shí)談判，毫無(wú)談判力。我們的鋼鐵產(chǎn)業(yè)沒(méi)有整合在一起。 所以，這個(gè)時(shí)候中央提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，恰逢其時(shí)，也迫在眉睫。什么叫轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式？有非常豐富的內(nèi)容，核心內(nèi)容應(yīng)該有兩個(gè)，一是增加中國(guó)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使得中國(guó)從世界產(chǎn)業(yè)鏈的下游能遷移到中游甚至是上游。二是提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展能力。不能說(shuō)過(guò)了五年、十年、二十年，發(fā)現(xiàn)我們的能源都消耗完了，環(huán)境全部污染了，這是不負(fù)責(zé)任的方式。怎樣做到這兩條？有很多的辦法，有行政的手段，相關(guān)各部門出臺(tái)有關(guān)政策；有稅收的手段，通過(guò)稅收的作用引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展；但不要忘了，還要利用好市場(chǎng)的手段。一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)存量的整合，二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增量的發(fā)現(xiàn)。存量的整合，指的是利用市場(chǎng)手段整合中國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)，例如鋼鐵、化工、汽車，等等，需要大量的并購(gòu)，尤其是依托于資本市場(chǎng)的并購(gòu)，來(lái)提高經(jīng)濟(jì)效益，來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。在類似的發(fā)展階段，美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了風(fēng)起云涌的并購(gòu)浪潮。增量的發(fā)現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)一批新的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。怎樣發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)？哪個(gè)國(guó)家會(huì)在危機(jī)后的全球競(jìng)爭(zhēng)中占領(lǐng)制高點(diǎn)？依賴于一個(gè)事情，就是哪個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)尤其是資本市場(chǎng)能夠發(fā)揮作用，哪個(gè)國(guó)家的資源配置效率比較高。 【歷史上的昨天和今天】看一下世界上三大經(jīng)濟(jì)美日歐的轉(zhuǎn)型，對(duì)我們今天應(yīng)該說(shuō)是有非常大的啟示。歷史上的昨天和今天，我們要學(xué)一些歷史，這樣很多事情就可以一目了然。美國(guó)歷史上有兩次轉(zhuǎn)型，一次是1900年前后，美國(guó)進(jìn)入重工業(yè)化時(shí)代。重工業(yè)化時(shí)代的時(shí)候，美國(guó)所有產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了大量并購(gòu)。石油冶煉產(chǎn)業(yè)洛克菲勒收購(gòu)400家廠，非常慘烈，很多中小煉油廠廠主跳樓的跳樓，臥軌的臥軌，體現(xiàn)了美國(guó)無(wú)序的原始資本主義的殘酷性，所以，洛克菲勒最后20年什么都不干，就是捐錢，尋求心理平衡，但不能