【正文】 直接投資問(wèn)題 ，雖有過(guò)激烈爭(zhēng)論，但由于發(fā)展中國(guó)家的堅(jiān)決反對(duì)，而未能形成國(guó)際統(tǒng)一規(guī)則，而且TRIMs和GATS中的相關(guān)規(guī)定也是很有限的。TRIMs及其附件(例示清單)采用概括與列舉結(jié)合的方法規(guī)定了應(yīng)予禁止的與貨物貿(mào)易有關(guān)，即對(duì)貨物貿(mào)易產(chǎn)生限制和扭曲作用的投資措施，但對(duì)任何其它投資措施不予管制。GATS體制中國(guó)民待遇也僅屬“具體承諾”的一個(gè)組成部分，而且還要在遵守承諾表所列“限定和條件”下來(lái)適用，遠(yuǎn)非GATT中作為一般原則的國(guó)民待遇。究其原因，WTO協(xié)議談判時(shí)發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家立場(chǎng)迥異，而TRIMs和GATS是其妥協(xié)的產(chǎn)物。因而國(guó)民待遇只是TRIMs和GATS的一個(gè)目標(biāo)，而非起點(diǎn)和現(xiàn)狀，對(duì)投資領(lǐng)域尤其如此，《多邊投資協(xié)定》(MIA)的流產(chǎn)和今年來(lái)多邊回合談判的曲折艱難也是一個(gè)明證。因而，東道國(guó)采取的某些投資措施要受到WTO協(xié)議的制約，但其管理外國(guó)投資的一般權(quán)力則不受WTO協(xié)議的制約。東道國(guó)基于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和本國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃，可以對(duì)外國(guó)投資投向以各種措施施以引導(dǎo)，特別是可以對(duì)符合本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外資項(xiàng)目提高各種鼓勵(lì)措施。而對(duì)一些不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展或嚴(yán)重污染的外國(guó)投資，則可以采取各種限制措施，只要這些措施不與TRIMs和GATS協(xié)定和本國(guó)的承諾相違背?！　【C上，跨國(guó)并購(gòu)猶如一把雙刃劍，而規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)又是國(guó)家的基本權(quán)力，即使在WTO協(xié)議下也沒(méi)有受到實(shí)質(zhì)改變。因而，我國(guó)有權(quán)力對(duì)跨國(guó)并購(gòu)予以規(guī)制，包括不同于國(guó)內(nèi)并購(gòu)的規(guī)制。我國(guó)規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，應(yīng)以不違反WTO協(xié)議和我國(guó)的具體承諾為前提，以公平和效率為基礎(chǔ)，在吸引外資的同時(shí)遏制其負(fù)面影響，建立一個(gè)充分體現(xiàn)公平和效率的跨國(guó)并購(gòu)機(jī)制，以維護(hù)我國(guó)有效的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提高我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展?！　】鐕?guó)并購(gòu)的法律環(huán)境可以分為核心層次、中間層次和外部層次，因而跨國(guó)并購(gòu)的法律規(guī)制也可以從這三個(gè)層次分別考察。但這三個(gè)層次的劃分與分析主要是以證券法為中心、并從證券法的角度進(jìn)行的，與本文從國(guó)際投資法的角度的出發(fā)點(diǎn)不同。本文將從解決作為國(guó)際直接投資一種方式的跨國(guó)并購(gòu)的法律規(guī)制問(wèn)題出發(fā)，而不是從不同門類的法律部門出發(fā)，考察我國(guó)較合理的規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)的法律路徑，并主要以外資收購(gòu)我國(guó)企業(yè)為主要研究對(duì)象，從而將之跨國(guó)并購(gòu)法律規(guī)制分為實(shí)體條件內(nèi)容的實(shí)體規(guī)則規(guī)制和程序規(guī)制，進(jìn)而考察規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)所必需的、由跨國(guó)并購(gòu)所引起的法律適用和國(guó)際合作的問(wèn)題。　　三、跨國(guó)并購(gòu)的實(shí)體法律規(guī)制　　 產(chǎn)業(yè)政策控制　　跨國(guó)并購(gòu)已被我國(guó)官方認(rèn)可為外商投資的一種方式，因而學(xué)理上應(yīng)該符合我國(guó)的外資政策并適用我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。　　產(chǎn)業(yè)政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略而采取的調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的方針政策，它包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)區(qū)域政策和產(chǎn)業(yè)組織政策，其目標(biāo)任務(wù)是彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制的不足與功能失效。因而，為確保外國(guó)投資有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，東道國(guó)必須對(duì)外國(guó)投資加以規(guī)定，一方面將關(guān)系國(guó)家安全和重大利益的、關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的行業(yè)和部門，保留在政府和本國(guó)國(guó)民手中，另一方面，將外資引導(dǎo)到本國(guó)亟待發(fā)展的行業(yè)和部門，使外國(guó)投資和本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)保持一致，這在“法律上是合法的，在經(jīng)濟(jì)上是必要的、合理的”。我國(guó)1995年頒布的《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》(1997年12月修訂)將外國(guó)投資的部門分為禁止、限制、允許和鼓勵(lì)四類，并規(guī)定了具體的目錄。雖然其條文中并沒(méi)有明確寫明適用于跨國(guó)并購(gòu)，但《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》(1999年公布，2001年11月22日修訂)規(guī)定“公司合并或分立，應(yīng)符合《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定”，“公司因合并或分立而導(dǎo)致其所從事的行業(yè)或經(jīng)營(yíng)范圍發(fā)生變更的，應(yīng)符合有關(guān)法律、法規(guī)及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定并辦理必要的審批手續(xù)”并且“公司與中國(guó)內(nèi)資企業(yè)合并，參照有關(guān)法律、法規(guī)和本規(guī)定辦理”，《關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》(2000年9月1日起施行)規(guī)定“外商投資企業(yè)境內(nèi)投資，是指……在中國(guó)境內(nèi)投資設(shè)立企業(yè)或購(gòu)買其他企業(yè)投資者股權(quán)的行為”“外商投資企業(yè)境內(nèi)投資比照?qǐng)?zhí)行《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定。外商投資企業(yè)不得在禁止外商投資的領(lǐng)域投資”。因而跨國(guó)并購(gòu)作為外商投資的一種，應(yīng)當(dāng)適用《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定。凡是禁止外商投資的部門，也不允許外資對(duì)其企業(yè)實(shí)施并購(gòu)。凡是限制外商投資的部門，外資對(duì)其企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)時(shí)也應(yīng)符合其限制條件。凡是允許和鼓勵(lì)外商投資的行業(yè)和部門，原則上也應(yīng)允許和鼓勵(lì)外資的跨國(guó)并購(gòu)，但應(yīng)符合法定要求和其他法律規(guī)定。尤其需要指出的是，需要由國(guó)有資產(chǎn)占控股或主導(dǎo)地位的行業(yè)和部門，并購(gòu)不得導(dǎo)致外資或非中國(guó)國(guó)有企業(yè)占控股或主導(dǎo)地位。由于中國(guó)已成為WTO會(huì)員方，而且中國(guó)在入世時(shí)對(duì)一些行業(yè)的開放和外國(guó)投資作了新的承諾，因而應(yīng)該及時(shí)修訂我國(guó)的外商投資方向規(guī)定和產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，以履行我國(guó)的承諾和義務(wù)，同時(shí)，在該規(guī)定中明確規(guī)定適用于外資并購(gòu)行為?！　≡谕馍掏顿Y的部門，尤其是限制外商投資的產(chǎn)業(yè)和部門，一個(gè)很重要的問(wèn)題就是外資股權(quán)和控制權(quán)的確定。外資股權(quán)不應(yīng)僅僅包括外國(guó)投資者自身控制的股權(quán)，還應(yīng)當(dāng)包括外國(guó)投資者在中國(guó)設(shè)立的控股外資企業(yè)(包括中外合作企業(yè)、合資企業(yè)和外商獨(dú)資企業(yè))所擁有的股權(quán)。外資控制權(quán)不應(yīng)僅僅包括其實(shí)際直接收購(gòu)的股權(quán)所對(duì)應(yīng)的控制權(quán)，還應(yīng)當(dāng)包括間接收購(gòu)股權(quán)和“一致人行動(dòng)”。即應(yīng)當(dāng)在實(shí)質(zhì)意義上而非形式意義上理解外資的控制權(quán)，只有這樣理解才符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策的目標(biāo)任務(wù)?！　?競(jìng)爭(zhēng)和反壟斷政策　　競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力源泉，它具有有利于促進(jìn)資源的有效分配、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效率的核心價(jià)值。而壟斷除具有收入不平等和政治力量非民主傾向色彩外，更會(huì)影響經(jīng)濟(jì)效率，這種低效率主要有四種來(lái)源：產(chǎn)量受到限制、管理松懈、對(duì)研究與開發(fā)的漠不關(guān)心和尋租行為。而并購(gòu)，無(wú)論是(競(jìng)爭(zhēng)者之間的)橫向并購(gòu)、(供需方之間的)縱向并購(gòu)，還是(非相關(guān)行業(yè)之間的)混合并購(gòu)，都導(dǎo)致企業(yè)數(shù)量的減少和規(guī)模的擴(kuò)大、生產(chǎn)的集中，極易產(chǎn)生限制競(jìng)爭(zhēng)做法和壟斷，而且可能導(dǎo)致生產(chǎn)和技術(shù)的停滯。因而，為保護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)、維護(hù)優(yōu)化配置資源的市場(chǎng)機(jī)制，大多數(shù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家都發(fā)布了反壟斷法或競(jìng)爭(zhēng)法對(duì)并購(gòu)進(jìn)行控制，甚至將反壟斷作為規(guī)制并購(gòu)的首要目標(biāo)?？鐕?guó)并購(gòu)除產(chǎn)生并購(gòu)的一般效果外，由于其資本的外來(lái)性和控制權(quán)掌握在他國(guó)人手中，很有可能導(dǎo)致外國(guó)人控制內(nèi)國(guó)市場(chǎng)，窒息民族工業(yè)的發(fā)展，從而危及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，因而更應(yīng)當(dāng)以反壟斷法和競(jìng)爭(zhēng)法規(guī)制之?！　∮捎谖覈?guó)尚未制定反壟斷法，執(zhí)行反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法的效果又不盡如人意，加之在利用外資中出現(xiàn)的許多過(guò)分優(yōu)惠的政策造成