【正文】 ，將獎金延期支付。其操作方式是對由控股公司推薦、委派、提名并在公司領(lǐng)薪的總經(jīng)理等主要負(fù)責(zé)人實施年收入辦法。年收入主要由基薪和加薪獎勵兩部分組成?；绞且阅甓葹閱挝?，根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、管理復(fù)雜程度及其它參考因素確定的基本報酬；加薪是屬于風(fēng)險收入，與經(jīng)營者的經(jīng)營成果，工作業(yè)績及貢獻(xiàn)掛鉤。有兩種形式：一種是經(jīng)考核后視經(jīng)營業(yè)績增發(fā)15個月的基薪；另一種則是上市公司的經(jīng)營者可以獲得與特別獎勵等值的股票；但在一定時間內(nèi)不得兌現(xiàn)，不得流通。不過獲授者享有分紅、轉(zhuǎn)增股本等權(quán)利。當(dāng)獲授者任職期超過兩年，期股累計超過5萬元時，可兌現(xiàn)超過部分的20%。經(jīng)營者在任期滿，正常離職滿一年后可以按事先約定的時間表兌現(xiàn)股票。由于國家在股票期權(quán)問題上還沒有明確的政策，上海貝嶺的虛擬股票采用內(nèi)部結(jié)算的方法進(jìn)行操作。在股權(quán)激勵嘗試的過程中，許多公司將股份按一定的比例分配給包括大部分職工在內(nèi)的員工，而前期這一方式是通過使企業(yè)工會具有職工持股會的職能來實現(xiàn)的。隨之而來的問題是：職工持股會的合法資格是社團(tuán)法人，而按照我國法律規(guī)定社團(tuán)法人是不能謀求經(jīng)濟利益的非盈利性組織，這樣就對持股員工通過職工持股會行使股東的分紅權(quán)和出售股票獲得收益形成了障礙。很快，一些公司就找到了變通的方法，例如東方通信和麗珠集團(tuán)。然而以上兩個例子面臨的共同問題是：目前我國對國有法人股的轉(zhuǎn)讓還沒有統(tǒng)一的規(guī)定，國有法人股的轉(zhuǎn)讓還須經(jīng)財政部等國家有關(guān)部門的批準(zhǔn)才能生效；國有法人股是非流通股，沒有市場價格，因此如何確定股票期權(quán)中的行權(quán)價以及到期時獲授人在沒有二級市場的情況下如何出售股票仍是問題。下面將分別以A股上市企業(yè)和香港上市企業(yè)為例，具體談?wù)剣鴥?nèi)期權(quán)方案的具體實施情況。案例1A股上市公司電廣傳媒期權(quán)方案湖南電廣傳媒股份有限公司（0917）2000年第一次臨時股東大會審議通過了對公司經(jīng)營管理者實施股權(quán)激勵的議案，決定對經(jīng)營管理者的薪酬采用“基薪收入+年功收入+獎勵股票”的股權(quán)激勵模式。經(jīng)營管理者基薪收入每月固定取得，年功收入和獎勵股票資金來源從公司稅后凈利潤中按公司考核后的年度業(yè)績系數(shù)按一定比例分段計提，年功收入和獎勵股票的資金比重分別占計提資金的30%和70%。公司每年年度業(yè)績由公司聘請的會計師事務(wù)所審計考核后經(jīng)股東大會通過，經(jīng)營管理者的基薪收入每月發(fā)放；年功收入在公司年度業(yè)績被審計考核后，經(jīng)股東大會通過，根據(jù)年度業(yè)績系數(shù)得出年功收入總的計提資金，并且按一定的稅率繳納稅項之后當(dāng)即發(fā)放；獎勵股票部分由公司在業(yè)績考核后，按計提獎金的70%從二級市場購入，獎勵給經(jīng)營管理者。公司按年度業(yè)績系數(shù)確定獎勵股票數(shù)量，按照比例分配至個人，并統(tǒng)一委托券商或其他中介機構(gòu)以被獎勵的個人賬戶在二級市場購買公司股票并鎖定。購買的時間定為公司每年公布年報一個月之后兩個月之內(nèi)分兩次購買。公司獎勵的股票只能在經(jīng)營管理者離職或卸任半年后方可在二級市場中交易。股權(quán)激勵的具體條款由薪酬委員會擬定，薪酬委員會對董事會負(fù)責(zé)，成員由公司部分董事、監(jiān)事和外部專家組成；執(zhí)行委員會為股權(quán)激勵的執(zhí)行機構(gòu)，由董事會授權(quán)董事會秘書處或者財務(wù)部擔(dān)任。案例2香港聯(lián)交所上市公司華潤北京置地股票期權(quán)方案華潤北京置地是北京市華遠(yuǎn)房地產(chǎn)股份有限公司（下稱“華遠(yuǎn)公司”）的外方股東。1996年華潤在香港上市，1997年按照國際標(biāo)準(zhǔn)和香港聯(lián)交所的上市規(guī)則制定了針對華遠(yuǎn)公司高層管理人員的認(rèn)股權(quán)計劃（即經(jīng)營者股票期權(quán)計劃）。由于華遠(yuǎn)公司的管理層認(rèn)為結(jié)合中國的國情需要給具有不同工作和責(zé)任的員工分配適量的認(rèn)股權(quán)，因此實際的執(zhí)行結(jié)果是：員工（包括經(jīng)理人員）按其在公司服務(wù)年限和職務(wù)計分，員工每年1分，部門經(jīng)理每年4分，總經(jīng)理每年15分。按照每個職工的積分分配每個人的認(rèn)股權(quán)數(shù)額，總經(jīng)理到員工的差距是15倍。而各個員工（包括經(jīng)理人員）認(rèn)股權(quán)的執(zhí)行仍按照香港聯(lián)交所上市規(guī)則的規(guī)定在獲授一年后行權(quán)，兩年后方可分批賣出。與此同時，華遠(yuǎn)公司考慮到高級管理人員對公司經(jīng)營的影響較大，公司規(guī)定副總經(jīng)理以上的管理人員在任職期間不得出售通過認(rèn)股權(quán)獲得的公司股票。綜合評價，華遠(yuǎn)公司的股票期權(quán)方案具有以下特點：⒈華遠(yuǎn)公司的主要業(yè)務(wù)是國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)，而華潤北京置地實際上是華遠(yuǎn)通過海外資本市場融資而在境外注冊上市的公司，但同時卻成為了華遠(yuǎn)公司的母公司。由于香港對管理層的股權(quán)激勵包括對上市公司下屬子公司的股票期權(quán)計劃，因此，華遠(yuǎn)公司參與認(rèn)股權(quán)計劃的員工拿到的實際上是母公司的股票認(rèn)購選擇權(quán)。 ⒉華遠(yuǎn)公司在依照香港的規(guī)定設(shè)計認(rèn)股權(quán)計劃的同時又突出了國內(nèi)激勵體制的特色和公司所處行業(yè)的特色，即認(rèn)股權(quán)不是按照公司股東的規(guī)定發(fā)給高層管理人員，而是把高層管理人員的認(rèn)股權(quán)按照一定的評分標(biāo)準(zhǔn)分給了公司的全體員工。這是考慮到中國國情不在認(rèn)股權(quán)分配時引起公司內(nèi)部矛盾的一種辦法。但同時也就改變了原有認(rèn)股權(quán)計劃激勵公司主要經(jīng)營者的內(nèi)涵，并且對所有的員工都按崗位和工作年限分配使一部分認(rèn)股權(quán)處在無效激勵狀態(tài)。因為一方面，認(rèn)股權(quán)分配沒有與員工對公司的貢獻(xiàn)掛鉤；另一方面，過少的股份持有比不持有更容易產(chǎn)生持有者作為員工的搭便車行為。 由于華潤北京置地的認(rèn)股權(quán)計劃是1997年實施的，而按照香港聯(lián)交所的規(guī)定激勵性股票期權(quán)的行權(quán)價不能低于授予時公司股票公平市價的80%，而當(dāng)時華潤北京置地的股價處于較高時期，其后又爆發(fā)了亞洲金融危機，因此直到現(xiàn)在當(dāng)時發(fā)放的認(rèn)股權(quán)仍處于虧頭（out of the money）狀態(tài)，導(dǎo)致對經(jīng)營者的激勵效果不明顯。第二部分 員工持股（ESOP）一、員工持股計劃的概念、類型及特征（一）員工持股計劃的概念及特征所謂員工持股計劃（Employee Stock Ownership Plan, ESOP）實質(zhì)上是指本企業(yè)員工通過貸款、現(xiàn)金支付等方式來擁有本企業(yè)的股票，并委托給某一法人機構(gòu)托管運作（該機構(gòu)代表員工以股東身份進(jìn)入董事會，參與公司的經(jīng)營決策和監(jiān)管，并按所持股份份額分享公司利潤，從而使員工能夠以勞動者和所有者的雙重身份參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動）的一種產(chǎn)權(quán)制度或激勵約束機制。 （二）員工持股計劃的基本類型 在美國， 員工持股計劃主要有杠桿型（Leveraged ESOP）和非杠桿型（Non Leveraged ESOP）這兩種基本類型。　　杠桿型員工持股計劃是利用信貸杠桿來實現(xiàn)的，主要涉及員工持股計劃基金會、公司、公司股東和貸款銀行等4個方面。其實施要點是：⒈成立一個員工持股計劃信托基金會，由銀行貸款給公司，再由公司借款給員工持股信托基金會；或者由公司做擔(dān)保，由銀行直接貸款給員工持股信托基金會。⒉員工持股信托基金會用借款從公司或股東手中購買一部分公司股票。⒊員工持股信托基金會每年從公司獲得一定數(shù)額的利潤（主要指股息分紅）或其他資金用以歸還公司或銀行的貸款。⒋隨著貸款的歸還，員工持股信托基金會按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入員工個人賬戶；貸款全部還清后，該部分股票即全部歸員工所有，但股權(quán)依然由員工持股信托基金會統(tǒng)一管理。⒌當(dāng)員工退休或離開公司時，按照一定的條件取得自己名下的股票或相應(yīng)的現(xiàn)金。非杠桿型員工持股計劃是指由公司每年向該計劃貢獻(xiàn)一定數(shù)額的公司股票或用于購買股票的現(xiàn)金，這個數(shù)額一般為參與該計劃員工工資總額的15％；當(dāng)該計劃與員工的退休金計劃相結(jié)合時，公司貢獻(xiàn)數(shù)額的比例可達(dá)到參與員工工資總額的25％。其實施要點是：⒈由公司每年向該計劃提供一定數(shù)額的股票或用于購買股票的現(xiàn)金，員工不需做任何支出。⒉由員工持股信托基金會持有員工的股票，并定期向員工通報股票數(shù)額及其價值。⒊當(dāng)員工退休或因故離開公司時，將根據(jù)一定年限的要求取得相應(yīng)的股票或現(xiàn)金。 （三）員工持股計劃（制度）的主要特征⒈持股人或認(rèn)購者必須是本企業(yè)工作的員工；⒉員工所認(rèn)購的本企業(yè)的股份不能轉(zhuǎn)讓、不能交易、不能繼承；⒊員工持股計劃參與人以二次利潤分配參與公司利潤分享計劃。即以工會或職代會社團(tuán)法人名義享受公司利潤分配，再由專職機構(gòu)（員工持股管理委員會）再按員工個人持股數(shù)額進(jìn)行二次利潤分配。⒋員工持股股份可通過以下四種方式形成；⑴ 員工現(xiàn)金認(rèn)購方式認(rèn)購企業(yè)股份；⑵ 員工透過員工持股專項貸款資金貸款認(rèn)購本企業(yè)股份；⑶ 企業(yè)將歷年累計的公益金轉(zhuǎn)為員工股份劃轉(zhuǎn)給員工；⑷ 由獎勵紅股形成員工持股。二、員工持股計劃的主要內(nèi)容（一）股權(quán)設(shè)置及持股比例⒈經(jīng)公司股東會或產(chǎn)權(quán)單位同意，內(nèi)部員工股份原則上可通過兩種方式設(shè)置：一是增資擴股方式設(shè)置，二是通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式設(shè)置。⒉員工持股規(guī)模：企業(yè)可根據(jù)本企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營情況和員工購買能力，自行確定內(nèi)部員工股總額占公司總股本的比例，自行確定比例是可參照