【正文】 60。IS曲線是從表示投資與利率關(guān)系的投資函數(shù)、儲蓄與收入關(guān)系的儲蓄函數(shù)以及使投資與儲蓄相等的關(guān)系中推導(dǎo)出來的。IS曲線的推導(dǎo)還可以用下圖來描述。 IS曲線的推導(dǎo)i第一節(jié) Or250500750100012501234（a）投資需求 i=e—dr75010001250si第一節(jié) O25050075010001250250500（b）投資儲蓄均衡 i=s200010001250s2500y第一節(jié) O50010001500250500750（c）儲蓄函數(shù) s =―+（1―）y2000yr第一節(jié) O5001000150025001234（d）產(chǎn)品市場均衡 （a）圖中，橫軸表示投資，縱軸表示利率，投資曲線表示投資是利率的減函數(shù)，該曲線是根據(jù)上例中的投資函數(shù)i =1 250―250r畫出來的。（b）圖中，橫軸表示投資，縱軸表示儲蓄，從原點(diǎn)出發(fā)的傾角為的直線上任何一點(diǎn)，都表示投資與儲蓄相等。（c）圖中，橫軸表示收入，縱軸表示儲蓄，儲蓄曲線表示儲蓄是國民收入的增函數(shù)，該曲線是根據(jù)上例中的儲蓄函數(shù)s =―500 +，比如，（a）圖中的r =3時(shí)，i =500；（b）圖中由于s = i，儲蓄s也就等于500；在（c）圖中，由儲蓄函數(shù)s =―500 +，與500儲蓄相對應(yīng)的收入應(yīng)當(dāng)是2 000。當(dāng)然，如果利率r上升到4，投資就減少到250，儲蓄也是250，均衡收入就減少到1 500。（d）圖中，橫軸表示收入，縱軸表示利率。當(dāng)利率為3時(shí)，收入為2 000；利率為4時(shí)，收入為1 500；利率為5時(shí)，收入為1 000，等等。每一利率下的收入，都是通過投資函數(shù)、s = i、儲蓄函數(shù)之間的關(guān)系得到的。將均衡利率與均衡收入的眾多數(shù)量組合點(diǎn)連接起來，就得到了IS曲線。由于IS曲線代數(shù)式 表明收入是利率的減函數(shù)，IS曲線也就向右下方傾斜。 二、IS曲線的斜率 將式改寫成：式中y前面的系數(shù)就是IS曲線的斜率。由于收入是利率的減函數(shù)，故IS曲線的斜率為負(fù)。為了更方便地比較IS曲線斜率的大小，取斜率的絕對值。顯然，IS曲線的斜率既取決于，也取決于d。是邊際消費(fèi)傾向。如果較大，意味著投資乘數(shù)就大，即投資較小的變動會引起收入較大的增加，因而IS曲線就較平緩，表明IS曲線的斜率就小。反之，較小，IS曲線的斜率就大。所以，IS曲線的斜率與成反比。d是投資對利率變動的反應(yīng)程度，表示利率變動一定幅度時(shí)投資的變動程度。如果d較大，表示投資對利率反應(yīng)比較敏感，即利率較小的變動引起投資較大的變動，進(jìn)而引起收入的更多增加，IS曲線就較平緩，IS曲線的斜率就小。反之，d較小，IS曲線的斜率就大。所以，IS曲線的斜率與d成反比。另外，在三部門經(jīng)濟(jì)中，由于存在政府購買性支出與稅收，消費(fèi)是個(gè)人可支配收入的函數(shù)，即，則IS曲線的斜率就變?yōu)椋?。在和d既定時(shí)，t越小，投資乘數(shù)就越大，收入增加就越多，IS曲線就越平緩，于是IS曲線的斜率就越小。反之，t越大，IS曲線的斜率就大。因此，IS曲線的斜率與t成正比。三、IS曲線的移動不論從公式推導(dǎo)還是從幾何推導(dǎo)的過程看，投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)的變動都會使IS曲線發(fā)生移動。1．投資變動的影響無論自發(fā)投資的變動，還是引致投資的變動，都會使得投資需求發(fā)生變化。如果投資需求增加，會使得收入增多，IS曲線就會向右移動。IS曲線向右移動的幅度等于投資乘數(shù)與投資增量之積。相反，如果投資需求減少，收入會減少，IS曲線就向左移動，移動幅度為投資乘數(shù)與投資增量之積。2．儲蓄變動的影響如果儲蓄增加，表明消費(fèi)減少，會使收入減少，IS曲線就向左移動，移動幅度為投資乘數(shù)與儲蓄增量之積。反之，儲蓄減少，IS曲線就向右移動。3．政府購買支出變動的影響政府購買支出最終是要轉(zhuǎn)化為消費(fèi)與投資的。政府購買支出增加，會使消費(fèi)與投資增加，進(jìn)而增多國民收入，因此，IS曲線就向右移動，移動幅度為政府購買支出乘數(shù)與政府購買支出增量之積，即移動幅度△y=kg△g 。反之，政府購買支出減少，IS曲線就向左移動。4．稅收變動的影響政府增加稅收，會使消費(fèi)與投資減少，從而使收入減少，IS曲線就向左移動，移動幅度為稅收乘數(shù)與稅收增量之積，即移動幅度△y=—kT△T 。稅收減少，IS曲線則向右移動。第三節(jié) 利率的決定一、貨幣的供求決定利率以上兩節(jié)的內(nèi)容說明了投資的決定因素是利率，但利率又是由什么因素決定的呢？對這個(gè)問題，凱恩斯以前的古典學(xué)派認(rèn)為，投資與儲蓄都與利率相關(guān)，投資是利率的減函數(shù)，即利率越高，投資越少，利率越低，投資越多；儲蓄是利率的增函數(shù)，即利率越高，儲蓄越多，利率越低，儲蓄越少；投資與儲蓄相等時(shí)，利率就確定下來了。但是，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的奠基人凱恩斯則認(rèn)為，利率不是由投資與儲蓄決定的，利率是由貨幣的供給量與貨幣的需求量決定的。由于貨幣的實(shí)際供給量是由代表國家對金融運(yùn)行進(jìn)行管理的中央銀行控制的，因而，實(shí)際供給量是一個(gè)外生變量，在分析利率決定時(shí)，只需分析貨幣的需求就可以了。二、貨幣的需求動機(jī)貨幣的需求是指個(gè)人與企業(yè)在不同條件下出于各種考慮而產(chǎn)生的對貨幣的需要。凱恩斯認(rèn)為個(gè)人與企業(yè)需要貨幣出于三種動機(jī)。一是交易動機(jī)。交易動機(jī)是指個(gè)人與企業(yè)為了正常的交易活動而需要貨幣的動機(jī)。比如，個(gè)人購買消費(fèi)品需要貨幣，企業(yè)購買生產(chǎn)要素也需要貨幣。盡管收入、商業(yè)制度、交易慣例等都影響著交易所需的貨幣量，但出于交易動機(jī)的貨幣需求量主要決定于收入，收入越多，用于交易的貨幣量就越多，收入越少，用于交易的貨幣量就越少。二是謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防性動機(jī)。謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防性動機(jī)是指為預(yù)防諸如事故、疾病、失業(yè)等意外開支而需要事先持有一部分貨幣的動機(jī)。交易動機(jī)下的貨幣交易需求主要用于即時(shí)支出，預(yù)防性動機(jī)下的貨幣需求則用于以后的支出。貨幣的預(yù)防性需求產(chǎn)生于個(gè)人今后收入與支出的不確定性，其量的多少盡管取決于個(gè)人的預(yù)期與判斷，但從全社會來看，出于預(yù)防性動機(jī)的貨幣需求仍然取決于收入，其量的多少與收入成正比。三是投機(jī)動機(jī)。投機(jī)動機(jī)是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價(jià)證券的機(jī)會而持有貨幣的動機(jī)。假定財(cái)富的形式有兩種，一種是貨幣，一種是有價(jià)證券。人們在貨幣與有價(jià)證券之間進(jìn)行選擇以確定保留財(cái)富的形式。對貨幣與有價(jià)證券進(jìn)行選擇，就是利用利率與有價(jià)證券價(jià)格的變化進(jìn)行投機(jī)。有價(jià)證券的價(jià)格與有價(jià)證券的收益成正比，與利率成反比，即： 可見，有價(jià)證券的價(jià)格會隨著利率的變化而變化，人們對有價(jià)證券和貨幣的選擇也就隨利率的變化而變化。市場利率越高，則意味著有價(jià)證券的價(jià)格越低，當(dāng)預(yù)計(jì)有價(jià)證券的價(jià)格不會再降低而是將要上升時(shí)，人們就會抓住有利的機(jī)會，用貨幣低價(jià)買進(jìn)有價(jià)證券，以便今后證券價(jià)格升高后高價(jià)賣出，于是，人們手中出于投機(jī)動機(jī)而持有的貨幣量就會減少。相反，市場利率越低，則意味著有價(jià)證券的價(jià)格越高，當(dāng)預(yù)計(jì)有價(jià)證券的價(jià)格再也不會上升而將要下降時(shí)，人們就會抓住時(shí)機(jī)將手中的有價(jià)證券賣出，于是，人們手中出于投機(jī)動機(jī)而持有的貨幣量就會增加。由此可見，對貨幣的投機(jī)需求取決于利率，其需求量與利率成反比。三、貨幣需求函數(shù)1．貨幣的交易需求函數(shù)由于出于交易動機(jī)與預(yù)防性動機(jī)的貨幣需求量都取決于收入，則可以把出于交易動機(jī)與預(yù)防性動機(jī)的貨幣需求量統(tǒng)稱為貨幣的交易需求量，并用L1來表示，用y表示實(shí)際收入，那么貨幣的交易需求量與收入的關(guān)系可表示為： L1 = f（y） 具體表達(dá)式為：L1 = ky式中的k為貨幣的交易需求量對實(shí)際收入的反應(yīng)程度，也可叫貨幣需求的收入彈性，可簡單表達(dá)為：。L1 = ky式反映出貨幣的交易需求量與實(shí)際收入的同方向變動關(guān)系。2．貨幣的投機(jī)需求函數(shù)貨幣的投機(jī)需求取決于利率，如果用L2表示貨幣的投機(jī)需求，用r表示利率，則貨幣的投機(jī)需求與利率的關(guān)系可表示為：L2 = f（r）