論產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡-wenkub
2023-07-10 00:58:45 本頁(yè)面
【正文】 dr75010001250si第一節(jié) O25050075010001250250500（b）投資儲(chǔ)蓄均衡 i=s200010001250s2500y第一節(jié) O50010001500250500750（c）儲(chǔ)蓄函數(shù) s =―+（1―）y2000yr第一節(jié) O5001000150025001234（d）產(chǎn)品市場(chǎng)均衡 假設(shè)投資函數(shù)i =1 250―250r，消費(fèi)函數(shù)c=500 + ，相應(yīng)的儲(chǔ)蓄函數(shù)s =―+（1―）y=―500 +（1―）y=―500 +，根據(jù)式可得： 當(dāng)r =1時(shí)，y =3 000 當(dāng)r =2時(shí)，y =2 500 當(dāng)r =3時(shí)，y =2 000 當(dāng)r =4時(shí)，y =1 500 當(dāng)r =5時(shí)，y =1 000 …………由此得到一條IS曲線。上式表明，投資是自發(fā)投資與引致投資之和，且投資與利率之間成反方向變動(dòng)關(guān)系。同時(shí)，MEI曲線表示的利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)的影響小于MEC曲線表示的利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)的影響。下圖中，ri就是投資邊際效率。實(shí)際上，所有企業(yè)的投資都會(huì)受到利率的影響，如果把一個(gè)企業(yè)的投資活動(dòng)納入到所有企業(yè)都參與的整個(gè)社會(huì)范圍內(nèi)，在此條件下的某一特殊企業(yè)的投資與利率的數(shù)量關(guān)系會(huì)發(fā)生一些變化，從而該企業(yè)的資本邊際效率曲線也就發(fā)生位置的移動(dòng)。因此，與資本邊際效率相等的市場(chǎng)利率是企業(yè)投資的最低參考界限，所以，可將資本邊際效率與投資的反方向變動(dòng)關(guān)系表現(xiàn)為市場(chǎng)利率與投資量的反方向變動(dòng)關(guān)系?？梢詫⑸侠靡话愎奖磉_(dá)出來(lái)： 式中的R為投資品在各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和，也是資本品的價(jià)格，r為資本邊際效率。以同樣的方法，可以求出以后各年本利之和的現(xiàn)值，這些現(xiàn)值都是100美元。一、資本邊際效率1．現(xiàn)值的公式假定本金為100美元，年利息率為5%，則： 第1年本利之和為：100（1+5%）=105 第2年本利之和為：105（1+5%）=100（1+5% = 第3年本利之和為：（1+5%）=100（1+5% = 以此可類推以后各年的本利之和?！窘虒W(xué)方法】課堂講授與學(xué)生自學(xué)相結(jié)合。第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡【教學(xué)內(nèi)容】第一節(jié) 投資的決定如果以r表示利率，R0表示本金，RRR3…Rn分別表示第1年、第2年、第3年…第n年本利之和，則各年本利之和為： ………… 現(xiàn)在將以上的問(wèn)題逆向分析，即已知利率r和各年的本利之和，利用以上公式求本金。從以上例子中，可以得出現(xiàn)值的一般公式： 2．資本邊際效率的概念及其公式利用現(xiàn)值可以說(shuō)明資本邊際效率（MEC）。因此，資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率（也代表投資的預(yù)期收益率）使一項(xiàng)資本品的使用期內(nèi)各個(gè)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和正好等于該資本品的供給價(jià)格或重置成本。資本邊際效率與投資量的反方向變動(dòng)關(guān)系可用下圖表示。圖中，橫軸表示投資量，縱軸表示資本邊際效率或利率，MEC為資本邊際效率曲線。比如，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，如果經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的每個(gè)企業(yè)都增加投資，就會(huì)增加對(duì)資本品的需求，從而推動(dòng)資本品的價(jià)格上升。很明顯，投資邊際效率ri是資本邊際效率rc的一部分，是縮小后的資本邊際效率，資本邊際效率rc的縮小量是rcri 。由于投資邊際效率的分析更符合經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)，所以，更準(zhǔn)確地表示投資與利率關(guān)系的曲線是MEI曲線。第二節(jié) IS曲線一、IS曲線的概念與推導(dǎo)上一章分析兩部門經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)與均衡國(guó)民收入的決定時(shí)，曾得到均衡收入公式 又因?yàn)椋篿= e―dr 將i= e―dr式代入式中，均衡收入公式就變?yōu)椋? 上式表明均衡的國(guó)民收入與利率之間存在反方向變動(dòng)關(guān)系。下圖的橫軸代表收入，縱軸代表利率，向右下方傾斜的曲線就是IS曲線。當(dāng)然，如果利率r上升到4，投資就減少到250，儲(chǔ)蓄也是250，均衡收入就減少到1 500。將均衡利率與均衡收入的眾多數(shù)量組合點(diǎn)連接起來(lái)，就得到了IS曲線。為了更方便地比較IS曲線斜率的大小，取斜率的絕對(duì)值。反之，較小，IS曲線的斜率就大。反之，d較小，IS曲線的斜率就大。反之，t越大，IS曲線的斜率就大。如果投資需求增加，會(huì)使得收入增多，IS曲線就會(huì)向右移動(dòng)。反之，儲(chǔ)蓄減少，IS曲線就向右移動(dòng)。反之，政府購(gòu)買支出減少，IS曲線就向左移動(dòng)。由于貨幣的實(shí)際供給量是由代表國(guó)家對(duì)金融運(yùn)行進(jìn)行管理的中央銀行控制的，因而，實(shí)際供給量是一個(gè)外生變量，在分析利率決定時(shí)，只需分析貨幣的需求就可以了。交易動(dòng)機(jī)是指?jìng)€(gè)人與企業(yè)為了正常的交易活動(dòng)而需要貨幣的動(dòng)機(jī)。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)是指為預(yù)防諸如事故、疾病、失業(yè)等意外開(kāi)支而需要事先持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。有價(jià)證券的價(jià)格與有價(jià)證券的收益成正比，與利率成反比，即： 可見(jiàn)，有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)隨著利率的變化而變化，人們對(duì)有價(jià)證券和貨幣的選擇也就隨利率的變化而變化。三、貨幣需求函數(shù)1．貨幣的交易需求函數(shù)由于出于交易動(dòng)機(jī)與預(yù)防性動(dòng)機(jī)的貨幣需求量都取決于收入，則可以把出于交易動(dòng)機(jī)與預(yù)防性動(dòng)機(jī)的貨幣需求量統(tǒng)稱為貨幣的交易需求量，并用L1來(lái)表示，用y表示實(shí)際收入，那么貨幣的交易需求量與收入的關(guān)系可表示為： L1 = f（y） 具體表達(dá)式為：L1 = ky式中的k為貨幣的交易需求量對(duì)實(shí)際收入的反應(yīng)程度，也可叫貨幣需求的收入彈性，可簡(jiǎn)單表達(dá)為：。3．貨幣的需求函數(shù)對(duì)貨幣的總需求就是對(duì)貨幣的交易需求與對(duì)貨幣的投機(jī)需求之和，因此，貨幣的需求函數(shù)L就表示為： L = L1 + L2 = ky―hr4．貨幣需求曲線函數(shù)可用下圖表示。圖（b）中的曲線L為包括貨幣的交易需求與投機(jī)需求在內(nèi)的貨幣需求曲線，其上的任何一點(diǎn)表示的貨幣需求量都是相應(yīng)的貨幣交易需求量與投機(jī)需求量之和。（a）圖表示，利率同為r1時(shí)，由于收入水平不同，實(shí)際貨幣需求量分別為、即y = y1時(shí)，L =；y = y2時(shí)，L =；y = y3時(shí)，L =。四、均衡利率的決定貨幣供給是一個(gè)存量概念，是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府與銀行的硬幣、紙幣與銀行活期存款的總和。狹義的貨幣供給加上銀行定期存款便是廣義的貨幣供給，廣義的貨幣供給用M2表示。如果用M、m、P分別表示名義的貨幣供給量、實(shí)際的貨幣供給量、價(jià)格指數(shù)，三者的關(guān)系為： （）以后所提到的貨幣供給就是指實(shí)際的貨幣供給量。rL（m）OLmr0r1r2E 均衡利率的決定與形成貨幣市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，會(huì)使貨幣供求關(guān)系發(fā)生變化，從而形成均衡利率。貨幣需求的減少、證券價(jià)格的下降與利率的上升一直持續(xù)到貨幣供求相等、均衡利率r0的形成為止。只有當(dāng)貨幣供求相等時(shí)，利率才會(huì)相對(duì)靜止不變。當(dāng)利率非常低時(shí)，人們認(rèn)為利率不會(huì)再降低而只能上升，或者說(shuō)有價(jià)證券的價(jià)格不會(huì)再上升而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券售出來(lái)?yè)Q成貨幣，即使手中又另外新增了貨幣，也決不肯再去購(gòu)買有價(jià)證券，以免證券價(jià)格下跌而遭受損失，即人們不管有多少貨
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