【正文】 動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比例越來(lái)越大，這造成企業(yè)流動(dòng)資金困難，生產(chǎn)投入不足。（七）節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策給建材行業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)“十一五”建材工業(yè)節(jié)能總目標(biāo)是，力爭(zhēng)使建材工業(yè)萬(wàn)元增加值能耗降低20%。為了實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，建材行業(yè)必須加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，以先進(jìn)生產(chǎn)工藝取代落后生產(chǎn)工藝；大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)各類工業(yè)廢棄物的利用量；提高建材產(chǎn)品質(zhì)量，延長(zhǎng)產(chǎn)品使用壽命；延伸產(chǎn)業(yè)鏈，大力發(fā)展加工制品業(yè)；增強(qiáng)節(jié)能意識(shí)，加強(qiáng)企業(yè)節(jié)能管理。此外，由于建材行業(yè)的高能耗特征，能耗指標(biāo)的高低也直接影響企業(yè)的成本大小，進(jìn)而決定企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱。在國(guó)家大力推行節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策的大環(huán)境下，能耗高的企業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)力的下降面臨著被淘汰或被并購(gòu)重組的風(fēng)險(xiǎn)。九、建材行業(yè)授信建議（一）總體授信機(jī)會(huì)及授信建議授信額度：結(jié)合國(guó)內(nèi)大部分券商對(duì)建材行業(yè)的評(píng)級(jí)情況、建材行業(yè)所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及建材的盈利狀況，我們認(rèn)為商業(yè)銀行可適當(dāng)增大建材行業(yè)的信貸投放額度，尤其是采用節(jié)能環(huán)保技術(shù)的大型企業(yè)。授信期限：由于2008年建材行業(yè)有望達(dá)到高潮，之后將存在較大的變數(shù)，因此商業(yè)銀行對(duì)建材行業(yè)的授信期限不宜過長(zhǎng)，適于提供中短期授信。對(duì)于進(jìn)行擴(kuò)大產(chǎn)能的一般性長(zhǎng)期投資，應(yīng)盡量予以避免。若是在先進(jìn)工藝設(shè)備方面的長(zhǎng)期投資，則可適當(dāng)支持。優(yōu)化授信結(jié)構(gòu)：商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)調(diào)整信貸投向，組織“兩高”行業(yè)涉及項(xiàng)目貸款的清理。對(duì)耗能、落后產(chǎn)能的項(xiàng)目的企業(yè)，不再進(jìn)行信貸支持，并采取切實(shí)有效的措施，保全已投放的信貸資產(chǎn)。對(duì)列為國(guó)家重點(diǎn)的節(jié)能減排項(xiàng)目以及得到財(cái)政、稅收支持的節(jié)能減排項(xiàng)目給予信貸支持，不過由于這些項(xiàng)目的政策變數(shù)較大，信貸投放面不宜過大。區(qū)域授信政策：授信主要投向行業(yè)集中度提高較快的地區(qū)，以及在所在地區(qū)占有份額較高的企業(yè)。（二）建材子行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議1．水泥行業(yè)在建材行業(yè)的授信投放中，建議商業(yè)銀行重點(diǎn)關(guān)注水泥行業(yè)的授信投放。結(jié)合水泥行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)，商業(yè)銀行的新增授信應(yīng)重點(diǎn)支持日產(chǎn)4000噸級(jí)以上新型干法水泥生產(chǎn)線，對(duì)新建日產(chǎn)4000噸以下新型干法水泥生產(chǎn)線一律不給予支持。考慮到水泥行業(yè)地域性強(qiáng)等特點(diǎn)，在行業(yè)前景未來(lái)23年內(nèi)持續(xù)向好的情況下，商業(yè)銀行在水泥行業(yè)的授信應(yīng)主要投向在可能形成區(qū)域控制、成本控制能力突出的區(qū)域水泥龍頭，可重點(diǎn)關(guān)注海螺水泥、冀東水泥、華新水泥等企業(yè)。2．玻璃行業(yè)玻璃行業(yè)目前處于行業(yè)周期的高潮階段。與水泥行業(yè)不同，玻璃區(qū)域性特征不明顯，玻璃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以產(chǎn)品多樣化和深加工為特征。玻璃行業(yè)上游玻璃原片分為低檔浮法玻璃、高檔浮法玻璃和超白玻璃等，深加工玻璃分為汽車深加工玻璃和建筑深加工玻璃等，不同玻璃加工成本和銷售毛利不同，因此商業(yè)銀行可通過產(chǎn)品來(lái)篩選玻璃行業(yè)授信客戶。具備特種壟斷性玻璃產(chǎn)品、具有成本控制和轉(zhuǎn)嫁能力、原片與深加工一體化的玻璃企業(yè)可作為商行授信的主要考慮對(duì)象?？芍攸c(diǎn)關(guān)注金晶科技、南玻集團(tuán)等企業(yè)。目 錄第一章 建材行業(yè)運(yùn)行的環(huán)境 1第一節(jié) 2007年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及2008年預(yù)測(cè) 1一、2007年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況 1二、2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望 3第二節(jié) 建材行業(yè)政策分析 4一、政策調(diào)控層面分析 4二、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃層面分析 9第二章 建材行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及上下游產(chǎn)業(yè)分析 12第一節(jié) 建材行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 12第二節(jié) 建材行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)分析 13一、煤炭行業(yè)分析 13二、電力行業(yè)分析 16第三節(jié) 建材行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)分析 19一、2007年房地產(chǎn)市場(chǎng)整體狀況 19二、2008年房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)測(cè) 21第三章 建材行業(yè)市場(chǎng)供需分析及預(yù)測(cè) 23第一節(jié) 2007年建材行業(yè)總體運(yùn)行情況 23一、建材行業(yè)規(guī)模 23二、我國(guó)的建材行業(yè)2007年產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長(zhǎng) 24三、繼續(xù)優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu) 25四、節(jié)能減排成效明顯 25第二節(jié) 供給總量及速率分析 26一、2007年建材行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長(zhǎng) 26二、2007年建材行業(yè)利潤(rùn)及工業(yè)增加值增速較大 27三、建材行業(yè)供給因素分析 28四、建材行業(yè)2007年供給分析 29五、建材行業(yè)2008年供給預(yù)測(cè) 31第三節(jié) 建材行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè) 34一、需求總量及速率分析 34二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 35三、2008～2010年需求預(yù)測(cè) 36第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測(cè) 38一、建材行業(yè)進(jìn)口分析 38二、建材行業(yè)出口分析 40第五節(jié) 供需平衡及價(jià)格分析 46一、供需平衡分析及預(yù)測(cè) 46二、價(jià)格變化分析及預(yù)測(cè) 47第四章 行業(yè)規(guī)模與效益分析及預(yù)測(cè) 49第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測(cè) 49一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析 49二、收入變化分析 50三、利潤(rùn)變化分析 50第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測(cè) 51一、建材行業(yè)三費(fèi)變化 51二、建材行業(yè)效益分析 52三、建材行業(yè)效益預(yù)測(cè) 56第五章 建材行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及預(yù)測(cè) 58第一節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 58一、水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 58二、玻璃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 59第二節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè) 61一、水泥子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè) 61二、玻璃子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè) 62第三節(jié) 行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測(cè) 64一、水泥行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測(cè) 64二、玻璃行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測(cè) 65第四節(jié) 行業(yè)技術(shù)水平發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 66一、水泥行業(yè)技術(shù)水平分析及預(yù)測(cè) 66二、玻璃行業(yè)技術(shù)水平分析及預(yù)測(cè) 67第六章 建材子行業(yè)分析 68第一節(jié) 水泥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測(cè) 68一、水泥行業(yè)規(guī)模指標(biāo)比重變化 68二、水泥行業(yè)供給狀況分析 68三、水泥行業(yè)需求狀況分析 69四、水泥行業(yè)進(jìn)出口分析 70五、水泥行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 71六、水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)分析 73七、水泥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 73第二節(jié) 玻璃行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測(cè) 75一、玻璃行業(yè)規(guī)模指標(biāo)比重變化 75二、玻璃行業(yè)供給狀況分析 75三、玻璃行業(yè)需求狀況分析 76四、玻璃行業(yè)進(jìn)出口分析 76五、玻璃行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 77六、玻璃行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)分析 78七、玻璃子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 79第三節(jié) 陶瓷行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測(cè) 80一、陶瓷子行業(yè)規(guī)模指標(biāo)比重變化 80二、陶瓷行業(yè)供給狀況分析 80三、陶瓷行業(yè)需求狀況分析 80四、陶瓷行業(yè)進(jìn)出口分析 81五、陶瓷行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 81六、陶瓷行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)分析 82七、陶瓷行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 83第七章 建材行業(yè)細(xì)分區(qū)域分析 84第一節(jié) 建材行業(yè)區(qū)域分布總體分析 84一、建材行業(yè)區(qū)域分布特點(diǎn)分析 84二、建材行業(yè)規(guī)模指標(biāo)區(qū)域分布分析 86三、建材行業(yè)效益指標(biāo)區(qū)域分布分析 88第二節(jié) 水泥行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 91一、水泥行業(yè)區(qū)域的規(guī)模及地位變化 91二、水泥行業(yè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 91三、水泥行業(yè)區(qū)域發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 92第三節(jié) 玻璃行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 96一、玻璃行業(yè)在區(qū)域中的規(guī)模及地位變化 96二、玻璃行業(yè)分區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 96三、玻璃行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 97第八章 建材行業(yè)企業(yè)分析 99第一節(jié) 建材行業(yè)企業(yè)特征分析 99一、建材行業(yè)規(guī)模特征分析 99二、建材行業(yè)所有制特征分析 100第二節(jié) 上市公司運(yùn)營(yíng)狀況對(duì)比分析 103一、建材上市公司盈利能力對(duì)比分析 105二、建材上市公司償債能力對(duì)比分析 106三、建材上市公司營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比分析 108四、建材上市公司發(fā)展能力對(duì)比分析 109五、建材行業(yè)上市公司整體排名 111第三節(jié) 重點(diǎn)企業(yè)分析 113一、海螺水泥 113二、冀東水泥 116三、南玻集團(tuán) 118四、中國(guó)玻纖 121第九章 行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 124一、成本上漲擠壓盈利空間的風(fēng)險(xiǎn) 124二、行業(yè)整合力度加大帶來(lái)的并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn) 124三、固定資產(chǎn)投資過旺的風(fēng)險(xiǎn) 124四、建材行業(yè)出口下降的風(fēng)險(xiǎn) 124五、出口退稅下調(diào)引發(fā)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn) 125六、勞動(dòng)成本增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn) 126七、利息費(fèi)用上漲、應(yīng)收款居高不下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 126八、節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策給建材行業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 126第十章 建材行業(yè)授信建議 128一、總體授信機(jī)會(huì)及授信建議 128二、建材子行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 129附 表表1 GDP分產(chǎn)業(yè)增速 1表2 “十一五”時(shí)期淘汰落后生產(chǎn)能力一覽表 5表3 主要產(chǎn)品單位能耗指標(biāo)規(guī)劃 7表4 “十一五”時(shí)期主要建材行業(yè)發(fā)展目標(biāo)表 10表5 煤炭下游企業(yè)耗煤量及耗煤增量情況表 13表6 建材工業(yè)在工業(yè)總產(chǎn)值中所占比例 23表7 2007年11月建材行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu) 23表8 2007年111月份建材工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量 25表9 2007年前11個(gè)月全國(guó)建筑產(chǎn)品產(chǎn)量及同比增長(zhǎng) 26表10 建材行業(yè)供給影響因素 28表11 宏觀調(diào)控政策措施分類 29表12 111月建材行業(yè)固定資產(chǎn)投資 30表13 2007年建材行業(yè)擬在建項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)表 30表14 2007年全國(guó)排名前十大擬在建項(xiàng)目投資額 30表15 2007年111月份建筑材料工業(yè)進(jìn)口商品數(shù)量及金額 38表16 2000至2007年建材產(chǎn)品出口額 41表17 2007年111月份建筑材料工業(yè)出口商品數(shù)量及金額 42表18 2001年至2007年全國(guó)貨物出口增長(zhǎng)率與建材出口增長(zhǎng)率 43表19 2007年建材行業(yè)主要產(chǎn)品庫(kù)存情況表 46表20 2007年10月建材及非金屬礦產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)按行業(yè)分列 48表21 世界水泥主要廠商產(chǎn)能 58表22 2008年重點(diǎn)水泥企業(yè)產(chǎn)銷量 58表23 2008年重點(diǎn)水泥企業(yè)市場(chǎng)占有率 61表24 區(qū)域代表性企業(yè)的集中度 62表25 A股上市玻璃企業(yè)綜合排名及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力 63表26 2007年國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)主要資產(chǎn)重組案例 64表27 中國(guó)2500t/d、5000t/d、10000t/d水泥熟料生產(chǎn)線技術(shù)指標(biāo) 67表28 2007年水泥行業(yè)基本情況表 68表29 20012007年全國(guó)水泥出口 70表30 水泥行業(yè)主要產(chǎn)品進(jìn)出口情況表 71表31 水泥行業(yè)近年來(lái)主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo) 73表32 2007年玻璃行業(yè)基本情況表 75表33 玻璃行業(yè)近年來(lái)主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo) 79表34 2007年玻璃行業(yè)基本情況表 80表35 陶瓷行業(yè)近年來(lái)主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo) 83表36 建材行業(yè)分不同地區(qū)企業(yè)數(shù)量情況表 84表37 建材行業(yè)不同地區(qū)企業(yè)資產(chǎn)情況表 85表38 建材行業(yè)分不同地區(qū)企業(yè)從業(yè)人數(shù)表 86表39 建材行業(yè)不同地區(qū)不同規(guī)模企業(yè)數(shù)量情況表 87表40 建材行業(yè)不同地區(qū)企業(yè)收入情況表 88表41 建材行業(yè)不同地區(qū)企業(yè)盈利情況表 89表42 建材行業(yè)不同地區(qū)企業(yè)虧損情況表 90表43 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域規(guī)模情況 91表44 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域銷售收入情況 91表45 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域利潤(rùn)總額情況 92表46 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域虧損情況 92表47 2007年玻璃行業(yè)分區(qū)域規(guī)模情況 96表48 2007年玻璃行業(yè)分區(qū)域銷售收入情況 96表49 2007年玻璃行業(yè)分區(qū)域利潤(rùn)總額情況 97表50 2007年玻璃行業(yè)分區(qū)域虧損情況 97表51 不同規(guī)模企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 99表52 不同規(guī)模企業(yè)從業(yè)人員結(jié)構(gòu) 99表53 不同規(guī)模企業(yè)銷售及盈利情況 100表54 不同規(guī)模企業(yè)虧損情況 100表55 不同所有制資產(chǎn)情況 100表56 不同所有制從業(yè)人員情況 101表57 不同所有制企業(yè)盈利情況 102表58 不同所有制企業(yè)虧損情況 102表59 建材行業(yè)各上市公司主要指標(biāo)表 103表60 建材上市公司盈利能力分析指標(biāo)表 105表61 建材上市公司償債能力分析指標(biāo)表 106表62 建材上市公司營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)表 108表63 建材上市公司發(fā)展能力分析指標(biāo)表 109表64 建材行業(yè)上市公司綜合排名 111表65 海螺水泥財(cái)務(wù)分析指標(biāo)一覽表 115表66 冀東水泥財(cái)務(wù)分析指標(biāo)一覽表 117表67 南玻集團(tuán)財(cái)務(wù)分析主要指標(biāo) 120表68 南玻集團(tuán)盈利預(yù)測(cè) 121表69 中國(guó)玻纖財(cái)務(wù)分析主要指標(biāo) 122表70 中國(guó)玻纖盈利預(yù)測(cè) 123表71 節(jié)能減排政策及其帶來(lái)的建材行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 127附 圖圖1 20052007年GDP增長(zhǎng)率 1圖2 2007年111月CPI走勢(shì)圖 2圖3 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù) 3圖4 重點(diǎn)支持企業(yè)不同規(guī)模生產(chǎn)線比重(%) 6圖5 建材行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 12圖6 煤炭產(chǎn)量及增速 14圖7 全國(guó)煤炭平均交易價(jià)格 14圖8 山西無(wú)煙煤及焦煤價(jià)格走勢(shì) 15圖9 煤炭產(chǎn)量增速低于耗煤行業(yè)產(chǎn)量增速(%) 15圖10 不同類型發(fā)電機(jī)組全年發(fā)電量增速比較 16圖11 2007年各產(chǎn)業(yè)用電增速比較 16圖12 四大行業(yè)用電累計(jì)月度用電增速 17圖13 利用小時(shí)、裝機(jī)容量增長(zhǎng)和發(fā)電量增長(zhǎng) 17圖14 20062007年國(guó)房景氣指數(shù)圖 19圖15 全國(guó)房屋施工面積(萬(wàn)平方米) 20圖16 全國(guó)房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)圖 20圖17 月度房地產(chǎn)開發(fā)與銷售金額（單位：億元） 21圖18 改革開放以來(lái)我國(guó)的城市化率及增長(zhǎng)幅度 21圖19 我國(guó)城鎮(zhèn)家庭數(shù)增長(zhǎng)情況及預(yù)測(cè) 22圖20 房地產(chǎn)市場(chǎng)供給關(guān)系圖 22圖21 2007年我國(guó)建材行業(yè)企業(yè)數(shù)量按所有制分布圖 24圖22 2007年我國(guó)建材行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)按所有制分布圖 24圖23 2007年建材指數(shù)與上證指數(shù)增長(zhǎng)率 26圖24 2003年2007年11月份全國(guó)水泥產(chǎn)量 27圖25 2003年至07年11月份全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量 27圖26 2007年111月12個(gè)主要工業(yè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)及增速 28