中國新會計準(zhǔn)則分析-文庫吧
2025-06-08 13:53 本頁面
【正文】 。 受影響行業(yè)、公司 《投資性房地產(chǎn)》 主要影響房地產(chǎn)上市公司 《生物資產(chǎn)》 主要應(yīng)用于農(nóng)業(yè)的上市公司 《金融工具確認(rèn)和計量》 主要影響銀行及其他金融板塊上市公司 《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》 《金融工具列報》 《套期保值》 受影響最大的是有色金屬板塊上市公司 《原保險合同》 主要應(yīng)用于保險公司 《再保險合同》 《石油天然氣開采》 主要應(yīng)用于某些采掘類上市公司（目前Ａ股市場上，主要有中國石化與中原油氣） 資料來源：申銀萬國證券研究所 注：這里的影響并不局限于對公司利潤造成的影響，還包括在會計披露上的影響。 費(fèi)用資本化 蘊(yùn)含兩大投資機(jī)會 雖然會計政策與方法本身的變動所導(dǎo)致的會計利潤的變動不會影響公司估值水平，但是，通過解讀新會計準(zhǔn)則中對某些會計政策的調(diào)整，我們?nèi)匀豢梢钥吹絿覍δ承┊a(chǎn)業(yè)政策的變化，再結(jié)合國家其他相關(guān)的稅收政策的變化，我們的確可以從新會計準(zhǔn)則中，洞察到新的投資機(jī)會?！ ∈紫?，開發(fā)費(fèi)用資本化將顯著提高科技企業(yè)的自主創(chuàng)新意識，提升科技及創(chuàng)新類企業(yè)的業(yè)績，減輕經(jīng)營者在開發(fā)階段的利潤指標(biāo)壓力。在新的《無形資產(chǎn)》準(zhǔn)則中，將企業(yè)的研究與開發(fā)支出區(qū)別對待，允許將開發(fā)支出予以資本化。準(zhǔn)則將無形資產(chǎn)的開發(fā)劃分為兩個階段：研究階段和開發(fā)階段。研究階段的支出應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益，即費(fèi)用化；而開發(fā)階段的支出，如果能夠滿足相關(guān)條款規(guī)定時，進(jìn)行資本化處理，計入無形資產(chǎn)?！ ￠_發(fā)費(fèi)用的資本化無疑會提升科技及創(chuàng)新類企業(yè)的業(yè)績，減輕經(jīng)營者在開發(fā)階段的利潤指標(biāo)壓力，從而提高他們在研發(fā)投入上的熱情。如果我們用更開闊地視野來看待此項會計變更，將其與國家最新發(fā)布的《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》聯(lián)系起來，我們認(rèn)為，此項會計變更的意義不僅在于與國際會計準(zhǔn)則的趨同，更是體現(xiàn)了國家對科技及創(chuàng)新類企業(yè)的政策扶持?！毒V要》中提到，國家將鼓勵企業(yè)增加研究開發(fā)投入，增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力，積極鼓勵和支持企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品、新工藝和新技術(shù)，加大企業(yè)研究開發(fā)投入的稅前扣除等激勵政策的力度。我們認(rèn)為，會計及稅收政策的配套，將使得科技及創(chuàng)新類企業(yè)的業(yè)績及現(xiàn)金流實現(xiàn)長期的同向增長，如決策正確，這將使相關(guān)公司進(jìn)入一個發(fā)展的良性循環(huán)周期，并提高估值水平?！ ∑浯?，借款費(fèi)用可資本化范圍的擴(kuò)大將使生產(chǎn)周期長的先進(jìn)制造業(yè)公司受益?！ ≡谛隆督杩钯M(fèi)用》準(zhǔn)則中，擴(kuò)大了借款費(fèi)用可以資本化的資產(chǎn)范圍。準(zhǔn)則規(guī)定借款費(fèi)用如果可直接歸屬于符合資本化條件的資產(chǎn)的購建或者生產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)予以資本化；需要經(jīng)過相當(dāng)長時間購建或者生產(chǎn)活動才能達(dá)到可使用或者可銷售狀態(tài)的資產(chǎn)可以作為符合資本化條件的資產(chǎn)，這包括固定資產(chǎn)和需要經(jīng)過相當(dāng)長時間的購建或者生產(chǎn)活動才能達(dá)到可使用或可銷售狀態(tài)的存貨、投資性房地產(chǎn)等。并且，如果相關(guān)資產(chǎn)的購建或生產(chǎn)占用了專項借款之外的一般借款的，被占用的一般借款的利息費(fèi)用也允許資本化?！ ∵@項規(guī)定，對于目前證券市場上廣受關(guān)注的先進(jìn)制造業(yè)是有利的。由于許多先進(jìn)制造業(yè)公司的生產(chǎn)周期比較長，而且借款金額巨大，因此實施新會計準(zhǔn)則將會提高此類企業(yè)的業(yè)績。我們注意到，相關(guān)國際會計準(zhǔn)則中，對于可資本化的借款費(fèi)用的要求比中國更為苛刻，要求借款費(fèi)用必須很可能為主體帶來經(jīng)濟(jì)利益時才允許資本化。我們認(rèn)為，《借款費(fèi)用》準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則的趨同及差異化，也隱含了國家對先進(jìn)制造業(yè)的扶持政策，而且，新的《無形資產(chǎn)》準(zhǔn)則中，對開發(fā)支出資本化的規(guī)定也適用于先進(jìn)制造業(yè)。這種會計政策的變更，帶來的不僅僅是企業(yè)當(dāng)前的會計利潤上升，關(guān)鍵在于改善企業(yè)經(jīng)營者的業(yè)績考核指標(biāo)，從而提高經(jīng)營者擴(kuò)大再生產(chǎn)的積極性。其實，除了先進(jìn)制造業(yè)以外，當(dāng)前廣受投資人關(guān)注的軍工企業(yè)同樣如此。不過由于上市的軍工企業(yè)多是所屬軍工集團(tuán)的某一生產(chǎn)車間，因此上市的軍工企業(yè)可能不是最大的受益者?！ ⊥苿淤Y產(chǎn)重估 防止利潤調(diào)節(jié)———新準(zhǔn)則對申萬重點關(guān)注公司的影響 新會計準(zhǔn)則相對于舊準(zhǔn)則、實務(wù)或規(guī)定，有著非常大的變化。例如《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則中對子公司股權(quán)投資收益確認(rèn)的改變、所得稅會計方法的改革、債務(wù)重組中以公允價值計量并允許債務(wù)人確認(rèn)重組收益、非貨幣性交易中以公允價值確認(rèn)換入資產(chǎn)并確認(rèn)置換收益等，相對于原會計實務(wù)都是革命性的變化?！ 】疾斓骄唧w的上市公司，由于企業(yè)多元化以及相互參股的原因，其實我們很難簡單地用利多或者利空來綜合判斷它們對上市公司的影響。因此，我們只能針對某些會計處理方法的改變，來分析它們對申銀萬國證券研究所重點研究的300家上市
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