中國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分析-閱讀頁
2025-07-08 13:53本頁面
【正文】 進(jìn)先出法的取消，對(duì)原采用的企業(yè)影響不會(huì)很大。因此，采用新準(zhǔn)則后，企業(yè)在套期業(yè)務(wù)上的浮動(dòng)盈虧將會(huì)影響公司的盈利，在資產(chǎn)負(fù)債表上反映有關(guān)套期合約的公允價(jià)值，也將使投資者更能把握公司在套期業(yè)務(wù)上面臨的風(fēng)險(xiǎn)。申萬重點(diǎn)公司中，有套期業(yè)務(wù)的公司主要集中于有色金屬與銀行板塊，并且，有色金屬板塊公司開展套期業(yè)務(wù)的規(guī)模比較大，江西銅業(yè)和銅都銅業(yè)的比例可能都要達(dá)到30以上。 公司名稱 總資產(chǎn)（百萬） 000002 金地集團(tuán) 招商地產(chǎn) 金融街 40 6，554．01 600639 65 4，627．75 600736 5 上實(shí)發(fā)展 中華企業(yè) 福星科技 3，144．26 600007 80 4，734．62 600754 43 2，343．54 600824 ＞50 友誼股份 杭州解百 證券簡(jiǎn)稱 證券簡(jiǎn)稱 Ｇ華新 570．97 東軟股份 愛建股份 000513 46．01 000563 322．42 生益科技 華北制藥 000782 41．29 600814 135．64 北人股份 一汽夏利 600635 34．61 600811 109．18 青島啤酒 Ｇ星湖 108．85 新鄉(xiāng)化纖 廣電信息 Ｇ老窖 28．07 600839 86．56 600268 27．71 600008 82．15 000666 27．34 600054 巴士股份 湖北宜化 上海家化 深科技Ａ 巨輪股份 現(xiàn)代投資 邯鄲鋼鐵 山東黃金 重慶啤酒 Ｇ上汽 51．39 600962 20．40 資料來源：申銀萬國證券研究所公司管理層行為決策將有調(diào)整 雖然單純會(huì)計(jì)利潤(rùn)的變化不會(huì)改變公司的估值，但是，我們認(rèn)為新準(zhǔn)則中某些會(huì)計(jì)確認(rèn)方法的變更會(huì)改變上市公司管理層的行為及某些投資決策，從而導(dǎo)致上市公司價(jià)值的改變。因此，上市公司的控股股東很可能會(huì)在公司出現(xiàn)虧損或面臨“ST”的情況下，出于維持公司業(yè)績(jī)或保住“殼資源”的考慮，通過債務(wù)重組為上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然這些非經(jīng)常性損益不會(huì)直接改變上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，但優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入的確會(huì)提高上市公司的估值水平，甚至還有可能令上市公司的成長(zhǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。 增加對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì) 完成股權(quán)分置改革的上市公司將可以施行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，而新的《股份支付》準(zhǔn)則也使得上市公司在操作時(shí)有規(guī)可循。但上市公司對(duì)關(guān)鍵管理人員和核心員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，對(duì)公司價(jià)值的影響很難判斷?！ ≌{(diào)整無形資產(chǎn)滿足融資規(guī)定 前期證券市場(chǎng)流傳的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法（草案）》（未正式發(fā)布，下文簡(jiǎn)稱為《草案》）規(guī)定企業(yè)最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%，但允許扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等用益物權(quán)。因此，企業(yè)可能會(huì)通過調(diào)節(jié)無形資產(chǎn)的攤銷年限或方法來規(guī)避草案的限制?！ 】赡懿捎眯碌挠喙芾硎侄巍 ?huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改本身不能完全消除企業(yè)的盈余管理。因此，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全面引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性，并且給予了公司更大的自主權(quán)來根據(jù)對(duì)公司經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改變調(diào)整會(huì)計(jì)政策。 我們以新《固定資產(chǎn)》準(zhǔn)則的規(guī)定為例。雖然新準(zhǔn)則仍然要求企業(yè)只有在固定資產(chǎn)包含的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式有重大改變時(shí)，才能調(diào)整固定資產(chǎn)折舊方法。而且，在新準(zhǔn)則中，固定資產(chǎn)折舊年限、折舊方法、預(yù)計(jì)凈殘值的改變都采用未來適用法，不用追溯調(diào)整。信息披露更加透明 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司的信息披露提出了更高的要求，上市公司信息披露的逐步完善將有助于投資者做出更準(zhǔn)確的投資決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而公允價(jià)值的應(yīng)用，對(duì)企業(yè)并購將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對(duì)于主要報(bào)告形式，企業(yè)需要披露分部收入、分部費(fèi)用、分部損益、分部資產(chǎn)總額和分部負(fù)債總額等信息。并且上市公司各分部間的轉(zhuǎn)移交易應(yīng)當(dāng)以實(shí)際交易價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)量，轉(zhuǎn)移價(jià)格的確定基礎(chǔ)及其變更情況，應(yīng)當(dāng)予以披露。證券分析人員將可以從分部報(bào)告披露的信息中，更清楚地了解企業(yè)的業(yè)務(wù)模式，更容易取得歸屬于各業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)，從而在建立盈利預(yù)測(cè)模型時(shí)，對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行更準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。但是由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更強(qiáng)調(diào)公司的會(huì)計(jì)政策需要反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，并賦予企業(yè)很大的調(diào)整會(huì)計(jì)政策的權(quán)力，這會(huì)在一定程度上加大投資者分析的難度。對(duì)于投資者而言，無論上市公司在信息披露和投資者關(guān)系方面做得是好是壞，都需要他們睜大自己的眼
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