根據(jù)現(xiàn)金流量分析財務(wù)風險-文庫吧
2025-06-08 00:23 本頁面
【正文】 現(xiàn)在對現(xiàn)金流量的分析大部分都是由現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)組成相關(guān)的指標進行分析，其次是對整個現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)百分比來分析，根據(jù)連續(xù)年度的報表相關(guān)項目，預(yù)測變動趨勢，這些都是長久以來的分析方法，也是最有說服力的方法，在許多財務(wù)管理的書籍中都有提到。本人將通過這些對現(xiàn)金流量的分析方法，解讀企業(yè)的財務(wù)風險。（一）對現(xiàn)金流量的初步分析企業(yè)現(xiàn)金流量表中，最影響企業(yè)財務(wù)狀況的三部分為：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)十分重要，總量相同的現(xiàn)金流量在經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動分布不同，則意味著企業(yè)不同的發(fā)展周期和財務(wù)狀況。也就是說，只需有一張現(xiàn)金流量表，就可以通過這三部分的凈額對企業(yè)的財務(wù)狀況做一個初步的分析和了解，總結(jié)后大致可分為以下幾類：經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量投資活動的現(xiàn)金凈流量籌資活動的現(xiàn)金凈流量①正數(shù)正數(shù)正數(shù)②正數(shù)正數(shù)負數(shù)③正數(shù)負數(shù)正數(shù)④正數(shù)負數(shù)負數(shù)⑤負數(shù)正數(shù)正數(shù)⑥負數(shù)正數(shù)負數(shù)⑦負數(shù)負數(shù)正數(shù)⑧負數(shù)負數(shù)負數(shù)表1根據(jù)表1，通過現(xiàn)金凈流量情況，可分為八種情況對企業(yè)財務(wù)狀況進行初步的分析了解，以下一一說明：① 此種情況的現(xiàn)金流量，說明企業(yè)正處于興盛時期，從經(jīng)營活動和投資活動的正數(shù)可以看出企業(yè)一方面保持盈利態(tài)勢，同時積極尋求擴大經(jīng)營規(guī)模，企業(yè)內(nèi)部積累與外部投資同步進行，資金使用率很高。但企業(yè)在投資收益狀況良好之時，仍然進行籌資，這從籌資活動的正數(shù)可以看出，如果沒有新的投資機會，將會造成資金浪費。② 此種情況的現(xiàn)金流量，說明企業(yè)進入產(chǎn)品成熟期，從經(jīng)營和投資活動的正數(shù)說明企業(yè)的經(jīng)營和投資良性循環(huán)，籌資活動的負數(shù)是由于償還借款引起的，不足以威脅企業(yè)的財務(wù)狀況。在這個階段，產(chǎn)品銷售市場較穩(wěn)定，已進入投資回收期，但必須注意及時償還外部資金，防止企業(yè)的資信程度帶來的經(jīng)濟風險。③ 此種情況的現(xiàn)金流量，說明企業(yè)正處于擴張時期，產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售呈快速上升趨勢，表現(xiàn)為經(jīng)營活動中資金大量回籠，從投資活動的負數(shù)看出企業(yè)為了擴大市場份額，繼續(xù)大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須通過籌集資金進行投資。這時應(yīng)該著重分析投資項目的盈利能力。④ 此種情況的現(xiàn)金流量，說明企業(yè)經(jīng)營狀況雖然良好?；I資活動的負數(shù)說明企業(yè)正在償還以前債務(wù)，同時，從投資活動的負數(shù)看出企業(yè)還繼續(xù)投資，所以應(yīng)隨時關(guān)注經(jīng)營狀況的變化，防止財務(wù)狀況惡化。⑤ 此情況的現(xiàn)金流量，說明企業(yè)由于過度擴張，經(jīng)營活動的負數(shù)已經(jīng)開始說明企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，即使是主營業(yè)務(wù)也不能為其帶來現(xiàn)金流入，企業(yè)入不敷出，只能依賴于借債度日，企業(yè)全面萎縮，財務(wù)狀況可能惡化。但投資活動是正數(shù)，此時應(yīng)著重分析投資活動的現(xiàn)金凈流入是來自投資收益或是撤回投資，若為后者，則企業(yè)的形式將十分嚴峻。⑥ 此種情況的現(xiàn)金流量，可以認為企業(yè)處于衰退期。這個時期的特征是：市場萎縮，產(chǎn)品銷售的市場占有率下降，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入小于流出，經(jīng)營活動已經(jīng)發(fā)出了危險信號。同時從籌資活動的負數(shù)看出企業(yè)正在償還以前的借款，只有靠投資活動的現(xiàn)金流入度日，如果投資活動的現(xiàn)金流入主要來自收回投資，
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