根據(jù)現(xiàn)金流量分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)-文庫(kù)吧
2025-06-08 00:23 本頁(yè)面
【正文】 現(xiàn)在對(duì)現(xiàn)金流量的分析大部分都是由現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)組成相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行分析，其次是對(duì)整個(gè)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)百分比來(lái)分析，根據(jù)連續(xù)年度的報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目，預(yù)測(cè)變動(dòng)趨勢(shì)，這些都是長(zhǎng)久以來(lái)的分析方法，也是最有說(shuō)服力的方法，在許多財(cái)務(wù)管理的書(shū)籍中都有提到。本人將通過(guò)這些對(duì)現(xiàn)金流量的分析方法，解讀企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（一）對(duì)現(xiàn)金流量的初步分析企業(yè)現(xiàn)金流量表中，最影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的三部分為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)十分重要，總量相同的現(xiàn)金流量在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)分布不同，則意味著企業(yè)不同的發(fā)展周期和財(cái)務(wù)狀況。也就是說(shuō)，只需有一張現(xiàn)金流量表，就可以通過(guò)這三部分的凈額對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做一個(gè)初步的分析和了解，總結(jié)后大致可分為以下幾類(lèi)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量①正數(shù)正數(shù)正數(shù)②正數(shù)正數(shù)負(fù)數(shù)③正數(shù)負(fù)數(shù)正數(shù)④正數(shù)負(fù)數(shù)負(fù)數(shù)⑤負(fù)數(shù)正數(shù)正數(shù)⑥負(fù)數(shù)正數(shù)負(fù)數(shù)⑦負(fù)數(shù)負(fù)數(shù)正數(shù)⑧負(fù)數(shù)負(fù)數(shù)負(fù)數(shù)表1根據(jù)表1，通過(guò)現(xiàn)金凈流量情況，可分為八種情況對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行初步的分析了解，以下一一說(shuō)明：① 此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)正處于興盛時(shí)期，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)的正數(shù)可以看出企業(yè)一方面保持盈利態(tài)勢(shì)，同時(shí)積極尋求擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，企業(yè)內(nèi)部積累與外部投資同步進(jìn)行，資金使用率很高。但企業(yè)在投資收益狀況良好之時(shí)，仍然進(jìn)行籌資，這從籌資活動(dòng)的正數(shù)可以看出，如果沒(méi)有新的投資機(jī)會(huì)，將會(huì)造成資金浪費(fèi)。② 此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期，從經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)的正數(shù)說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資良性循環(huán)，籌資活動(dòng)的負(fù)數(shù)是由于償還借款引起的，不足以威脅企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。在這個(gè)階段，產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)較穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期，但必須注意及時(shí)償還外部資金，防止企業(yè)的資信程度帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。③ 此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)正處于擴(kuò)張時(shí)期，產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷(xiāo)售呈快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中資金大量回籠，從投資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，繼續(xù)大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿足所需投資，必須通過(guò)籌集資金進(jìn)行投資。這時(shí)應(yīng)該著重分析投資項(xiàng)目的盈利能力。④ 此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況雖然良好?；I資活動(dòng)的負(fù)數(shù)說(shuō)明企業(yè)正在償還以前債務(wù)，同時(shí)，從投資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)還繼續(xù)投資，所以應(yīng)隨時(shí)關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況的變化，防止財(cái)務(wù)狀況惡化。⑤ 此情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)由于過(guò)度擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的負(fù)數(shù)已經(jīng)開(kāi)始說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，即使是主營(yíng)業(yè)務(wù)也不能為其帶來(lái)現(xiàn)金流入，企業(yè)入不敷出，只能依賴(lài)于借債度日，企業(yè)全面萎縮，財(cái)務(wù)狀況可能惡化。但投資活動(dòng)是正數(shù)，此時(shí)應(yīng)著重分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入是來(lái)自投資收益或是撤回投資，若為后者，則企業(yè)的形式將十分嚴(yán)峻。⑥ 此種情況的現(xiàn)金流量，可以認(rèn)為企業(yè)處于衰退期。這個(gè)時(shí)期的特征是：市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)品銷(xiāo)售的市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入小于流出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)發(fā)出了危險(xiǎn)信號(hào)。同時(shí)從籌資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)正在償還以前的借款，只有靠投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入度日，如果投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入主要來(lái)自收回投資，
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