風(fēng)險收益與機(jī)會成本-文庫吧
2025-06-02 08:11 本頁面
【正文】 均值 方差 標(biāo)準(zhǔn)差 狀態(tài)（ state) 1 2 3 概率 上證收益率 5% 10% 20% 中國聯(lián)通收益率 10% 10% 40% ))(())(())(())(())(())((__??????????yx0 2 5 ))(())(())((0 0 6 ))(())(())((22222222????????????????yx??%16%80 0 6 ???yx??14 ? 協(xié)方差（ covariance） ? 相關(guān)系數(shù)（ correlation) ? 注意： ))((y)C ov ( x ,1??????? ? yyxxpniiixy?yxxyxy ???? ??y)C or r ( x ,不相關(guān)；完全負(fù)相關(guān)；完全正相關(guān)；:0:1:1。11???????xyxyxyxy????15 ? 例（續(xù)） x：上證指數(shù)收益率； y：中國聯(lián)通收益率 9 5 3 1 2 ))((0 1 2 0 1 2 ))()(())()(())()((,????????????????????xyxyyxyx????16 均值和方差的重要性質(zhì) xyyxxyxabbabyaxV a rabyxa b C o vbyaxC o vaxV a raxxC o vaaxaxC o vaxV a rybExaEbyaxExaEaxEyxba?????2)(),(),()(),(),()()()()()()(,22222222??????????????為隨機(jī)變量，為常數(shù)，設(shè)17 資產(chǎn)組合（ portfolio)的收益率 ? 假設(shè)有兩項資產(chǎn)，收益率分別是 r1和 r2 . 222121221121_2_1????rrrrrr方差、協(xié)方差：和別是兩資產(chǎn)收益率的均值分18 ? 現(xiàn)在把你的錢分別投向這兩項資產(chǎn)，權(quán)重分別為 ? 那么，組合的收益率 12??和1 1 2 2pr r r????19 資產(chǎn)組合收益率的均值與方差 _ _ _1 1 2 221 1 2 22 2 2 21 1 2 2 1 2 1 2 1 2()2ppr r rVar r r??? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?????? ? ?資 產(chǎn) 組 合 的 預(yù) 期 收 益 率 （ 均 值 ） ：資 產(chǎn) 組 合 的 方 差 ：20 假設(shè)資產(chǎn)組合中有 65%投資于中國聯(lián)通， 35%投資于吉峰農(nóng)機(jī) . 中國聯(lián)通的預(yù)期收益率為 10%，吉峰農(nóng)機(jī)的預(yù)期收益率為 20%． 兩只股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是 %和 % 兩只股票收益率的相關(guān)系數(shù)為 1. ?資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率： 65%*10%+35%*20%=%
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