注會考試會計學(xué)習(xí)筆記第二十八章公允價值計量-文庫吧
2025-05-23 20:06 本頁面
【正文】 響的現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用實際利率；使用稅后現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用稅后折現(xiàn)率；使用稅前現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用稅前折現(xiàn)率；使用人民幣現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)使用與人民幣相關(guān)的利率等。根據(jù)對風(fēng)險的調(diào)整方式和采用現(xiàn)金流量類型，可以將現(xiàn)金流量折現(xiàn)法區(qū)分為兩種方法，傳統(tǒng)法和期望現(xiàn)金流量法。（1）傳統(tǒng)法。傳統(tǒng)法是使用在估計金額范圍內(nèi)最有可能的現(xiàn)金流量和經(jīng)風(fēng)險調(diào)整（市場觀察）的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。（2）期望現(xiàn)金流量法。是使用風(fēng)險調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和無風(fēng)險利率，或者使用未經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和包含市場參與者要求的風(fēng)險溢價的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)以概率為權(quán)重計算的期望現(xiàn)金流量反映未來所有可能的現(xiàn)金流量。企業(yè)在期望現(xiàn)金流量法中使用的現(xiàn)金流量是對所有可能的現(xiàn)金流量進行了概率加權(quán)，最終得到的期望現(xiàn)金流量不再以特定事項為前提條件，這不同于企業(yè)在傳統(tǒng)法中所使用的現(xiàn)金流量。企業(yè)在應(yīng)用期望現(xiàn)金流量法時，有兩種方法調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)或負債期望現(xiàn)金流量的風(fēng)險溢價：第一種方法是，企業(yè)從以概率為權(quán)重計算的期望現(xiàn)金流量中扣除風(fēng)險溢價，得到確定等值現(xiàn)金流量，并按照無風(fēng)險利率對確定等值現(xiàn)金流量折現(xiàn)，從而估計出相關(guān)資產(chǎn)或負債的公允價值。當(dāng)市場參與者對于以確定的現(xiàn)金流量交換期望現(xiàn)金流量無偏好時，該確定的現(xiàn)金流量即為確定等值現(xiàn)金流量。例如，如果市場參與者愿意以1 000元的確定現(xiàn)金流量交換1 200元的期望現(xiàn)金流量，該1 000元即為1 200元的確定等值（即200元代表風(fēng)險溢價）。在這種情況下，持有1 200元的期望現(xiàn)金流量和持有1 000元現(xiàn)金，對于市場參與者而言是無差異的。第二種方法是，企業(yè)在無風(fēng)險利率之上增加風(fēng)險溢價，得到期望回報率，并使用該期望回報率對以概率為權(quán)重計算的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，從而估計出相關(guān)資產(chǎn)或負債的公允價值。企業(yè)可以使用對風(fēng)險資產(chǎn)進行計價的模型估計期望回報率，例如資本資產(chǎn)定價模型?！纠}】為了說明期望現(xiàn)金流量法調(diào)整風(fēng)險的兩種方法，假定根據(jù)下列可能的現(xiàn)金流量和概率如下表所示，計算確定資產(chǎn)在一年內(nèi)擁有800萬元的期望現(xiàn)金流量。假定適用的一年期無風(fēng)險利率為6%，具有相同風(fēng)險狀況的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險溢價為2%。【答案】（1）企業(yè)在使用期望現(xiàn)金流量法第一
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