【正文】 ，如價差期權比單獨買入或賣出一個期權復雜的多，這本身就是一種風險。另外，新的期權策略一直在不斷出現(xiàn)，它們的風險只有在交易和運作過程中才能顯著的表現(xiàn)出來。對于那些很復雜的期權策略，它們的風險通常不能被很好的發(fā)現(xiàn)和描述。（4）交易及行權限制風險交易所可能會對股票期權合約的交易和行權進行一些限制。如果標的證券停牌，對應期權合約交易也停牌。當標的證券被摘牌時，對應期權合約也會被摘牌。期權交易市場有權根據(jù)市場需要暫停期權交易。當某期權合約出現(xiàn)價格異常波動時，期權交易市場可以暫停該期權合約的交易。對于暫停交易的期權來說，交易所經(jīng)常會行使這樣的權利即限制行權。當期權交易中斷或者被限制行權時，期權買方的頭寸將會被鎖定，直到限制解除或者期權重新開始交易。（5）流動性風險雖然交易所期望為股票期權買賣雙方提供二級市場使其可以在到期前的任何時間進行平倉，但是無法保證任何時候所有期權合約都可以在市場中交易。投資者缺乏投資興趣、流動性的變化或者其他因素都可能給某些股票期權合約市場的流動性、有效性、持續(xù)性甚至有序與否帶來不利影響。交易所也可能會永久地停止某類期權或期權序列的交易。在一些特殊情況下交易所可能也會停止交易，例如交易量超過了交易所系統(tǒng)能夠承擔的交易或清算能力、系統(tǒng)故障、失火或自然災害等都能夠妨礙正常的市場交易。權證投資風險權證是一種高杠桿投資工具，在存續(xù)期間均會與標的證券的市場價格發(fā)生互動關系，標的證券市價的微小變化可能會引起權證價格的劇烈波動，進而可能使投資人權益遭受較大損失。權證與絕大多數(shù)標的證券不同，有一定的存續(xù)期間，且時間價值會隨著到期日的臨近而遞減，即使標的證券市場價格維持不變，權證價格仍有可能隨著時間的變化而下跌甚至會變得毫無價值。1投資于上市公司非公開發(fā)行股票風險本基金通過將通過有限合伙企業(yè)投資于定向增發(fā)類股票，受股票市場的波動影響較大；定向增發(fā)股票發(fā)行政策的變化對本基金投資標的的規(guī)模及預期收益有較大影響。由于股票一級市場和二級市場在市場特性、交易機制、投資特點和風險特性等方面存在著一定的差別，具體風險包括：（1）一級市場申購違規(guī)風險：由于某只股票的一級市場申購中簽率持續(xù)放大，使得本基金管理人所持有的該股票的比例或份額超過了相關法律法規(guī)或合同的有關限制所導致的風險。（2）一級市場組合的市場風險：基金資產(chǎn)上市時跌破發(fā)行價的可能。（3）一級市場組合的流動性風險：基金資產(chǎn)因發(fā)行被凍結鎖定，影響基金的流動性。主要體現(xiàn)為兩種情況：大部分基金資產(chǎn)被凍結，基金需要現(xiàn)金進行新的申購；所持基金資產(chǎn)在可上市流動首日，出現(xiàn)大量變現(xiàn)，導致資產(chǎn)不能以較低成本變現(xiàn)。1投資于合伙企業(yè)份額風險（1）由于基金本身在投資時可能不具備適格的法律主體資格，根據(jù)相關法律法規(guī)規(guī)定及本合同約定，管理人在管理、運用基金財產(chǎn)對外投資時，管理人有權以基金管理人的名義代表基金簽署相關協(xié)議、辦理相關權利登記變更等手續(xù)，由此相關權屬將可能登記在基金管理人名下，由基金管理人代基金持有、管理基金對外投資所形成的資產(chǎn)。如管理人因自身債務或所承擔的義務而被采取查封、扣押、凍結或強制執(zhí)行等司法強制措施的，可能對基金財產(chǎn)帶來損害。（2）投資及退出風險。本基金可通過向合伙企業(yè)出資，由合伙企業(yè)進行投資?；鸬淖罱K投資標價值受市場因素影響具有較大的波動，基金管理人并不保證本本基金的初始委托財產(chǎn)和投資收益，基金投資者存在損失全部或部分委托財產(chǎn)的可能性。基金直接投資的合伙企業(yè)份額流動性有限，若本基金期限屆滿時，未能及時變現(xiàn)或者變現(xiàn)時對資金凈值產(chǎn)生不利的影響，由此可能影響到本基金財產(chǎn)運作和收益水平。（3）管理風險。在本基金管理運用過程中，可能發(fā)生基金管理人、合伙企業(yè)其他合伙人、被投資企業(yè)管理方，因其知識、管理水平有缺陷，獲取的信息不完全或存在誤差，以及對經(jīng)濟形勢、政策走勢等判斷失誤，從而影響本基金資金運作的收益水平。（4）延期分配的風險。本基金的期限與合伙企業(yè)的存續(xù)期限不一致。本基金提前退出時，合伙企業(yè)資產(chǎn)中可能存在非現(xiàn)金實物資產(chǎn)。此時，本基金進入清算期，待清算人將相關資產(chǎn)變現(xiàn)并分配至本基金后再行分配。本基金存在延期分配的風險。（5）中國目前尚未針對私募契約型基金投資合伙企業(yè)進行專門的統(tǒng)一立法，如今后國家針對該類基金頒布法律或行政法規(guī)，本基金投資合伙企業(yè)的行為屆時可能需要按照該等法律或法規(guī)的要求進行合規(guī)性調整。1（若有）止損風險為保護持有人的利益，本基金將基金份額凈值為【】元設置為止損線（止損線的計算以日終凈值為準）。在止損賣出過程中，由于大量賣出導致市場價格大幅下跌或因證券跌停、停牌等事件導致證券不能及時賣出等因素，可能給本基金帶來損失，導致止損后基金資產(chǎn)凈值低于止損前基金資產(chǎn)凈值。（六）操作或技術風險相關當事人在業(yè)務各環(huán)節(jié)操作過程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風險，例如，越權違規(guī)交易、會計部門欺詐、交易錯誤、IT系統(tǒng)故障等風險。在基金的各種交易行為或者后臺運作中，可能因為技術系統(tǒng)的故障或者差錯而影響交易的正常進行或者導致基金份額持有人的利益受到影響。這種技術風險可能來自基金管理公司、基金份額登記機構、證券/期貨經(jīng)紀機構、銷售機構、證券交易所、登記結算機構等。（七）相關機構的經(jīng)營風險基金管理人經(jīng)營風險按照我國金融監(jiān)管法律規(guī)定，雖基金管理人相信其本身將按照相關法律的規(guī)定進行營運及管理，但無法保證其本身可以永久維持符合監(jiān)管部門的金融監(jiān)管法律。如在基金存續(xù)期間基金管理人無法繼續(xù)經(jīng)營基金業(yè)務，則可能會對基金產(chǎn)生不利影響?；鹜泄苋私?jīng)營風險按照我國金融監(jiān)管法律規(guī)定，基金托管人須獲得中國證監(jiān)會核準的證券投資基金托管資格方可從事托管業(yè)務。雖基金托管人相信其本身將按照相關法律的規(guī)定進行營運及管理，但無法保證其本身可以永久維持符合監(jiān)管部門的金融監(jiān)管法律。如在基金存續(xù)期間基金托管人無法繼續(xù)從事托管業(yè)務，則可能會對基金產(chǎn)生不利影響。證券/期貨經(jīng)紀機構經(jīng)營風險按照我國金融監(jiān)管法律規(guī)定，證券/期貨經(jīng)紀機構須獲得中國證監(jiān)會核準的證券經(jīng)營資格方可從事證券業(yè)務。雖證券/期貨經(jīng)紀機構相信其本身將按照相關法律的規(guī)定進行營運及管理，但無法保證其本身可以永久維持符合監(jiān)管部門的金融監(jiān)管法律。如在基金存續(xù)期間證券/期貨經(jīng)紀機構無法繼續(xù)從事證券/期貨業(yè)務，則可能會對基金產(chǎn)生不利影響。（八）其他風險基金管理人將應屬本機構負責的事項以服務外包、租賃等方式交由其他機構辦理，因代辦機構不符合金融監(jiān)管部門規(guī)定的資質要求、或不具備提供相關服務的條件和技能、或因管理不善、操作失誤等，可能給基金投資者帶來一定的風險。戰(zhàn)爭、自然災害等不可抗力因素的出現(xiàn)，將會嚴重影響證券市場的運行，可能導致基金財產(chǎn)的損失；金融市場危機、行業(yè)競爭、代理商違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風險，也可能導致基金投資者利益受損。本風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質，未能詳盡列明投資本基金的所有風險。本人／本機構作為投資者已詳閱并充分理解風險揭示書及相關基金文件所提示的風險，并自愿承擔由上述風險引致的全部后果。投資者簽署本風險揭示書即表明：投資者已仔細閱讀本風險揭示書、基金合同等法律文件，充分理解相關權利、義務、本基金運作方式及風險收益特征，愿意承擔相應的投資風險，委托事項符合投資者業(yè)務決策程序的要求；投資者聲明其符合相關法律法規(guī)、證監(jiān)會及本合同規(guī)定的關于私募基金合格投資者的相關標準；投資者承諾向基金管理人提供的有關投資目的、投資偏好、投資限制和風險承受能力等情況真實合法、完整有效，不存在任何重大遺漏或誤導性陳述，前述信息資料如發(fā)生任何實質性變更，投資者應當及時書面告知基金管理人或銷售機構。投資者聲明用于認購/申購基金份額的財產(chǎn)為投資者擁有合法所有權或處分權的資產(chǎn)，保證該等財產(chǎn)的來源及用途符合法律法規(guī)和相關政策規(guī)定，不存在非法匯集他人資金投資的情形，不存在洗錢等情況，投資者保證有完全及合法的權利委托基金管理人和基金托管人進行基金財產(chǎn)的投資管理和托管業(yè)務。投資者承認，基金管理人、基金托管人未對基金財產(chǎn)的收益狀況作出任何承諾或擔保，基金的業(yè)績比較基準、年化收益（率）等類似表述僅是投資目標而不是基金管理人的保證。投資者已充分了解并謹慎評估自身風險承受能力，自愿自行承擔投資本基金所面臨的風險。基金管理人以及代銷機構已就基金情況向投資者作出了詳細說明。[為充分提示風險，提請投資者將本段抄錄在后。]投資者抄錄：本人／本機構作為投資者已風險揭示書及相關基金文件所提示的風險，并由上述風險引致的全部后果。本人／本機構保證，本人／本機構是具有完全民事行為能力的自然人／法人或者依法成立的其他組織，并且符合法律法規(guī)及本基金合同中關于私募基金合格投資者的條件，是合格投資者。投資者（自然人）（簽字）：或：投資者（機構）（加蓋公章并由法定代表人/負責人或授權代表簽字）：日期：年月日目錄重要提示 0風險揭示書 1前言 14二、釋義 14三、聲明與承諾 16四、基金的基本情況 17五、基金的成立與備案 17六、基金的認購、申購和贖回 19七、當事人及權利義務 24八、基金份額的登記 28九、基金的投資 29十、基金的財產(chǎn) 33十一、指令的發(fā)送、確認與執(zhí)行 34十二、交易及清算交收安排 37十三、越權交易處理 39十四、基金財產(chǎn)的估值和凈值計算 40十五、基金的費用與稅收 47十六、基金的收益分配 53十七、報告義務 54十八、基金有關文件檔案的保存 55十九、基金份額的轉讓、非交易過戶和凍結 55二十、基金托管人對基金管理人的業(yè)務監(jiān)督和核查 56二十一、基金管理人對基金托管人的業(yè)務核查 57二十二、基金合同的成立、生效及簽署 57二十三、基金合同的變更、終止 58二十四、基金托管人和基金管理人的更換 59二十五、清算程序 61二十六、違約責任 62二十七、法律適用和爭議的處理 63二十八、基金合同的效力 63二十九、其他事項 64附件一：投資監(jiān)督事項表 67前言訂立本合同的目的、依據(jù)和原則：訂立本合同的目的是明確本合同當事人的權利義務、規(guī)范本基金的運作、保護基金份額持有人的合法權益。訂立本合同的依據(jù)是《中華人民共和國民法通則》、《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國證券投資基金法》（以下簡稱《基金法》）、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及其他法律法規(guī)的有關規(guī)定。訂立本合同遵照基金份額持有人、基金管理人、基金托管人平等自愿、誠實信用的原則。本合同是約定本合同當事人之間基本權利義務的法律文件，其他與本基金相關的涉及本合同當事人之間權利義務關系的任何文件或表述，均以本合同為準。本基金按照中國法律法規(guī)成立并運作，若本合同的內(nèi)容與屆時有效的法律法規(guī)的強制性規(guī)定不一致，應當以屆時有效的法律法規(guī)的規(guī)定為準。二、釋義在本合同中，除上下文另有規(guī)定外，下列用語應當具有如下含義：本合同：《AAA基金基金合同》及對本合同的任何有效修訂和補充。本基金：AAA基金。私募投資基金：以非公開方式向合格投資者募集資金設立的投資基金?；鹜顿Y者：依法可以投資于私募投資基金的個人投資者、機構投資者以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許購買私募投資基金的其他投資者的合稱?；鸸芾砣?、管理人：AAA有限公司?；鹜泄苋?、托管人：國泰君安證券股份有限公司?；鸱蓊~持有人：簽署本合同，履行出資義務取得基金份額的基金投資者。法律法規(guī)：指中國公布實施并現(xiàn)時有效的法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性文件。中國證監(jiān)會：中國證券監(jiān)督管理委員會。金融監(jiān)管部門：指負責金融市場監(jiān)管的機關和投資基金行業(yè)自律組織。1中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“基金業(yè)協(xié)會”）：基金行業(yè)相關機構自愿結成的全國性、行業(yè)性、非營利性社會組織。1運營服務機構：接受基金管理人委托，根據(jù)與其簽訂的金融外包服務協(xié)議中約定的服務范圍，為本基金提供份額注冊登記、基金估值等服務的機構，本基金的運營服務機構為國泰君安證券股份有限公司。1證券經(jīng)紀機構：指【】。1期貨經(jīng)紀機構：指【】。1交易日：上海證券交易所和深圳證券交易所的正常交易日。1成立日：指達到基金合同約定的條件，本基金依法成立的日期。1開放日（如有）：基金管理人辦理基金份額申購、贖回業(yè)務的交易日。1銷售機構：指基金管理人及/或基金管理人委托的代理銷售機構。1T日：本基金在規(guī)定的時間內(nèi)受理基金投資者申購、贖回等業(yè)務申請及其他與本基金有關的事項發(fā)生的日期。T+n日：T日后的第n個交易日（n為整數(shù)），當n為負數(shù)時表示T日前的第n個交易日。2基金財產(chǎn)：基金份額持有人擁有合法處分權、基金管理人管理并由基金托管人托管的作為本合同標的的財產(chǎn)。2銀行結算賬戶：簡稱“托管賬戶”，是基金托管人為基金財產(chǎn)在具有基金托管資格的商業(yè)銀行開立的銀行專用結算賬戶，用于基金財產(chǎn)中現(xiàn)金資產(chǎn)的歸集、存放與支付，該賬戶不得存放其他性質資金。2證券賬戶：根據(jù)中國證監(jiān)會有關規(guī)定和中國證券登記結算有限責任公司（下稱“中登公司”）等相關機構的有關業(yè)務規(guī)則，由基金托管人為基金財產(chǎn)在中登公司上海分公司、深圳分公司開設的證券賬戶。2證券交易資金賬戶：基金管理人或基金托管人為基金財產(chǎn)在證券經(jīng)紀機構開立的證券交易資金賬戶，用于基金財產(chǎn)證券交易結算資金的存管、記載交易結算資金的變動明細以及場內(nèi)證券交易清算。2期貨賬戶：基金管理人或基金托管人為基金財產(chǎn)在期貨經(jīng)紀機構開立的期貨保證金賬戶，用于基金財產(chǎn)期貨交易結算資金的存管、記載交易結算資金的變動明細以及期貨交易清算。2基金資產(chǎn)總值：本基金擁有的各類有價證券、銀行存款本息、證券交易結算資金、期貨保證金、各種應收款項及其他資產(chǎn)的價值總和。2基金資產(chǎn)凈值：本基金資產(chǎn)總值減去負債后的價值。2基金份額凈值：計算日