維持金融穩(wěn)定中的道德風(fēng)險(xiǎn)防范-文庫吧
2025-05-01 07:13 本頁面
【正文】 。 上述央行不再對國有銀行提供金融支持的傳言之所以引起關(guān)注，實(shí)際上觸及了當(dāng)前中國金融穩(wěn)定中的一個(gè)重要機(jī)制問題：政府、央行應(yīng)當(dāng)在何種程度上、以何種方式支持金融機(jī)構(gòu)、維持金融穩(wěn)定？在對那些不得不施以援手的歷史包袱進(jìn)行清理之后，這種隱含的擔(dān)保、直接的注資是否會(huì)隱藏巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)？例如，、中行和建行股份制改革中通過不同形式注入8000－9000億元的資源之后，盡管這些龐大的資源實(shí)際上都是不同形式的公共資源，但是我們并沒有看到有誰為浪費(fèi)這些龐大的公眾資源向公眾問責(zé)。這種含糊的責(zé)任追究機(jī)制如果得以維持，實(shí)際上是對制造不良資產(chǎn)行為的一個(gè)鼓勵(lì)?！ 《?央行的最后貸款人職能不應(yīng)當(dāng)是確定的 近年來的金融改革和金融風(fēng)險(xiǎn)處置中，央行的再貸款似乎成了沒有成本的、取之不盡的金融資源，不同的利益主體在爭奪這個(gè)資源時(shí)，似乎很少考慮到通過再貸款形式的大量貨幣投放必然會(huì)形成強(qiáng)大的通漲的壓力，在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期還會(huì)直接與立足于緊縮的宏觀政策基調(diào)形成抵消力量?！ ? 本來，央行通過再貸款來實(shí)施最后貸款人角色，是對商業(yè)銀行眾多支持行為中的一種。但是，再目前缺乏多元化的選擇手段的市場環(huán)境下，不僅銀行經(jīng)營出現(xiàn)問題期望再貸款的支持，許多金融風(fēng)險(xiǎn)的化解也開始向再貸款轉(zhuǎn)移，例如農(nóng)村信用社改革中大量的再貸款投入?！ ? 央行把金融監(jiān)管的職能分出去之后，除了重點(diǎn)關(guān)注于貨幣政策之外，金融穩(wěn)定也開始成為一個(gè)十分重要的職能。從金融穩(wěn)定的角度看，央行對商業(yè)銀行提供再貸款等的支持，主要是商業(yè)銀行經(jīng)營中可能存在的流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，需要央行施以援手，避免單一銀行的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散為系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殂y行的風(fēng)險(xiǎn)不同于證券市場、保險(xiǎn)市場的關(guān)鍵，就在于證券市場和保險(xiǎn)市場往往是微觀風(fēng)險(xiǎn)、單一市場主體的風(fēng)險(xiǎn)，但是銀行的風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)迅速通過銀行體系擴(kuò)散為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?！ ? 盡管理論上央行對于商業(yè)銀行進(jìn)行支持有客觀的需要，但是其中同樣可能蘊(yùn)藏道德風(fēng)險(xiǎn)。如果商業(yè)銀行意識(shí)到自己如果出現(xiàn)經(jīng)營失敗肯定會(huì)得到央行的再貸款支持，那么，商業(yè)銀行的經(jīng)營行為必然會(huì)更趨向于冒險(xiǎn)。因此，從國
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