【正文】 企業(yè)籌資 方式 的 現(xiàn)狀與問題 進(jìn)行 分析 ， 最后 從稅收籌劃角度， 通過 福建水泥公司案例 比較各籌資方式的成本，從而得出了比較結(jié)論 ， 為企業(yè) 提供相應(yīng)的策略建議 。 關(guān)鍵詞： 企業(yè)籌資 直接籌資 間接籌資 民間借貸 成本 Comparison and selection of ways of financing — In Fujian cement pany as an example Abstract: enterprise financing, enterprise can according to the sources of financing include internal financing and exogenous financing. The majority of enterprises according to the actual situation of their own choose the way. Although China39。s corporate financing environment gradually improved, the financing situation is still not optimistic .The paper attempts to analyze the financing way and to provide reference for enterprises. This paper describes the basic concepts, methods and characteristics of corporate financing, then investigates the current situation and problems of corporate financing, and finally from the point of view of tax, pares the cost of each financing by Fujian Cement Company case to arrive at parative conclusions and provide appropriate policy remendations Keywords: enterprise financing。 direct financing。 indirect financing。 private lending costs 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文 3 一、企業(yè)籌資 概述 企業(yè)籌資即“企業(yè)融資”，有廣義和狹義之分。廣義的“融資” 指 籌 資和 資金 使用的 行為 ，這不僅囊括了前期 的 資金來源，而且還包 括 后期在 資金 上的使用 。狹義的“企業(yè)籌資” 僅是指資本的整合，這 僅僅 是 包括 資金的來源 方式 ，是企業(yè)為了保證業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，采用一定的渠道和方式籌集資金的經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)籌資，即是企業(yè)的資金融通。由于對價(jià)值追求的財(cái)務(wù)特征 ，企業(yè)總是追求較高的回流率。 能決定回流 率 的高低的是所處的 行業(yè)、 企業(yè) 所擁有的 籌集資金的 渠道 。 企業(yè)融資的 實(shí)質(zhì) 是 企業(yè)的 對 資金供求 形成 的資源分配過程 。 在單個(gè)企業(yè)的融資活動 中 ， 通過 自身 的市場價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)，可以實(shí)現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置。 （ 一 ）企業(yè)籌資方式的分類 企業(yè)籌資， 能夠 根據(jù)企業(yè)籌 集 資 金 來源 區(qū) 分為內(nèi)源融資與外源融資 兩種籌資方式 。內(nèi)源融資 通常 指企業(yè) 通過自身的收益和內(nèi)部股東籌資 累積 的方式 募 集 資本 ； 外源融資是指企業(yè)通過銀行借貸、發(fā)行股票、債券等方式籌集資金 。 另外，外源融資 能夠 根據(jù)企業(yè)在籌資過程中 是否 會 通過金融機(jī)構(gòu) 進(jìn)行籌資 ， 分為直接籌資 與 間接籌資 這 兩種籌資方式 。直接籌資 就是 指 企業(yè) 在不 通過 金融機(jī)構(gòu) 幫助 的情況下 ，與 相關(guān) 資本 的 所有者 進(jìn)行 直接 協(xié)商 取得資金 的 經(jīng)濟(jì) 活動。 直接融資可以分為直接投資 ，發(fā)行股票，債券和其他融資發(fā)行 方式 。 與之相反， 間接籌資 則是主要表現(xiàn)為 企業(yè) 通過 金融機(jī)構(gòu) 的幫助 進(jìn)行 募集資金的 活動。對于籌資 的 問題，通常采用直接籌資和間接籌資 兩種籌資方式來進(jìn)行分析 。 （ 二 ）企業(yè)籌資的特點(diǎn) 雖然國 內(nèi)的 企業(yè)的籌資 市場 的 環(huán)境 正 在逐步改善， 但 由于多層次的資本市場 尚未完善 ，企業(yè) 在籌資時(shí) 無論是發(fā)行股票還是 債券 都會 碰到 許多 制度上或 經(jīng)濟(jì)上 的障礙， 而且相關(guān)用以 支持企業(yè) 快速 發(fā)展的 與 風(fēng)險(xiǎn)投資 相關(guān) 的 制度尚未 完備 ，風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作規(guī)范 性有待加強(qiáng) ，現(xiàn)階段企業(yè) 只能 更多依靠間接的籌資方式從民間 進(jìn)行借貸 ， 所以 間接籌資 是 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文 4 目前 市場上 運(yùn) 用最多 的籌資方式。 但是 ， 由于 企業(yè)本身 經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn) 和 相關(guān) 民間借貸機(jī)構(gòu)的 一些 借貸標(biāo)準(zhǔn) 等諸多限制 ，企業(yè)很難獲得自己需要的足夠資金。 由此，可以看出我國企業(yè)籌資與國外企業(yè)相比存在很大的特殊性，這種特殊性主要表現(xiàn)在：首先，企業(yè)特別是 中 小企業(yè)在 選擇 籌資渠道 時(shí) ， 相比于 大企業(yè) 而言更多的會 依賴 于 內(nèi)源籌資。這 主要 由于 中 小企業(yè)建立的時(shí)間 太過短暫 ，短時(shí)間 內(nèi) 的發(fā)展導(dǎo)致外源籌資所需的信用記錄和相應(yīng)的 財(cái)務(wù)報(bào)表 上的過度缺少 ， 企業(yè)的信用 無法得到保證 ， 無論是金融 投資者 還是銀行，企業(yè)都難以獲得其 信任， 是以 中小企業(yè) 在籌資道路中 只能主要依靠 股東 和企業(yè) 的 經(jīng)營所得 來 進(jìn)行 發(fā)展 。其次，在選擇外源籌資方式時(shí) ，企業(yè)更多的使用間接籌資的方式即主要依賴來自民間借貸機(jī)構(gòu)的貸款。我國的籌資形式雖然已由單一化向多元化轉(zhuǎn)變，但企業(yè)的有效籌資機(jī)制尚未形成。目前，我國的企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)雖然有很大的改變，過去 那種僅僅依靠 單一的財(cái)政撥款形式 已經(jīng)一去不復(fù)返了， 國家預(yù)算內(nèi)資金、銀行貸款、利用外資、自籌資金和其他籌資（如股票、債券、票據(jù)）等多種方式 已經(jīng)充斥于市場上 ，籌資 市場正變得多種多樣， 企業(yè)的 籌資選擇也向多樣化發(fā)展 。 然而 ，我國目前的籌資活動，仍沒有真正做到以市場為主導(dǎo)、 用合理的標(biāo)準(zhǔn)在企業(yè)自身 的 籌資成本、風(fēng)險(xiǎn)和收益 中 做出衡量取舍從而 選擇 合適的 籌資方式 的地步 。我國不僅沒有形成產(chǎn)業(yè)化的產(chǎn)業(yè)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金，更沒有形成 有效 的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，常常是擁有高科技成果的企業(yè)和個(gè)人，總是認(rèn)為自己的成果很重要，不允許任何別人的介入。在這種錯(cuò)誤籌資理念的支配下，企業(yè)籌資必然受挫。 二、企業(yè)籌資的現(xiàn)狀 直接籌資和間接籌資，都是企業(yè)籌資的主要方式。但兩者相比，存在一些不同之處。主要而言，兩者的