財(cái)務(wù)管理40企業(yè)的籌資方式-文庫(kù)吧
2025-01-03 20:30 本頁(yè)面
【正文】 國(guó)目前各金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期借款主要有： 按照用途，分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等。 按照提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款等。 按照有無(wú)擔(dān)保，分為信用貸款和抵押貸款。 （二）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款 一般性保護(hù)條款：（自學(xué)） ?基本條款： （ 1）對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的限制。為保持借款企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性和償債能力，在合同中通常以一個(gè)限制金額的形式規(guī)定貸款期內(nèi)營(yíng)運(yùn)資本的最低數(shù)額。 （ 2）對(duì)現(xiàn)金股利和股票回購(gòu)的限制。其目的是限制現(xiàn)金外流。 （ 3）對(duì)資本支出規(guī)模的限制。其目的是減少企業(yè)日后不得不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性。 （ 4）限制其他長(zhǎng)期債務(wù)。 ?例行性保護(hù)條款： （ 1）借款人定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表。其目的是及時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。 （ 2）不得在正常情況下出售或變現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)，以保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。 （ 3）不準(zhǔn)以任何資產(chǎn)作為其他承諾的擔(dān)?；虻盅?，避免企業(yè)負(fù)債過(guò)重。 （ 4）限制租賃資產(chǎn)的規(guī)模，防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金削弱其償債能力，防止借款企業(yè)以租賃方式擺脫借貸合同對(duì)其資本支出及負(fù)債的約束。 （ 5）不準(zhǔn)在貸款期間兼并其他企業(yè)，不得貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)，不得出售應(yīng)收賬款等，以避免或有負(fù)債。 特殊性保護(hù)條款 （ 1）貸款?？顚Ｓ?； （ 2）不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目； （ 3）限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額； （ 4）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)； （ 5）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)；等等。 例題 [判斷 ]按照國(guó)際慣例，大多數(shù)長(zhǎng)期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴(yán)格限制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而不限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模。（ ）（ 2022年， ） （三）長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn) 與其他長(zhǎng)期負(fù)債融資相比，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)為： （ 1）融資速度快。 （ 2）借款彈性大。 （ 3）借款成本低。 （ 4）主要缺點(diǎn)是限制性條款比較多，制約了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和借款使用。 （四）長(zhǎng)期借款的償還 完全分期等額償還法 完全分期等額償還法是指貸款的 本息 按某一相等金額定期 償付的一種償還方式。 分期付息到期一次還本法 分期付息是指每期支付當(dāng)期利息，本金在最后一期償還。 部分分期等額償還法 部分分期等額償還法是指在貸款總額中，部分貸款分期等額償還，其余部分分期付息，到期一次還本的方法。 完全分期等額償還法 例：某企業(yè)借入長(zhǎng)期借款 100萬(wàn)元，期限 5年，年利率 10%，銀行要求按年度定期等額償還本息。 年償還額＝借款本金／年金現(xiàn)值系數(shù)＝ 1 000 000／（ P/A， 10%， 5） ＝ 263 797元 完全分期等額償還法 第 t年末 年償還額（ A） 利息額（ B） 還本額（ C） 本金剩余額（ D） 0 － － － 1 000 000 1 263 797 100 000 163 797 836 203 2 263 797 83 620 180 177 656 026 3 263 797 65 603 198 194 457 832 4 263 797 45 783 218 014 239 818 5 263 797 23 982 239 815 － 合計(jì) 1 318 985 318 985 1 000 000 － 分期償還計(jì)劃表 （單位：元） 分期付息到期一次還本法 第 t年末 年償還額（ A） 利息額（ B） 還本額（ C） 本金剩余額（ D） 0 － － － 1 000 000 1 100 000 100 000 0 1 000 000 2 100 000 100 000 0 1 000 000 3 100 000 100 000 0 1 000 000 4 100 000 100 000 0 1 000 000 5 1 100 000 100 000 1 000 000 0 三、長(zhǎng)期債券籌資 ?債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 （一）債券的特征（與股票相比） 債券是債務(wù)憑證，是對(duì)債權(quán)的證明；股票是所有權(quán)憑證，是對(duì)所有權(quán)的證明。 債券的利息是固定的，與盈虧無(wú)關(guān)；股票的股息一般不是固定的，與盈虧有關(guān)。 債券的風(fēng)險(xiǎn)較小，因利息基本穩(wěn)定；股票的風(fēng)險(xiǎn)則較大。 債券是有期限的，到期必須還本付息；股票除非公司停業(yè)，一般不退還股本。 債券屬于公司的債務(wù)，與股票相比具有優(yōu)先清償權(quán)。 （二）債券的種類 按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無(wú)記名債券。 按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。 按有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券。 按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券。 按利率的不同，分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。 按能否上市，分為上市債券和非上市債券。 按照償還方式，分為到期一次債券和分期債券。 按我國(guó)企業(yè)發(fā)行債券的實(shí)踐情況分類，可以將目前企業(yè)發(fā)行的債券分為企業(yè)債券和公司
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