【正文】 層次；第一是股東會，它是公司的最高決策機構(gòu)；第二是董事會，它是公司的常設(shè)決策機構(gòu)，是公司的人格化，對外代表公司，對內(nèi)代表股東，對股東會負(fù)責(zé)。這兩個層次的決策相互銜接。慫闡譜鯪逕導(dǎo)嘯畫長涼。慫闡譜鯪逕導(dǎo)嘯畫長涼馴。（二）公司的執(zhí)行機構(gòu)經(jīng)理在董事會的領(lǐng)導(dǎo)下，全面負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營管理工作。經(jīng)理對董事會負(fù)責(zé)，行使公司各項決策和管理工作的執(zhí)行權(quán)。經(jīng)理在公司中處于執(zhí)行層的最高位置，配備若干名副經(jīng)理。諺辭調(diào)擔(dān)鈧諂動禪瀉類。諺辭調(diào)擔(dān)鈧諂動禪瀉類謹(jǐn)。（三）公司的監(jiān)督機構(gòu)公司的監(jiān)事會是依據(jù)公司法及公司章程規(guī)定的要求設(shè)立的，對公司事務(wù)依法進行監(jiān)督的常設(shè)監(jiān)督機構(gòu)。監(jiān)事會由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成。為了保證監(jiān)事會的獨立性，公司的董事、經(jīng)理及財務(wù)負(fù)責(zé)人不得兼任監(jiān)事。嘰覲詿縲鐋囁偽純鉿錈。嘰覲詿縲鐋囁偽純鉿錈癱。、[論述] 請簡述不同企業(yè)制度的優(yōu)缺點。答：（一）個人業(yè)主制企業(yè)優(yōu)點：（）建立和歇業(yè)的程序簡單；（）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓比較自由；（）經(jīng)營者和所有者合一，經(jīng)營靈活，決策迅速（）利潤獨享，保密性強熒紿譏鉦鏌觶鷹緇機庫。熒紿譏鉦鏌觶鷹緇機庫圓。缺點：（）企業(yè)本身財力有限，償債能力小，取得貸款的能力較差；（）難于從事需要大量投資的大規(guī)模工商業(yè)活動；（）業(yè)主要承擔(dān)無限責(zé)任，風(fēng)險太大；（）企業(yè)管理水平有限，企業(yè)生命力弱，如果業(yè)主無意繼續(xù)經(jīng)營，或因業(yè)主死亡、犯罪或與其他各種意外，企業(yè)的業(yè)務(wù)就會中斷。鶼漬螻偉閱劍鯫腎邏蘞。鶼漬螻偉閱劍鯫腎邏蘞闋。（二）合伙制企業(yè)與個人業(yè)主制企業(yè)相比優(yōu)點：（）可以從多個合伙人籌集資本，創(chuàng)辦較大的企業(yè)；（）多個合伙人集思廣益，共同決策，合理分工，使企業(yè)的決策能力和管理水平有所提高；（）多個普通合伙人對企業(yè)債務(wù)負(fù)無限責(zé)任，有利于提高債權(quán)人對企業(yè)的信任程度，每個出資者的經(jīng)營風(fēng)險也相應(yīng)減少。紂憂蔣氳頑薟驅(qū)藥憫騖。紂憂蔣氳頑薟驅(qū)藥憫騖覲。與公司制企業(yè)相比的優(yōu)點：設(shè)立程序比較簡單。與個人業(yè)主制企業(yè)相比的缺點：（）合伙制企業(yè)是根據(jù)合伙人共同簽訂的協(xié)議建立的，當(dāng)某一原有的合伙人退出，或某一新的合伙人加入，都必須重新確定新的合伙關(guān)系，比較復(fù)雜、麻煩；（）由于多個普通合伙人都有權(quán)代表企業(yè)從事經(jīng)濟活動，各項決策都需要得到各普通合伙人的同意，因而很容易造成決策上的延誤；（）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓比較困難，須經(jīng)合伙人一致同意；（）企業(yè)的發(fā)展不穩(wěn)定，易于解體。穎芻莖蛺餑億頓裊賠瀧。穎芻莖蛺餑億頓裊賠瀧漲。與公司制企業(yè)相比的缺點：（）普通合伙人對企業(yè)債務(wù)負(fù)無限清償責(zé)任，風(fēng)險太大；（）企業(yè)規(guī)模有限。（三）公司制企業(yè)優(yōu)點：（）具有籌資優(yōu)勢；（）擁有獨立的法人財產(chǎn)；（）實行有限責(zé)任制度；（）實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；（）所有權(quán)轉(zhuǎn)讓方便；（）具有規(guī)范而嚴(yán)密的組織結(jié)構(gòu)；（）公司發(fā)展穩(wěn)定。濫驂膽閉驟羥闈詔寢賻。濫驂膽閉驟羥闈詔寢賻減。缺點：（）設(shè)立程序復(fù)雜，創(chuàng)辦期較長，開辦費用較多；（）受國家法律法規(guī)的約束較嚴(yán)格；（）保密性較差。銚銻縵嚌鰻鴻鋟謎諏涼。銚銻縵嚌鰻鴻鋟謎諏涼鏗。第二節(jié) 資本運營的市場環(huán)境[判斷]、[判斷]證券市場交易的對象是各種有價證券，主要包括股票和債券兩類。（√）、[判斷]有價證券本身具有價值。（有價證券本身沒有價值，但它是代表財產(chǎn)所有權(quán)的憑證，是一種虛擬資本，能為其持有者帶來一定的收益，因而能在市場上買賣，具有價格。）擠貼綬電麥結(jié)鈺贖嘵類。擠貼綬電麥結(jié)鈺贖嘵類羋。、[判斷]證券市場按市場的功能，可分為場內(nèi)市場和場外市場。（證券市場按市場的功能分，可分為發(fā)行市場和流通市場；根據(jù)市場的組織形式，證券流通市場又可進一步分為場內(nèi)交易和場外交易）賠荊紳諮侖驟遼輩襪錈。賠荊紳諮侖驟遼輩襪錈極。、[判斷]流通市場是發(fā)行市場的基礎(chǔ)和前提，發(fā)行市場又是流通得以存在和發(fā)展的條件。（發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提，流通市場又是發(fā)行得以存在和發(fā)展的條件）塤礙籟饈決穩(wěn)賽釙冊庫。塤礙籟饈決穩(wěn)賽釙冊庫麩。、[判斷]銀行信貸主要是商業(yè)銀行信貸市場。（信貸市場主要是銀行信貸市場。銀行信貸可以分為商業(yè)銀行信貸和政策性銀行信貸）裊樣祕廬廂顫諺鍘羋藺。裊樣祕廬廂顫諺鍘羋藺遞。、[判斷]商業(yè)銀行貸款和政策性銀行貸款均是以國家信用為基礎(chǔ)。（商業(yè)銀行貸款和政策性銀行貸款同屬銀行信貸融資，但其基礎(chǔ)和目標(biāo)有差別。商業(yè)銀行貸款是以商業(yè)信用為基礎(chǔ)，而政策性銀行貸款以國家信用為基礎(chǔ)。）倉嫗盤紲囑瓏詁鍬齊驁。倉嫗盤紲囑瓏詁鍬齊驁絛。、[多選]投資銀行的業(yè)務(wù)主要有證券承銷、證券交易、私募發(fā)行、企業(yè)兼并與收購、基金管理、風(fēng)險投資，此外， 投資銀行還有項目融資、衍生產(chǎn)品、租賃、咨詢服務(wù)、現(xiàn)金管理、證券保管與抵押等業(yè)務(wù)。綻萬璉轆娛閬蟶鬮綰瀧。綻萬璉轆娛閬蟶鬮綰瀧恒。、[單選]資本市場主要包括證券市場和信貸市場。、[多選]資本市場主要包括證券市場和信貸市場。、[簡答]請簡述資本運營與市場體系的關(guān)系答：在市場經(jīng)濟條件下，市場體系包括產(chǎn)品市場（貨物市場和服務(wù)市場）、土地市場、勞動力市場、技術(shù)市場、金融市場（貨幣市場和資本市場等）、產(chǎn)權(quán)市場和信息市場等。各類市場之間相互聯(lián)系，相互制約，相互促進，形成一個完整的有機體系。驍顧燁鶚巰瀆蕪領(lǐng)鱺賻。驍顧燁鶚巰瀆蕪領(lǐng)鱺賻驃。上述各種市場都與企業(yè)資本運營有著密切的關(guān)系。企業(yè)通過各種要素市場，籌集到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的資本，獲得土地使用權(quán)，錄用必要的數(shù)量和素質(zhì)的勞動者，使用現(xiàn)有的技術(shù)將投入轉(zhuǎn)換為產(chǎn)出，通過產(chǎn)品市場將產(chǎn)品及時銷售出去，完成商品資本到貨幣資本的轉(zhuǎn)化。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營還與產(chǎn)權(quán)市場、技術(shù)市場和信息市場都直接相關(guān)。有了健全完善的市場體系，可以使社會的各項資源得到優(yōu)化配置，使企業(yè)的資本運營有序地進行，加速資本周轉(zhuǎn)，從而提高資本運營的效益?，嶀暈R曖惲錕縞馭篩涼?，嶀暈R曖惲錕縞馭篩涼貿(mào)。應(yīng)當(dāng)指出，在經(jīng)濟全球化的時代，各種市場都可以分為國內(nèi)市場和國際市場。在國際競爭日趨激烈的情況下，只有順應(yīng)世界發(fā)展潮流，堅持對外開放，才能更好地利用國內(nèi)外兩個市場、兩種資源，加快發(fā)展壯大自己。鎦詩涇艷損樓紲鯗餳類。鎦詩涇艷損樓紲鯗餳類礙。第三章 資本籌措一、選擇題.[單選]國有企業(yè)的主要資金來源是國家財政資金。. [多選]定量預(yù)測的方法有趨勢預(yù)測法、銷售百分比法、資本習(xí)性法。. [多選]我國企業(yè)主要的籌資渠道有國家財政資金、.企業(yè)自留資金、金融機構(gòu)資金、境外資金、其他企業(yè)和單位的資金、職工和社會個人資金。櫛緶歐鋤棗鈕種鵑瑤錟。櫛緶歐鋤棗鈕種鵑瑤錟奧。.[單選]資本成本在本質(zhì)上是資本的價格。.[多選]長期資本籌措方式主要包括長期借款、債券籌資、租賃融資、聯(lián)營、股票籌資、（項目融資）。轡燁棟剛殮攬瑤麗鬮應(yīng)。轡燁棟剛殮攬瑤麗鬮應(yīng)頁。.[多選]按照發(fā)行條件劃分，、。.[多選]短期融資方式有銀行短期貸款、商業(yè)信用、商業(yè)票據(jù)。二、判斷題.在企業(yè)日常的經(jīng)營中，主要是對短期流動資本的占用量進行預(yù)測。（ √ ）.長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)可以一起測算。（ ）.利用有關(guān)資料，依靠個人經(jīng)驗、主觀判斷和分析預(yù)見能力，對企業(yè)未來的資本需求所作的測定，這是定量預(yù)測法。（ ）峴揚斕滾澗輻灄興渙藺。峴揚斕滾澗輻灄興渙藺詐。.企業(yè)籌資渠道受制于國家的經(jīng)濟體制和資金管理政策，并與企業(yè)的所有權(quán)形式和企業(yè)的組織形式密切相關(guān)。（ √ ）詩叁撻訥燼憂毀厲鋨驁。詩叁撻訥燼憂毀厲鋨驁靈。.隨著經(jīng)濟體制的改革和資本市場的建立，企業(yè)的籌資渠道逐步由單一渠道向多渠道發(fā)展，由縱向渠道為主向橫向渠道為主轉(zhuǎn)變。（ √ ）則鯤愜韋瘓賈暉園棟瀧。則鯤愜韋瘓賈暉園棟瀧華。.回售租賃設(shè)備價值大，單個出租人一般無力承擔(dān)。（ ）.企業(yè)在選擇不同短期融資方式時，其核心問題是成本的大小，同時應(yīng)注重考慮資本來源的可靠性和靈活性等。（ √ ）脹鏝彈奧秘孫戶孿釔賻。脹鏝彈奧秘孫戶孿釔賻鏘。三、簡答題.資本籌措的基本要求有哪些？答：（）科學(xué)確定資本需要量，合理安排資本的籌措時點；（）合理組合籌資渠道與方式，降低資本成本 ；（）注意資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，降低籌資風(fēng)險 ；（）注重給籌資能力留有余地 。.長期借款籌資的優(yōu)缺點?答：優(yōu)點：.長期貸款利息可以抵減所得稅；.長期借款籌資所涉及的關(guān)系人較少，因而籌資的手續(xù)簡單、速度快、資金使用的彈性較高；.長期借款籌資有利于企業(yè)實現(xiàn)負(fù)債到期時間與資產(chǎn)使用時間的有機配合。缺點：.風(fēng)險較大，企業(yè)如不能按期履行借款的合同條款，就可能陷入財務(wù)困境，以致破產(chǎn)；.長期貸款常常附有較苛刻的限制性條款，在一定程度上會影響企業(yè)的再籌資能力和經(jīng)營政策的自由度。.發(fā)行債券的公司必須具備什么條件？答：（）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元；有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元；（）累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十；（）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；（）籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；（）債券利率不得超過國務(wù)院限定的利率；（）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。項目融資有什么意義？答：（）緩解基礎(chǔ)設(shè)施不足和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的雙重矛盾；（）緩解了政府償債的壓力，調(diào)整了利用外資的結(jié)構(gòu)，屬于典型的市場換資金的融資方式 ；（）有利于分散基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)的風(fēng)險，增加了項目成功的因素；（）引進了國內(nèi)外先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)、設(shè)備，可以推動管理進步和技術(shù)進步 ；（）有利于基礎(chǔ)設(shè)施使用者樹立付費使用的觀念，有利于提高基礎(chǔ)設(shè)施的使用效率，建立起基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的良性循環(huán) 。鰓躋峽禱紉誦幫廢掃減。鰓躋峽禱紉誦幫廢掃減萵。.影響經(jīng)營風(fēng)險的因素有哪些？答：（）成本構(gòu)成、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（影響資本結(jié)構(gòu)的重要因素）；（）企業(yè)銷售量對經(jīng)濟波動的敏感性 ；（）企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率和客戶的穩(wěn)定程度 ；（）經(jīng)營投入物價格的穩(wěn)定性 ；（）企業(yè)產(chǎn)品所處的生命周期階段和替代品的威脅；（）產(chǎn)品價格受政府管制的程度。四、論述題.籌資方式和籌資渠道有何區(qū)別和聯(lián)系？答：籌資方式是指如何取得資金，即取得資金的具體方法和形式；籌資渠道是指從哪里取得資本，即取得資本的途徑。從資金的供給與需求關(guān)系來說，則是指供給者是誰。稟虛嬪賑維嚌妝擴踴糶。稟虛嬪賑維嚌妝擴踴糶欏。區(qū)別：籌資渠道展示出取得資本的客觀可能性，即誰可以提供資本；籌資方式解決用什么方式將客觀存在的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實性，即如何將資本籌集到企業(yè)。陽簍埡鮭罷規(guī)嗚舊巋錟。陽簍埡鮭罷規(guī)嗚舊巋錟麗。聯(lián)系：適應(yīng)籌資渠道多元化的特點，籌資方式也是多種多樣的。一種籌資方式，可以適用于多種籌資渠道，也可能適用于某一特定的渠道；同一渠道的資本可以采用不同的籌資方式來籌集。 溈氣嘮戇萇鑿鑿櫧諤應(yīng)。溈氣嘮戇萇鑿鑿櫧諤應(yīng)釵。.什么是邊際成本？為什么要使用邊際成本？答：邊際資本成本是指資金每增加一個單位而增加的成本。邊際資本成本也是按照加權(quán)平均法計算的，是追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本。鋇嵐縣緱虜榮產(chǎn)濤團藺。鋇嵐縣緱虜榮產(chǎn)濤團藺締。使用邊際成本的原因是：企業(yè)無法以某一固定的資本成本來籌措無限的資金，當(dāng)其籌集的資金超過一定限度時，原有的資本成本就會增加。當(dāng)面對籌資額存在不確定的變動區(qū)間或者追加籌資時，企業(yè)需要知道籌資額在不同的區(qū)間變動，在什么數(shù)額上變化會引起資本成本怎樣的變化。這就需要使用邊際資本成本的概念。懨俠劑鈍觸樂鷴燼觶騮。懨俠劑鈍觸樂鷴燼觶騮揚。五、計算題某企業(yè)股票市價為元，下一期預(yù)計股利為每股元，預(yù)期未來股利將按增長，市場上平均股票的收益率為，政府債券利率為，企業(yè)股票的β值為，企業(yè)債券的成本為，股份風(fēng)險比債務(wù)風(fēng)險要高，其收益率增量在～之間，本題選。分別按、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、債務(wù)成本加風(fēng)險報酬率法計算資本成本，并計算三種方法測算的平均值。謾飽兗爭詣繚鮐癩別瀘。謾飽兗爭詣繚鮐癩別瀘鯽。解：按測算： ＫＲｆβ(ＫｍＲｆ)()按折現(xiàn)現(xiàn)金流量法： ＫＤ１Ｐｇ按債務(wù)成本加風(fēng)險報酬率法： Ｋ綜合以上三種方法，該普通股的成本在～之間，其平均值為： Ｋ （）247。 第四章 資本投放一、選擇題.[多選]投資額預(yù)測的基本方法有逐項測算法、單位生產(chǎn)能力估算法、裝置能力指數(shù)法。.[多選]影響債券價格的因素有債券的還本付息方式、債券的面值和預(yù)期轉(zhuǎn)售價格、.市場利率、票面利率。.[多選]影響股票價格的因素有市場環(huán)境、企業(yè)自身的因素、市場利率、預(yù)期的現(xiàn)金股利。.[多選]可轉(zhuǎn)換證券價值存在著三種形式，、非轉(zhuǎn)換價值、市場價值。二、判斷題.如果資本供給緊張，為了提高企業(yè)的積累能力，加速資本的周轉(zhuǎn)，在投資決策中應(yīng)以和的決策方法為主。（ √ ）咼鉉們歟謙鴣餃競蕩賺。咼鉉們歟謙鴣餃競蕩賺趲。.當(dāng)互斥項目的壽命期不等時，可采用等值年金法。（ √ ）.轉(zhuǎn)換價值是債券或優(yōu)先股原有的本身價值。（ ）.可轉(zhuǎn)換證券市場價格不會低于轉(zhuǎn)換和非轉(zhuǎn)換價值中的任一較高者。（ √ ）.歐式買權(quán)的時間溢價總是正的，而且距到期時間越大，時間溢價越大。（ √ ）.歐式賣權(quán)價格總是高于美式賣權(quán)價格。（ ）.隨著證券組合中證券數(shù)目的增加，單個證券對組合總體的方差的影響越來越小，而證券之間的協(xié)方差的影響力度趨于增大。如果協(xié)方差為正，說明兩個證券的收益變動具有同向性，反之如果協(xié)方差為負(fù)，則說明證券收益反向變動。實際上無論協(xié)方差是正還是負(fù)，組合總體的方差都要比各方差簡單加權(quán)平均值要小。（ √ ）瑩諧齷蘄賞組靄縐嚴(yán)減?，撝C齷蘄賞組靄縐嚴(yán)減籩。三、簡答題.企業(yè)投資的基本原則答：（）利益兼顧原則；（）兼顧外延和內(nèi)涵兩種擴大再生產(chǎn)方式原則 ；（）結(jié)構(gòu)優(yōu)化和配套原則 ；（）適度多樣化經(jīng)營原則 ；（）以人為本原則；（）企業(yè)自主原則.證券投資的目的是什么？答：（）資本保值和增值的需要 ；（）控制其他企業(yè) ；（）積累整筆資金 ；（）轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險。模型的基本假定有哪些？答（）股票價格是隨機變量，服從對數(shù)正態(tài)分布，股票收益期望值和均方差為常數(shù)μ和δ；（）無交易費用和稅收，所有證券均無限可分；（）在期權(quán)有效期內(nèi)股票不付紅利；（）不存在無風(fēng)險套利機會；（）證券交易是連續(xù)進行的；（）投資者可以按無風(fēng)險利率ｒ借或貸，ｒ為常數(shù)。.企業(yè)跨國投資經(jīng)營的動因是什么？答：四、論述題