經(jīng)典十大并購案例集錦-文庫吧
2025-04-09 22:57 本頁面
【正文】 僅將水電、風電勘測設計及建筑施工業(yè)務置于統(tǒng)一的管控平臺下，還從根本上理順了股權和管理關系，推動了內(nèi)部資源整合，為實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)一體化奠定了基礎，進一步提升了公司競爭力。二、中信股份923億港元配售涉及上市公司：中信股份（）獨家財務顧問：中信證券案例類型：央企混改交易背景：這一2014年中信股份整體上市以來香港市場最大規(guī)模的配售項目，交易結構包括兩部分：一是采取“轉老股+發(fā)新股”等方式，（正大集團與伊藤忠商社各持50%權益的投資實體，簡稱“正大伊藤忠”）進行803億港元的戰(zhàn)略配售；二是向雅戈爾配售120億港元，合計配售規(guī)模高達923億元。同時，伊藤忠出資以日元計超過5000億，創(chuàng)下日本企業(yè)對中國投資的最高紀錄。本次交易涉及股權轉讓、發(fā)行可轉換優(yōu)先股、優(yōu)先股轉股與市場配售等多項業(yè)務，并涉及中信股份、伊藤忠商社與雅戈爾三家三地上市公司，因此，要求信息披露高度一致與同步，協(xié)調(diào)難度較大，交易結構復雜?！ ≈行抛C券全程獨立操辦了本次交易，項目組在優(yōu)化方案實施路徑、選擇停牌定價時間、把控信息披露節(jié)奏、挖掘投資亮點和估值潛力、打造投資故事和估值邏輯、完善配售路演安排、與投資者和獨立股東溝通策略等方面投入大量精力，確保萬無一失，顯示中資投行經(jīng)過多年國際化探索，已經(jīng)具備獨立操辦超大型、復雜的跨境資本運作的基本能力、專業(yè)化水平、職業(yè)化素質(zhì)?！ №椖苛咙c：第一，開創(chuàng)大型國企集團層面大規(guī)?；旌纤兄聘母镏群?，混改較早的中石化則采取了分而治之的專業(yè)化重組策略。中信集團整體上市后，成為第一家將經(jīng)營主體和注冊地遷址香港的大型央企，集團此次通過“老股轉讓+新股配售”結合的方式，向“正大伊藤忠”出讓20%的大比例股權，使得股東構成與治理結構進一步國際化，成為大型國企混改新標桿?！ 〉诙?，創(chuàng)新突破的交易結構和技術方案。本次交易各方訴求多樣，如“正大伊藤忠”要求最低20%持股比例，以達到權益法核算，%以及發(fā)行價格與發(fā)行時機鎖定等。經(jīng)綜合考慮，中信證券在整體交易中創(chuàng)新性地引入了可轉換優(yōu)先股，同時在發(fā)行方案中設置反攤薄條款、優(yōu)先股轉股機制等，最大限度滿足了各方需求。環(huán)環(huán)相扣，互為條件，最終實現(xiàn)各方互利共贏。三、招商蛇口整體上市涉及上市公司：招商地產(chǎn)（000024）、招商局B（200024）、招商蛇口（001979）合并方財務顧問/聯(lián)席主承銷商（主辦人）：中信證券（陳健健、成希）、招商證券（王大為、章毅）被合并方財務顧問（主辦人）：海通證券（王行健、王悅來）案例類型：央企混改、整體上市、換股吸收合并、B轉A交易背景：招商蛇口將通過整體上市，立足前海蛇口建設自貿(mào)區(qū)，力求在全國拓展，成為領先的城市綜合開發(fā)運營商，同時，招商局將調(diào)動集團綜合資源，傾力打造其為國家“一帶一路”戰(zhàn)略的橋頭堡?！ ”敬谓灰追秩竭M行。第一步，將招商地產(chǎn)/招商局B的股東分為兩類：招商局集團關聯(lián)股東和非關聯(lián)中小股東，通過發(fā)行股份換股吸收合并招商地產(chǎn)。前者指招商蛇口（即新上市主體001979）及其全資子公司達峰國際、全天域投資、FOXTROT INTERNATIONAL LIMITED和ORIENTURE INVESTMENT LIMITED（招商局蛇口控股間接控制的境外全資子公司），其不參與本階段的換股及現(xiàn)金選擇權。 針對后者，用于吸收合并招商地產(chǎn)/招商局B及新加坡上市的股份，并給予異議股東現(xiàn)金選擇權，無異議股東則以換股價將持有的招商地產(chǎn)和招商局B的股份換成招商蛇口的A股股份。本步驟不涉及現(xiàn)金交易?！ ≌猩痰禺a(chǎn)A股現(xiàn)金選擇權的行使價格為 ，。分紅派息之后?！ 「鶕?jù)“換股比例=招商地產(chǎn)/招商局B換股價247。招商蛇口股票發(fā)行價”的公式計算，招商地產(chǎn)A股的換股比例為1：，；B股的換股比例為1:。換股完成后，招商地產(chǎn)
教學教案相關推薦
鄂ICP備17016276號-1