財務(wù)成本管理第四章講義-文庫吧
2025-04-03 02:22 本頁面
【正文】 題?例47】6年分期付款購物，每年初付200元，設(shè)銀行利率為10%，該項分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購價是多少？【答案】P=A [（P/A，i，n1）+1] =200 [（P/A，10%，5）+1]=200（+1）=（元）或：P=A（P/A，i，n）（1+i) =200 （P/A，10%，6）（1+i) =200 (1+10%)=(元）系數(shù)間的關(guān)系【例題5多選題】下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（ ）。（2009新）投資回收系數(shù)=1償債基金系數(shù)=1(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)【答案】ABCD【解析】本題考核的是系數(shù)之間的關(guān)系。第一節(jié) 貨幣的時間價值三、資金時間價值的基本計算（終值和現(xiàn)值）【結(jié)論】遞延年金終值只與連續(xù)收支期（n）有關(guān)，與遞延期（m）無關(guān)。F遞=A（F/A,i,n) （2）遞延年金現(xiàn)值方法1：兩次折現(xiàn)。遞延年金現(xiàn)值P=A(P/A，i，n)（P/F，i，m）遞延期m（第一次有收支的前一期），連續(xù)收支期n方法2：先加上后減去。遞延年金現(xiàn)值P=A（P/A，i，m+n）A（P/A，i，m）【例題6單選題】有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（ ）萬元。（1999年） 【答案】B【解析】本題是遞延年金現(xiàn)值計算的問題，對于遞延年金現(xiàn)值計算關(guān)鍵是確定正確的遞延期。本題總的期限為8年，由于后5年每年年初有流量，即在第4～8年的每年年初也就是第3～7年的每年年末有流量，從圖中可以看出與普通年金相比，少了第1年末和第2年末的兩期A，所以遞延期為2，因此現(xiàn)值=500（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）=500=（萬元）?！纠}7計算題】某項永久性獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā)50000元獎金。若年復(fù)利率為8%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為多少?！敬鸢浮坑览m(xù)年金現(xiàn)值=A/i=50000/8%=625000（元）（3）非標(biāo)準(zhǔn)永續(xù)年金【例題8計算題】某公司預(yù)計最近兩年不發(fā)放股利，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)值為多少？【答案】P=（）（P/F，10%，2）=（元） ?。ㄎ澹┗旌犀F(xiàn)金流計算 【例9】若存在以下現(xiàn)金流，若按10%貼現(xiàn)，則現(xiàn)值是多少？四、資金時間價值計算的靈活運用（一）知三求四的問題 【例題10單選題】某人投資一個項目，投資額為1000萬元，建設(shè)期為2年，項目運營期為5年，若投資人要求的必要報酬率為10%，則投產(chǎn)后每年投資人至少應(yīng)收回投資額為（ ）萬元。 【答案】B【解析】每年投資人至少應(yīng)收回投資額=1000/（）或=1000/()=（萬元）：內(nèi)插法的應(yīng)用 【例題11單選題】有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為7%，甲設(shè)備的使用期至少應(yīng)長于（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。 【答案】C【解析】8000=2000（P/A,7%,n），（P/A,7%,n）=4【例題12計算題】某人投資10萬元，預(yù)計每年可獲得25000元的回報，若項目的壽命期為5年，則投資回報率為多少？【答案】10=（P/A,i,5），（P/A,i,5）=4(i7%)/(8%7%)=()/()i=%（二）年內(nèi)計息多次時【例題13】A公司平價發(fā)行一種一年期，票面利率為6%，每年付息一次，到期還本的債券；B公司平價發(fā)行一種一年期，票面利率為6%，每半年付息一次，到期還本的債券。2．利率間的換算報價利率（r）計息期利率=報價利率/年內(nèi)計息次數(shù)=r/m【結(jié)論】當(dāng)每年計息一次時：有效年利率=報價利率當(dāng)每年計息多次時：有效年利率＞報價利率第四章 財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念第一節(jié) 貨幣的時間價值四、資金時間價值計算的靈活運用【例題14計算題】B公司正在平價發(fā)行每半年計息一次的債券，若投資人期望獲得10%的有效年利率，B公司報價利率至少為多少？ 【答案】i= [1+（r/m）]m110%= [1+（r/2）]21r=（）2=% 【例題15單選題】下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是( )。（2010年） ，有效年利率大于報價利率，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增【答案】B【解析】報價利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的年利率，也叫名義利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項A錯誤；報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而遞增，選項C、D都是錯誤的?；竟讲蛔?，只要將年利率調(diào)整為計息期利率（r/m），將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)即可?！纠}16單選題】某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利率為12%，每年復(fù)利兩次。已知（F/P，6%，5）=，（F/P，6%，10）=，（F/P，12%，5）=，（F
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1