【正文】 途，從而好好掌握區(qū)內(nèi)各種增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。除了本地和區(qū)內(nèi)的企業(yè)外，就是國(guó)際間的具有增長(zhǎng)潛力公司也可透過在創(chuàng)業(yè)板上市來加強(qiáng)本身在中國(guó)以至亞洲的業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品知名度。 ②創(chuàng)業(yè)板讓投資者有多一個(gè)可投資于[高增長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)]業(yè)務(wù)的選擇 對(duì)于具有增長(zhǎng)潛力的公司(尤其沒有盈利紀(jì)錄者)來說，日后表現(xiàn)的好壞存在著極大的不明朗因素。鑒于涉及的風(fēng)險(xiǎn)較大，創(chuàng)業(yè)板以專業(yè)及充分掌握市場(chǎng)信息的投資者為對(duì)象。創(chuàng)業(yè)板的運(yùn)作理念是[買者自負(fù)]，一切風(fēng)險(xiǎn)概由投資者自行承擔(dān)。③創(chuàng)業(yè)板提供集資渠道之余，也提供了清晰的定位，促進(jìn)香港以及區(qū)內(nèi)高科技行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)業(yè)板歡迎各行各業(yè)中具有增長(zhǎng)潛力的公司上市，規(guī)模大小均可。其中當(dāng)以科技行業(yè)的公司最受吸引，因?yàn)槠錁I(yè)務(wù)性質(zhì)正好與創(chuàng)業(yè)板旗幟鮮明的 [ 增長(zhǎng)]主題不謀而合。透過提供集資渠道以及給予科技公司清晰的定位，創(chuàng)業(yè)板對(duì)香港特區(qū)政府促進(jìn)本地科技業(yè)務(wù)發(fā)展的舉措將起相輔相成的效果。 ④創(chuàng)業(yè)板促進(jìn)創(chuàng)業(yè)資金投資的發(fā)展 對(duì)創(chuàng)業(yè)資本家來說，創(chuàng)業(yè)板既是出售手上投資的渠道，也是進(jìn)一步籌集資金的好地方，有助創(chuàng)業(yè)資本家做出更多投資，也在更早階段即做出投資，對(duì)行業(yè)發(fā)展有利。2 、GEM和SEHK上市規(guī)則比較 創(chuàng)業(yè)板主 板總 則 證券類別 只接受股本證券及債務(wù)證券(包括期權(quán)、 權(quán)證及可轉(zhuǎn)換證券)不接受由第三者發(fā) 行的衍生工具、單位信托基金或投資工 具 股本證券、債務(wù)證券、由第三者發(fā)行的衍生工具、單位信托基金和投資工具 債務(wù)證券只會(huì)在下列情況下容許債務(wù)證券上市： （1）發(fā)行人的股本證券己在或?qū)?huì)同時(shí) 在創(chuàng)業(yè)板上市； （2）債務(wù)證券發(fā)行人的母公司的股本證 券己在或?qū)?huì)同時(shí)在創(chuàng)業(yè)板上市 接受債務(wù)證券上市，即使申請(qǐng)人或其母公司的股本證券沒有在主板上市 市場(chǎng)目的為有主線業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)公司籌集資金，行 業(yè)類別及公司規(guī)模不限 目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以 及具有盈利記錄的公司籌集資金 可接受的司法地區(qū) 香港、百慕大、開曼群島及中華人民共 和國(guó) 香港、百幕大、開曼群島及中華人民共和國(guó)的公司可作第一或第二上市如屬 第二上市，按個(gè)別情況決定是否接受其他司法地區(qū) 投資對(duì)象 以專業(yè)及充分了解市場(chǎng)的投資者為對(duì)象所有投資者 上市規(guī)定 盈利要求 不設(shè)盈利要求 過往三年合計(jì)5，000萬港元盈利(最近一年須達(dá)2，000萬港元，再之前兩年合計(jì)須達(dá)3，000萬港元) 營(yíng)業(yè)記錄 須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務(wù)記錄”須具備三年業(yè)務(wù)記錄 主線業(yè)務(wù) 須主力經(jīng)營(yíng)一項(xiàng)業(yè)務(wù)而非兩項(xiàng)或多項(xiàng)不 相干的業(yè)務(wù)。不過，涉及主線業(yè)務(wù)的周 邊業(yè)務(wù)是容許的 并無有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求 有關(guān)營(yíng)業(yè)記錄規(guī)定的彈性處 理 聯(lián)交所只接受基建或天然資源公司或在 特殊情況下公司的“活躍業(yè)務(wù)記錄”少 于兩年；總資產(chǎn)或市值超過5億港元的 公司允許一年 聯(lián)交所只對(duì)若干指定類別的公司(如基建公司或天然資源公司)放寬三年業(yè)務(wù)記錄的要求，或在特殊情況下，具最少兩年業(yè)務(wù)記錄的公司也可放寬處理 業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明 須載列申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋 公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的 余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該 等目標(biāo) 并無有關(guān)具體規(guī)定，但申請(qǐng)人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來計(jì)劃及展望的概括說明 附屬公司經(jīng)營(yíng)的活躍業(yè)務(wù) 申請(qǐng)人的活躍業(yè)務(wù)可由申請(qǐng)人本身或其 一家或多家附屬公司經(jīng)營(yíng)。若活躍業(yè)務(wù) 由一家或多家附屬公司經(jīng)營(yíng)，申請(qǐng)人必 須控制附屬公司的董事會(huì)，并持有有關(guān) 附屬公司不少于50％的實(shí)際經(jīng)濟(jì)權(quán)益 實(shí)際上聯(lián)交所要求發(fā)行人必須對(duì)其業(yè) 務(wù)擁有控制權(quán) 上市后保薦期間 至少須于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)完整財(cái)政年度聘任一名保 薦人，該等保薦人(留任保薦人)只會(huì) 擔(dān)任顧問的角色 申請(qǐng)人上市后，將不須保留保薦人(H 股發(fā)行人須于上市后至少一年內(nèi)保留保薦人) 管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)召業(yè)務(wù)記錄期間有變 除非在聯(lián)交所接納的特殊情況下，否則 申請(qǐng)人必須于活躍業(yè)務(wù)記錄期間在基本上相同的管理層及擁有權(quán)下營(yíng)運(yùn) 三年業(yè)務(wù)記錄期間須由基本相同的管 理層管理 競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù) 只要于上市時(shí)并持續(xù)地做出全面披露，董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進(jìn)行與申請(qǐng)人有競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)(主要股東則不需要作持續(xù)全面披露) 控股股東如進(jìn)行任何與申請(qǐng)人有競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，或會(huì)導(dǎo)致申請(qǐng)人不適合上市 (須視乎個(gè)別情況而定) 最低市值 股票 無具體規(guī)定，但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于46，000，000港元 期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利上市時(shí)市值須達(dá)6，000，000港元 股票 上市時(shí)市值須達(dá)一億港元 期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利上市時(shí)市值須達(dá)一千萬港元 最低公眾持股量 股票市值3000萬港元以上或占己發(fā)行股本的25％，總市值40億港元以上公司，市值10億港元以上或發(fā)行股本的20％期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利(“權(quán)證”) 須占發(fā)行的權(quán)證數(shù)量的20％一25％(視上市時(shí)的市場(chǎng)需求而定) 股票五千萬港元或己發(fā)行股本的25％(比 較高者為準(zhǔn))；如發(fā)行人的市值超過 40億港元，則占已發(fā)行股本的百分比 可降至10％。 上述的最低公眾持股量規(guī)定在任何時(shí) 候均須符合期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利 (“權(quán)證”)須占已發(fā)行權(quán)證數(shù)的25％ 管理層股東及高持股量股東的最低持股量在上市時(shí)管理層股東及高持股量股東必須合共持有不少于公司己發(fā)行股本的35％ 并無有關(guān)規(guī)定 股東人數(shù) 上市時(shí)公眾股東至少有300名 上市時(shí)至少須有100名股東 包銷安排 無硬性包銷規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所載的最低認(rèn)購(gòu)領(lǐng)達(dá)到時(shí)方可上市 公開發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)必須全面包銷 招股機(jī)制 申請(qǐng)人只要做出全面披露，即可自行決定其招股機(jī)制，然而，在定價(jià)時(shí)有優(yōu)惠處理是不容許的。此外，在公開認(rèn)購(gòu)部分有優(yōu)惠處理也是不容許的 就公開認(rèn)購(gòu)部分的分配基報(bào)，以及遇有超額認(rèn)購(gòu)時(shí)配售與公開認(rèn)購(gòu)兩部分之 間的回補(bǔ)機(jī)制訂有詳細(xì)規(guī)定。如果公眾很有可能對(duì)申請(qǐng)人的證券有很大的需 求，申請(qǐng)人不能只以配售的方式上市 聯(lián)交所的角色 上市申請(qǐng) 預(yù)先審閱招股章程，以確保符合公司條例(為能授權(quán)登記招股章程)及創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的規(guī)定保留拒絕任何申請(qǐng)及對(duì)申請(qǐng)?zhí)岢鲑|(zhì)詢的權(quán)利 與創(chuàng)業(yè)板相同 監(jiān)察、監(jiān)管及執(zhí)行 積極監(jiān)察市場(chǎng)活動(dòng)及在違反創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的事宜上采取強(qiáng)硬措施促使違規(guī)者回復(fù)遵行創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則 預(yù)先審閱公告／通函／上市文件以查核 其是否己符合創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則 保留權(quán)力要求上市發(fā)行人刊發(fā)澄清公告 ／通函 調(diào)查不尋常的股價(jià)或成交波動(dòng) 與創(chuàng)業(yè)板相同 保薦人計(jì)劃 審批是否接納保薦人，并持續(xù)檢討保孝 人是否符合資格 存?zhèn)洹轂樾律暾?qǐng)人或上市發(fā)行人擔(dān)任保薦人的合資格保薦人名單 并無有關(guān)保薦人計(jì)劃，但若保薦人在無 合理的原因下而未能達(dá)到聯(lián)交所的期 望，可能導(dǎo)致該保薦人在將來不被接受 擔(dān)任保薦人的角色 創(chuàng)業(yè)板主 板上市申請(qǐng)程序 新申請(qǐng)人申請(qǐng)表格須于擬舉行聆訊日期至少足二 十五個(gè)營(yíng)業(yè)日前連同下列各項(xiàng)呈交聯(lián)交 所； ● 接近定稿的上市文件(定價(jià)部分外)● 所有有關(guān)文件必須呈交申請(qǐng)時(shí)一并提交排期申請(qǐng)表格須于擬舉行聆訊日期至少足二十五個(gè)營(yíng)業(yè)日前同下列呈交聯(lián)交所； ●上市文件較后期的草稿 ●一些有關(guān)文件可分批呈交 上市發(fā)行人 申請(qǐng)表格連同全部所需的證明文件至少須在下列時(shí)間呈交； ●于上市文件(不論其是否招股章程)擬付印前十個(gè)營(yíng)業(yè)日；●如無須發(fā)出上市文件，則于擬發(fā)行證券前四個(gè)營(yíng)業(yè)日 ●草擬上市文件連同各項(xiàng)所需的證明文件須在上市文件擬付印前至少十個(gè)營(yíng)業(yè)日呈交 ●申請(qǐng)表格須在上市文件擬付印前至少兩個(gè)營(yíng)業(yè)日呈交 創(chuàng)業(yè)板主 板上市發(fā)行人的持續(xù)責(zé)任 信息披露發(fā)行人須●在各有關(guān)財(cái)政期間結(jié)束后3個(gè)月內(nèi)刊發(fā)年報(bào)及45日內(nèi)刊發(fā)半年及季度報(bào)告●在上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)，須在年報(bào)／半年報(bào)告中載列實(shí)際業(yè)務(wù)進(jìn)展與上市文件中所載的業(yè)務(wù)目標(biāo)的比較，每名董事的酬金必須在年報(bào)中披露(毋須披露董事姓名)●在各有關(guān)財(cái)政期間結(jié)束后5個(gè)月內(nèi)及3個(gè)月內(nèi)分別刊發(fā)年報(bào)及半年報(bào)告●無有關(guān)規(guī)定●董事酬金以累計(jì)總數(shù)形式披露，亦按收入所屬范圍作分析業(yè)務(wù)性質(zhì)出現(xiàn)重大改變1