風(fēng)險(xiǎn)管理原則與實(shí)務(wù)-文庫(kù)吧
2025-03-31 02:11 本頁(yè)面
【正文】 風(fēng)險(xiǎn)吸收C．風(fēng)險(xiǎn)排斥D．風(fēng)險(xiǎn)容忍【答案】ABD【解析】風(fēng)險(xiǎn)保留包括風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)吸收和風(fēng)險(xiǎn)容忍。第十章 風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)本章重點(diǎn)：本章屬于重點(diǎn)章節(jié)。本章重點(diǎn)掌握的內(nèi)容包括：（1）企業(yè)面對(duì)的政治風(fēng)險(xiǎn)的定義、評(píng)估和應(yīng)對(duì)；（2）企業(yè)面對(duì)的操作風(fēng)險(xiǎn)的定義、源頭、評(píng)估和應(yīng)對(duì)；（3）企業(yè)面對(duì)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的定義、源頭和應(yīng)對(duì)；（4）企業(yè)面對(duì)的法律風(fēng)險(xiǎn)的定義和應(yīng)對(duì)；（5）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論與實(shí)務(wù)；（6）重點(diǎn)掌握對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和應(yīng)對(duì)；（7）掌握對(duì)衍生金融工具的簡(jiǎn)單計(jì)算；（8）對(duì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部環(huán)境變化的管理。期權(quán)交易與期貨交易都以遠(yuǎn)期交割的合同為標(biāo)的物，防止市場(chǎng)變動(dòng)，可提供價(jià)格保護(hù)。兩者主要區(qū)別在于： （1）期貨交易的標(biāo)的是商品期貨合同；期權(quán)交易的標(biāo)的是一種權(quán)利。 （2）期貨交易是雙向合同，除非在交割期以前平倉(cāng)，否則雙方均有履約的義務(wù)；期權(quán)交易是一種單向合同，只賦予買(mǎi)方?jīng)Q定是否執(zhí)行合同的權(quán)利，賣(mài)方只能聽(tīng)從于買(mǎi)方的決定。 （3）期貨價(jià)格每時(shí)都在變動(dòng)，每天都有盈虧發(fā)生，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方因價(jià)格變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)；期權(quán)交易的履約價(jià)格事先已確定，合約價(jià)格則是買(mǎi)方所付的期權(quán)費(fèi)，在指定的期限內(nèi)不再改變，不到期交易雙方不發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。 （4）期貨交易雙方均有履約義務(wù)，故均需交納保證金；期權(quán)交易買(mǎi)方只交期權(quán)費(fèi)；賣(mài)方有履約責(zé)任，需交保證金。 （5）期貨交易不需付出現(xiàn)金，僅付少量的保證金，到期交割才付款，而絕大多數(shù)交易者在到期前都平倉(cāng)了結(jié)，因此它不屬現(xiàn)金交易；而期權(quán)交易需付比期貨交易保證金多的現(xiàn)金作期權(quán)費(fèi)，因而貼近現(xiàn)金合同。 （6）期貨交易大多數(shù)在交割期之前平倉(cāng)了結(jié)；期權(quán)交易到期執(zhí)行、放棄或轉(zhuǎn)讓期權(quán)合約了結(jié)。 。期貨交易與遠(yuǎn)期合同交易的相似之處是兩者均為買(mǎi)賣(mài)雙方約定于未來(lái)一定時(shí)期或某特定期間內(nèi)約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量商品的契約。但兩者又有很大的差異，主要表現(xiàn)如下：(1) 期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化的契約交易，交易數(shù)量和交割時(shí)期都是標(biāo)準(zhǔn)化的，沒(méi)有零星的交易，而遠(yuǎn)期合同交易的數(shù)量和交割時(shí)期是交易雙方自行決定。(2) 期貨交易有特定的保證金制度，保證金既是期貨交易履約的財(cái)力保證，又是期貨交易所控制期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。而遠(yuǎn)期合同交易則由交雙方自行商定是否收取保證金。(3)期貨交易注重價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，遠(yuǎn)期交易的目的注重商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移。(4)期貨交易的合約，在商品交割期到來(lái)之前的規(guī)定時(shí)間內(nèi)可以多次轉(zhuǎn)手，允許交易雙方在商品交割前通過(guò)反向買(mǎi)賣(mài)解除原合約的義務(wù)和責(zé)任，使買(mǎi)賣(mài)雙方均能通過(guò)期貨市場(chǎng)回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而遠(yuǎn)期交易的合約在未到期之前很難直接轉(zhuǎn)手，無(wú)論生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)發(fā)生什么變化，到期合約必須按規(guī)定進(jìn)行實(shí)際商品交割。,只有少數(shù)是按交付結(jié)算的。什么是抵消結(jié)算,什么是交付結(jié)算,舉例說(shuō)明抵消結(jié)算，指的是投資者在期貨到期前就平倉(cāng)了結(jié)交易，不進(jìn)行最后的實(shí)物交割。而交付結(jié)算，指的是根據(jù)合同的約定進(jìn)行實(shí)物交割。例如：投資者一開(kāi)始賣(mài)出一份到期（12月1日）以1200元的價(jià)格賣(mài)出大豆10噸，然而到了7月23日大豆期貨的價(jià)格是1000元，則投資者就可以在7月23日買(mǎi)入一份數(shù)量的期貨（以1000買(mǎi)入10噸大豆），此時(shí)就平倉(cāng)了，即進(jìn)行了抵消結(jié)算。如果該投資者一致持有至12月1日，則該投資者就必須以1200元的價(jià)格賣(mài)出大豆10噸，此時(shí)就是交付結(jié)算。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（Repricing Risk），也稱(chēng)為成熟期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，來(lái)源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱(chēng)性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而變化。例如，如果銀行以短期存款作為長(zhǎng)期固定利率貸款的融資來(lái)源，當(dāng)利率上升時(shí)，貸款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出卻會(huì)隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來(lái)收益減少和經(jīng)濟(jì)價(jià)值降低。？利率互換有什么好處對(duì)于一個(gè)有浮動(dòng)利率債務(wù)的公司，如果進(jìn)行利率互換，將浮
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