中小企業(yè)融資貸款難問題的探討-文庫吧
2025-03-09 06:06 本頁面
【正文】 國國民經(jīng)濟中的地位日漸提高，中小企業(yè)融資難的問題也越來越受到各界的關(guān)注。雖然國家頒布了一系列扶持中小企業(yè)的政策法規(guī)，各地政府也在積極采取措施解決中小企業(yè)融資問題，但問題并沒有得到根本解決。中小企業(yè)融資難不僅僅表現(xiàn)為貸款難，在股權(quán)融資、債券融資、合理利用民間資本等方面也都存在著一些有待解決的問題，如中小企業(yè)外部融資和內(nèi)部融資，直接融資和間接融資，及非正式渠道融資的風險問題。董竹，張冬云（2006）認為中小企業(yè)融資難是一個世界性的課題,并從理論方面探討了中小企業(yè)融資難的主要原因和解決方法,結(jié)合中國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀, 提出了解決中小企業(yè)融資難的問題, 一方面企業(yè)要不斷改善經(jīng)營水平, 拓寬融資渠道；另一方面發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控機制, 建立和發(fā)展中小融資機構(gòu),建立和完善中小企業(yè)信用擔保體系等措施。連家明, 張季（2008） 強調(diào)融資擔保是破解中小企業(yè)融資難題的重要途徑，具有積極的現(xiàn)實意義。其研究認為，經(jīng)過十多年努力, 我國融資擔保體系建設(shè)取得快速發(fā)展, 在支持中小企業(yè)方面發(fā)揮了重要作用, 同時也存在一些缺陷和問題。今后應(yīng)從營造良好法律制度環(huán)境、繼續(xù)引入市場化機制等層面, 著力完善中小企業(yè)融資擔保體系。如上所述，我們基本上可以看到，造成中小企業(yè)融資貸款難的原因有： 信貸配給上文已經(jīng)提到，Stiglitz和weiss兩人發(fā)表的著名的《不完全信息市場上的信貸配給》一文，在信息不對稱的條件下，信貸市場必然存在逆向選擇和道德風險，貸款人對利益與風險的均衡選擇導致信貸配給不可避免，即使剔除政府驅(qū)動變量，純粹的市場行為也將使信貸配給成為一種長期均衡。只要銀行不停止信貸業(yè)務(wù)，那么信貸配給也是信貸市場的均衡狀態(tài)之一，只不過信貸配給不是信貸市場的價格(利率)均衡”。這揭示了信息不對稱是信貸配給的直接原因，他們的研究也開創(chuàng)了信息不對稱情況下對信貸配給研究的先例(Stiglitzamp。Weiss,1981)。他們認為信息不對稱所造成的逆向選擇和道德風險，使銀行被迫采用信貸配給而不是提高利率來使供需平衡。這樣，很多企業(yè)即使愿意支付較高的利息也會因為信息不對稱而不能取得貸款。 規(guī)模匹配 Jayartreamp。Strahan提出了規(guī)模匹配理論，認為銀行對中小企業(yè)貸款與銀行的規(guī)模之間存在很強的負相關(guān)性，即大金融機構(gòu)通常更愿意為大企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿意為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)(Jayartreamp。Strahan, 1996)。張宗新認為由于小企業(yè)規(guī)模較小，融資成本相對較高，信用擔保機制缺乏以及企業(yè)自身“存活性”差等條件約束，引致小企業(yè)在有組織金融市場上的局部市場失效，市場融資難以有效形成，從而產(chǎn)生小企業(yè)的融資缺口(張宗新, 2000)。林毅夫和李永軍指出，我國的中小企業(yè)主要集中在一些技術(shù)和市場都比較成熟的勞動密集型行業(yè)，它們無法承擔直接融資市場上昂貴的資金成本。由于信息不對稱，中小企業(yè)有激勵使用其信息優(yōu)勢在事先談判、合同簽訂的過程或事后資金的使用過程中損害資金提供者的利益，導致逆向選擇和道德風險。因此，一個典型的結(jié)果就是，大型金融機構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。如果一個經(jīng)濟中金融業(yè)(尤其銀行業(yè))比較集中中小企業(yè)的融資就會特別困難(林毅夫、李永軍, 2001 )。 所有制歧視 我國的商業(yè)銀行和中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)制度安排上的差異性導致國有商業(yè)銀行不愿意貸款給中小企業(yè)。歐陽凌、歐陽令南認為，造成中小企業(yè)融資瓶頸的原因在于非對稱信息條件下產(chǎn)權(quán)的私有屬性。然而所有制歧視是一個過渡性問題，它可能在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的某一階段變得特別突出。但從長期看，隨著經(jīng)濟市場化和金融體制改革的推進，該問題的影響將趨于減弱(歐陽凌、歐陽令南，2004)。 自身缺陷 融資困難是因為中小企業(yè)自身原因造成的。比如信用等級差、內(nèi)部財務(wù)管理混亂、抵押品缺失、無能力承受高額融資成本等。羅正英基于企業(yè)內(nèi)部的視角指出，中小企業(yè)財務(wù)信息不健全導致的信貸市場不完全是制約中小企業(yè)融資能力的直接原因(羅正英，2003)。這一觀點將分析視角引向信息不對稱產(chǎn)生的背后原因，頗有新意。張玉明對中小企業(yè)融資困境作了一些分析。他認為，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)具有的風險等級不一致性和嚴重的信息不對稱性是導致中
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