中小企業(yè)融資貸款難問題的探討(編輯修改稿)
2025-04-20 06:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 小企業(yè)困境的根源(張玉明, 2004)。單華軍指出，中小企業(yè)由于缺乏對融資信用的足夠重視，頻頻出現(xiàn)惡意拖欠貸款，對中小企業(yè)的融資產(chǎn)生極其不利的影響。另外一個重要原因是中小企業(yè)雖然擁有經(jīng)營靈活、成本較低等優(yōu)勢，但同時對于市場風(fēng)險的辨別能力普遍偏低，加上經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營能力的限制，在競爭激烈的市場經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)的盈利能力極為不穩(wěn)定，信用風(fēng)險偏高(單華軍, 2005)。 組織形式不同趙尚梅和陳星認(rèn)為，中小企業(yè)的組織形式有個人獨(dú)資的家族式企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)。然而對于中小家族式企業(yè)，一般都具有封閉性的特征，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂，財務(wù)制度不透明。因此它們很難得到銀行貸款。當(dāng)面臨股權(quán)融資和債券融資的時候，大部分家族企業(yè)為了保證對企業(yè)的控制權(quán)，會更偏好債權(quán)融資。合伙制企業(yè)中，不斷擴(kuò)大的合伙隊伍容易出現(xiàn)“搭便車”現(xiàn)象，和合伙人的向心力下降，最終造成監(jiān)督成本上升，企業(yè)治理更加困難，企業(yè)效率下降，融資能力更弱(趙尚梅、陳星, 2007)。 企業(yè)金融成長周期 伯杰和尤德爾(Begreramp。Udell,1999年)作了開創(chuàng)性的研究，在企業(yè)成長的不同階段，隨著信息、資產(chǎn)規(guī)模等約束條件的變化，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)將隨之發(fā)生變化。基本的規(guī)律是，越是處于早期成長階段的企業(yè)，外源融資的約束越緊，融資渠道也越窄，反之則相反。這彌補(bǔ)了融資順序理論的缺陷――對于解釋在特定的制度約束條件下，企業(yè)對增量資金的融資行為具有短期性無法揭示企業(yè)成長過程中資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化規(guī)律。以上文獻(xiàn)將中小企業(yè)融資困難的根源歸結(jié)為規(guī)模小、信息不對稱、私有制產(chǎn)權(quán)、內(nèi)部財務(wù)信息不健全、缺乏信用擔(dān)保、成長周期等因素，較全面論述了中小企業(yè)融資困難的癥結(jié)。二、關(guān)于解決中小企業(yè)融資難問題的文獻(xiàn)：其一就是發(fā)展中小銀行。Berger和 Udell將貸款技術(shù)分為財務(wù)報表型貸款、抵押擔(dān)保型貸款、信用評分型貸款、關(guān)系型貸款。從關(guān)系融資的角度對關(guān)系型貸款進(jìn)行了分析，從銀行的角度，將信息披露規(guī)范、易于量化和傳遞的大企業(yè)的信息稱為“硬信息”，而將那些信息披露不規(guī)范的中小企業(yè)的模糊信息稱為“軟信息”。并在此基礎(chǔ)上提出“關(guān)系型融資假說”。關(guān)系型借貸所涉及的信息主要是難以量化和傳遞的軟信息，具有強(qiáng)烈的人格化特征，因而對于內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大銀行來說，其傳遞成本過高。而如果把決策權(quán)配置給地方分支機(jī)構(gòu)，又會在銀行內(nèi)部產(chǎn)生代理問題。所以，中小金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放這種關(guān)系型貸款上就比大銀行具有成本優(yōu)勢(Berger、Udell, 2002)。李揚(yáng)和楊思群認(rèn)為，如果某些銀行有了解中小企業(yè)信息的優(yōu)勢，這些銀行就能更多地向中小企業(yè)貸款。在現(xiàn)實中地方中小銀行就有這種優(yōu)勢，因此發(fā)展地方性中小銀行可緩解中小企業(yè)貸款難問題(李揚(yáng)、楊思群, 2001)。林毅夫和李永軍認(rèn)為，這一優(yōu)勢在“長期互動理論”和“共同監(jiān)督理論”中得到了較好解釋。與大銀行相比，小銀行向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的優(yōu)勢來自于 雙方所建立的長期穩(wěn)定的合作關(guān)系(林毅夫、李永軍, 2001)。王性玉、張廷芳認(rèn)為，應(yīng)開放對非國有中小金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入限制，促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)的競爭和發(fā)展，放松利率管制，允許中小金融機(jī)構(gòu)針對不同的貸款對象和貸款種類，確定相應(yīng)的貸款利率，使中小企業(yè)與中小金融機(jī)構(gòu)之間有一個風(fēng)險和收益的比較選擇空間(王性玉、張廷芳, 2003)其二便是政策的扶植與制度的支持。William D. Bradford 等主要探討了現(xiàn)階段中國政府應(yīng)該創(chuàng)造開發(fā)何種最適合中國中小企業(yè)發(fā)展的政府融資項目，以便使中小企業(yè)能得到更多的資金來源與支持。作者通過建立理論模型來分析政府融資項目對中小企業(yè)融資所產(chǎn)生的效益， 介紹了兩種美國政府扶持小企業(yè)融資的項目及其經(jīng)驗，指出美國政府融資項目對中國政府支持中小企業(yè)融資有很好參考價值，比如信貸擔(dān)保項目被證實比政府直接貸款更能有助于降低中小企業(yè)的借貸風(fēng)險，也能更有效地貸款給中小企業(yè) (William D. B radford, 2004)。徐鳳霞認(rèn)為，國有商業(yè)銀行應(yīng)成立專門的中小企業(yè)信貸部，擴(kuò)展面向中小企業(yè)的信貸服務(wù)，公開信貸政策，簡化業(yè)務(wù)程序，更好地為中小企業(yè)融資服務(wù)(徐鳳霞, 2003 )。郭實認(rèn)為中國必須從法律、法規(guī)方面來支持中小企業(yè)發(fā)展為中小企業(yè)造良好的法律環(huán)境 (郭實, 2004)。杜金富
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