財務(wù)管理課件 第9章-文庫吧
2025-01-05 12:14 本頁面
【正文】 注： *這里沒有考慮所得稅。 第十章 流動資產(chǎn)管理 ? 營運資本管理 ? 短期資產(chǎn)管理 ? 現(xiàn)金管理 ? 短期金融資產(chǎn)管理 ? 應(yīng)收賬款管理 ? 存貨規(guī)劃及控制 ? 現(xiàn)金管理的動機與內(nèi)容 ? 現(xiàn)金預(yù)算管理 ? 現(xiàn)金持有量決策 ? 現(xiàn)金的日?？刂? 現(xiàn)金管理是在現(xiàn)金的流動性與收益性之間進行權(quán)衡選擇的過程 ， 。 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金管理的動機與內(nèi)容 現(xiàn)金的概念 ? 現(xiàn)金是指公司占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金 ? 企業(yè)資產(chǎn)中流動性最強的資產(chǎn) ? 同時也是盈利能力最差的資產(chǎn) 持有現(xiàn)金的動機 ? 交易動機 ? 補償動機 ? 謹慎動機 ? 投資動機 現(xiàn)金管理的動機與內(nèi)容 現(xiàn)金管理的內(nèi)容 編制現(xiàn)金計劃企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量進行現(xiàn)金日?？刂拼_定最佳現(xiàn)金余額當(dāng)現(xiàn)金短缺時采用短期融資策略當(dāng)現(xiàn)金多余時采用還款或有價投資策略 現(xiàn) 金 管 理 的 內(nèi) 容? 現(xiàn)金管理的動機與內(nèi)容 ? 現(xiàn)金預(yù)算管理 ? 現(xiàn)金持有量決策 ? 現(xiàn)金的日?？刂? 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金預(yù)算就是在公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上 ， 以現(xiàn)金管理的目標為指導(dǎo) ， 充分調(diào)查和分析各種現(xiàn)金收支影響因素 ， 運用一定的方法合理估測公司未來一定時期的現(xiàn)金收支狀況 ， 并對預(yù)期差異采取相應(yīng)對策的活動 。 現(xiàn)金預(yù)算管理 ? 現(xiàn)金預(yù)算的作用： ? 揭示現(xiàn)金過剩或現(xiàn)金短缺的時期，避免不必要的資金閑置或短缺，減少機會成本。 ? 了解經(jīng)營計劃的財務(wù)結(jié)果，預(yù)測未來到期債務(wù)的直接償付能力。 ? 對其他財務(wù)計劃提出改進建議。 ? 編制方法： ? 收支預(yù)算法：現(xiàn)金收入 、 現(xiàn)金支出 、 凈現(xiàn)金流量 、 現(xiàn)金余缺 ? 調(diào)整凈收益法：預(yù)計利潤表 、 調(diào)整會計事項 、 現(xiàn)金余缺 ? 現(xiàn)金管理的動機與內(nèi)容 ? 現(xiàn)金預(yù)算管理 ? 現(xiàn)金持有量決策 ? 現(xiàn)金的日常控制 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金持有決策 ? 機會成本 ? 企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費用及喪失的投資收益。 機會成本 =現(xiàn)金持有量 有價證券利率 ? 短缺成本 ? 在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時將其他資產(chǎn)變現(xiàn)而給公司造成的損失 。 現(xiàn)金的成本 成本分析模型 總成本 機會成本 短缺成本 最佳持有量 最低成本 * ? O 成本 現(xiàn)金持有量 現(xiàn)金持有決策 項目 A B C D 現(xiàn)金持有量 100 200 300 400 機會成本率 12% 12% 12% 12% 短缺成本 50 30 10 0 成本分析模型 方案 現(xiàn)金持有量 機會成本 短缺成本 相關(guān)總成本 A 100 100 12%=8 50 12+50=62 B 200 200 12%=16 30 24+30=54 C 300 300 12%=24 10 36+10=46 D 400 400 12%=32 0 48+0=48 例 題 現(xiàn)金持有決策 存貨模型 t2 時間 平均余額 現(xiàn)金余額 ? N N/2 ? 0 t1 確定現(xiàn)金余額的存貨模型 現(xiàn)金持有決策 存貨模型 N2NTTC i b? ? ? ?考慮持有成本和轉(zhuǎn)換成本 現(xiàn)金管理相關(guān)總成本 =持有機會成本 +固定性轉(zhuǎn)換成本 最佳現(xiàn)金余額 2N Tbi? ? TC— 總成本； ? b—— 現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本； ? T—— 特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額； ? N—— 理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量 (最佳現(xiàn)金余額 )； ? i—— 短期有價證券利息率。 222N T i TbTC i bNN???? ? ? ? ?????令 TC? =0， 現(xiàn)金持有決策 例 題 存貨模型 新宇公司預(yù)計全年需要現(xiàn)金 150 000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 200元，有價證券的利息率為 15%。則新宇公司的最佳現(xiàn)金余額為： 2 1 5 0 0 0 0 2 0 0 2022015%N????， 元 這就意味著公司從有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為 (150000/20220) 局限性 ： ? 模型假設(shè)現(xiàn)金收入只在期初或期末發(fā)生 ? 模型假設(shè)現(xiàn)金支出均勻發(fā)生 ? 沒有考慮現(xiàn)金安全庫存 ? 現(xiàn)金管理的動機與內(nèi)容 ? 現(xiàn)金預(yù)算管理 ? 現(xiàn)金持有量決策 ? 現(xiàn)金的日?？刂? 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金的日常控制 ? 現(xiàn)金流動同步化 ? 合理估計 “ 浮存 ” ? 加速應(yīng)收賬款收現(xiàn) 所謂 “ 浮存 ” 是指公司賬簿中的現(xiàn)金余額與銀行記錄中的現(xiàn)金余額的差 。 第十章 流動資產(chǎn)管理 ? 營運資本管理 ? 短期資產(chǎn)管理 ? 現(xiàn)金管理 ? 短期金融資產(chǎn)管理 ? 應(yīng)收賬款管理 ? 存貨規(guī)劃及控制 ? 持有短期金融資產(chǎn)的動機 ? 以短期投資作為現(xiàn)金的替代品 ? 以短期投資取得一定的收益 ? 短期金融資產(chǎn)管理的原則與內(nèi)容 ? 理智投資原則 ? 分散投資原則 ? 安全性、流動性與盈利性相均衡原則 短期金融資產(chǎn)管理 短期金融資產(chǎn) ，是指能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準備超過 1年 （ 含 1年 ）的 ， 包括股票 、債券 、 基金等 。 第十章 流動資產(chǎn)管理 ? 營運資本管理 ? 短期資產(chǎn)管理 ? 現(xiàn)金管理 ? 短期金融資產(chǎn)管理 ? 應(yīng)收賬款管理 ? 存貨規(guī)劃及控制 ? 增加銷售 ? 減少存貨 功能 目標 ? 強化競爭、擴大銷售的功能 ? 降低成本，提高應(yīng)收賬款投資的效益 ? 機會成本：一般按有價證券的利息率計算 ? 管理成本 調(diào)查費用、收集信息費用、記錄費用、 收賬費用、其他 ? 壞賬成本 應(yīng)收賬款成本 ? 信用標準 ? 信用條件 ? 收賬政策 信用政策 ? 信用標準 ? 企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。 ? 判斷標準：預(yù)期的壞賬損失率 ? 信用標準放寬 銷售增加 應(yīng)收賬款投資增加 機會成本上升 管理成本上升 壞賬損失上升 信用政策 信用政策 ? 信用條件 ? 企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件。 ? 信用期
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