財務(wù)管理第4章：財務(wù)戰(zhàn)略與預算-文庫吧
2025-01-03 11:18 本頁面
【正文】 ； ? 5）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及財務(wù)杠桿利用條件； ? 6）企業(yè)的流動性狀況； ? 7）企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況； ? 8）企業(yè)的籌資能力和潛力等。 ? （ 3） SWOT的因素定性分析。 ? 1）內(nèi)部財務(wù)優(yōu)勢。 ? 為財務(wù)戰(zhàn)略選擇提供有利的條件。 ? 2）內(nèi)部財務(wù)劣勢。 ? 限制著企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇的余地。 ? 3）外部財務(wù)機會。 ? 能為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供更大的空間。 ? 4）外部財務(wù)威脅。 ? 制約著企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇。 ? （ 1） SWOT分析表 ? （ 1） SWOT分析表（續(xù)） ? （ 2） SWOT分析圖 機會（ O） 劣勢（ W） 威脅（ T） 優(yōu)勢（ S） A B C D ? （ 2） SWOT分析圖 ? A區(qū)為 SO組合，即財務(wù)優(yōu)勢和財務(wù)機會的組合，這是最為理想的組合。 ? B區(qū)為 WO組合，即財務(wù)機會和財務(wù)劣勢的組合，這是不盡理想的組合。 ? C區(qū)為 ST組合，即財務(wù)優(yōu)勢和財務(wù)威脅的組合，這是不太理想的組合。 ? D區(qū)為 WT組合，即財務(wù)劣勢和財務(wù)威脅的組合，這是最不理想的組合。 四、財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 ? ? ? 引入期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 ? 成長期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 ? 成熟期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 ? 衰退期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 ? （ 1）財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與宏觀周期相適應(yīng)。 ? 1）在經(jīng)濟復蘇階段適于采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。 ? 2）在經(jīng)濟繁榮階段適于先采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，再轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。 ? 3）在經(jīng)濟衰退階段應(yīng)采取防御型財務(wù)戰(zhàn)略。 ? 4）在經(jīng)濟蕭條階段，特別在經(jīng)濟處于低谷時期，應(yīng)采取防御型和收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。 ? （ 2）財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。 ? 在初創(chuàng)期和擴張期，企業(yè)應(yīng)采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。 ? 在穩(wěn)定期，一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。 ? 在衰退期，企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。 ? （ 3）財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟增長方式相適應(yīng)。 ? 一方面，調(diào)整企業(yè)財務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項目的投資力度。 ? 另一方面，加大財務(wù)制度創(chuàng)新力度。 引入期 成長期 成熟期 衰退期 財務(wù)戰(zhàn)略 積極擴張型 穩(wěn)健發(fā)展型 收縮財務(wù)戰(zhàn)略 關(guān)鍵 吸納權(quán)益資本 實現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配，保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展 如何處理好日益增加的現(xiàn)金流量 如何回收現(xiàn)有投資并將退出的投資現(xiàn)金流返還給投資者 籌資戰(zhàn)略 籌集權(quán)益資本 大量增加權(quán)益資本，適度引入債務(wù)資本 以更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金 不再進行籌資 股利戰(zhàn)略 不分紅 不分紅或少量 分紅 實施較高的股 利分配 全額甚至超額 發(fā)放股利 投資戰(zhàn)略 不斷增加對產(chǎn)品開發(fā)推廣的投資 對核心業(yè)務(wù)大力追加投資 圍繞核心業(yè)務(wù)拓展新的產(chǎn)品或市場，進行相關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的并購 不再進行投資 第 2節(jié) 全面預算體系 ? 一、全面預算的含義及特點 ? 二、全面預算的構(gòu)成 ? 三、全面預算的作用 ? 四、全面預算的依據(jù) ? 五、全面預算的組織與程序 一、全面預算的含
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