【正文】 的呢？ 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 22 — 如何達到贏利的目的 在今天供大于求的市場態(tài)勢下，有些企業(yè)為了生存不得不犧牲利益降價促銷。無 利潤經(jīng)營不但會降低客戶忠誠度，更會使?fàn)I銷成本居高不下，造成企業(yè)現(xiàn)金流不暢。 一、財務(wù)的基本概念和理念 有經(jīng)濟學(xué)者提倡： “企業(yè)要從精細(xì)化的終端管理，逐步走向精益化的企業(yè)經(jīng)營?！? — 23 — 如何達到贏利的目的 事實上，要更好地實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)贏利， 最現(xiàn)實的途徑是提高管理能力，特別是提高企業(yè)經(jīng)營者的財務(wù)管理能力 ，進而提高企業(yè)各種資源的贏利能力。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 24 — 企業(yè)的經(jīng)營過程 從總體上來說，企業(yè)的經(jīng)營可以簡單地概括為從資金到更多的資金的一個過程。即： 現(xiàn)金 ——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值） 一、財務(wù)的基本概念和理念 企業(yè)要實現(xiàn)贏利， 就必須先將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為各種各樣的資產(chǎn)，即先進行投資，再通過一個生產(chǎn)經(jīng)營過程實現(xiàn)資本的增值 ，這樣得到最后的結(jié)果，即實現(xiàn)贏利，得到更多的現(xiàn)金。 — 25 — 原 材 料 存貨 成 品 存貨 在 產(chǎn) 品 存貨 供 應(yīng) 商 工 廠 / 辦 公 室 — 固 定 資 產(chǎn) 現(xiàn) 金 債 權(quán) 人 股 東 投 資 分紅 /回購 貸 款 還款 /利息 應(yīng)付 人 工 及 服 務(wù) 固定資產(chǎn) 材料 市場 /客戶 應(yīng)收 現(xiàn)金銷售 賒銷 市 場 銷 售 費 用 折舊 企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)示意圖 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 26 — 企業(yè)的經(jīng)營過程 我們要注意的是，這個最終回籠的現(xiàn)金一定要大于我們當(dāng)初投入的現(xiàn)金。 一、財務(wù)的基本概念和理念 ? 企業(yè)的利潤并不等于企業(yè)回籠的現(xiàn)金?，F(xiàn)金的實現(xiàn)要經(jīng)過從現(xiàn)金至存貨、應(yīng)收賬款，再回復(fù)至現(xiàn)金的及時轉(zhuǎn)換。 ? 企業(yè)的銷售策略采用欠款銷售時，雖實現(xiàn)了利潤，但現(xiàn)金會停留在應(yīng)收賬款中。所以，從投入現(xiàn)金到資金回籠，往往需要一個較長的時期。 — 27 — 經(jīng)營的五大奧秘 我們上面所說的這個過程，即從現(xiàn)金到資產(chǎn)再最后變成現(xiàn)金的過程，實際就是企業(yè)的一個經(jīng)營循環(huán)，它對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和贏利實現(xiàn)非常重要。 ? 那么，我們?nèi)绾慰创@個循環(huán)？我們要達到哪些目的？這個循環(huán)是不是有什么要求？ ? 下面，我們就來了解一下這個循環(huán)的奧秘所在，也就是企業(yè)的順利經(jīng)營和良好發(fā)展的奧秘所在。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 28 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 1）經(jīng)營循環(huán)的安全 （ 2）經(jīng)營循環(huán)的增值 （ 3）經(jīng)營循環(huán)的順暢 （ 4）經(jīng)營循環(huán)的速度 （ 5）經(jīng)營循環(huán)的變現(xiàn) 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 29 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 1）經(jīng)營循環(huán)的安全 我們都知道，在市場經(jīng)濟中，企業(yè)的 經(jīng)營風(fēng)險 無處不在。那么，我們所說的經(jīng)營風(fēng)險具體表現(xiàn)在哪里呢？ 一、財務(wù)的基本概念和理念 ? 它就 表現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營循環(huán)斷了 ，企業(yè)的日常經(jīng)營過程有可能無法完成。 — 30 — 經(jīng)營的五大奧秘 那么，是在哪里斷開了？ ? 是沒有原材料，還是產(chǎn)成品賣不出去，抑或是應(yīng)收賬款、銷售貨款收不回來？ 只要其中的一個環(huán)節(jié)出問題 ，都會使經(jīng)營循環(huán)過程被迫中斷，無法實現(xiàn)從現(xiàn)金到資產(chǎn)再到現(xiàn)金的循環(huán)。 ? 另外還有一種情況，就是雖然產(chǎn)品從生產(chǎn)到銷售都完成了，但是，最后 銷售回籠的現(xiàn)金卻無法完全補償你的支出 。比如，你投入了 100萬元現(xiàn)金，用于購買生產(chǎn)資料、進行日常生產(chǎn)經(jīng)營，但是因為各種因素，最后產(chǎn)品出售后只回收了 80萬元現(xiàn)金，損失了 20萬元現(xiàn)金。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 31 — 經(jīng)營的五大奧秘 這就是循環(huán)的安全性問題。那么，這個安全性體現(xiàn)在哪些方面呢？ ? 首先，它體現(xiàn)為企業(yè)的經(jīng)營循環(huán)能夠順利完成，就是說從現(xiàn)金到資產(chǎn)到現(xiàn)金這樣的一個循環(huán)能夠兜得回來； ? 其次，還體現(xiàn)為這個循環(huán)的結(jié)果應(yīng)該至少與投入資金等量。 如果循環(huán)斷掉，安全性沒有了，那么不僅你的贏利目標(biāo)達不到，甚至可能連本金和原始投資都收不回來。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 32 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 2）經(jīng)營循環(huán)的增值 我們投資企業(yè)、經(jīng)營企業(yè)的動力，就在于通過投資和經(jīng)營能帶來利潤，即實現(xiàn)增值。 ? 如果我們投入了 100元現(xiàn)金，最后只收回了100元，就表明我們的投資連資金的時間價值（利息）都沒有收回，更沒有產(chǎn)生增值。 ? 而沒有增值，作為理性的經(jīng)濟人，就失去了投資的意愿和需求，最終我們無法將企業(yè)經(jīng)營下去。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 33 — 經(jīng)營的五大奧秘 因此，企業(yè)的增值涉及的要素不僅是本金部分，還有高于本金之上的增值部分。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 34 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 3）經(jīng)營循環(huán)的順暢 循環(huán)順暢，實際就是要求企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營合理有序地進行，要求生產(chǎn)經(jīng)營的整個循環(huán)在合理的時間內(nèi)完成，要求不論是資金籌集、原材料供應(yīng)，還是產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售、資金回籠，都要在規(guī)定時間內(nèi)按質(zhì)按量完成。 ? 一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)停滯，比如原材料供應(yīng)不足、產(chǎn)成品滯銷、應(yīng)收賬款回收困難等，都會影響循環(huán)的完成，影響企業(yè)經(jīng)營的效果。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 35 — 經(jīng)營的五大奧秘 在實際經(jīng)營中，存在一種誤區(qū)，認(rèn)為生產(chǎn)經(jīng)營鏈越長，企業(yè)的贏利點就越多，對企業(yè)贏利水平的提高就越有利。 ? 比如說，一個企業(yè)從事服裝生產(chǎn)，它可能就想再介入服裝的批發(fā)零售，或者介入上游原材料如布料的生產(chǎn)。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 36 — 經(jīng)營的五大奧秘 但是，我們應(yīng)該看到，雖然生產(chǎn)鏈越長，贏利點就越多，可是并不一定就能帶來更多的利潤。 ? 因為循環(huán)拉長了，企業(yè)完成一個經(jīng)營循環(huán)所需的時間和資金越來越多，循環(huán)中可能遇到的影響因素也就越多，循環(huán)的順暢性就越難保證，從而導(dǎo)致一個循環(huán)下來所實現(xiàn)的贏利和得到的增值現(xiàn)金就不盡如人意了。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 37 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 4）經(jīng)營循環(huán)的速度 循環(huán)的速度，也可以說是循環(huán)的效率或資金周轉(zhuǎn)速度。它有兩種表達方式： ? 一是，一定時期內(nèi)（比如說一年內(nèi)）整個循環(huán)過程進行了幾次； ? 二是，實現(xiàn)一個完整的循環(huán)過程需要多長時間。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 38 — 經(jīng)營的五大奧秘 循環(huán)速度的快慢，對企業(yè)贏利水平的影響非常大。在毛利率相同的情況下，資金周轉(zhuǎn)速度越快，贏利水平越高。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 39 — 經(jīng)營的五大奧秘 舉例來說，有兩個企業(yè)，投資規(guī)模都是 100萬元，毛利率均為20%，在一年的時間內(nèi)，一個企業(yè)的經(jīng)營循環(huán)過程完成了一次，則其實現(xiàn)的毛利為 20萬元；而另一個企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的過程完成了兩次，在不考慮利潤再投資的情況下，其實現(xiàn)的毛利為 40萬元。 一、財務(wù)的基本概念和理念 很明顯，后者的贏利水平遠遠高于前者，企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的速度與企業(yè)的贏利水平是一個正相關(guān)的關(guān)系。 — 40 — 經(jīng)營的五大奧秘 當(dāng)然，也并不是說經(jīng)營循環(huán)的速度越快的企業(yè)，其利潤就一定越高，企業(yè)的贏利水平還要考慮其規(guī)模與毛利率的影響。 ? 比如一家生產(chǎn)大型電力變壓器的企業(yè)，從訂單下來進行生產(chǎn)到最后資金收回可能要兩年的時間，而居民區(qū)的一家小超市也許只要兩周。那么，是不是我們就不能投資變壓器廠而只能投資超市了呢？ 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 41 — 經(jīng)營的五大奧秘 ? 當(dāng)然不是這樣的。雖然超市的循環(huán)過程時間短、速度快，可是變壓器的毛利率可能大大高于經(jīng)營超市，而且兩者的投資規(guī)模也不可比。 500萬元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)一次、毛利率 30%，與 5萬元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)6次、毛利率 10%相比，很明顯，還是前者賺錢 。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 42 — 經(jīng)營的五大奧秘 因此，在我們的實際經(jīng)營