我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展史融資論-文庫(kù)吧
2025-01-03 00:30 本頁(yè)面
【正文】 的發(fā)展對(duì)策和建議 5開發(fā)投資資金來源 5建立良好的法律環(huán)境 5設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制 5加快完善我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展與復(fù)合型人才的培養(yǎng) 5參考文獻(xiàn)： 6一、風(fēng)險(xiǎn)投資的基本理論風(fēng)險(xiǎn)投資概述對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的概念，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界做出了多種的界定。有關(guān)定義主要可以分為一下幾類：一是過程描述式定義。風(fēng)險(xiǎn)投資不僅是一種新型的投融資方式，還包括孵化技術(shù)、改造管理的成分，它是風(fēng)險(xiǎn)資本擁有者將資金投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大成長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)潛力的高新技術(shù)企業(yè)，并為融資人提供長(zhǎng)期股權(quán)投資和增值服務(wù)，待企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)時(shí)，通過企業(yè)上市、兼并和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式撤出投資，以實(shí)現(xiàn)高額的投資回報(bào)。二是特征描述式定義。(DouglasGreenwood)，他認(rèn)為:“風(fēng)險(xiǎn)投資就是準(zhǔn)備冒風(fēng)險(xiǎn)的資金，它是準(zhǔn)備為一個(gè)有迅速發(fā)展?jié)摿Φ男鹿净蛐掳l(fā)展的產(chǎn)品經(jīng)受最初風(fēng)險(xiǎn)的資金，而不是用來購(gòu)置與這一公司或產(chǎn)品有關(guān)的各種資產(chǎn)的資金”。三是本質(zhì)描述式定義。世界經(jīng)合組織科技委員會(huì)的定義是:風(fēng)險(xiǎn)投資是一種向發(fā)展?jié)摿O大的新建企業(yè)或中小企業(yè)提供股權(quán)資金的投資行為風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特征風(fēng)險(xiǎn)投資是把資金投向蘊(yùn)藏著較大風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為，風(fēng)險(xiǎn)投資的獨(dú)特操作原理和過程決定了風(fēng)險(xiǎn)投資具有以下幾個(gè)基本特征：（1）高風(fēng)險(xiǎn)性是風(fēng)險(xiǎn)投資的外在特征風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于支持剛剛起步或尚未起步的高技術(shù)企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品，從技術(shù)的研究開發(fā)、產(chǎn)品的試制、生產(chǎn)到產(chǎn)品的銷售要經(jīng)歷許多階段，管理、市場(chǎng)、人才以及政策等外部風(fēng)險(xiǎn)非常大，因而投資風(fēng)險(xiǎn)存在于整個(gè)過程中。就風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)具體情況而言，由于新型企業(yè)建設(shè)、產(chǎn)品推出、市場(chǎng)推廣、企業(yè)成長(zhǎng)直至獲利的過程漫長(zhǎng)，所以風(fēng)險(xiǎn)較大。（2）高收益性是風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征風(fēng)險(xiǎn)投資是一種直接投資行為，具有與所有投資相同的本質(zhì)，即最大可能地謀求收益最大化。風(fēng)險(xiǎn)投資具有高投入和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，必然要求投入實(shí)現(xiàn)高回報(bào)。一般最低的平均年回報(bào)率在30%—40%以上，在投資周期結(jié)束后，甚至可獲得十幾倍甚至幾十倍以上的回報(bào)。（3）高新技術(shù)性是風(fēng)險(xiǎn)投資的基礎(chǔ)特征傳統(tǒng)投資在傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致利潤(rùn)的平均化，因而傳統(tǒng)行業(yè)的投資益率是相對(duì)穩(wěn)定的。只有那些新興的高技術(shù)行
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