我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展史融資論-wenkub.com
2025-01-15 00:30 本頁(yè)面
【正文】 而另一方面，要加快中介機(jī)構(gòu)鏈條的完善和對(duì)接，提高服務(wù)職能和估直的科學(xué)性，然后在逐步的發(fā)展中再將兩股力量在適當(dāng)時(shí)機(jī)加以合并，即形成我國(guó)的中介機(jī)構(gòu)體系，再同國(guó)際運(yùn)作慣例接軌。建立良好的法律環(huán)境我國(guó)必須積極地推動(dòng)立法支持風(fēng)險(xiǎn)投資。五、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展對(duì)策和建議開發(fā)投資資金來(lái)源資金來(lái)源問題是風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中的核心問題。風(fēng)險(xiǎn)資本嚴(yán)重不足,融資渠道狹窄不暢受金融嚴(yán)格管制影響,風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源單一。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量小和資金實(shí)力不強(qiáng)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的支持力度還不夠,沒有起到推動(dòng)我國(guó)科技成果產(chǎn)業(yè)化的作用。小規(guī)模新募基金比例增大2009年，在披露募資規(guī)模的已完成募集的125家機(jī)構(gòu)/基金中，新募集風(fēng)險(xiǎn)資本額在2億元及以上的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)/基金最多，%，%。由此拉開了中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資快速發(fā)展的序幕。隨著各界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)一步重視，全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量和資金規(guī)模得到了快速的增長(zhǎng)。二、 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程實(shí)踐探索階段（1985—1996年）：?jiǎn)我煌顿Y主體（政府）示范和引導(dǎo)1985年我國(guó)成立了第一家全國(guó)性專營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)——中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司。而風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)象則是剛剛起步或還沒有起步的高技術(shù)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，它看重的是投資對(duì)象潛在的技術(shù)能力和市場(chǎng)潛力，因此具有很大的不確實(shí)性即風(fēng)險(xiǎn)性。只有那些新興的高技術(shù)行業(yè)類的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域才形成了傳統(tǒng)投資進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)壁壘，另一方面，又因?yàn)楦咝缕髽I(yè)具有難以模仿的專利技術(shù)，形成了天然的專業(yè)技術(shù)壁壘，遏制了競(jìng)爭(zhēng)的局面，才使投資可能獲取壟斷的高額利潤(rùn)。（2）高收益性是風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征風(fēng)險(xiǎn)投資是一種直接投資行為，具有與所有投資相同的本質(zhì)，即最大可能地謀求收益最大化。Greenwood)，他認(rèn)為:“風(fēng)險(xiǎn)投資就是準(zhǔn)備冒風(fēng)險(xiǎn)的資金，它是準(zhǔn)備為一個(gè)有迅速發(fā)展?jié)摿Φ男鹿净蛐掳l(fā)展的產(chǎn)品經(jīng)受最初風(fēng)險(xiǎn)的資金，而不是用來(lái)購(gòu)置與這一公司或產(chǎn)品有關(guān)的各種資產(chǎn)的資金”。有關(guān)定義主要可以分為一下幾類：一是過(guò)程描述式定義。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和科技實(shí)力還比較落后，還需要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資這一中介，以科學(xué)知識(shí)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，快速趕超世界發(fā)達(dá)國(guó)家。風(fēng)險(xiǎn)投資是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，支持科技成果轉(zhuǎn)化的一種重要手段，其實(shí)質(zhì)是投資中介操控來(lái)源于投資主體的資本，
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