融資融券基礎(chǔ)知識營業(yè)部培訓(xùn)-文庫吧
2024-12-31 14:51 本頁面
【正文】 辦法 》 融資融券的影響 9 投資者 證券公司 證券市場 ? 有利于為投資者提供多樣化的投 資機會和風(fēng)險回避手段 ? 有利于提高投資者的資金利用率 ? 有利于增加反映證券價格的信息 ? 有利于提高證券公司融資渠道的有效性 ? 有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式 ? 有利于推動證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新 ? 放大證券供求，增加交易量，放大資金的使用效果 ? 增加股市流通性和交易活躍性 ? 有助于完善股價形成機制，起著市場緩沖器作用 10 融資融券業(yè)務(wù) 與普通業(yè)務(wù)的主要區(qū)別 ? 交易策略不同 —— 普通交易只能單邊操作，融資融券可以實現(xiàn)做空，雙向交易； ? 客戶與證券公司法律關(guān)系不同 —— 包括委托買賣關(guān)系、借貸關(guān)系以及財產(chǎn)信托關(guān)系； ? 期限不同 —— 普通交易可以長期持有，融資融券合約最長為 6個月； ? 杠桿效應(yīng) —— 收益、風(fēng)險性均放大； ? 交易范圍 —— 只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣。 11 融資融券業(yè)務(wù)價值 ?完善股價形成機制，降低股市的波動性。信用交易和現(xiàn)貨交易的相互配合可以增加證券的供求彈性 ?增強證券市場的流動性和連續(xù)性，間接實現(xiàn) T+0 ?為股指期貨和期權(quán)的推出創(chuàng)造條件 ?避險、對沖工具 ?雙向獲利模式 ?財務(wù)杠桿 12 第二部分：融資融券相關(guān)名詞 賬戶匯總 證券公司開在登記公司 1 2 3 證券公司開在銀行 融資融券客戶開立 ① 證券公司融券專用證券賬戶 ② 客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶 ③ 信用交易證券交收賬戶 ④ 信用交易資金交收賬戶 ① 證券公司融資專用賬戶 ② 客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶 ① 客戶信用證券賬戶 ② 客戶信用資金賬戶 14 擔(dān)保物與標(biāo)的證券 ? 擔(dān)保物：證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物。 擔(dān)保物 = 信用帳戶內(nèi)的現(xiàn)金 + 信用帳戶內(nèi)的可充抵保證金證券市值 ? 標(biāo)的證券： 投資者可融入資金買入的證券； 證券公司可對投資者融出的證券。 目前標(biāo)的券范圍：上證 50指數(shù)成分股 +深成指成分股 可充抵保證金證券 (交易所 ) 可充低保證金的證券 (公司 ) 標(biāo)的證券 (公司） 標(biāo)的證券 （交易所 ） 目前情況是擔(dān)保物范圍大于標(biāo)的證券 15 擔(dān)保證券和標(biāo)的證券 ? 保證金：投資者參與融資融券業(yè)務(wù)必須向證券公司繳納一定比例的保證金，保證金可以證券充抵，充抵保證金的證券與客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部價款，分別存放在客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶，作為對該客戶融資融券所生債權(quán)的擔(dān)保物。 ? 折算率：充抵保證金的有價證券，在計算保證金金額時應(yīng)當(dāng)以證券市值一定折算率進(jìn)行折算。 16 保證金與折算率 融資融券可充抵保證金證券范圍和折算率 舉例 如果某客戶信用賬戶內(nèi)有 100萬元現(xiàn)金和 100萬元市值的證券 A，假設(shè)證券 A的折算率為 70%。那么，該客戶信用賬戶內(nèi)的保證金金額為 170 萬元（ 100 萬元現(xiàn)金 100%+100 萬元市值 70%）。 保證金比例 ? 保證金比例 是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例 。 ? 計算公式 ? 融資保證金比例＝保證金 /（融資買入證券數(shù)量 買入價格） 100% 例如：某客戶信用賬戶中有 100萬元保證金可用余額，擬融資買入融資保證金比例為 80%的證券 B，則該客戶理論上可融資買入 125萬元市值（ 100萬元保證金 247。 80%）的證券 B。 ? 融券保證金比例＝保證金 /（融券賣出證券數(shù)量
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