【正文】 困難。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，中止了銀行券對(duì)黃金的兌換，金幣本位制隨之解體。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 30 ? 金塊本位制 是一種帶附加條件的金本位制，金幣雖作為本位貨幣，但在國(guó)內(nèi)不流通金幣，只流通紙幣，國(guó)家儲(chǔ)存金塊以作儲(chǔ)備，不允許自由鑄造金幣。 紙幣規(guī)定有一定的含金量，但不能象在金幣本位制下一樣自由兌換金幣。紙幣的兌換附有一定的條件，它只能按規(guī)定的用途和數(shù)量向本國(guó)央行兌換金塊。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 31 ? 金匯兌本位制首先明確與本國(guó)經(jīng)濟(jì)有密切關(guān)系的金本位國(guó)家，將本國(guó)貨幣與這些國(guó)家的貨幣保持固定的比價(jià)。同時(shí)在這些國(guó)家設(shè)立外匯基金，將黃金和外匯作為國(guó)際儲(chǔ)備。本國(guó)貨幣可以無(wú)限制地兌換外匯，黃金是國(guó)際支付的最后手段。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 32 ? 在金匯兌本位制下，黃金數(shù)量同樣滿足不了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要。而運(yùn)用黃金來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)，維持固定匯率，又使黃金顯得更為短缺。黃金的不足，使得金匯兌本位制變得十分虛弱，經(jīng)不起任何沖擊。于是， 19291933年世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，使得金匯兌本位制徹底瓦解。統(tǒng)一的國(guó)際貨幣制度消失，取而代之的是各種貨幣集團(tuán)，國(guó)際貨幣金融關(guān)系極度混亂，嚴(yán)重妨礙了國(guó)際貿(mào)易的正常進(jìn)行和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 33 布雷頓森林體系 ? 布雷頓森林體系： 1944年 7月，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開了一次有 44個(gè)國(guó)家參加的布雷頓森林會(huì)議。通過了 “ 國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定 ” 和 “ 國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定 ” ，設(shè)立了 “ 國(guó)際貨幣基金組織 ” 和 “ 國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行 ” ，確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣制度。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 34 ? 支柱一，美元與黃金直接掛鉤；是指國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)政府必須確認(rèn)美國(guó)政府規(guī)定的1盎司黃金 =35美元的官價(jià)，各國(guó)政府或央行可按黃金官價(jià)用美元向美國(guó)兌換黃金，各國(guó)政府有義務(wù)協(xié)助美國(guó)政府維持黃金的官價(jià)水平。 ? 支柱二，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，建立與美元的固定比價(jià)關(guān)系。各國(guó)政府需要規(guī)定各自貨幣的含金量，通過各國(guó)貨幣黃金平價(jià)與美元黃金平價(jià)的對(duì)比，確定它們對(duì)美元的比價(jià)，這一比價(jià)不得隨意變更，波動(dòng)幅度必須維持在貨幣平價(jià) 177。 1%以內(nèi)。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 35 ? 按布雷頓森林協(xié)定，匯率制度是一種固定匯率制，是一種可調(diào)整的盯住匯率，成員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支根本性不平衡的情況下，經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織的同意，可變更其貨幣平價(jià)，在一定的幅度內(nèi)調(diào)整與美元的比價(jià)關(guān)系。因此從實(shí)質(zhì)上說，布雷頓森林體系是一種以美元為中心的金匯兌本位制。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 36 ? 在布雷頓森林體系中，美元既是一國(guó)貨幣，又是世界貨幣，這種雙重身份和雙掛鉤制度形成了布雷頓森林體系的根本缺陷。 ? 作為世界貨幣，美元必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，其供應(yīng)量必須不斷增長(zhǎng)；而另一方面，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和黃金儲(chǔ)備的增長(zhǎng)又跟不上世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這樣隨著流出美國(guó)的美元日益增加，美元能否按固定比價(jià)兌換黃金也就受到人們的懷疑。隨著歷次美元危機(jī)的爆發(fā)，布雷頓森林體系也就趨于解體。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 37 ? 第一次， 1960年，美國(guó)的對(duì)外短期債務(wù)首次超過其黃金儲(chǔ)備額，黃金價(jià)格漲到每盎司； ? 第二次， 60年代中期，因侵越戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)財(cái)政金融狀況惡化，國(guó)內(nèi)通貨膨脹加劇，美元對(duì)內(nèi)不斷貶值，導(dǎo)致 68年出現(xiàn)第二次美元危機(jī)； ? 第三次， 70年代初，美國(guó)對(duì)外貿(mào)易突然出現(xiàn)逆差，在 1971年，拋售美元搶購(gòu)黃金、日元、德國(guó)馬克等硬通貨風(fēng)潮兩度迭起，比任何時(shí)候都猛烈。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 38 ? 第一次， 60年代初，美國(guó)分別與若干主要工業(yè)國(guó)家簽訂了 “ 互惠信貸協(xié)議 ” 和 “ 借款總安排 ” ，建立 “ 黃金總庫(kù) ” 。前二項(xiàng)措施旨在用其他貨幣補(bǔ)充美元維持布雷頓森林體系的固定匯率；黃金總庫(kù)則旨在用其他國(guó)家的黃金來(lái)補(bǔ)充美國(guó)的黃金，以維持黃金 — 美元本位制； ? 第二次， 60年代后期，美國(guó)決定實(shí)行黃金雙價(jià)制，即只允許外國(guó)央行按照官價(jià)向美國(guó)兌換黃金，市場(chǎng)黃金價(jià)格則任其按供求情況自由波動(dòng)，不再干預(yù)。同時(shí)國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)，節(jié)約用于國(guó)際儲(chǔ)備的黃金和美元，取代美元清算國(guó)際收支差額。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 39 ? 第三次，在 1971年美國(guó)實(shí)行 “ 新經(jīng)濟(jì)政策 ” ，對(duì)外停止履行用美元向美國(guó)兌換黃金的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)美元與黃金脫鉤。十國(guó)集團(tuán)達(dá)成了 “ 史密森協(xié)議 ” ，宣布美元對(duì)黃金貶值，從每盎司35美元提高到 38美元。 ? 73年 2月，美元再次貶值，黃金官價(jià)由每盎司38美元提高到 。 3月，金融危機(jī)再次來(lái)臨，西方國(guó)家開始先后實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。布雷頓森林體系徹底崩潰，國(guó)際貨幣制度進(jìn)入了浮動(dòng)匯率的時(shí)代。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 40 國(guó)際貨幣體系多元化與歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟 ? 國(guó)際貨幣基金組織就浮動(dòng)匯率制、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)和黃金處理等問題進(jìn)行研究，于 76年形成牙買加協(xié)定。 ? 該協(xié)定使自由浮動(dòng)匯率合法化，廢除黃金官價(jià)，使特別提款權(quán)逐步成為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，國(guó)際貨幣制度進(jìn)入牙買加體系時(shí)期。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 41 ? 區(qū)別：（ 1）黃金非貨幣化，既不是各國(guó)貨幣平價(jià)的基礎(chǔ)，也不再用于官方之間的國(guó)際清算；（ 2）儲(chǔ)備貨幣的多樣化，從過去單一的美元發(fā)展到以美元為首的多種儲(chǔ)備貨幣；（ 3）匯率制度的多樣化，浮動(dòng)匯率有自由浮動(dòng)、管理浮動(dòng)、盯住浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)等多種形式。 ? 聯(lián)系：牙買加體系廢除的是布雷頓森林體系中的雙掛鉤制度，但繼承了國(guó)際貨幣基金組織，國(guó)際貨幣基金組織依然在國(guó)際金融和世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著更大的作用。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 42 (floating exchange rate system) ? 是指一個(gè)國(guó)家不規(guī)定本國(guó)貨幣的對(duì)外黃金平價(jià)和匯率上下波動(dòng)的幅度，央行也不承擔(dān)維持匯率波動(dòng)界限的義務(wù)，聽任匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而自由浮動(dòng)。 ? 在這一制度下，外匯成為金融市場(chǎng)上一種特殊商品，匯率即為該種商品的價(jià)格。當(dāng)外匯供大于求，匯率上浮，本國(guó)貨幣升值；供小于求時(shí)，匯率下跌，本國(guó)貨幣貶值。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 43 ? （ 1）按政府是否干預(yù)來(lái)劃分 ?自由浮動(dòng) ?管理浮動(dòng) ? （ 2）按浮動(dòng)方式來(lái)劃分 ?單獨(dú)浮動(dòng) ?盯住單一貨幣 ?盯住一攬子貨幣 ?聯(lián)合浮動(dòng) 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 44 ? （ 1）浮動(dòng)匯率的變化反映的是供求關(guān)系和各國(guó)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，從而避免了固定匯率制下的偏差，也使得對(duì)偏差的糾正不需要大幅度地動(dòng)作； ? （ 2）浮動(dòng)匯率的變化，起著自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的作用； ? （ 3）浮動(dòng)匯率可減輕國(guó)際游資對(duì)硬貨幣的沖擊，減輕順差國(guó)貨幣升值的壓力； ? （ 4）可大大減少作為干預(yù)手段的外匯儲(chǔ)備。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 45 ? （ 1）匯率的波動(dòng)和供求的失衡，既提供了機(jī)會(huì)，也加劇了風(fēng)險(xiǎn)，使匯率可能在更大程度上偏離其均衡狀態(tài)； ? （ 2）浮動(dòng)匯率制自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)能，消弱了穩(wěn)定物價(jià)的約束，使國(guó)內(nèi)通貨膨脹更容易發(fā)生。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 46 ? 美元匯價(jià)在 86年達(dá)到最高，同時(shí)美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目逆差也達(dá)到前所未有的水平。由于美元匯價(jià)過高，偏離其長(zhǎng)期購(gòu)買力平價(jià)平衡值，美國(guó)政府面臨不負(fù)責(zé)任的指責(zé)，美元面臨下調(diào)的巨大壓力。 ? 85年 9月，美法等五國(guó)政府達(dá)成了普拉扎協(xié)議，聯(lián)合干預(yù)降低美元匯價(jià)，于是美元連續(xù)下跌。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 47 ? 87年 2月，七國(guó)政府在巴黎舉行首腦會(huì)晤，就協(xié)調(diào)七國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，在外匯市場(chǎng)維持美元在一個(gè)公開的目標(biāo)范圍內(nèi)達(dá)成一致意見。 ? 然而美國(guó)政府雖然降低了貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率，但預(yù)算赤字的削減未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，日本和德國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激政策也未達(dá)到預(yù)計(jì)的強(qiáng)度。 87年10月，當(dāng)股票市場(chǎng)狂瀉風(fēng)暴席卷全球時(shí)，美元又開始了下跌的勢(shì)頭。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 48 雙重匯價(jià) 制度 公開牌價(jià) 對(duì)外貿(mào)易 內(nèi)部結(jié)算價(jià) 單一計(jì)劃 固定匯率 81年 1月 單一匯價(jià)制 管理浮動(dòng) 匯率制度 85年 1月 91年 4月 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 49 ? （ 1）匯率并軌，取消人民幣官方匯率，匯率由市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)決定，政府只在必要時(shí)干預(yù)； ? （ 2）實(shí)行外匯收入結(jié)匯制和銀行售匯制，取消外匯分成，允許人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換； ? （ 3）建立全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的統(tǒng)一銀行間外匯市場(chǎng)，取代過去的官價(jià)市場(chǎng)和分散割離的調(diào)劑市場(chǎng)。 ? （ 4）取消境內(nèi)外幣和外匯券計(jì)價(jià)結(jié)算，逐步取消外匯券，實(shí)行單一貨幣流通和計(jì)價(jià)。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 50 ? 美元危機(jī)，使各國(guó)都認(rèn)識(shí)到布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷和危機(jī)性質(zhì)，而尋找一種完全替代美元作為國(guó)際儲(chǔ)備的貨幣，在當(dāng)時(shí)是不現(xiàn)實(shí)的。 ? 國(guó)際貨幣基金組織在折中各國(guó)意見的基礎(chǔ)上，設(shè)立并發(fā)行了特別提款權(quán)，旨在用特別提款權(quán)來(lái)補(bǔ)充美元，使國(guó)際貨幣制度從黃金 — 美元本位制轉(zhuǎn)向黃金 — 美元 /特別提款權(quán)本位制。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 51 ? 特別提款權(quán)可以和黃金、外匯一起計(jì)入國(guó)際儲(chǔ)備，由國(guó)際貨幣基金組織根據(jù)各會(huì)員國(guó)上年底繳納份額的比例進(jìn)行分配，可用來(lái)?yè)Q取可兌換的外幣償付逆差，或作為債務(wù)擔(dān)保和償付國(guó)際貨幣基金組織的貸款；但不能兌換黃金，不能直接用于貿(mào)易和非貿(mào)易的支付，也不能作為國(guó)際支付的手段。只是會(huì)員國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織特別帳戶上的一種帳面資產(chǎn)，具有信用便利的性質(zhì)。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 52 ? 特別提款權(quán)在創(chuàng)設(shè)之初，每一單位含金量為，等于 71年 12月美元貶值前 1美元的含金量。特別提款權(quán)原規(guī)定與美元掛鉤，74年 7月又與黃金脫鉤，改用一攬子 16種貨幣作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)， 80年，又決定用 5種主要貨幣進(jìn)行重新定值，其中美元 42%，馬克 19%，日元 15%，法郎 12%，英鎊 12%。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 53 ? 在國(guó)際儲(chǔ)備持有量中所占比重過小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能發(fā)揮國(guó)際儲(chǔ)備手段的作用； ? 是一種沒有任何物質(zhì)基礎(chǔ)的記帳單位，代表的是一種虛構(gòu)國(guó)際清償能力，不可能在短期內(nèi)成為國(guó)際儲(chǔ)備中的短期資產(chǎn)； ? 在分配原則上采用的是按會(huì)員國(guó)繳納的比例攤派，發(fā)達(dá)國(guó)家占多數(shù)，而發(fā)展中國(guó)家正值資金短缺，因此在分配問題上引起爭(zhēng)議； ? 在解決國(guó)際收支不平衡問題上，也只是起到暫時(shí)性的作用，無(wú)法從根本上解決問題。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 54 (foreign exchange control) ? 又稱外匯管理，是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)以政府法令形式，對(duì)外匯買賣、國(guó)際結(jié)算和外匯匯率所采取的限制性措施，其目的在于控制對(duì)外貿(mào)易，穩(wěn)定匯率，加強(qiáng)黃金外匯儲(chǔ)備，鞏固本國(guó)貨幣信用，防止資本外逃和流入以及平衡國(guó)際收支，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 ? 外匯管制可分為： ? （ 1）嚴(yán)厲控制型； ? （ 2）部分控制型； ? （ 3）基本不實(shí)行外匯管制型。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 55 ? （ 1）數(shù)量限制：通常針對(duì)國(guó)際收支中的貿(mào)易和非貿(mào)易外匯、資本的輸入和輸出、非居民存款帳戶的管理； ? （ 2）非數(shù)量限制：匯率管制。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 56 ? 貿(mào)易外匯管制主要實(shí)行限額管理，獎(jiǎng)出限入。出口采用低息貸款、稅收優(yōu)惠和間接補(bǔ)助等鼓勵(lì)性政策，只對(duì)少數(shù)產(chǎn)品加以限制；進(jìn)口，則實(shí)行進(jìn)口配額制和進(jìn)口許可證制。 ? 資本的輸出和輸入。國(guó)際收支順差的國(guó)家注重對(duì)資本流入的限制，鼓勵(lì)資本的流出，如銀行吸收國(guó)外存款須繳納高比例的存款準(zhǔn)備金，限制非居民購(gòu)買本國(guó)有價(jià)證券，限制居民借入外國(guó)資本；逆差的國(guó)家傾向于限制資本的流出，吸引資本的流入，如禁止本國(guó)黃金和有價(jià)證券的