aeceva管理體系介紹-文庫吧
2024-12-25 00:52 本頁面
【正文】 n ? Pfizer MVA Losers ? ITT ($) ? General Motors () ? Loews () ? American Express () ? Ford Motor Company () ? Travelers Group () ? RJR Nabisco () ? PGamp。E () ? Phillips Electronics () ? Digital Equipment () 總市值 $ 投入資本 MVA $ 總市值 投入資本 ($) 觀點 : 可口可樂和通用汽車市值相當(dāng)，但通用汽車投入資本比可口可樂高了 2022億 在過去 5年中，可口可樂創(chuàng)造了 730億美元的溢價，而通用汽車是 830億美元。 EVA決定 MVA PV CF1 Value PV CF3 PV CF2 PV NOPAT C 現(xiàn)金流折現(xiàn) Capital EVA折現(xiàn) PV EVA1 PV EVA2 PV EVA3 PV EVA C Value MVA EVA的定義 EVA = 經(jīng)營利潤 資金的機(jī)會成本 銷售收入 銷售成本 費用 EBIT – 稅收 NOPAT 機(jī)會成本 資金成本 =資金 *資金成本率 EVA 也可表示為 ： EVA = (資本回報率 資本成本率 ) x 資本 安然的 EVA表現(xiàn) ? 摘自安然公司 2022年年報 無論從哪個角度去評估，安然公司在 2022年的業(yè)績都是無可挑剔的。 2022年公司年度凈利潤達(dá)到歷史最高。安然公司非常注重每股收益，預(yù)計公司未來收益會持續(xù)走強。 1996 1997 1998 1999 2022 凈收益 (mn) 600$ 100$ 700$ 880$ 990$ 每股收益 $ $ $ $ $ EVA 10$ 50$ 200$ 330$ 650$ 國內(nèi)的例子 ? 四川長虹 從會計帳面上看，長虹過去三年利潤總額為 28億元，但從 EVA角度來看，過去三年創(chuàng)造的 EVA值為 11億元 ? 青島啤酒、深赤灣、深發(fā)展等等，都發(fā)生了 EVA與會計利潤相背離的情況 什么是 EVA? 總結(jié) ? 經(jīng)濟(jì)增加值又叫經(jīng)濟(jì)利潤 ? 它衡量了減除資本占用費用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤，因此它是經(jīng)營效率和
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