【正文】 相同的法規(guī)管理 。日本則有所不同，金融債券的管理受制于特別法規(guī)。 主要包括：央行票據(jù)、證券公司債券、商業(yè)銀行次級債、保險公司次級債等。 20 我國的金融債券 ? 新中國成立之后的金融債券發(fā)行始于 1982年，該年，中國國際信托投資公司率先在日本的東京證券市場發(fā)行了外國金融債券。 ? 如興業(yè)銀行和民生銀行 2022年發(fā)行總額為 83億元的混合資本債券。 ? 我國的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、期限在 15年以上 、發(fā)行之日起 10年內(nèi)不可贖回的債券。 21 四、債券的分類 （一）按發(fā)行主體分類 公司債券 ——股份公司 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券屬于債券體系中的一個品種，它表示發(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 如： 三峽債 ——三峽工程總公司 22 四、債券的分類 （二）按償還期限分類 短期債券（一年以下含一年） ——bill 中期債券（一年以上 10年以下） ——note 長期債券（ 10年以上） ——bond 23 四、債券的分類 （三）按計息方式分類 單利債券 是指在計算利息時，不論期限長短， 僅按本金計息 ，所生利息不再加人本金計算下期利息的債券。 復(fù)利債券 與單利債券相對應(yīng)，它是指計算利息時，按一定期限 將所生利息加人本金再計算利息 ，逐期滾算的債券。 累進(jìn)利率債券 前面介紹的單利債券或復(fù)利債券，其利率在償付期內(nèi)是固定不變的，而累進(jìn)利率債券的利率隨著時間的推移， 后期利率將比前期利率更高 ，呈累進(jìn)狀態(tài)。這種債券的 期限往往是浮動 的，但一般會規(guī)定最短持有期和最長持有期。 24 四、債券的分類 （四）按利息的支付方式分類 附息債券 是指在券面上附有息票的債券。息票上一般都表明支付利息的日期和金額。息票通常都是一年或6個月為一期，到期時，債券持有者就從債券上剪下息票領(lǐng)取本期利息。（中國目前） 貼現(xiàn)債券 ，也稱貼水（零息）債券，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以 低于票面金額的價格發(fā)行 ， 到期時仍按面額償還本金 的債券。息票債券的發(fā)行價格與票面價值之間的差額就是 利息 。 息票累積債券 ：與付息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但債券持有人必須在債券到期時一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息支付。 25 四、債券的分類 （五）按債券形態(tài)分類 1. 實物債券 實物債券是一種具有 標(biāo)準(zhǔn)格式實物券面 的債券。在標(biāo)準(zhǔn)格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。有時，債券利率、債券期限等要素也可以通過公告向社會公布，而不再在債券券面上注明。在我國現(xiàn)階段的國債種類中， 無記名國債（ 國庫券 ），就屬于這種實物債券 ，它以實物券的形式記錄債權(quán)、面值等，不記名，不掛失，可以轉(zhuǎn)讓。實物債券是一般意義上的債券。 26 四、債券的分類 （五）按債券形態(tài)分類 2. 憑證式債券 憑證式債券的形式是一種債權(quán)人認(rèn)購債券的 收款憑證 ， 而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券 。 我國近年通過銀行系統(tǒng)發(fā)行的憑證式國債 ， 券面上不印制票面金額 ， 而是根據(jù)認(rèn)購者的認(rèn)購額填寫實際的繳款金額 ，是一種國家儲蓄債 ， 可記名 、 掛失 ， 以 “ 憑證式國債收款憑證 ” 記錄債權(quán) ， 不能上市流通 ， 從購買之日起計息 。在持有期內(nèi) ， 持券人如果遇到特殊情況需要提取現(xiàn)金 ，可以到購買網(wǎng)點提前兌取 （ 貼現(xiàn) ） 。 提前兌取時 ， 除償還本金外 ， 利息按實際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計算 ，經(jīng)辦機構(gòu)按兌付本金的 2‰ 收取手續(xù)費 。 27 案例鏈接： 2022年憑證式（二期）國債發(fā)行 發(fā)行條款： ? （一）本期國債發(fā)行總額為 300億元，其中：一年期 60億元，三年期 150億元，五年期 90億元。 一年期年利率為％（略高于同期銀行存款利率 %）， 三年期年利率為 ％，五年期年利率為 %。 ? （二）本期國債從 2022年 6月 10日 開始發(fā)行， 6月 23日結(jié)束。投資人購買的本期國債從購買之日開始計息， 到期一次還本付息，不計復(fù)利 ，逾期不加計利息。 ? （三）本期國債面向社會公眾發(fā)行，以百元為起點并按百元的整數(shù)倍發(fā)售。本期國債為記名國債，可以掛失，可以提前兌取和辦理質(zhì)押貸款，但不得更名，不可流通轉(zhuǎn)讓。對個人發(fā)行部分實行實名制。 28 ? （四）本期國債 提前兌取 時，利息按投資者實際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計付，即：一年期、三年期和五年期本期國債從購買之日起持有期限不滿半年不計付利息， 滿半年不滿一年的按年利率 %計付利息 ；三年期和五年期本期國債持滿一年不滿二年的按年利率 %計付利息，滿二年不滿三年的按年利率 ％計付利息；五年期本期國債持滿三年不滿四年按年利率 ％計付利息，持滿四年不滿五年的按年利率 ％計付利息。（ 超級劃不來啊 ~~） （五）提前兌取的本期國債按兌取本金數(shù)額的 1‰ 收取手續(xù)費。 29 四、債券的分類 （五）按債券形態(tài)分類 3. 記賬式債券 記賬式債券 沒有實物形態(tài) 的票券 ， 而是在電腦賬戶中作記錄 。 在我國 ， 上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶 ， 因此 ， 可以利用證券交易所的交易系統(tǒng)來發(fā)行債券 。 我國近年來通過滬 、 深交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實例 。 如果投資者進(jìn)行記賬式債券的買賣 ，就必須在證券交易所設(shè)立賬戶 。 由于記賬式債券的發(fā)行和交易均 無紙化 ， 所以 效率高 、 成本低 ， 交易安全 。 30 四、債券的分類 （六）按有無擔(dān)保分類 信用債券 ，又稱 無抵押擔(dān)保 債券，是指僅靠債券發(fā)行者信用而發(fā)行的，既沒有抵押品作擔(dān)保，也沒有擔(dān)保人的債券。這類債券一般都是 政府債券和金融債券 。有時少量信用良好、資本雄厚的公司也發(fā)行信用債券，但在發(fā)行時必須簽訂信托契約，對發(fā)行者的有關(guān)行為進(jìn)行約束限制，以保障投資者的利益。 抵押債券 是指以發(fā)行者的 不動產(chǎn) 或 有價證券 作為抵押而發(fā)行的債券。其中，不動產(chǎn)債券，就是以土地、房屋、機器、設(shè)備等為抵押品而發(fā)行的債券。 擔(dān)保債券 就是指有 第三者擔(dān)保 償還本息的債券。這種債券的擔(dān)保人，一般是銀行或非銀行等金融機構(gòu)或公司的主管部門，個別的可能會有政府作擔(dān)保。 31 四、債券的分類 （七）按照票面利率是否可以變動來劃分 固定利率債券 是指在發(fā)行時規(guī)定利率在整個償還期內(nèi)不變的債券。 浮動利率債券 是指發(fā)行時規(guī)定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，也就是說，債券利率 在償還期內(nèi)可以進(jìn)行變動和調(diào)整 。美國浮動利率債券的利率水平主要參照 3個月期限的國債利率 ，歐洲則主要參照 LIBOR(即倫敦同業(yè)拆借利率，是指設(shè)在倫敦的銀行相互之間短期貸款拆解的利率，該利率被認(rèn)為是倫敦金融市場利率的基準(zhǔn) ) 32 四、債券的分類 （七）按照債券發(fā)行者和認(rèn)購者所在的國家是否相同分類 國內(nèi)債券 又稱為 內(nèi)債 ，是以 本國貨幣 在 國內(nèi)金融市場 上對社會企業(yè)團(tuán)體或個人等發(fā)行的債券。 國際債券 是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在 國外金融市場上發(fā)行 的債券。國際債券的 重要特征 ，是發(fā)行者和投資者屬于不同的國家、籌集的資金來源于國外金融市場。 按照發(fā)行債券所用貨幣與發(fā)行地點的不同，國際債券又可分為 外國債券和歐洲債券 。 外國債券 是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在另一國發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒泿庞嬛档膫?歐洲（離岸）債券 是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個不同的國家。 33 國際債券舉例 ? 在美國發(fā)行的外國債券 —— ? 揚基債券 ， 它是非美國居民在美國國內(nèi)市場發(fā)行的吸收美國資金的債券。 ? 在日本發(fā)行的外國債券 —— ? 武士債券 ，它是指日本國以外的債券發(fā)行人在日本債券市場上發(fā)行的以日元為面值的債券。武士債券的發(fā)行人主要是國際機構(gòu)。 ? 在中國發(fā)行的外國債券 —— ? 熊貓債券 龍債券 具有某些歐洲債券的特征，具體是指除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家和地區(qū)貨幣標(biāo)價的歐洲債券。一般是一次到期還本、每年付息一次的長期固定利率債券，或者是以美元計價以倫敦銀行同業(yè)拆放利率為基準(zhǔn)，每一季或每半年重新定一次的浮動利率債券，多數(shù)是以美元標(biāo)價。 34 四、債券的分類 （八）按照是否記名來劃分為記名與不記名債券 記名債券 ——轉(zhuǎn)讓時要背書、安全性較高、流動性較差 不記名債券 ——轉(zhuǎn)讓時無須背書、安全性較差