金融學(xué)---第十五章 金融與發(fā)展-文庫吧
2024-12-22 13:59 本頁面
【正文】 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)增長 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證檢驗(yàn) 1. 戈德史密斯等人的研究開拓了用定量方法描述金融發(fā)展之先河，揭示了一些金融發(fā)展的規(guī)律性趨勢。 不過，戈德史密斯并沒有明確得出金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間是正相關(guān)還是負(fù)相關(guān)；對于金融因素是否促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的加速增長，謹(jǐn)慎地認(rèn)為尚“無把握建立因果機(jī)制”。 2. 20世紀(jì) 90年代以后涌現(xiàn)的許多實(shí)證研究，為金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的觀點(diǎn)提供了有力支持。 11 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)增長 中國有關(guān)金融發(fā)展的數(shù)據(jù) 1. 隨著改革開放和金融體制的改革，貨幣化率快速提高。 12 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)增長 中國有關(guān)金融發(fā)展的數(shù)據(jù) 2. 金融資產(chǎn)的規(guī)模伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，有極大的改觀。金融相關(guān)率由 %提高到 %。 13 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)增長 中國有關(guān)金融發(fā)展的數(shù)據(jù) 3. 金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，由單一的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)形態(tài)發(fā)展為包括銀行貸款、債券、股票、保單等在內(nèi)的多樣化金融資產(chǎn)格局。 14 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)增長 中國有關(guān)金融發(fā)展的數(shù)據(jù) 4. 有必要指出，由于各國的經(jīng)濟(jì)、金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展模式不同，以及一國不同發(fā)展階段的差異，使得諸如貨幣化率、金融相關(guān)率等一系列金融發(fā)展的衡量指標(biāo)，不能通過簡單的縱向或者橫向比較而輕率作結(jié)論。比如，我國 1996年的貨幣化率為 %，而同期美國的貨幣化率僅為 %，卻不能由此得出我國經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度高于美國的結(jié)論。 15 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)增長 中國有關(guān)金融發(fā)展的數(shù)據(jù) 16 第二節(jié) 金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長 17 第二節(jié) 金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長 發(fā)展中國家普遍存在金融壓抑 1. 麥金農(nóng)和肖等人分析，發(fā)展中國家金融體制的落后，從金融結(jié)構(gòu)的角度考察，主要表現(xiàn)在： ⑴金融工具形式單一，規(guī)模有限； ⑵金融體系存在著“二元結(jié)構(gòu)”：一是由現(xiàn)代大銀行為代表的現(xiàn)代部門；二是由錢莊、當(dāng)鋪、合會為代表的傳統(tǒng)部門； ⑶金融機(jī)構(gòu)單一，商業(yè)銀行在金融活動(dòng)中居于絕對的主導(dǎo)地位，金融效率低。 18 第二節(jié) 金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長 發(fā)展中國家普遍存在金融壓抑 ⑷ 直接融資市場極其落后，并且主要是作為政府融資的工具而存在；企業(yè)的資金來源主要靠自我積累和銀行貸款； ⑸實(shí)行嚴(yán)格的管制，致使金融資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重扭曲，無法反映資源的相對稀缺性，具體表現(xiàn)是壓低實(shí)際利率，高估本國貨幣的幣值。 19 第二節(jié) 金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長 金融壓抑的政策原因 1. 金融壓抑現(xiàn)象，雖然與發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)落后有關(guān)，但政府所實(shí)行的政策更起直接作用。發(fā)展中國家的政府都想積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但面對的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低，財(cái)力薄弱，外匯資金短缺。為獲得資金，政府常常實(shí)施壓抑性的金融政策。 2. 主要的壓抑性金融政策： ⑴通過規(guī)定存貸款利率和實(shí)施通貨膨脹政策，人為地壓低實(shí)際利率。實(shí)際利率通常很低，有時(shí)甚至是負(fù)數(shù)。這就嚴(yán)重脫離了發(fā)展中國家資金稀缺從而要求利率偏高的現(xiàn)實(shí)。 20 第二節(jié) 金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長 金融壓抑的政策原因 ⑵ 采取信貸配給的方式來分配稀缺的信貸資金。通常是流向享有特權(quán)的國有企業(yè)和具有官方背景的私有企業(yè)，資金分配效率十分低下。 ⑶對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格的控制。造成的直接后果是，金融機(jī)構(gòu)成本高昂，效率低下
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