金融市場(chǎng)概念和構(gòu)成要素-文庫吧
2024-11-23 12:38 本頁面
【正文】 資銀行。 第二種：只有經(jīng)營一部分或全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行。 第三種：把從事證券承銷和企業(yè)并購的金融機(jī)構(gòu)稱為投資銀行。 第四種：僅把在一級(jí)市場(chǎng)上承銷證券和二級(jí)市場(chǎng)交易證券的金融機(jī)構(gòu)稱為投資銀行 。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 投資銀行 起源和發(fā)展 在美國，投資銀行往往有兩個(gè)來源：一是由商業(yè)銀行分解而來，典型的例子如摩根士丹利；二是由證券經(jīng)紀(jì)人發(fā)展而來，典型的例子如美林證券。美國投資銀行與商業(yè)銀行的分離發(fā)生在 1929年的大股災(zāi)之后，當(dāng)時(shí)聯(lián)邦政府認(rèn)為投資銀行業(yè)務(wù)有較高的風(fēng)險(xiǎn)，禁止商業(yè)銀行利用儲(chǔ)戶的資金參加投行業(yè)務(wù)，結(jié)果一大批綜合性銀行被迫分解為商業(yè)銀行和投資銀行，其中最典型的例子就是摩根銀行分解為從事投資銀行業(yè)務(wù)的摩根士丹利以及從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的摩根大通。 但是在歐洲，各國政府一直沒有頒布這樣的限制，投資銀行業(yè)務(wù)一般都是由商業(yè)銀行來完成的，所以形成了許多所謂的 “ 全能銀行 ” （ Universal Bank）或商人銀行（ Merchant Bank），如德意志銀行、荷蘭銀行、瑞士銀行、瑞士信貸銀行等等。事實(shí)證明，商業(yè)銀行和投資銀行由同一金融機(jī)構(gòu)完成，在歐洲不但沒有引起金融危機(jī)，反而在一定程度上加強(qiáng)了融資效率，降低了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 投資銀行業(yè)務(wù)的利潤是很高的。以最常見的股票發(fā)行業(yè)務(wù)為例，投資銀行一般要抽取 5%10%的傭金 ，也就是說，如果客戶發(fā)行價(jià)值 100億美圓的股票，投資銀行就要吃掉 5億 10億美圓。債券發(fā)行業(yè)務(wù)的利潤相對(duì)較少，但風(fēng)險(xiǎn)也較小。除此之外，兼并重組與破產(chǎn)清算是投資銀行近年來的主要利潤增長點(diǎn)，近年來歐美發(fā)生的大型兼并案，背后往往都有投資銀行的推波助瀾。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 1990年代以后，世界投資銀行的格局逐漸發(fā)生了變化。一方面，兼并風(fēng)潮席卷美國金融界，出現(xiàn)了 花旗集團(tuán)、摩根大通（即 JP摩根）、美國銀行等大型金融集團(tuán) ，它們都希望進(jìn)入對(duì)利潤豐厚的投資銀行領(lǐng)域；另一方面，華爾街的投資銀行與證券分析業(yè)務(wù)離的太近，許多投資者和媒體認(rèn)為，投資銀行雇用的分析師難以保證獨(dú)立性，從而對(duì)投資銀行的商業(yè)道德產(chǎn)生了懷疑。但是，如果投資銀行和證券分析業(yè)務(wù)真的完全分離，投資銀行業(yè)務(wù)將成為無源之水，證券分析業(yè)務(wù)則將喪失豐厚的利潤提成，兩者都難以生存。相比之下，商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)有先天優(yōu)勢(shì) ，它可以利用與各大企業(yè)的存款、貸款關(guān)系網(wǎng)爭取到許多客戶，不用像傳統(tǒng)的投資銀行那樣依靠證券分析和咨詢吸引客戶。商業(yè)銀行擁有更充足的資金和更良好的信譽(yù)，它們主要缺乏的是投資銀行領(lǐng)域的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 國際投資銀行的三大系統(tǒng) 美國投行 比如號(hào)稱華爾街證券三巨頭的 美林 ， 高盛 ， 摩根士丹利 。 英國商人銀行 及 歐洲綜合銀行 。 日本綜合券商 比如 野村證券 ， 大和證券 ， 日天證券 等。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 早在上個(gè)世紀(jì) 20年代 30年代隨著資本市場(chǎng)發(fā)展的要求，西方投行已經(jīng)略見雛形。發(fā)展至今，根據(jù)股票市場(chǎng)的融資總額排名的前 10家投行始終是那幾家資產(chǎn)達(dá)數(shù)千億美金的 寡頭 。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 我國投行業(yè)起步較晚， 1990年 上海證券市場(chǎng)誕生，直到 1995年才有了第一家具有國際模式的投資銀行 中國國際金融公司 (建設(shè)銀行 在香港上市的子公司 )； 1998年有了第一家真正意義上的合資投行 工商?hào)|亞 (工商銀行 和香港最大的私有獨(dú)立銀行 東亞銀行 聯(lián)合收購英國老牌投行NatWest Securities在亞太的業(yè)務(wù)而成立的 )；2022年 中國銀行 出巨資在港上市 中銀國際證券公司 。這三家投行主要業(yè)務(wù)也只是為國內(nèi)企業(yè)在香港主版和創(chuàng)業(yè)版市場(chǎng)上市做 IPO，國內(nèi)企業(yè)想去倫敦或紐約上市還暫時(shí)需要依靠外資投行擔(dān)當(dāng) 做市商 的角色。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 隨著我國經(jīng)濟(jì)日益增長，外資投行看好的是尚未打開的 資本市場(chǎng) 。目前 中國銀監(jiān)會(huì) ， 中國證監(jiān)會(huì) 和 中國保監(jiān)會(huì) 對(duì)于外資
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