金融市場概念和構成要素-文庫吧
2024-11-23 12:38 本頁面
【正文】 資銀行。 第二種：只有經(jīng)營一部分或全部資本市場業(yè)務的金融機構才是投資銀行。 第三種：把從事證券承銷和企業(yè)并購的金融機構稱為投資銀行。 第四種：僅把在一級市場上承銷證券和二級市場交易證券的金融機構稱為投資銀行 。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 投資銀行 起源和發(fā)展 在美國，投資銀行往往有兩個來源：一是由商業(yè)銀行分解而來，典型的例子如摩根士丹利；二是由證券經(jīng)紀人發(fā)展而來，典型的例子如美林證券。美國投資銀行與商業(yè)銀行的分離發(fā)生在 1929年的大股災之后，當時聯(lián)邦政府認為投資銀行業(yè)務有較高的風險，禁止商業(yè)銀行利用儲戶的資金參加投行業(yè)務，結果一大批綜合性銀行被迫分解為商業(yè)銀行和投資銀行，其中最典型的例子就是摩根銀行分解為從事投資銀行業(yè)務的摩根士丹利以及從事商業(yè)銀行業(yè)務的摩根大通。 但是在歐洲，各國政府一直沒有頒布這樣的限制，投資銀行業(yè)務一般都是由商業(yè)銀行來完成的，所以形成了許多所謂的 “ 全能銀行 ” （ Universal Bank）或商人銀行（ Merchant Bank），如德意志銀行、荷蘭銀行、瑞士銀行、瑞士信貸銀行等等。事實證明，商業(yè)銀行和投資銀行由同一金融機構完成，在歐洲不但沒有引起金融危機，反而在一定程度上加強了融資效率，降低了金融系統(tǒng)的風險。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 投資銀行業(yè)務的利潤是很高的。以最常見的股票發(fā)行業(yè)務為例，投資銀行一般要抽取 5%10%的傭金 ，也就是說，如果客戶發(fā)行價值 100億美圓的股票，投資銀行就要吃掉 5億 10億美圓。債券發(fā)行業(yè)務的利潤相對較少，但風險也較小。除此之外，兼并重組與破產(chǎn)清算是投資銀行近年來的主要利潤增長點，近年來歐美發(fā)生的大型兼并案，背后往往都有投資銀行的推波助瀾。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 1990年代以后，世界投資銀行的格局逐漸發(fā)生了變化。一方面，兼并風潮席卷美國金融界，出現(xiàn)了 花旗集團、摩根大通（即 JP摩根）、美國銀行等大型金融集團 ，它們都希望進入對利潤豐厚的投資銀行領域；另一方面，華爾街的投資銀行與證券分析業(yè)務離的太近，許多投資者和媒體認為，投資銀行雇用的分析師難以保證獨立性，從而對投資銀行的商業(yè)道德產(chǎn)生了懷疑。但是，如果投資銀行和證券分析業(yè)務真的完全分離，投資銀行業(yè)務將成為無源之水，證券分析業(yè)務則將喪失豐厚的利潤提成，兩者都難以生存。相比之下，商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務有先天優(yōu)勢 ，它可以利用與各大企業(yè)的存款、貸款關系網(wǎng)爭取到許多客戶，不用像傳統(tǒng)的投資銀行那樣依靠證券分析和咨詢吸引客戶。商業(yè)銀行擁有更充足的資金和更良好的信譽，它們主要缺乏的是投資銀行領域的業(yè)務經(jīng)驗。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 國際投資銀行的三大系統(tǒng) 美國投行 比如號稱華爾街證券三巨頭的 美林 ， 高盛 ， 摩根士丹利 。 英國商人銀行 及 歐洲綜合銀行 。 日本綜合券商 比如 野村證券 ， 大和證券 ， 日天證券 等。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 早在上個世紀 20年代 30年代隨著資本市場發(fā)展的要求，西方投行已經(jīng)略見雛形。發(fā)展至今，根據(jù)股票市場的融資總額排名的前 10家投行始終是那幾家資產(chǎn)達數(shù)千億美金的 寡頭 。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 我國投行業(yè)起步較晚， 1990年 上海證券市場誕生，直到 1995年才有了第一家具有國際模式的投資銀行 中國國際金融公司 (建設銀行 在香港上市的子公司 )； 1998年有了第一家真正意義上的合資投行 工商東亞 (工商銀行 和香港最大的私有獨立銀行 東亞銀行 聯(lián)合收購英國老牌投行NatWest Securities在亞太的業(yè)務而成立的 )；2022年 中國銀行 出巨資在港上市 中銀國際證券公司 。這三家投行主要業(yè)務也只是為國內(nèi)企業(yè)在香港主版和創(chuàng)業(yè)版市場上市做 IPO，國內(nèi)企業(yè)想去倫敦或紐約上市還暫時需要依靠外資投行擔當 做市商 的角色。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 隨著我國經(jīng)濟日益增長，外資投行看好的是尚未打開的 資本市場 。目前 中國銀監(jiān)會 ， 中國證監(jiān)會 和 中國保監(jiān)會 對于外資
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