【正文】 末期和 80年代早期 ， 伴隨石油價格的上漲 ， 西方國家出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹 ， 持續(xù)的通貨膨脹給財務(wù)管理帶來了許多問題 ， 在通貨膨脹條件下如何有效地進行財務(wù)管理便成為主要矛盾 。 大規(guī)模的通貨膨脹 ， 使企業(yè)資金需求不斷膨脹 ， 貨幣資金不斷貶值 ， 資金成本不斷升高 ， 成本虛減 ， 利潤虛增 ， 資金周轉(zhuǎn)困難 。 為此 ， 西方財務(wù)學(xué)界提出了許多對付通貨膨脹的方法 ， 企業(yè)籌資決策 、 投資決策 、資金日常調(diào)度決策 、 股利分配決策 ， 都根據(jù)通貨膨脹的狀況進行了相應(yīng)的調(diào)整 。 。 。 目錄 —— 國際經(jīng)營理財階段 80年代中后期 ， 由于運輸和通迅技術(shù)的發(fā)展 ， 市場競爭的加劇 ， 企業(yè)跨國經(jīng)營發(fā)展很快 ,國際企業(yè)財務(wù)管理越來越重要 。 當然 ， 一國財務(wù)管理的基本原理對國際企業(yè)也是適用的 ,但是 ,由于國際企業(yè)涉及多個國家 ， 要在不同制度 、 不同環(huán)境下作出決策 ,就會有一些特殊問題需要解決 ，如外匯風(fēng)險問題 、 多國融資問題 、 跨國資本預(yù)算問題 、國際投資環(huán)境的評價問題 、 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格問題等 ,都和一國財務(wù)管理不同 。 80年代中期以來 ， 國際財務(wù)管理的理論和方法得到迅速發(fā)展 ， 并在財務(wù)管理實務(wù)中得到廣泛應(yīng)用 ， 成為財務(wù)管理發(fā)展過程中的又一個高潮 目錄 從 20世紀財務(wù)管理的發(fā)展過程可以看出 ,財務(wù)管理目標 、財務(wù)管理內(nèi)容 、 財務(wù)管理方法的變化 ， 都是理財環(huán)境綜合作用的結(jié)果 。 可以這樣說 ， 有什么樣的理財環(huán)境 ， 就會產(chǎn)生相應(yīng)的理財模式 ， 也就會產(chǎn)生相應(yīng)的財務(wù)管理的理論體系 。 實際上 ， 財務(wù)管理總是依賴于其生存發(fā)展的環(huán)境 。 在任何時候 ， 財務(wù)管理問題的研究 ， 都應(yīng)以客觀環(huán)境為立足點和出發(fā)點 ， 這才有價值 。 脫離了環(huán)境來研究財務(wù)管理理論 ， 就等于是無源之水 ， 無本之木 。 所以 ，筆者認為 ， 將財務(wù)管理環(huán)境確定為財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點是一種合理的選擇 目錄 返回 C、財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建 （ 一 ） 我國學(xué)者關(guān)于財務(wù)管理理論體系的主要觀點簡介 （ 二 ） 筆者對構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的看法 目錄 （一）我國學(xué)者關(guān)于財務(wù)管理理論體系的主要觀點簡介 明確了財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點以后 ， 再來構(gòu)建財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)就容易很多 。 從現(xiàn)有文獻來看 ， 我國關(guān)于財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的文章很少 ， 但關(guān)于財務(wù)管理理論體系的文章有一些 ， 現(xiàn)對有關(guān)的觀點簡介如下： 我國著名財務(wù)管理學(xué)家王慶成教授認為 ， 財務(wù)管理理論體系中的基本概念是資金運動 ， 它的基本規(guī)律是資金運動規(guī)律 ， 它的基本程序和方法是資金運動規(guī)律性的運用 。 由此展開 ， 財務(wù)管理理論體系的構(gòu)成要素可以概都有為以下幾個方面：財務(wù)管理對象 、 財務(wù)管理職能 、 財務(wù)管理主體 、 財務(wù)管理環(huán)境；財務(wù)管理目標 、財務(wù)管理原則 、 財務(wù)管理體制；財務(wù)管理環(huán)節(jié) 、 財務(wù)管理方法 。 并指出 ， 對象 、 職能 、 主體 、 環(huán)境 ， 主要 目錄 是從財務(wù)的本質(zhì)出發(fā)展開的；目標 、 原則 、 體制主要是從資金運動規(guī)律性出發(fā)展開的；而環(huán)節(jié)和方法 ， 則主要是從資金運動規(guī)律牟運用來展開的 （ 王慶成 ， 1991） 。 我國著名財務(wù)管理學(xué)家李相國教授認為 ， 遵循理論與實踐辯證關(guān)系的原理 ， 作為財務(wù)管理實踐的系統(tǒng)化的認識 ，財務(wù)管理基本理論體系 ， 可按認識的不同層次劃分為以下五個組成部全： （ 1） 描述財務(wù)管理及其基本特征 、目標的理論； （ 2） 描述財務(wù)管理的主體 、 客體和理財環(huán)境的理論； （ 3） 描述財務(wù)管理職能 、 研究財務(wù)管理運行機制的理論； （ 4） 研究財務(wù)管理規(guī)范的理論； （ 5）關(guān)于財務(wù)管理方法原理的理論 （ 李相國 、 盧春泉 ，1991） 。 我國著名財務(wù)管理學(xué)家劉恩祿教授等認為 ， 財務(wù)管理理論體系由基本理論和應(yīng)用理論兩大部分構(gòu)成 。 基中基本 目錄 理論又包括以下幾個方面：經(jīng)濟效益理論 、 資金時間價值理論 、 資金保值理論 、 財務(wù)控制理論 、 財務(wù)分析理論 、 財務(wù)公共關(guān)系理論 、 資金運動規(guī)律 、 資金成本理論 、 財務(wù)系統(tǒng)理論 、 財務(wù)信息理論 、 財務(wù)機制理論 。 應(yīng)用理論又分為按環(huán)節(jié)的應(yīng)用理論和按對象的應(yīng)用理論 ， 按環(huán)節(jié)分主要包括：財務(wù)預(yù)測理論 、 財務(wù)決策理論 、 財務(wù)計劃理論 、 財務(wù)調(diào)控理論 、 財務(wù)分析診斷理論；按對象分主要包括：資金籌措理論 、 資金投資理論 、 資金日常管理理論和資金分配理論 （ 劉恩祿 、 湯谷良 ， 1990） 。 我國著名財務(wù)管理學(xué)家郭復(fù)初教授等認為 ， 財務(wù)理論體系由財務(wù)基本理論財務(wù)規(guī)范理論和財務(wù)行為理論三部分構(gòu)成 。 其中基本理論又包括；財務(wù)本金理論 、 財務(wù)對象理論 、 財務(wù)職能理論 、 財務(wù)假設(shè)理論和財務(wù)發(fā)展史；規(guī)范理論又包括：財務(wù)法規(guī)理論 、 財務(wù)政策理論 、 財務(wù)管理體制 、 財務(wù)人員管理和財務(wù)組織管理；行為理論又包括：財務(wù)管理的目標 、 籌資理論與方法 、投資理論與方法 、 資金耗費理論與方法 、 收益理論與方法和分配理論與方法 （ 郭復(fù)初等 ， 1997） 。 目錄 返回 （二）筆者對構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的看法 以上著名財務(wù)管理學(xué)家對財務(wù)管理理論體系的看法都有其可取和獨到之處 ， 為我們構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)提供了可供借鑒的理論和方法 。 根據(jù)上述各種觀點 ， 結(jié)合當前和未來一段時間我國財務(wù)管理環(huán)境的現(xiàn)狀和發(fā)展 ， 筆者試圖構(gòu)建如圖 1— 1所示的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu) 。 圖 1— 1是筆者對財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的初步設(shè)想 ，現(xiàn)對其簡要說明如下： 目錄 、 前提與導(dǎo)向 財務(wù)管理環(huán)境是財務(wù)管理理論研究的邏輯起點 。財務(wù)管理中的一切理論問題都是由此展開的 ， 并在此基礎(chǔ)上層層深入 ， 形成合理的邏輯層次關(guān)系 。 務(wù)管理假設(shè)是財務(wù)管理理論研究的前提 。 財務(wù)管理假設(shè)是人們利用自己的知識 ， 根據(jù)財務(wù)活動的內(nèi)在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的 ， 具有一定事實依據(jù)的假定或設(shè)想 。 一般來說 ， 理論體系的建立 ， 多數(shù)要通過假設(shè) 、 推理 、 實證等過程實現(xiàn) 。因此 ， 要形成理論 ， 都需要先根據(jù)環(huán)境和特定學(xué)科的規(guī)律性提出假設(shè) 。 本章在以后的論述中將提出理財主體假設(shè) 、 持續(xù)經(jīng)營假設(shè) 、 有效市場假設(shè) 、資金增值假設(shè) 、 目錄 理性理財假設(shè)等基本假設(shè) ， 并以此為前提展開財務(wù)管理基本理論和通用業(yè)務(wù)理論的論述 。 筆者認為 ， 沒有這些假設(shè) ， 就無法形成科學(xué)的財務(wù)管理的基本理論和通用業(yè)務(wù)理論 。 財務(wù)管理目標是財務(wù)管理理論和實務(wù)的導(dǎo)向。它是在認真研究財務(wù)管理環(huán)境和已經(jīng)確立的財務(wù)管理假設(shè)的基礎(chǔ)上確定的，既對財務(wù)管理的內(nèi)容、財務(wù)管理原則、財務(wù)管理方法等基本理論問題起導(dǎo)向作用，也對財務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)理論和特殊業(yè)務(wù)理論起導(dǎo)向作用。不同的財務(wù)管理目標，必然產(chǎn)生不同的理論構(gòu)成要素和理論邏輯層次關(guān)系。在財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中 ,財務(wù)管理目標具有承上啟下的作用 ,它是根據(jù)財務(wù)管理環(huán)境確立的 ,同時又會對財務(wù)管理基本 目錄 理論和應(yīng)用理論產(chǎn)生影響。本章分析了產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財富最大化等財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點 ,指出在確立財務(wù)管理目標時應(yīng)考慮各有關(guān)集團的利益 ,提出社會主義市場經(jīng)濟條件下財務(wù)管理的目標應(yīng)是企業(yè)價值最大化 ,即在保持企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)價值的不斷增長，以便合理滿足各個利益集團的要求。 目錄 財務(wù)管理環(huán)境 財務(wù)管 理假設(shè) 財務(wù) 管理假設(shè) 財務(wù)管理 假設(shè) (特殊業(yè)務(wù) 理財環(huán)境 的時空差異 財務(wù)管理 目標 (特殊業(yè)務(wù) ) 理財環(huán)境對 教育的影響 財務(wù)管 理目標 財務(wù)管 理目標 財務(wù)管理 基本理論 財務(wù) 管理內(nèi)容 財務(wù)管理 原則財務(wù) 財務(wù) 管理方法 財務(wù)管理 通用業(yè)務(wù)理論 企業(yè)籌 資理論 企業(yè)投資理論 企業(yè)分配理論 財務(wù)管理特殊 業(yè)務(wù)理論 企業(yè)管理并 夠財務(wù)理論 國際企業(yè)財 務(wù)管理理論 企業(yè)破產(chǎn)財 務(wù)管理理論 財務(wù)管理 理論的其他領(lǐng)域 財務(wù)管理 發(fā)展理論 財務(wù)管理 比較理論 財務(wù)管理 教育理論 返回 財務(wù)管理的基本理論是指由財務(wù)管理內(nèi)容 、 財務(wù)管理原則 、 財務(wù)管理方法構(gòu)成的概念體系 。 財務(wù)管理內(nèi)容歷來是一個有爭議的問題 ， 中外學(xué)術(shù)界的看法均存在一些分歧 。 筆者認為 ， 財務(wù)管理的基本內(nèi)容是企業(yè)財務(wù)活動 ， 而財務(wù)活動又分為企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動 、 企業(yè)投資引起的財務(wù)活動和企業(yè)分配引起的財務(wù)活動 。 因此 ， 財務(wù)管理的內(nèi)容包括企業(yè)籌資管理 、 企業(yè)投資管理和企業(yè)分配管理三個方面 。 目錄 財務(wù)管理的原則是財務(wù)管理工作必須遵循的基本準則 ， 是從財務(wù)管理實踐中根括出來的 、 體現(xiàn)財務(wù)活動規(guī)律性的行為規(guī)范 。 財務(wù)管理原則在財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中也居于承上啟下的地位 ， 它是根據(jù)財務(wù)管理環(huán)境 、 財務(wù)管理目標 、 財務(wù)管理內(nèi)容的要求建立起來的 ， 但它又對財務(wù)管理方法體系的建立起指導(dǎo)作用 。 因此 ， 筆者認為 ， 財務(wù)管理原則在財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中具有重要作用 。 如果沒有財務(wù)管理原則 ， 財務(wù)管理目標 、 財務(wù)管理內(nèi)容與財務(wù)管理方法之間就沒有連接點 ， 財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)就顯得殘缺不全 。 筆者在對財務(wù)管理原則各種觀點進行分析的基礎(chǔ)上 ， 提出了由系統(tǒng)原則 、 比例原則 、 優(yōu)化原則 、 彈性原則 、 平衡原則 、 目錄 動力原則和時效原則等構(gòu)成的原則體系 （ 王化成 ， 1994） 。 財務(wù)管理方法是財務(wù)管理人員為了實現(xiàn)財務(wù)管理目標 、 完成財務(wù)管理任務(wù) ， 在進行理財活動時所采取的各種技術(shù)和手段 。 筆者認為 ， 財務(wù)管理方法是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的落腳點 ， 沒有這一基點 ， 財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)就變得虛無飄渺 ， 就無法有效地指導(dǎo)財務(wù)管理實踐 。有人說 ， 理論體系的精華是方法 ， 方法是理論體系的靈魂 ， 這充分說明方法在理論體系中的重要程度 。 因此 ， 財務(wù)管理方法上財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中不可缺少的組成部分 ， 必須認真研究 。 目錄 財務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)是指各類企業(yè)都有的財務(wù)管理業(yè)務(wù) 。 從財務(wù)管理的基本理論中我們知道 ， 財務(wù)管理的基本內(nèi)容包括企業(yè)籌資管理 、 企業(yè)投資管理 、 營運資金管理和企業(yè)分配管理 。 但企業(yè)勞動資金管理更多的是操作方法問題 ， 理論方面的內(nèi)容不多 ， 故在財務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)理論中 ， 可以只研究企業(yè)籌資管理理論 、 企業(yè)投資管理理論和企業(yè)分配理論 。 這三個方面的理論 ， 都受財務(wù)管理環(huán)境的影響 ， 都以 目錄 財務(wù)管理的基本假設(shè)為前提，都以財務(wù)管理的目標為導(dǎo)向。 企業(yè)籌資管理理論主要應(yīng)研究企業(yè)資金結(jié)構(gòu)問題。傳統(tǒng)的資金結(jié)構(gòu)理論只研究權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系問題。筆者認為，傳統(tǒng)的資金結(jié)構(gòu)理論為現(xiàn)代財務(wù)管理理論的發(fā)展做出了貢獻。但也存在著許多問題，應(yīng)加以改理和完善。為此，筆者提出了包括權(quán)益資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)和負債資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)的廣義資金結(jié)構(gòu)的概念，并構(gòu)建了研究廣義資金結(jié)構(gòu)的基本框架。 目錄 企業(yè)投資管理理論應(yīng)主要研究資金的投放和運用問題。傳統(tǒng)的投資理論主要研究固定資產(chǎn)投資和證券投資問題。筆者認為，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，無形資產(chǎn)和人力資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展中將起到越來越重要的作用，因此，在企業(yè)投資管理理論中，必須包括這兩方面的內(nèi)容。 企業(yè)分配理論主要研究企業(yè)一定的生產(chǎn)成果的分配問題。從財務(wù)管理來看，傳統(tǒng)的分配理論只研究稅后利潤或利潤總額的分配問題。筆者認為，為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這 目錄 一財務(wù)管理目標 ， 財務(wù)上分配理論既要研究與企業(yè)資金提供者的分配問題 ， 也要研究與企業(yè)勞動提供者的分配問題 。 從財務(wù)管理實踐來看 ， 這兩種分配均屬于財務(wù)管理的重要內(nèi)容 ， 但財務(wù)管理理論研究卻將后一方面的問題忽略了 。 為此 ， 筆者提出了包括這兩個方面分配問題在內(nèi)的廣義分配理論的概念 ， 并構(gòu)建了研究廣義分配理論的基本框架 。 目錄 財務(wù)管理的特殊業(yè)務(wù)是指只有在特定企業(yè)或某一企業(yè)的特定時期才有的財務(wù)管理業(yè)務(wù) 。 這些業(yè)務(wù)有很多 ， 如企業(yè)破產(chǎn)清算的財務(wù)管理 、 企業(yè)并購的財務(wù)管理 、 企業(yè)集團的財務(wù)管理 、 小企業(yè)財務(wù)管理 、 國際企業(yè)財務(wù)管理等都屬于企業(yè)財務(wù)管理中的特殊業(yè)務(wù) 。 這些業(yè)務(wù)往往都是在特定情況下或特定的企業(yè)中發(fā)生的 ， 它往往會對原有的財務(wù)管理假設(shè)產(chǎn)生沖擊 。 財務(wù)人員在處理這些業(yè)務(wù)時 ， 通常要提出新的假設(shè) ， 有時甚至提出新的財務(wù)管理目標 。 如企業(yè) 目錄 破產(chǎn)的財務(wù)管理 、 企業(yè)并購的財務(wù)管理就對持續(xù)經(jīng)營假設(shè)提出挑戰(zhàn) ， 研究此類問題時 ， 就不能遵循持續(xù)經(jīng)營假設(shè) ， 而應(yīng)當提出非持續(xù)經(jīng)營假設(shè)；企業(yè)集團財務(wù)管理 、 國際企業(yè)財務(wù)管理等會對理財主體假設(shè)提出挑戰(zhàn) ， 因為出現(xiàn)了理財