表外業(yè)務(wù)狹義表外業(yè)務(wù)-文庫吧
2025-04-22 15:22 本頁面
【正文】 者 ②充分發(fā)揮 商業(yè)銀行優(yōu)勢： 貸款組織與安排、貸款管理、信息等 ③不同銀行分工明確高效： 幸迪加貸款中單個銀行負(fù)責(zé)的多項職能 ④ 表內(nèi)轉(zhuǎn)表外 ：突破資本限制，有效分散風(fēng)險，增加盈利 ⑤ 借款人發(fā)揮高信用優(yōu)勢 ：進(jìn)入直接金融、短期低利籌長期資金 ⑥資金期限有效轉(zhuǎn)換： 多為循環(huán)，大部分票據(jù) 3~6個月， 循環(huán)獲得短期資金，從而轉(zhuǎn)換期限成為中長期資金 ⑦低成本資金： 比銀行優(yōu)惠利率還低的短期票據(jù)利率 二、票據(jù)發(fā)行便利的種類 包銷的票據(jù)發(fā)行便利 （ 1）循環(huán)包銷便利 —— 最早 包銷銀行，有責(zé)任承銷，當(dāng)票據(jù)銷售不出去，購入票據(jù) （ 2）可轉(zhuǎn)讓循環(huán)包銷便利 包銷承諾的權(quán)利義務(wù)可轉(zhuǎn)讓，協(xié)議中可定明是否要征得借款人同意 （ 3）多元票據(jù)發(fā)行便利 便利方式允許借款人，以更多、更靈活方式、期限、貨幣提取資金 無包銷的票據(jù)發(fā)行便利 銀行監(jiān)督官員，測算銀行資本適宜度時，把包銷承諾計入表內(nèi) 高信用等級借款人：無需銀行包銷；節(jié)省包銷費用 三、票據(jù)發(fā)行便利市場的構(gòu)成 借款人： 一般信用等級較高，有進(jìn)入直接金融市場優(yōu)勢 發(fā)行銀行 ——類似于辛迪加貸款中的貸款安排銀行 職責(zé)：票據(jù)發(fā)行營銷、借款人在資金需要時的融資機(jī)制 最初：由牽頭行承擔(dān)，獨家壟斷負(fù)責(zé)發(fā)行和包銷 1983年開始出現(xiàn)投標(biāo)小組法： 投標(biāo)小組負(fù)責(zé) ——競價投標(biāo) ——票據(jù)發(fā)行方案 包銷銀行 職責(zé)：按協(xié)議提供期限轉(zhuǎn)換便利， 即提供臨時性短期融資 票據(jù)未如期售完，購入未出售票據(jù)，或提供同等金額短期貸款 投資者 承擔(dān)風(fēng)險，但風(fēng)險很小，流動性很高 四、票據(jù)發(fā)行便利的程序 發(fā)行人（借款人）委任包銷人和投標(biāo)小組成員 發(fā)行人與包銷人、投標(biāo)小組成員之間簽訂一系列協(xié)議 安排發(fā)行時間表 五、票據(jù)發(fā)行便利市場經(jīng)營中應(yīng)注意的問題 市場準(zhǔn)入關(guān)： 信用等級、資信下降特別條款，信用風(fēng)險分析 加強(qiáng)自我約束性的內(nèi)部管理： 表外業(yè)務(wù)風(fēng)險評估和管理 注意保持銀行的流動性 流動性與承諾額掛鉤：承諾額過高，則調(diào)整提高流動性比率 防范流動性風(fēng)險過度集中 選擇高資信的企業(yè)和銀行 第四節(jié) 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 一、遠(yuǎn)期利率協(xié)議及其產(chǎn)生的原因 含義 —— 基礎(chǔ)：雙方利率預(yù)測存在差異 協(xié)議利率、參照利率；期限、本金數(shù)額；利息差額的貼現(xiàn)金額 買方（名義借款人）預(yù)測利率上升 → 鎖定籌資成本：協(xié)議利率 利息差額 = 屆時參照利率－協(xié)議利率（相當(dāng)于存款利率） 屆時利率上升：收 → 差額利息 → 彌補(bǔ)實際籌資成本增加 屆時利率下降：付 → 差額利息 → 抵消實際籌資成本減少 賣方（名義貸款人）：預(yù)測利率下降 → 鎖定收益或保值：協(xié)議利率 利息差額 = 協(xié)議利率（相當(dāng)于貸款利率） － 屆時參照利率 屆時利率下降：收 → 差額利息 → 彌補(bǔ)實際投資收入減少 屆時利率上升：付 → 差額利息 → 沖抵實際投資收入增加 產(chǎn)生的原因 （ 1）日常經(jīng)營管理利率敞口風(fēng)險 敞口 Ⅰ ：資產(chǎn)期限＞負(fù)債期限 敞口 Ⅱ ：資產(chǎn)期限＜負(fù)債期限 （ 2）傳統(tǒng)管理辦法 —— 主要利用遠(yuǎn)期市場來抑制 ①吸收遠(yuǎn)期存款 → 敞口 Ⅰ ：以預(yù)定利率 吸收 （還債） 發(fā)放遠(yuǎn)期貸款 → 敞口 Ⅱ ：以預(yù)定利率 發(fā)放 （投資） ②出售遠(yuǎn)期債券、存單等證券 → 敞口 Ⅰ ：屆時收資金（還債） 購入遠(yuǎn)期債券、存單等證券 → 敞口 Ⅱ ：屆時付資金（投資） 缺陷 ： 只“抑制”；擴(kuò)大銀行資產(chǎn)負(fù)債總額，暗含較大信用風(fēng)險 1980年代后，國際金融市場利率變化無常且波動劇烈 —— 資產(chǎn)負(fù)債期限匹配更大風(fēng)險、更嚴(yán)格要求 二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的特點 遠(yuǎn)期交易： 利用雙方利率定價分歧，交易成立，遠(yuǎn)期收付 特色： 名義本金、差額利息支付、貼現(xiàn)結(jié)算等 不擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債總額，不增加資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險，增加盈利 不擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債總額，不受資本本充足率約束，利于縮小、削減風(fēng)險管理現(xiàn)金成本 成本較低： 縮小、削減風(fēng)險管理現(xiàn)金成本；無需保證金；結(jié)算日支付少量差額利息 靈活性大： 幣種、期限甚至非整數(shù)期限、金額 保密性好： 避免交易所公開競價 交易便利： 英國銀行家協(xié)會遠(yuǎn)期利率協(xié)議（ FRABBA） 三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的類型 普通遠(yuǎn)期利率協(xié)議 一個遠(yuǎn)期利率合同、一種貨幣，其它遠(yuǎn)期利率協(xié)議的基礎(chǔ) 對敲的遠(yuǎn)期利率協(xié)議 買或賣一系列遠(yuǎn)期利率合同，續(xù)短為長連續(xù)式套期保值 合成的外匯遠(yuǎn)期利率協(xié)議 遠(yuǎn)期外匯交易（固定匯率） + 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（固定利率） → 變相鎖定外匯利率 遠(yuǎn)期利差協(xié)議： 鎖定兩種貨幣利率之間的差異 比如：利差 = 負(fù)債貨幣利率 － 資產(chǎn)貨幣利率 差異 Ⅰ ：負(fù)債貨幣利率上升（損失）、資產(chǎn)貨幣利率下降（損失） 差異 Ⅱ ：負(fù)債貨幣利率下降（收益）、資產(chǎn)貨幣利率上升（收益） 則： 買方 ——擔(dān)心利差擴(kuò)大：差異 Ⅰ 賣方 ——擔(dān)心利差縮小：差異 Ⅱ 通常，結(jié)算日以美元支付差額利息，雙方都承擔(dān)美元匯率風(fēng)險 四、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易程序 向有關(guān)報價銀行詢價，表達(dá)交易意愿 比如某商業(yè)銀行報價： 3 6 “ ~ ” 交易日 2天 起息日 確定日 起算日 到期日 2天 延后期 協(xié)議期限 結(jié)算日
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