利率及利率期限結(jié)構(gòu)-文庫(kù)吧
2025-04-20 08:45 本頁(yè)面
【正文】 P， n年后這一投資增長(zhǎng)為： 復(fù)利可以以任何頻率進(jìn)行 ， 假設(shè)年利率為 r， 每年復(fù)利 m次 （ 復(fù)利期長(zhǎng)短相同 ） ， 則每期復(fù)利的利率為 r/m， 有效利率 r*與名義利率 r之間的關(guān)系為： 如果我們將一年分解為越來越小的區(qū)間 ， 如分秒進(jìn)行復(fù)利 ， 這就可以得到連續(xù)復(fù)利的概念 。 連續(xù)復(fù)利的公式為： )1( nrpS ????nrpS )1( ???rmm emr ???? )]/(1[l i m?（二）、終值和現(xiàn)值 如果以 r表示利率， FV表示終值， PV表示現(xiàn)值，那么 1元錢在 n年后的終值為： 而 n年后的 1元錢的現(xiàn)值為： ?（三）、凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值就是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額 。 內(nèi)部收益率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 三、利率的計(jì)算方法 nrFV )1( ??nrPV )1(1??三、利率的計(jì)算方法 ? （四）、年金 年金是指每隔相同的期間（如每年或每月）收入或支出的一系列相等數(shù)額的現(xiàn)金流。 普通年金，也稱后付年金，即于每期期末收入或支出一系列相等數(shù)額的款項(xiàng) 。 假設(shè)每年的支付金額為 C，利率為 r，期數(shù)為 n，則普通年金終值 FV為： 現(xiàn)值為： 永續(xù)年金，即無限期持續(xù)相同期限收入或支出等額款項(xiàng)。永續(xù)年金的現(xiàn)值為： ? （五）、到期收益率 到期收益率是指使得從證券上獲得的收入的現(xiàn)值與其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格相等時(shí)的利率水平。到期收益率是一個(gè)全期利率。 12 )1()1()1( ????????? nrCrCrCCFV ?nrCrCrCPV ??? ??????? )1()1()1( 21 ?rCPV /?三、利率的計(jì)算方法 例： H公司于 2021年 1月 1日以 1010元價(jià)格購(gòu)買了 TTL公司于 2021年 1月 1日發(fā)行的面值為 1000元、票面利率為 10％的 5年期債券。要求： （ 1）如該債券為
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