【正文】 籌集的，從營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起 6個(gè)月內(nèi)籌足； 資本金分期籌集的，最后一期出資應(yīng)在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起 3年內(nèi)繳清 ；其中第一次投資者出資不得低于 15%，并且在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起 3個(gè)月內(nèi)繳清。 [單選 ]解決企業(yè)短期的、臨時(shí)的資產(chǎn)需求的租賃是指經(jīng)營(yíng)租賃。 [單選 ]當(dāng)債券的票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行。 [單選 ]與股票籌資相比，債券籌資的特點(diǎn)是籌資風(fēng)險(xiǎn)大。 [單選 ]股票的市場(chǎng)價(jià)值，就是通常所說的市場(chǎng)價(jià)格。 [單選 ]在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式是長(zhǎng)期債券。 [單選 ]一般而言，企業(yè)資本成本最高的籌資方式是發(fā)行普通股。 [單選 ]企業(yè)在追加籌資時(shí)，需要計(jì)算 邊際資本成本。 [單選 ]企業(yè)在金融市場(chǎng)上發(fā)行股票和債券，從而取得資金的活動(dòng)是籌資活動(dòng)。 [單選 ]銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司在金融體系中統(tǒng)稱為金融機(jī)構(gòu)。 [單選 ]一般情況下，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本率最高的是普通股。 [單選 ]與股票籌資相比，企業(yè)發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是具有財(cái)務(wù)杠桿作用。 [單選 ]我國(guó)《證券法》規(guī)定，公司累計(jì)債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)的比例是 40%。 [多選 ]企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)有新建籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張籌資動(dòng)、調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)、雙重籌資動(dòng)機(jī)。 股權(quán)性籌資的方式 有吸收直接投資、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部積累、銀行借款、發(fā)行債券、融資租憑、商業(yè)信用。 [多選 ]企業(yè)的資金來源渠道有 銀行信貸資金、外國(guó)和港澳臺(tái)資金、 政府財(cái)政資金、民間資金、企業(yè)自留資金、其他企業(yè)單位資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金。 [多選 ]金融市場(chǎng)按融資對(duì)象可分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。 [多選 ]資本金按投資主體可分為國(guó)家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金、外商資本金。 [多選 ]吸收投入資本的優(yōu)點(diǎn)有能夠增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)、能夠早日形成生產(chǎn)能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 [多選 ]企業(yè)資本金管理原則的內(nèi)容包 括資本確定原則、資本保全原則、資本充實(shí)原則、資本增值原則、資本統(tǒng)籌使用原則。 [多選 ]普通股股東在權(quán)利方面的特點(diǎn)有對(duì)公司有經(jīng)營(yíng)管 理 權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)請(qǐng)求權(quán)位于債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。 [多選 ]股票的價(jià)值可分為市場(chǎng)價(jià)值、票面價(jià)值、賬面價(jià)值。 [多選 ]商業(yè)信用的形式有應(yīng)付賬款、商業(yè)匯票、預(yù)收貨款、票據(jù)貼現(xiàn)。 [多選 ]我國(guó)企業(yè)籌集資本金的制度主要有實(shí)收資本制、授權(quán)資本制、折衷資本制。 [多選 ]金融市場(chǎng)的基本特征是以資金為交易對(duì)象、可以是有形的，也可以是無形的、可以有固定場(chǎng)所，也可以沒有固定場(chǎng)所。 [多選 ]評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)是股權(quán)收益最大化、權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化、綜合資本成本最小化、個(gè)別資本成本最小化、邊際資本成本最小化。 [多選 ]影響債券發(fā)行價(jià)格的因素為債券面值、票面利率、市場(chǎng)利率、債券期限。 [簡(jiǎn)答 ]個(gè)別資本成本、綜合資本成本的功能有何不同？ 答：個(gè)別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度。企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金一般有多種方式可供選擇，如長(zhǎng)期借款 、發(fā)行債券、發(fā)行股票等。這些長(zhǎng)期籌資方式的個(gè)別成本是不一樣的。資本成本的高低可作為比較各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn)的一個(gè)依據(jù)。當(dāng)然，資本成本并不是選擇籌資方式的唯一依據(jù)。 綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。企業(yè)的全部長(zhǎng)期資本通常是采用多種方式籌資組合構(gòu)成的，這種長(zhǎng)期籌資組合往往有多個(gè)方案可供選擇。綜合資本成本的高低就是比較各個(gè)籌資組合方案，作出資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述資本成本的含義性質(zhì)。 答：含義：資本成本是企業(yè)為 取得 和使用資金而支付的各種費(fèi)用 又稱資金成本 。包括資金占用費(fèi)用和資金 籌集費(fèi)用。 性質(zhì)：資本成本是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)范疇。資本成本是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，由于資本所有權(quán)和資本使用權(quán)分離而形成的一種財(cái)務(wù)概念。 資本成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性，又有不同于一般產(chǎn)品成本的某些特性。產(chǎn)品成本是資金耗費(fèi)，又是補(bǔ)償價(jià)值。資本成本也是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)是要為此付出代價(jià)、支出費(fèi)用的，而這種代價(jià)最終也要作為企業(yè)收益的扣除額來得到補(bǔ)償。但是資本成本又不同于賬面成本，資金成本率只是一個(gè)估計(jì)的預(yù)測(cè)值，而不是精確的計(jì)算值。 資本成本同資金時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資本成本的基礎(chǔ)是資金的時(shí)間 價(jià)值，但兩者在數(shù)量上是不一致的。資本成本（如利率）既包括資金的時(shí)間價(jià)值，又包括投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 答： (1)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)： ① 資本成本較低。債券的利息通常比股票的股利要低，而且債券的利息按規(guī)定是在稅前支付，發(fā)行公司可享受減稅利益，故企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券成本明顯低于股票成本。 ② 具有財(cái)務(wù)杠桿作用。債券利息率固定，不論企業(yè)盈利多少，債券持有人只收取固定的利息，而更多的利潤(rùn)可用于分配給股東，增加其財(cái)富，或留歸企業(yè)用以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。 ③ 可保障控制權(quán)。債券持有人無 權(quán)參與公司的管理決策，企業(yè)發(fā)行債券不會(huì)像增發(fā)新股那樣可能分散股東對(duì)公司的控制權(quán)。 (2)債券籌資的缺點(diǎn)： ① 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。債券有固定的到期日，并需定期支付利息。利用債券籌資要承擔(dān)還本、付息的義務(wù)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)不景氣時(shí)，向債券持有人還本、付息，無異于釜底抽薪，會(huì)給企業(yè)帶來更大困難，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。 ② 限制條件多。發(fā)行債券的契約書中往往規(guī)定一些限制條款。這種限制比優(yōu)先股及長(zhǎng)期借款要嚴(yán)得多，這可能會(huì)影響企業(yè)的正常發(fā)展和以后的籌資能力。 ③ 籌資額有限。利用債券籌資在數(shù)額上有一定限度，當(dāng)公司的負(fù) 債超過一定程度后，債券籌資的成本會(huì)迅速上升，有時(shí)甚至難以發(fā)行出去。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述企業(yè)資本金的管理原則。 答：對(duì)資本金的管理，要貫徹以下五項(xiàng)原則： (1)資本確定原則。 (2)資本充實(shí)原則。 (3)資本保全原則。公司除由股東大會(huì)作出增減資本決議并按法定程序辦理者外，不得任意增減資本總額。具體要求是： ① 企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽走。 ② 過去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金的辦法，實(shí)際上等于把原來的國(guó)家投資抽走，不符合資本金保全原則，國(guó)家已決定對(duì)業(yè)已計(jì)提的折舊停征 “ 兩金 ” 。 (4)資本增值原則。 (5)資本統(tǒng)籌使用原則。今后對(duì)企業(yè)資金來源不再限定其用途。過去企業(yè)計(jì)提折舊除增列生產(chǎn)費(fèi)用和反映固定資產(chǎn)折舊價(jià)值以外，還要沖減國(guó)家基金，增加更新改造基金，使投資人的投入資金發(fā)生變動(dòng)，并使資金不能統(tǒng)籌使用。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述資本成本的作用。 答：資本成本可以在多方面加以應(yīng)用，主要用于籌資決策和投資決策。 (1)資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)。 (2)資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。 (3)資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最低尺度。 [簡(jiǎn)答 ]筒述經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃的特點(diǎn)。 答： (1)經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)主要是： ① 出租的設(shè)備一般由租賃公司根據(jù)市場(chǎng)需要選定，然后再尋找承租企業(yè)； ② 租賃期較短，短于資產(chǎn)的有效使用期，在合理的限制條件內(nèi)承租企業(yè)可以中途解約，這在有新設(shè)備出現(xiàn)或租賃設(shè)備的企業(yè)不再需用時(shí)，對(duì)承租人比較有利； ③ 設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé)； ④ 租賃期滿或合同中止以后 ，出租資產(chǎn)由租賃公司收回。經(jīng)營(yíng)租賃比較適用于租用技術(shù)過時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。 (2)融資租賃的主要特點(diǎn)是： ① 出租的設(shè)備由承租企業(yè)提出要求購(gòu)買或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定； ② 租賃期較長(zhǎng)，接近于資產(chǎn)的有效使用期，在租賃期間雙方無權(quán)取消合同； ③ 由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)和保險(xiǎn)，承租企業(yè)無權(quán)拆卸改裝； ④ 租賃期滿，按事先約定的方法處理設(shè)備，包括退還租賃公司，繼續(xù)租賃，企業(yè)留購(gòu)，即以很少的 “ 名義貨價(jià) ” （相當(dāng)于設(shè)備殘值的市場(chǎng)售價(jià)）買下設(shè)備。通常采用企業(yè)留購(gòu)辦法，這樣，租賃公司也可以免除處理設(shè)備的麻煩。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的定義和構(gòu)成要素。 答：金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通，辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。 金融市場(chǎng)通常有三個(gè)構(gòu)成要素： (1)資金供應(yīng)者和資金需求者。可以向企業(yè)提供資金的有政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)事業(yè)單位、居民、外商等等，此外，金融中介機(jī)構(gòu)也是參與資金交易活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)單位。 (2)信用工具。信用工具包括各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等，信用工具就資金需求者來說是交易的手段，而就資金供應(yīng)者來說也可理解為交易的對(duì)象。 (3)調(diào)節(jié)融資活動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制。資金這種特殊商品的價(jià)格通常表現(xiàn)為利率。供求影響價(jià)格，而價(jià)格則調(diào)節(jié)供求。資金的供應(yīng)大于需求，價(jià)格就會(huì)下降；反過來，如果資金的價(jià)格長(zhǎng)期低于社會(huì)平均的資金利潤(rùn)率則又會(huì)刺激需求，抑制供給。通過這種市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，可以實(shí)現(xiàn)社會(huì)資金的合理配置。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的種類。 答： (1)新建籌資動(dòng)機(jī)。 新建籌資動(dòng)機(jī)是在企業(yè)新建時(shí)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 (2)擴(kuò)張 籌資動(dòng)機(jī)。 擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蜃芳訉?duì)外投資而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 (3)調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)。 調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)在不增減資本總額的情況下為了改變資本結(jié)構(gòu)而形成的籌資動(dòng)機(jī)。 (4)雙重籌資動(dòng)機(jī)。 企業(yè)既需要為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)而增加長(zhǎng)期資金又需要改變?cè)械馁Y本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，即雙重籌資動(dòng)機(jī)。這種雙重籌資動(dòng)機(jī)的結(jié)果，既會(huì)增大企業(yè)資本總額，又會(huì)調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述企業(yè)資本金的含義。 答：企業(yè)資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，是各種投資者以實(shí)現(xiàn)盈利和社會(huì)效益為目的，用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入的資金。這里包含以下幾個(gè)含義： (1)從性質(zhì)上看，資本金是投資者（所有者）投入的資本，是主權(quán)資金，不同于債務(wù)資金； (2)從目的上看，資本金要將本求利，有營(yíng)利性，不同于非營(yíng)利性的事業(yè)行政單位資金； (3)從功能上看，企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，承擔(dān)民事責(zé)任，有限責(zé)任公司和股份有限公司則以其資本金為限對(duì)所負(fù)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任； (4)從法律地位來看 ，資本金不同于過去國(guó)有企業(yè)的國(guó)家基金，籌集來的資本金要在工商行政管理部門辦理注冊(cè)登記，已注冊(cè)的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述發(fā)行股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)。 答： (1)發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)： ① 能提高公司的信譽(yù)。 ② 沒有固定的到期日，不用償還。 ③ 沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。 ④ 籌資風(fēng)險(xiǎn)小。 (2)發(fā)行股票籌資的缺點(diǎn)： ① 資本成本較高。 ② 容易分散控制權(quán)。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 答：租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)： (1)能迅速獲得所需資 產(chǎn)。 (2)租賃籌資限制較少。 (3)免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。 (4)到期還本負(fù)擔(dān)輕。 (5)稅收負(fù)擔(dān)輕。 (6)租賃可提供一種新的資金來源。 租賃籌資的缺點(diǎn)： 租賃籌資的主要缺點(diǎn)是資本成本高。其租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，而且租金總額通常要高于設(shè)備價(jià)值的 30%；承租企業(yè)在財(cái)務(wù)困難時(shí)期，支付固定的租金也將構(gòu)成一項(xiàng)沉重的負(fù)擔(dān)。另外，采用租賃籌資方式如不能享有設(shè)備殘值，也將視為承租企業(yè)的一種機(jī)會(huì)損失。 [簡(jiǎn)答 ]簡(jiǎn)述企業(yè)資金成本的含義和性質(zhì)。 資金成本是企業(yè)為 取得 和使用資金而支付的各種費(fèi)用。包括資金占用費(fèi)用和資金籌集費(fèi)用。 資金成本的性質(zhì)： (1)資金成本是資金使用者向資金所有者和中介人支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。 (2)資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性，又有不同于一般產(chǎn)品成本的某些特性。 (3)資金成本同資金時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。 [論述 ]論述普通股股東和優(yōu)先股股東權(quán)利和義務(wù)的不同。 答：普通股股票是公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。通常 情況下，股份有限公司只發(fā)行普通股。 普通股權(quán)利和義務(wù)的特點(diǎn)是： ① 普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)； ② 普通股股利分配在優(yōu)先股之后進(jìn)行，并依公司盈利情況而定； ③ 公司解散清算時(shí)，普通股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)位于優(yōu)先股之后； ④ 公司增發(fā)新股時(shí)，普通股股東具有認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)，可以優(yōu)先認(rèn)購(gòu)公司所發(fā)行的股票。 優(yōu)先股股票是較普通股有某些優(yōu)先權(quán)利同時(shí)也有一定限制的股票。其優(yōu)先權(quán)利表現(xiàn)在： ① 優(yōu)先獲得股利。優(yōu)先股股利的分發(fā)通常在普通股之前，其股利率是固定的。 ② 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。當(dāng)公司解散、破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的剩余財(cái)產(chǎn)的求償 權(quán)雖位于債權(quán)人之后，但位于普通股之前。優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問題有表決權(quán)。優(yōu)先股屬于主權(quán)資金，優(yōu)先股股東的權(quán)利與普通股股東有相似之處，兩者股利都是在稅后利潤(rùn)中支付，而不能像債券利息那樣在稅前列支，同時(shí)優(yōu)先股又具有債券的某些特征。 第四章 流